嘉合磐石混合型证券投资基金 2018年第2季度报告 2018年06月30日 基金管理人:嘉合基金管理有限公司 基金托管人:平安银行股份有限公司 报告送出日期:2018年07月18日  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年7月16日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管 理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 嘉合磐石 基金主代码 001571 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年07月03日 报告期末基金份额总额 570,909,475.18份 在严格控制投资风险、保持组合流动性的前提下, 投资目标 本基金通过大类资产配置,优选投资标的,力争实 现基金资产的长期稳健增值。 本基金将在基金合同约定的投资范围内,对宏观经 济形势与资本市场环境深入剖析,自上而下地实施 积极的大类资产配置策略。(一)债券投资策略 通过对国内外宏观经济形势、利率走势、收益率曲 线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析, 调整和构建固定收益证券投资组合。(二)股票投 投资策略 资策略 通过自上而下及自下而上相结合的方法挖 掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股 构建投资组合并结合企业基本面和估值水平进行综 合的研判。 (三) 权证投资策略 通过对权证标的 证券基本面的研究,结合权证定价模型寻求其合理 估值水平,根据权证的高杠杆性、有限损失性、灵 第 2 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 活性等特性,进行限量、趋势投资。 业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率(税后)+3% 本基金是混合型基金,其预期收益及风险水平高于 风险收益特征 货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金,属 于中高收益风险特征的基金。 基金管理人 嘉合基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 嘉合磐石A 嘉合磐石C 下属分级基金的交易代码 001571 001572 报告期末下属分级基金的份额总 24,968,635.49份 545,940,839.69份 额 本基金是混合型基金, 本基金是混合型基金, 其预期收益及风险水平 其预期收益及风险水平 高于货币市场基金和债 高于货币市场基金和债 下属分级基金的风险收益特征 券型基金,低于股票型 券型基金,低于股票型 基金,属于中高收益风 基金,属于中高收益风 险特征的基金。 险特征的基金。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期(2018年04月01日 - 2018年06月30日) 主要财务指标 嘉合磐石A 嘉合磐石C 1.本期已实现收益 378,752.89 4,597,019.93 2.本期利润 454,976.09 6,278,105.38 3.加权平均基金份额本期利润 0.0182 0.0199 4.期末基金资产净值 26,826,902.07 582,135,859.44 5.期末基金份额净值 1.0744 1.0663 1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 第 3 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 嘉合磐石A净值表现 净值增 业绩比较 业绩比较基 净值增 阶段 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准差② 率③ 准差④ 过去三个 1.74% 0.06% 1.12% 0.00% 0.62% 0.06% 月 嘉合磐石C净值表现 净值增 业绩比较 业绩比较基 净值增 阶段 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准差② 率③ 准差④ 过去三个 1.75% 0.06% 1.12% 0.00% 0.63% 0.06% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 按基金合同规定,截至报告日本基金的各项资产配置比例已符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 说明 业年限 任职日期 离任日期 本基金的 基金经理 上海财经大学经济学硕士,同 、嘉合货 济大学经济学学士,拥有11年 币市场基 金融行业从业经验。曾任华宝 金的基金 信托有限责任公司交易员,德 2015-07- 季慧娟 经理、嘉 - 11年 邦基金管理有限公司债券交易 08 合磐通债 员兼研究员,中欧基金管理有 券型证券 限公司债券交易员。2014年12 投资基金 月加入嘉合基金管理有限公司 的基金经 。 理 固定收益 2016-01- 上海财经大学经济学硕士,厦 于启明 - 11年 部副总监 22 门大学经济学学士,拥有11年 第 5 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 、本基金 金融从业经历。曾任宝盈货币 的基金经 市场证券投资基金基金经理和 理、嘉合 宝盈祥瑞养老证券投资基金基 货币市场 金经理。2015年6月加入嘉合 基金的基 基金管理有限公司。 金经理 权益投资 部副总监 、研究部 美国密歇根大学金融工程硕士 副总监、 ,亚利桑那大学光学博士,上 本基金的 海交通大学应用物理学学士和 基金经理 凝聚态物理硕士,拥有8年金 、嘉合睿 2017-12- 融从业经历。历任美国普氏能 骆海涛 - 8年 金定期开 12 源(Platts)公司量化分析师 放灵活配 ,平安资产管理公司和平安投 置混合型 管中心任战略资产配置团队负 发起式证 责人。2015年4月加入嘉合基 券投资基 金管理有限公司。 金的基金 经理 1、季慧娟、于启明、骆海涛的"任职日期"为公告确定的聘任日期。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规 定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有 关法律法规、基金合同的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理 和运用基金资产,没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指 导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定,通过系统和人工等方式在各环节严 格控制交易公平执行,确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 第 6 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交 易量未超过该证券当日成交量的5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2018年二季度,中国经济在房地产投资和制造业投资的支撑下保持韧性,但基本 面出现走弱迹象,固定资产投资和消费增速下滑,进出口数据也由于贸易战波动较大。 