万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2020 年中期报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：上海银行股份有限公司 送出日期：2020 年 8 月 28 日 §1 重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2020年8月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。 1.2 目录 §1 重要提示及目录 ......2 1.1 重要提示 ......2 1.2 目录 ......3 §2 基金简介 ......6 2.1 基金基本情况 ......6 2.2 基金产品说明 ......6 2.3 基金管理人和基金托管人......6 2.4 信息披露方式 ......7 2.5 其他相关资料 ......7 §3 主要财务指标和基金净值表现 ......8 3.1 主要会计数据和财务指标......8 3.2 基金净值表现 ......8 §4 管理人报告 ......11 4.1 基金管理人及基金经理情况......11 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明......14 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明......14 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明......15 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望......18 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明......20 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明......21 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明......21 §5 托管人报告 ......22 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明......22 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ......22 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见......22 §6 半年度财务会计报告（未经审计） ......23 6.1 资产负债表 ......23 6.2 利润表 ......24 6.3 所有者权益（基金净值）变动表......25 6.4 报表附注 ......26 §7 投资组合报告 ......49 7.1 期末基金资产组合情况......49 7.2 期末按行业分类的股票投资组合......49 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细......50 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动......51 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合......53 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......53 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ......54 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 ......54 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......54 7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明......54 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......54 7.12 投资组合报告附注......54 §8 基金份额持有人信息 ......56 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构......56 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况......56 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况......56 §9 开放式基金份额变动 ......57 §10 重大事件揭示 ......58 10.1 基金份额持有人大会决议......58 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......58 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼......58 10.4 基金投资策略的改变......58 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况......58 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况......58 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况......58 §11 影响投资者决策的其他重要信息......60 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况......60 备查文件目录 ......61 11.2 备查文件目录 ......61 11.3 存放地点 ......61 11.4 查阅方式 ......61 §2 基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 基金简称 万家瑞丰灵活配置 基金主代码 001488 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 19 日 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 上海银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 278,890,424.93 份 基金合同存续期 不定期 下属分级基金的基金简称： 万家瑞丰 A 万家瑞丰 C 下属分级基金的交易代码： 001488 001489 报告期末下属分级基金的份额总额 175,741,125.66 份 103,149,299.27 份 2.2 基金产品说明 投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越 业绩比较基准的收益。 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场主体的基础上，采取积极主 动的投资管理策略，通过定性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益率曲线 投资策略 移动方向、信用利差等影响固定收益投资品价格的因素进行评估，对不同投资 品种运用不同的投资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各类套利的机会。 在信用风险可控的前提下，寻求组合流动性与收益的最佳配比，力求持续取得 达到或超过业绩比较基准的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*50%＋中证全债指数收益率*50% 风险收益特征 本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和债券型基金但低于股票型基 金，属于中高风险、中高预期收益的证券投资基金。 