嘉实低价策略股票型证券投资基金 2017年第 3季度报告 2017年9月30日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2017年10月25日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月20日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2017年7月1日起至2017年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实低价策略股票 基金主代码 001577 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年7月27日 报告期末基金份额总额 261,468,432.58份 投资目标 本基金主要采用低价策略优选个股，在严格控制投资风险的条件下， 力争获得超过业绩比较基准的投资回报。 投资策略 对于股票市场，我们相信其长期是有效的，股票市场是经济的晴雨表， 并能在长期内反应行业和企业应有的价值；股票市场短期也是有效的， 反应了信息的传递和反馈的情绪；但股票市场中期是失效的，往往由 于风格轮换、 波动、经济和行业周期波动等原因，带来错误定价， 这个时间段为投资带来较好的阶段，即以便宜的价格买到优质的资产。 这时的错误定价优质股的表观特征往往是低股价、低估值，因此本基 金将主要聚焦低股价、低估值股票。 业绩比较基准 沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和预期收益的证券 投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金 和货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 第 2页共10页 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币 元 主要财务指标 报告期(2017年7月1日-2017年9月30日) 1.本期已实现收益 28,217,553.72 2.本期利润 30,164,543.57 3.加权平均基金份额本期利润 0.1056 4.期末基金资产净值 306,054,683.40 5.期末基金份额净值 1.171 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 净值增长率标 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 10.06% 0.66% 3.84% 0.47% 6.22% 0.19% 个月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 第 3页共10页 图：嘉实低价策略股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2015年7月27日至2017年9月30日） 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结 束时本基金的各项投资比例符合基金合同（十二（二）投资范围和（四）投资限制）的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 2009年7月加入 嘉实基金，先后 负责A股汽车行 业、海外市场投 本基金基 2015年7月 资品、A股机械行 李帅 金经理 27日 8年 业研究，历任周 期组组长、基金 经理助理。曾在 中信产业基金任 制造业高级研究 员。 注：（1）基金经理任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 第 4页共10页 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计1次，为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 在三季度初，我们明确看好三季度市场，当时的主要理由在于：“经济好于市场预期叠加流动性的边际不再继续收紧。看短期经济，地产投资增速稳健、制造业产能周期已经见底复苏、出口恢复势头继续，这么大的经济体还能维持6-7%的增长本身就很难得。我们长期跟踪的几个中观数据例如发电量、货运量、钢铁水泥需求、投资品开机率等都好于市场悲观预期，显示了经济的韧性；从中长期看，中国依然有相对便宜的高端劳动力优势，效率不断提升并且可能引领全球，例如未来的5G、全球最大的高铁网及无线互联网”。 三季度我们的操作为：高仓位，依然坚定持有估值最具吸引力的银行、保险板块，并且更加集中的配置于板块中的优质龙头，增持了基本面逐步恢复的并且暂时不被市场关注的券商板块；其他重仓的低估值的汽车零部件、乳制品行业和个股都表现较好；基于对库存周期的判断，我们认为这轮二次补库存周期基本已经要结束，但是投资者却都给予了较高的预期，因此在较高的价格区间卖出了此前持有的造纸、电解铝等周期板块持仓兑现收益；做的不好的地方是持仓的火电板块暂时没有对组合形成正贡献，主要是动力煤价格强于预期，我们将重新评估这个板块的投资机会。 第 5页共10页 投资策略上，我们始终坚持：信奉资本市场存在的功能是价值发现，实现资源的有效配置，把资金配给优秀的企业家以提升社会效率。方法上坚守逆向策略，在低价低估值之时有安全边际的基础上买入优质企业，分享企业成长。我们不认为企业在某个价位放杠杆做股权激励、或股权质押、或增发是这个企业的安全边际，企业的安全边际在于资产和现金流。本基金坚决不参与公司治理有问题的、没有良好基本面而“讲故事”的企业，我们看中的是企业优质的资产质量、良好的现金流、好的公司治理下的底部反转或是业绩能够持续高成长的优质公司。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.171元；本报告期基金份额净值增长率为10.06%，业 绩比较基准收益率为3.84%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 285,761,328.52 92.75 其中：股票 285,761,328.52 92.75 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 7 银行存款和结算备付 21,710,066.31 7.05 金合计 8 其他资产 621,457.33 0.20 9 合计 308,092,852.16 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 338,000.00 0.11 第 6页共10页 B 采矿业 3,239,221.60 1.06 C 制造业 117,629,962.60 38.43 D 电力、热力、燃气 及水生产和供应业 16,981,093.44 5.55 E 建筑业 2,784,000.00 0.91 F 批发和零售业 7,459,955.45 2.44 G 交通运输、仓储和 邮政业 314,321.91 0.10 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 信息技术服务业 294,068.03 0.10 J 金融业 126,532,900.00 41.34 K 房地产业 3,086,205.00 1.01 L 租赁和商务服务业 3,359,900.00 1.10 M 科学研究和技术服 务业 - - N 水利、环境和公共 设施管理业 - - O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.04 R 文化、体育和娱乐 业 3,626,400.50 1.18 S 综合 - - 合计 285,761,328.52 93.37 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 002048 宁波华翔 1,230,000 32,139,900.00 10.50 2 601318 中国平安 500,000 27,080,000.00 8.85 3 601398 工商银行 2,600,000 15,600,000.00 5.10 4 601288 农业银行 4,000,000 15,280,000.00 4.99 5 601988 中国银行 3,700,000 15,244,000.00 4.98 6 000651 格力电器 400,000 15,160,000.00 4.95 7 600036 招商银行 580,000 14,819,000.00 4.84 8 601336 新华保险 250,000 14,167,500.00 4.63 9 600887 伊利股份 500,000 13,750,000.00 4.49 10 002773 康弘药业 226,715 11,786,912.85 3.85 注：报告期末本基金持有的“宁波华翔”市值占净值比例被动超过10%，已于2017年10月 16日调整至10%以下。 第 7页共10页 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末，本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末，本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末，本基金未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末，本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 102,017.59 2 应收证券清算款 235,044.24 3 应收股利 - 4 应收利息 4,301.20 5 应收申购款 280,094.30 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 621,457.33 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 第 8页共10页 报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位： 份 报告期期初基金份额总额 332,807,162.05 报告期期间基金总申购份额 11,272,868.70 减:报告期期间基金总赎回份额 82,611,598.17 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 261,468,432.58 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 20,013,400.00 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 20,013,400.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 7.65 注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 第 9页共10页 8.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予嘉实低价策略股票型证券投资基金注册的批复文件； （2）《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实低价策略股票型证券投资基金招募说明书》； （4）《嘉实低价策略股票型证券投资基金基金托管协议》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实低价策略股票型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 （1）北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司 （2）北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行投资托管业务部 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可 按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600- 8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2017年10月25日 第10页共10页