二季度,货币政策总体继续保持稳健中性,但边际上出现微调,降准叠加MLF超量续 作,流动性从"合理稳定"转向"合理充裕"。4月17日,央行宣布从2018年4月25日起, 下调人民币存款准备金率1个百分点来置换MLF资金。6月24日央行再次宣布定向降准 0.5个百分点以支持债转股和小微企业融资。因此二季度除4月降准后的一周资金极度 紧张外,其他时间均保持流动性相对宽松。 债券市场: 二季度初始债券市场仍在基本面和贸易战担忧中惯性上涨,尤其是四月 降准激发市场大涨。然而降准后却迎来资金超预期收紧,债券市场开始回调。待季末 资金面宽松确认后,债券市场再次迎来上涨。在去杠杆背景下,企业融资渠道萎缩, 导致信用事件频发。机构投资者采取一致行动,规避民企、中低评级债券,信用利差 急剧扩大。利率债和高评级债券上涨,民企和中低评级债券下跌,债市分化严重。 权益市场: 受去杠杆与中美贸易战的影响,股票市场二季度出现了一轮接一轮的下 跌调整,深成指创出了2015年股灾以来的新低。 本基金在报告期以持有存单和中短久期高评级债券为主。以控制回撤为前提,灵活 把握债券市场波段操作机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末嘉合磐石A基金份额净值为1.0744元,本报告期内,该类基金份额净 值增长率为1.74%,同期业绩比较基准收益率为1.12%;截至报告期末嘉合磐石C基金份 额净值为1.0663元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为1.75%,同期业绩比较基 准收益率为1.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内无需要说明的相关情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例( 序号 项目 金额(元) %) 1 权益投资 - - 第 7 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 823,591,000.00 99.10 其中:债券 823,591,000.00 99.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 1,106,199.93 0.13 计 8 其他资产 6,351,065.22 0.76 9 合计 831,048,265.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例 序号 债券品种 公允价值(元) (%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 30,108,000.00 4.94 其中:政策性金融债 30,108,000.00 4.94 4 企业债券 20,250,000.00 3.33 5 企业短期融资券 180,797,000.00 29.69 6 中期票据 101,120,000.00 16.61 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 491,316,000.00 80.68 9 其他 - - 第 8 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 10 合计 823,591,000.00 135.24 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 数量(张 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) ) 值比例(%) 1 111813102 18浙商银行CD102 1,200,000 114,984,000.00 18.88 2 111808174 18中信银行CD174 1,000,000 99,070,000.00 16.27 3 111899745 18包商银行CD144 1,000,000 98,990,000.00 16.26 4 111811160 18平安银行CD160 800,000 79,232,000.00 13.01 18大同煤矿MTN00 5 101800704 500,000 50,690,000.00 8.32 3 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 第 9 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报 告编制前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,732.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,321,456.94 5 应收申购款 24,876.28 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 6,351,065.22 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 嘉合磐石A 嘉合磐石C 报告期期初基金份额总额 24,953,299.53 162,951,658.84 报告期期间基金总申购份额 88,381.14 531,227,184.77 减:报告期期间基金总赎回份额 73,045.18 148,238,003.92 报告期期间基金拆分变动份额( 0.00 0.00 第 10 页,共 12 页  嘉合磐石混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 份额减少以“-”填列) 报告期期末基金份额总额 24,968,635.49 545,940,839.69 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金管理人本报告期末未持有本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 一、中国证监会准予嘉合磐石混合型证券投资基金募集注册的文件 二、《嘉合磐石混合型证券投资基金基金合同》 三、《嘉合磐石混合型证券投资基金托管协议》 四、法律意见书 五、基金管理人业务资格批件、营业执照 六、基金托管人业务资格批件、营业执照 七、中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅。在支付工本费后,可在合理时间内取得文件复印 件。投资者也可以直接登录基金管理人的网站(www.haoamc.com)进行查阅。 嘉合基金管理有限公司 二〇一八年七月十八日 第 11 页,共 12 页