2.3 基金管理人和基金托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 万家基金管理有限公司 上海银行股份有限公司 姓名 兰剑 周直毅 信息披露负责人 联系电话 021-38909626 021-68475608 电子邮箱 lanj@wjasset.com custody@bosc.cn 客户服务电话 4008880800 95594 传真 021-38909627 021-68476936 中国（上海）自由贸易试验 中国（上海）自由贸易试验区银 注册地址 区浦电路 360 号 8 层（名义 城中路 168 号 楼层 9 层） 办公地址 中国（上海）自由贸易试验 中国（上海）自由贸易试验区银 区浦电路 360 号 8 层（名义 城中路 168 号 37 层、42 层 楼层 9 层） 邮政编码 200122 200120 法定代表人 方一天 金煜 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》 登载基金中期报告正文的管理人互联网网 http://www.wjasset.com 址 基金中期报告备置地点 中国（上海）自由贸易试验区浦电路 360 号 8 层（名 义楼层 9 层）基金管理人办公场所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要会计数据和财务指标 金额单位：人民币元 基金级别 万家瑞丰 A 万家瑞丰 C 3.1.1 期间数据和指标 报告期(2020 年 1 月 1 日 - 2020 报告期(2020 年 1 月 1 日 - 年 6 月 30 日) 2020 年 6 月 30 日) 本期已实现收益 1,524,447.32 6,869,408.23 本期利润 524,301.03 4,828,907.12 加权平均基金份额本期利润 0.0150 0.0309 本期加权平均净值利润率 1.25% 2.69% 本期基金份额净值增长率 3.23% 3.20% 3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2020 年 6 月 30 日 ) 期末可供分配利润 22,993,188.37 8,601,338.27 期末可供分配基金份额利润 0.1308 0.0834 期末基金资产净值 215,516,526.13 121,276,626.25 期末基金份额净值 1.2263 1.1757 3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2020 年 6 月 30 日 ) 基金份额累计净值增长率 22.63% 17.57% 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字; (3)期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家瑞丰 A 份额净值增 份额净值 业绩比较 业绩比较基准 阶段 长率① 增长率标 基准收益 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 率③ ④ 过去一个月 2.10% 0.38% 3.34% 0.44% -1.24% -0.06% 过去三个月 3.26% 0.31% 6.14% 0.45% -2.88% -0.14% 过去六个月 3.23% 0.43% 2.46% 0.74% 0.77% -0.31% 过去一年 7.08% 0.32% 7.64% 0.60% -0.56% -0.28% 过去三年 10.00% 0.30% 16.99% 0.62% -6.99% -0.32% 自基金合同 22.63% 0.25% 6.74% 0.74% 15.89% -0.49% 生效起至今 万家瑞丰 C 份额净值增 份额净值 业绩比较 业绩比较基准 阶段 长率① 增长率标 基准收益 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 率③ ④ 过去一个月 2.19% 0.37% 3.34% 0.44% -1.15% -0.07% 过去三个月 3.30% 0.31% 6.14% 0.45% -2.84% -0.14% 过去六个月 3.20% 0.43% 2.46% 0.74% 0.74% -0.31% 过去一年 6.89% 0.32% 7.64% 0.60% -0.75% -0.28% 过去三年 8.68% 0.30% 16.99% 0.62% -8.31% -0.32% 自基金合同 17.57% 0.24% 6.74% 0.74% 10.83% -0.50% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注：本基金合同生效日期为 2015 年 6 月 19 日，建仓期为自基金合同生效日起 6 个月,建仓期结束 时各项资产配置比例符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。 §4 管理人报告 4.1 基金管理人及基金经理情况 4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验 万家基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]44 号文批准设立。公司现股东为中泰证券股份有限公司、新疆国际实业股份有限公司和齐河众鑫投资有限公司,住所：中国（上海）自 由贸易实验区浦电路 360 号 8 楼（名义楼层 9 层）,办公地点：上海市浦东新区浦电路 360 号 9 楼,注册资本 3 亿元人民币。目前管理七十八只开放式基金，分别为万家 180 指数证券投资基金、万家增强收益债券型证券投资基金、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、万家货币市场证券投资基金、万家和谐增长混合型证券投资基金、万家双引擎灵活配置混合型证券投资基金、万家精选混合型证券投资基金、万家稳健增利债券型证券投资基金、万家中证红利指数证券投资基金(LOF)、万家添利债券型证券投资基金(LOF)、万家新机遇价值驱动灵活配置混合型证券投资基金、万家信用恒利债券型证券投资基金、万家日日薪货币市场证券投资基金、万家双利债券型证券投资基金、万家强化收益定期开放债券型证券投资基金、万家上证 50 交易型开放式指数证券投资基金、万家新利灵活配置混合型证券投资基金、万家现金宝货币市场证券投资基金、万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞兴灵活配置混合型证券投资基金、万家品质生活灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞益灵活配置混合型证券投资基金、万家新兴蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞和灵活配置混合型证券投资基金、万家颐达灵活配置混合型证券投资基金、万家颐和灵活配置混合型证券投资基金、万家恒瑞 18 个月定期开放债券型证券投资基金、万家 3-5年政策性金融债纯债债券型证券投资基金、万家鑫璟纯债债券型证券投资基金、万家鑫安纯债债券型证券投资基金、万家沪深 300 指数增强型证券投资基金、万家家享中短债债券型证券投资基金、万家年年恒荣定期开放债券型证券投资基金、万家瑞盈灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞祥灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞富灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞隆混合型证券投资基金、万家 1-3 年政策性金融债纯债债券型证券投资基金、万家现金增利货币市场基金、万家消费成长股票型证券投资基金、万家鑫丰纯债债券型证券投资基金、万家鑫享纯债债券型证券投资基金、万家鑫瑞纯债债券型证券投资基金、万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金、万家玖盛纯债 9 个月定期开放债券型证券投资基金、万家安弘纯债一年定期开放债券型证券投资基金、万家量化睿选灵活配置混合型证券投资基金、万家天添宝货币市场基金、万家家瑞债券型证券投资基金、万家瑞尧灵活配置混合型证券投资基金、万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金、万家瑞舜灵活配置混合型证券投资基金、万家经济新动能混合型证券投资基金、万 家中证 1000 指数增强型发起式证券投资基金、万家臻选混合型证券投资基金、万家成长优选灵活配置混合型证券投资基金、万家量化同顺多策略灵活配置混合型证券投资基金、万家新机遇龙头企业灵活配置混合型证券投资基金、万家鑫悦纯债债券型证券投资基金、万家智造优势混合型证券投资基金、万家稳健养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、万家人工智能混合型证券投资基金、万家社会责任 18 个月定期开放混合型证券投资基金(LOF)、万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)、万家中证 500 指数增强型发起式证券投资基金、万家民安增利12 个月定期开放债券型证券投资基金、万家科创主题 3 年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、万家鑫盛纯债债券型证券投资基金、万家汽车新趋势混合型证券投资基金、万家惠享 39 个月定期开放债券型证券投资基金、万家科技创新混合型证券投资基金、万家自主创新混合型证券投资基金、万家民丰回报一年持有期混合型证券投资基金、万家可转债债券型证券投资基金、万家民瑞祥和 6 个月持有期债券型证券投资基金、万家价值优势一年持有期混合型证券投资基金、万家鑫动力月月购一年滚动持有混合型证券投资基金、万家养老目标日期 2035 三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介 任本基金的基金经理（助理）期限 证券从 姓名 职务 任职日期 离任日期 业年限 说明 万家年 年恒荣 定期开 放债券 型证券 美国莱斯大学统计学硕 投资基 士。2011 年 9 月至 2014 金、万家 年 9 月在招商证券固定收 家瑞债 益总部工作，担任研究员、 券型证 投资经理；2014 年 12 月 券投资 2019 年 3 月 20 至2018年9月在中欧基金 尹诚庸 基金、万 日 - 8.5 年 固定收益策略组工作，担 家瑞丰 任基金经理；2018 年 10 灵活配 月进入万家基金管理有限 置混合 公司，任固定收益部总监 型证券 助理，2019 年 1 月起担任 投资基 固定收益部基金经理。 金、万家 瑞尧灵 活配置 混合型 证券投 资基金 的基金、 万家鑫 盛纯债 债券型 证券投 资基金、 万家惠 享 39 个 月定期 开放债 券型证 券投资 基金、万 家民瑞 祥和 6 个月持 有期债 券型证 券投资 基金的 基金经 理 万家强 化收益 定期开 放债券 型证券 复旦大学世界经济硕士。 投资基 2008 年 7 月至 2013 年 2 金、万家 月在宝钢集团财务有限责 信用恒 任公司工作，担任资金运 利债券 用部投资经理，主要从事 型证券 2013 年 3 月 19 2020 年 5 月 26 债券研究和投资工作； 苏谋东 投资基 日 日 11.5 年 2013 年 3 月进入万家基金 金、万家 管理有限公司，从事债券 安弘纯 研究工作，自 2013 年 5 债一年 月起担任基金经理职务， 定期开 现任固定收益部总监、基 放债券 金经理。 型证券 投资基 金、万家 瑞富灵 活配置 混合型 证券投 资基金、 万家瑞 舜灵活 配置混 合型证 券投资 基金、万 家瑞祥 灵活配 置混合 型证券 投资基 金、万家 增强收 益债券 型证券 投资基 金、万家 民丰回 报一年 持有期 混合型 证券投 资基金 的基金 经理 4.1.3 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平 交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年一季度市场出现了历史性的巨幅波动，并且给未来三个季度埋下了巨大的不确定性。 新年伊始，全球迎接的是一场新的库存周期的开始。电子、半导体行业的涨价周期有启动的迹象，5G 新技术蓄势待发；特斯拉落地上海，各主流车厂的新能源汽车也将陆续上市，有希望带动萎靡多时的汽车产业重新崛起。然而，新冠疫情的突然出现打乱了经济原有的内生节奏。虽然中国很好地利用了春节传统假期带来的经济休眠期，通过适当延长公众居家的时间，成功将疫情在 2 月中旬有效控制住。伴随着严格防疫政策带来的人员流动急剧减少和经济活动下降，仍然给餐饮、娱乐、客运、建筑等行业带来了极大负面影响。 3 月之后，中国经济已经开始逐步迈向复产、复工。至一季度末，主要行业的供应链均已恢复。甚至伴随着经济刺激政策的落地，建筑业赶工迹象明显，建材库存显著消化。但是，由于对疫情的预防缺乏重视，2 月中旬之后，欧美主要国家的疫情反而开始恶化。至 3 月底，中国一举从世界援助口罩和防护服的孤儿，变身成为全球疫情蔓延大潮下的一座世外孤岛。从 3 月开始，中国基本走出了休克状态，然而外需的急剧下滑加重了经济增长的阴霾。 除了疫情带来的巨大扰动，3 月初的 OPEC 减产会议失败进一步加剧了全球市场的波动。一场 生产活动休克带来的经济衰退，突然因为这只黑天鹅而切换为金融危机模式。由于沙特突然单方 面宣布停止减产，国际油价在两周内迅速跌至 20 美元的水平，导致世界上大多数油井的生产都无利可图，并且导致能源企业的盈利能力在极短的时间内迅速恶化。另外，尾部概率的油价的巨额波动给全球股市、债市、大宗商品市场都带来了极大扰动。在模型无法预测的尾部风险冲击下，高杠杆的中性策略对冲基金被迫抛售各类资产降低杠杆。在一段时间内，甚至出现了债券、黄金、股票和大宗商品齐跌的奇景。 在随后的一个月中，各国央行和政府都开启了史无前例的货币、财政刺激政策。美联储在第一时间将联邦基金利率一次性降至 0%，并且在随后的一段时间内通过各种手段向美国金融市场提供了无限流动性和信贷支持，并且通过货币互换的方式为外国央行提供了充足的美元以平抑汇率波动。 风险资产和大宗商品是整场波动中受损最严重的。美国主要股指的年度回报一度跌至-30%，出现了史上最快的下跌速度。伦铜、伦铝等主要有色金属价格均跌至 2016 年的周期低点，逼近2009 年金融危机时的历史底部。主要国家的债券资产则受到了市场的极端追捧。美国 10 年国债收益率突破 1%，降至有史以来的最低水平；中国国债收益率也降至 2.5%的历史新低。 全球投机级债券市场也在这场风暴中受到了严重影响。一方面，受到疫情影响，以达美航空为首的大量高杠杆边缘投资级发行人评级被降至投机级，影响了这些企业的再融资，出现负向循环；另一方面，页岩油生产企业为代表能源行业投机级发行人受制于极低的国际油价，持续盈利能力急剧下降，违约风险骤升。两类风险共同作用，导致全球投机级债券的收益率水平在极低利率的环境下不降反升，信用利差大幅走扩。 二季度是经济和金融政策的转折点。各国的疫情控制节奏和进程不同，但是基本先后告别了应激式的货币政策救济状态，转向较为常态化的信用投放来托底经济。即使南部诸州出现疫情二次爆发的美国国债市场，在 5 月之后也构筑出了明显的利率圆弧底。10 年美债收益率基本无法突破 0.6%的低点。 5 月起，随着全球风险偏好回升、财政刺激政策陆续到位、社会经济运行逐步步入正轨，国内的货币政策则开始正式进入观察期，给债券市场带来极大的波动。 从这个角度来说，这是货币政策适应经济环境的拨乱反正。由于中国的疫情控制领先全世界，所以中国的货币政策节奏也领先了全世界。央行以实际行动告诉市场，目前无疑已经见到了阶段性的货币政策拐点。但是结合实体经济复苏的节奏和势头，我们尚无需担忧加息周期的到来。短期内债券市场的巨幅调整是市场化利率水平从超量宽松的环境下向政策利率的回归。上浮有顶，总量仍然宽松。 只要央行坚持既定的流动性合理充裕目标不变，那么市场利率中枢就很难持续超越公开市场 操作利率 2.2%。以此推论，到 6 月底，货币市场利率已经基本调整到位。 货币市场定价的大幅调整直接导致债券市场波动加大。 与本次市场调整较为可比的仅有 2009 年二、三季度相交一次，并且调整的幅度和节奏都高度 相似。均是货币市场从一种应激性的状态常态化。收益率曲线短端上抬之前，期限利差和信用利差都保持着一种诡异的牛陡状态，一般仅发生在牛市初期。两次均伴随着短端利率水平的剧烈抬升，随后整体曲线随之平移调整。区别在于，2009 年的宏观周期和刺激力度远超今年，因此后期利率进入了持续上行的通道。这个风险以目前的宏观杠杆率和经济内生动能来看，重现的概率极小。展望未来 3 个月，我们认为利率走廊上限打开的概率几乎不存在，因此收益率将会在一个新的平台上企稳。 在 2009 年的初期调整中，短端从 0.95%附近迅速抬升至 1.7%左右，期间 10 年国债上行 45bp、 1~2 年 AAA 信用债均上行 60bp，3~5 年 AAA 信用债上行 45bp，与 10 年国债水平相近。 因此，我们倾向于认为，短期内货币市场利率水平从 0.9%抬升至 2.0%附近即是极限，DR007 的中位数水平可能在 1.8%左右。以 2009 年的经验推断，则 1~5 年 AAA 信用债的调整基本距离合 理水平不超过 10bp。因此在目前的水平上，如果市场有进一步赎回导致的大跌，已经具备超调博反弹的价值。品种上，我们倾向于流动性较好的 2~3 年品种。尤其是 2 年期品种，由于骑乘效应极其显著，在 2009 年的第一波上行稳定之后，2 年期甚至在之后的平台期创造了一定资本利得。 二季度大类资产配置上有两个特点。首先是创业板指数持续跑赢上证 50 指数（这一点其实延 续了整个上半年的趋势），其次是转债市场的溢价率水平持续保持在高位。这两点都与流动性超常规宽裕的环境密切相关。如果我们接受了流动性环境切换回到正常水平的前提假设，那么权益类资产的风格将切换到盈利增长逻辑之上。考虑到境内流动性环境的切换也会影响到场内筹码的排布。在这种环境下，由于外资仍然在享受境外无限流动性的滋润，短期内北向资金就会成为市场上唯一的增量资金来源。5 月开始转债市场的估值持续压缩，其实从一个侧面反映了流动性溢出的逻辑在起变化。从 6 月下旬开始，市场的风格已经逐步切换到上证 50 相对更强的局面上。A/H溢价不大的个股和北向资金青睐的单市场 A 股将是相对跑赢的风格。 盈利增长的选择思路较 3 月并没有显著变化。地方政府专项债、特别国债和消费刺激政策直 接利好的新老基建链条、医药、消费、汽车将是贯穿全年的主线。同时，随着近期利率水平的抬升，压缩银行 NIM 的逻辑有明显变化。且由于估值处于绝对低位，银行和保险股的配置价值略有显现。 我们的操作中有一部分没有完全跟上市场节奏。由于 2 月国内控制疫情的过程过于成功，我 们将国内的经验线性外推到欧美国家。在 2 月中旬疫情有全球扩散苗头的情况下，错误判断欧美 疫情也将如中国、韩国一样迅速得到控制。严重高估了老牌资本主义国家的动员能力和发达国家领导人的判断力。在全球疫情不出现大爆发的前提假设下，国内经济将出现类似 2003 年的 V 型恢复，风险偏好攀升。因此，我们的债券资产久期配置较短，更偏重票息策略的稳健积累。同时，由于绝对收益率水平已经较低，组合中没有配置利率债资产。这个误判导致我们的组合在之后的债券大涨中严重缺乏弹性。而在 3 月初的 OPEC 会议扰动之后，全球市场迅速陷入危机模式，债券资产价格几乎在一天之内调整到位，仓位的调整也较为被动。最终组合错失了一季度表现最佳的长久期利率债资产，殊为遗憾。 此外，源于同样的原因，我们在 2 月底仍然保持着较高的权益资产持仓，导致随后惨烈的市 场下跌中，组合回撤极大，甚至突破了红线。虽然经历了大幅减仓，产品仍无法完全挽回急跌中产生的损失。 从 3 月中旬开始，为了避免组合进一步大幅下跌，我们一度降至 6000 万元一级申购红线之下， 导致暂时丧失了科创板打新的资格。随着市场走稳，我们重新增配了高股息率的个股、工程机械和建材类的内需相关行业，将组合持仓重新拉至打新门槛之上。 6 月底开始，随着基金规模迅速恢复至 4~5 亿区间，同时也为了尽早储备创业板注册之后的 一级申购底仓，我们趁势加仓了部分深成指和创 50 的核心权重。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末万家瑞丰 A 基金份额净值为 1.2263 元，本报告期基金份额净值增长率为 3.23%；截至本报告期末万家瑞丰 C 基金份额净值为 1.1757 元，本报告期基金份额净值增长率为3.20%；同期业绩比较基准收益率为 2.46%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望下半年，我们认为除了时刻需要关注的疫情常态化点状爆发之外，还有两条重要的主线。 首先，中国货币政策正常化是一个需要债券和权益市场同时正视的议题。本轮货币政策的放松肇始于 2018 年去杠杆带来的民营经济违约高发，一度在 2019 年四季度受抑于库存周期的企稳，鼎盛于疫情期间的应急措施，中止于 2020 年二季度疫情受控后的 V 型反转。从本轮货币宽松的初心来看，经过近两年的牛市救赎，民营上市公司的股权质押风险基本得到释放，民营企业的再融资能力有明显改善。在各类宽信用措施的呵护下，新冠疫情之后，2020 年上半年的新增违约债券 共 70 只，创了 2018 年以来的新低，而且实际上新增的违约主体仅 11 只。包商、锦州、恒丰等体 量较大的风险银行被成功处置，也降低了金融体系内的系统性风险。与此同时，大量资金借着消费金融、小微金融的通道涌入房地产市场，带来一级土拍市场火爆和部分热点城市的房价短时间 升高。以全国重点城市的土拍溢价率计，截止 2020 年 6 月末，该指标已经接近 2019 年 3 月时的 近 2 年高点。此外，由于对收益率的追求，低利率还刺激金融机构激进加杠杆的行为。至 4 月中 旬，全市场的回购成交量一度接近 5 万亿的天量水平，远超 2019 年以来 3 万亿的平均水平。以上 两点都是近几年来央行启动调控措施的红线。货币政策正常化是未来 6 个月必然会发生且正在影响资产定价的慢变量。 基于此，我们需要重新调整对收益率曲线的全部预期。一方面，货币政策正常化意味着潜在降准降息带来的短端基准收益率下行空间基本消失。即使今年还有下调 LPR 的机会，也应不超过10bp。另一方面，收益率预期从看跌期权转换为看涨期权之后，曲线的期限结构也有陡峭化的动力，给长端带来压力。当然，我们认为目前的经济增长和通胀基本面并不支持年内即发生加息，因此我们相信，短期内债券资产应该会在一个新的区间附近企稳。根据央行二季度货币政策执行报告所释放出来的信息，1 年期 MLF 的利率 2.95%应是未来一段时间内的国有大行存单价格中枢。则根据此利率推算出的 1 年期国开合理定价在 2.65%附近。再以此作为基准推算，3.5%附近的 10年国开债收益率是合理定价水平。以此作为基准推算，可以作为 3~6 个月期间的债券交易锚。 对于权益资产而言，近年可比的环境可能类似于 2016 年下半年阶段。由于货币政策正常化抑制了无风险利率进一步向低位滑落，在估值模型中，无风险收益率下降驱动分母减小带来的纯估值提升的逻辑开始受到抑制。在货币政策转向紧缩之前，实体的流动性状况依然充裕，社融增速开始趋缓，然而拐点未现。在这个条件下，实体不应感受到收紧，但是金融机构对未来的预期开始波动，市场上资金仍然充裕，非估值驱动的资产受到青睐。如果我们回溯 2016 年的股市行情，在年初经历熔断机制的无差别伤害后，中证 100 指数与创业板指数走出了显著的劈叉。高估值的版块在这样的环境下显著跑输低估值的版块。在大市值股票中，尤为典型的对比就是医药行业与食品饮料行业在当年收益的巨大差异。基于一个基本的估值模型，这种环境下我们就需要对成长股要求更高的长期增长率，以弥补无风险收益率中蕴含的看跌期权。或者寻找盈利情况稳定的低估值版块进行配置。以这个逻辑推断，银行、有色、化工（尤其是油头路径的化工品）、工程机械和农林牧渔行业仍然具有一定的配置价值，而医药、食品、电子、软件等行业则已经处在纯估值驱动的区间了。 下半年另一条需要关注的主线是房地产调控政策。自 2019 年 6 月以来，房地产政策一直处在 相对的放松区间中。根据我们对一城一策政策的跟踪，截止 2020 年 5 月，各地的政策基本以放松限售、放宽落户标准为主。有少部分地区甚至触及了需求端的限贷和限购政策，迅速被监管叫停，但未见主动收紧的个案。在货币政策极度宽松的背景下，全国房地产市场局部性过热的情况进一步加剧。以最直接反映市场情绪的百城土地成交总价来衡量，2020 年 4 月以来的成交数据实际上 已经连续一个季度创出了 6 年来的新高，基本达到历年年末的高位水平。 显然，这与“不将房地产作为短期刺激经济的手段”定调不符。以深圳的限购政策收紧为显著标志，全国性的地产调控周期开始。2017 年以来，由于房地产税迟迟不能落地，我国的地产调控政策无论从供给端还是需求端都已经较严格。面临市场需求极端火爆的情况时，除了收紧个人贷款条件外，政府缺乏直接抑制需求的工具抓手。但是，进一步收紧贷款条件容易引起民意反弹，社会成本较高。因此只能转而求助于供给端的控制。一般来说，一级土地市场是地方政府第二财政的主要来源，因此供给端调控一般集中在对开发商融资需求的打压上。在这种环境下，一级土地市场的需求和二级二手房市场的需求如果持续旺盛，当局对房地产行业的调控就会从一城一策的限购限售政策收紧升级到债券和非标融资额度和条件的收紧，进而演变至开发贷的总量控制。在这个过程中，龙头开发商由于土地储备、杠杆控制、销售周转、融资能力、股东支持等各方面都具有优势，偿债能力受到调控的影响较小。而中小型开发商或杠杆超高、周转较差、债务到期压力集中，就容易在调控环境下发生短期的流动性问题。以泰禾集团为例，虽然其违约发生在行业的相对宽松周期中，但是这个违约事件是整体高杠杆、低周转开发商的共性问题。这个个案也说明，当地产企业发生流动性危机的时候，无论其资产质量有多优质，都很难全身而退。在房地产调控周期下，房地产销售回暖的势头如能持续，那么房地产调控政策就会不断升级，权益投资者仍然可以考虑行业集中度提高给龙头开发商带来的马太效应。对于债券投资者而言，就需要对所有非国有龙头的开发商持谨慎态度了。以 2017~2018 年的经验来看，房地产再融资政策全面收紧之后，地产债券的利差相对整个市场出现显著的走阔。在这种环境下，作为债券基金核心的票息来源之一，民营房地产债券就需要保持标配了。尤其需要减少配置久期较长的房地产债券，以降低利差走阔带来的净价波动。 我们认为，固定收益底仓的策略以防守为主。在未来的半年时间中，在 3.5%以上收益率水平 时，可以选择 2 年期优质 AAA 作为骑乘收益的重要来源，票息资产方面标配 AAA 地产和经济发达 地区城投。同时，增加配置短久期资产的占比。在短久期信用债利差不足的情景时，适当以高等级城商行存单、ABS 替代高等级信用债。 权益部分，以低估值、业绩增长预期较好且市值较大的股票作为核心资产，辅以成长弹性较高的个股，兼顾沪深两市的一级市场申购底仓要求，将权益资产占比严格控制在 30%以内。降低基金的组合波动。 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 1、参与估值流程各方及人员(或小组)的职责分工、专业胜任能力和相关工作经历 公司成立了估值委员会,定期评价现行估值政策和程序,在发生了影响估值政策和程序有效性及适用性的情况后及时修订估值方法。估值委员会由督察长、基金运营部负责人、合规稽核部负责人、权益投资部负责人、固定收益部负责人等组成。估值委员会的成员均具备专业胜任能力和相关从业资格,精通各自领域的理论知识,熟悉政策法规,并具有丰富的实践经验。 2、基金经理参与或决定估值的程度 基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不介入基金日常估值业务。 3、参与估值流程各方之间存在的任何重大利益冲突 参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 4、已签约的与估值相关的任何定价服务的性质与程度 本基金管理人与中债金融估值中心有限公司签署了《中债信息产品服务协议》，本基金管理人与中证指数有限公司签署了《中证债券估值数据服务协议》。 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 根据基金合同规定: “本基金收益每年最多分配 12 次,每次基金收益分配比例不低于收益分 配基准日可供分配利润的 90%;若基金合同生效不满 3 个月则可不进行收益分配;” 结合法律法规及基金合同的规定,本基金本报告期内未进行利润分配。 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 本基金本报告期内未发生连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于 5000 万的情况。 §5 托管人报告 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同以及托管协议的有关约定，诚实、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同、托管协议的规定，对本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了必要的监督、复核和审查，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。 报告期内，本基金未实施利润分配。 5.3 托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 §6 半年度财务会计报告（未经审计） 6.1 资产负债表 会计主体：万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 报告截止日： 2020 年 6 月 30 日 单位：人民币元 资 产 附注号 本期末 上年度末 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 6.4.7.1 60,627,739.41 1,538,906.97 结算备付金 1,576,598.13 547,473.43 存出保证金 88,782.13 117,267.34 交易性金融资产 6.4.7.2 188,926,429.65 346,559,966.87 其中：股票投资 91,299,059.95 79,198,339.55 基金投资 - - 债券投资 97,627,369.70 267,361,627.32 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 买入返售金融资产 6.4.7.4 43,800,131.40 - 应收证券清算款 - 992,225.26 应收利息 6.4.7.5 1,672,635.79 4,101,922.42 应收股利 - - 应收申购款 100,000,405.20 915.04 递延所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.6 - - 资产总计 396,692,721.71 353,858,677.33 负债和所有者权益 附注号 本期末 上年度末 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 负 债： 短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 100,000.00 47,000,000.00 应付证券清算款 57,924,815.32 - 应付赎回款 1,464,277.22 2,627,537.53 应付管理人报酬 72,721.59 159,642.36 应付托管费 18,180.39 39,910.60 应付销售服务费 30,384.01 64,051.02 应付交易费用 6.4.7.7 81,471.33 54,285.20 应交税费 5,670.23 18,758.43 应付利息 - -3,887.37 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.8 202,049.24 165,000.00 负债合计 59,899,569.33 50,125,297.77 所有者权益： 实收基金 6.4.7.9 278,890,424.93 264,370,036.12 未分配利润 6.4.7.10 57,902,727.45 39,363,343.44 所有者权益合计 336,793,152.38 303,733,379.56 负债和所有者权益总计 396,692,721.71 353,858,677.33 6.2 利润表 会计主体：万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 单位：人民币元 附注号 本期 上年度可比期间 项 目 2020 年 1 月 1 日至 2019 年 1 月 1 日至 2019 2020 年 6 月 30 日 年 6 月 30 日 一、收入 7,391,880.27 1,239,320.18 1.利息收入 3,446,255.76 2,093,773.42 其中：存款利息收入 6.4.7.11 43,468.46 16,771.91 债券利息收入 3,377,080.43 1,979,669.72 资产支持证券利息收入 - - 买入返售金融资产收入 25,706.87 97,331.79 证券出借利息收入 - - 其他利息收入 - - 2.投资收益（损失以“-”填列） 6,985,260.85 -752,751.18 其中：股票投资收益 6.4.7.12 4,811,602.61 -223,695.39 基金投资收益 - - 债券投资收益 6.4.7.13 1,126,344.30 -720,052.78 资产支持证券投资收益 6.4.7.13.3 - - 贵金属投资收益 6.4.7.14 - - 衍生工具收益 6.4.7.15 - - 股利收益 6.4.7.16 1,047,313.94 190,996.99 3.公允价值变动收益（损失以 6.4.7.17 -3,040,647.40 -138,608.39 “-”号填列） 4.汇兑收益（损失以“-”号填 - - 列） 5.其他收入（损失以“-”号填 6.4.7.18 1,011.06 36,906.33 列） 减：二、费用 2,038,672.12 642,412.00 1．管理人报酬 6.4.10.2.1 665,551.73 296,921.09 2．托管费 6.4.10.2.2 166,387.92 74,230.30 3．销售服务费 6.4.10.2.3 270,237.50 147,508.76 4．交易费用 6.4.7.19 330,788.96 35,419.15 5．利息支出 491,353.76 59,594.34 其中：卖出回购金融资产支出 491,353.76 59,594.34 6．税金及附加 9,037.91 3,989.33 7．其他费用 6.4.7.20 105,314.34 24,749.03 三、利润总额 （亏损总额以“-” 5,353,208.15 596,908.18 号填列） 减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-”号 5,353,208.15 596,908.18 填列） 6.3 所有者权益（基金净值）变动表 会计主体：万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 本报告期：2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 单位：人民币元 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益 264,370,036.12 39,363,343.44 303,733,379.56 （基金净值） 二、本期经营活动产生 的基金净值变动数（本 - 5,353,208.15 5,353,208.15 期利润） 三、本期基金份额交易 产生的基金净值变动 数 14,520,388.81 13,186,175.86 27,706,564.67 （净值减少以“-”号 填列） 其中：1.基金申购款 179,060,813.77 40,092,674.11 219,153,487.88 2.基金赎回款 -164,540,424.96 -26,906,498.25 -191,446,923.21 四、本期向基金份额持 有人分配利润产生的 - - - 基金净值变动（净值减 少以“-”号填列） 五、期末所有者权益 278,890,424.93 57,902,727.45 336,793,152.38 （基金净值） 上年度可比期间 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日 项目 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、期初所有者权益 3,196,315.69 347,589.78 3,543,905.47 （基金净值） 二、本期经营活动产生 的基金净值变动数（本 - 596,908.18 596,908.18 期利润） 三、本期基金份额交易 产生的基金净值变动 数 209,729,015.86 20,344,400.84 230,073,416.70 （净值减少以“-”号 填列） 其中：1.基金申购款 268,102,860.59 25,844,282.70 293,947,143.29 2.基金赎回款 -58,373,844.73 -5,499,881.86 -63,873,726.59 四、本期向基金份额持 有人分配利润产生的 - - - 基金净值变动（净值减 少以“-”号填列） 五、期末所有者权益 212,925,331.55 21,288,898.80 234,214,230.35 （基金净值） 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署： ______方一天______ ______陈广益______ ____陈广益____ 基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人 6.4 报表附注 6.4.1 基金基本情况 万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2015]1138 号文《关于核准万家瑞丰灵活配置混合型证 券投资基金募集的批复》的批准，由万家基金管理有限公司作为基金管理人于 2015 年 6 月 12 日 向社会公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具(2015)验字 第 60778298_B18 号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同于 2015 年 6 月 19 日正式生效，本基金为契约型开放式，存续期限不定。设立时募集的扣除认购费后的实收基金（本 金）为 1,000,944,500.96 元，在募集期间产生的活期存款利息为人民币 45,041.23 元，以上实收基金（本息）合计为人民币 1,000,989,542.19 元，折合 1,000,989,542.19 份基金份额。本基金管理人为万家基金管理有限公司，注册登记机构为中国证券登记结算有限责任公司，基金托管人为上海银行股份有限公司。 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票）、债券（含中小企业私募债、证券公司短期公司债券）、货币市场工具、权证、股指期货、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金的业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×50%＋中证全债指数收益率×50%。 6.4.2 会计报表的编制基础 本基金的财务报表系按照财政部 2006 年 2 月颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁 布及修订的具体会计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）编制，同时，对于在具体会计核算和信息披露方面，也参考了中国证券投资基金业协会修订的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号》及其他中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作。 本财务报表以本基金持续经营为基础列报。 6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明 本财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金于 2020 年 6 月 30 日的财务 状况以及 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日的经营成果和净值变动情况。 6.4.4 重要会计政策和会计估计 本中期报告所采用的的会计政策，会计估计与上年度报告相一致。 6.4.5 差错更正的说明 本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。 6.4.6 税项 1、印花税 经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 4 月 24 日起，调整证券（股 票）交易印花税税率，由原先的 3‰调整为 1‰； 经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出让方 按证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变； 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题 的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税。 2、增值税 根据财政部、国家税务总局财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定， 自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运 用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]36 号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》 的规定，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金 融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]46 号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业 有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]70 号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充 通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入； 根据财政部、国家税务总局财税[2016]140 号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服 务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。 根据财政部、国家税务总局财税[2017]56 号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规 定，管理人接受投资者委托或信托对受托资产提供的管理服务以及管理人发生的其他增值税应税行为，按照现行规定缴纳增值税，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为， 暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。本通知自 2018 年 1 月 1 日起施行，对资管 产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴 纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。 3、企业所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定， 自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运 用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题 的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规 定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。 4、个人所得税 根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题 的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税； 根据财政部、国家税务总局财税[2008]132 号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息 所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存款利息所得暂免征 收个人所得税； 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《关于实施上市公司股息红利差 别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公开 发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所 得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应纳 税所得额；持股期限超过 1 年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税； 根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《关于上市公司股息红利差别 化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2015 年 9 月 8 日起，证券投资基金从公开发 行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。6.4.7 重要财务报表项目的说明 6.4.7.1 银行存款 单位：人民币元 项目 本期末 2020 年 6 月 30 日 活期存款 60,627,739.41 定期存款 - 其中：存款期限 1 个月以内 - 存款期限 1-3 个月 - 存款期限 3 个月以上 - 其他存款 - 合计： 60,627,739.41 6.4.7.2 交易性金融资产 单位：人民币元 本期末 项目 2020 年 6 月 30 日 成本 公允价值 公允价值变动 股票 90,200,008.69 91,299,059.95 1,099,051.26 贵金属投资-金交所 - - - 黄金合约 债券 交易所市场 27,158,000.00 27,323,369.70 165,369.70 银行间市场 70,403,657.13 70,304,000.00 -99,657.13 合计 97,561,657.13 97,627,369.70 65,712.57 资产支持证券 - - - 基金 - - - 其他 - - - 合计 187,761,665.82 188,926,429.65 1,164,763.83 6.4.7.3 衍生金融资产/负债 本基金本报告期末无衍生金融资产/负债余额。 6.4.7.4 买入返售金融资产 6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额 单位: 人民币元 本期末 项目 2020 年 6 月 30 日 账面余额 其中：买断式逆回购 交易所市场 21,000,000.00 - 银行间市场 22,800,131.40 - 合计 43,800,131.40 - 6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券 本基金本报告期期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。 6.4.7.5 应收利息 单位：人民币元 项目 本期末 2020 年 6 月 30 日 应收活期存款利息 2,518.49 应收定期存款利息 - 应收其他存款利息 - 应收结算备付金利息 709.50 应收债券利息 1,662,638.30 应收资产支持证券利息 - 应收买入返售证券利息 2,429.70 应收申购款利息 4,299.90 应收黄金合约拆借孳息 - 应收出借证券利息 - 其他 39.90 合计 1,672,635.79 6.4.7.6 其他资产 本基金本报告期末无其他资产余额。 6.4.7.7 应付交易费用 单位：人民币元 项目 本期末 2020 年 6 月 30 日 交易所市场应付交易费用 73,084.59 银行间市场应付交易费用 8,386.74 合计 81,471.33 6.4.7.8 其他负债 单位：人民币元 项目 本期末 2020 年 6 月 30 日 应付券商交易单元保证金 - 应付赎回费 - 应付证券出借违约金 - 预提费用 202,049.24 合计 202,049.24 6.4.7.9 实收基金 金额单位：人民币元 万家瑞丰 A 本期 项目 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 基金份额（份） 账面金额 上年度末 52,667,468.67 52,667,468.67 本期申购 175,619,650.69 175,619,650.69 本期赎回(以"-"号填列) -52,545,993.70 -52,545,993.70 - 基金拆分/份额折算前 - - 基金拆分/份额折算变动份额 - - 本期申购 - - 本期赎回(以"-"号填列) - - 本期末 175,741,125.66 175,741,125.66 金额单位：人民币元 万家瑞丰 C 本期 项目 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 基金份额（份） 账面金额 上年度末 211,702,567.45 211,702,567.45 本期申购 3,441,163.08 3,441,163.08 本期赎回(以"-"号填列) -111,994,431.26 -111,994,431.26 - 基金拆分/份额折算前 - - 基金拆分/份额折算变动份额 - - 本期申购 - - 本期赎回(以"-"号填列) - - 本期末 103,149,299.27 103,149,299.27 6.4.7.10 未分配利润 单位：人民币元 万家瑞丰 A 项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计 上年度末 4,128,351.85 5,768,821.49 9,897,173.34 本期利润 1,524,447.32 -1,000,146.29 524,301.03 本期基金份额交易 17,340,389.20 12,013,536.90 29,353,926.10 产生的变动数 其中：基金申购款 22,767,525.51 16,776,563.25 39,544,088.76 基金赎回款 -5,427,136.31 -4,763,026.35 -10,190,162.66 本期已分配利润 - - - 本期末 22,993,188.37 16,782,212.10 39,775,400.47 单位：人民币元 万家瑞丰 C 项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计 上年度末 7,079,438.29 22,386,731.81 29,466,170.10 本期利润 6,869,408.23 -2,040,501.11 4,828,907.12 本期基金份额交易 -5,347,508.25 -10,820,241.99 -16,167,750.24 产生的变动数 其中：基金申购款 214,042.94 334,542.41 548,585.35 基金赎回款 -5,561,551.19 -11,154,784.40 -16,716,335.59 本期已分配利润 - - - 本期末 8,601,338.27 9,525,988.71 18,127,326.98 6.4.7.11 存款利息收入 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 活期存款利息收入 18,562.72 定期存款利息收入 - 其他存款利息收入 - 结算备付金利息收入 19,926.85 其他 4,978.89 合计 43,468.46 注：其他为直销申购款利息收入和证券结算保证金利息收入。 6.4.7.11.1 股票投资收益——买卖股票差价收入 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 卖出股票成交总额 103,198,826.39 减：卖出股票成本总额 98,387,223.78 买卖股票差价收入 4,811,602.61 6.4.7.12 债券投资收益 6.4.7.12.1 债券投资收益项目构成 单位：人民币元 项目 本期 2020年1月1日至2020年6月30日 债券投资收益——买卖债券（、债转股及债 1,126,344.30 券到期兑付）差价收入 债券投资收益——赎回差价收入 - 债券投资收益——申购差价收入 - 合计 1,126,344.30 6.4.7.12.2 债券投资收益——买卖债券差价收入 单位：人民币元 项目 本期 2020年1月1日至2020年6月30日 卖出债券（、债转股及债券到期兑付）成交 308,326,197.06 总额 减：卖出债券（、债转股及债券到期兑付） 302,044,985.26 成本总额 减：应收利息总额 5,154,867.50 买卖债券差价收入 1,126,344.30 6.4.7.12.3 资产支持证券投资收益 本基金本报告期无资产支持证券投资收益。 6.4.7.13 贵金属投资收益 本基金本报告期无贵金属投资收益。 6.4.7.14 衍生工具收益 本基金本报告期无衍生工具收益。 6.4.7.15 股利收益 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 股票投资产生的股利收益 1,047,313.94 其中：证券出借权益补偿收入 - 基金投资产生的股利收益 - 合计 1,047,313.94 6.4.7.16 公允价值变动收益 单位：人民币元 项目名称 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 1.交易性金融资产 -3,040,647.40 ——股票投资 -2,460,187.49 ——债券投资 -580,459.91 ——资产支持证券投资 - ——贵金属投资 - ——其他 - 2.衍生工具 - ——权证投资 - 3.其他 - 减：应税金融商品公允价值变动产生的预估 - 增值税 合计 -3,040,647.40 6.4.7.17 其他收入 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 基金赎回费收入 1,011.06 转换费收入 001488 - 合计 1,011.06 6.4.7.18 交易费用 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 交易所市场交易费用 325,838.96 银行间市场交易费用 4,950.00 交易基金产生的费用 - 其中：申购费 - 赎回费 - 合计 330,788.96 6.4.7.19 其他费用 单位：人民币元 项目 本期 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 审计费用 22,376.90 信息披露费 59,672.34 证券出借违约金 - 其他 600.00 银行费用 4,665.10 帐户维护费 18,000.00 合计 105,314.34 6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明 6.4.8.1 或有事项 截至资产负债表日,本基金无需要说明的重大或有事项。 6.4.8.2 资产负债表日后事项 截至财务报表批准日,本基金无需要披露的资产负债表日后事项。 6.4.9 关联方关系 6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况 本报告期内，与本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。 6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方 关联方名称 与本基金的关系 万家基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构 上海银行股份有限公司(“上海银行”) 基金托管人 中泰证券股份有限公司（“中泰证券”） 基金管理人股东、基金销售机构 注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易 6.4.10.1.1 股票交易 金额单位：人民币元 本期 上年度可比期间 关联方名称 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 2019年1月1日至2019年6月30日 成交金额 占当期股票 成交金额 占当期股票 成交总额的比例 成交总额的比例 中泰证券 211,900,562.11 100.00% 28,144,780.23 100.00% 6.4.10.1.2 债券交易 金额单位：人民币元 本期 上年度可比期间 关联方名称 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 2019年1月1日至2019年6月30日 成交金额 占当期债券 成交金额 占当期债券 成交总额的比例 成交总额的比例 中泰证券 85,930,586.54 100.00% 45,557,756.89 100.00% 6.4.10.1.3 债券回购交易 金额单位：人民币元 本期 上年度可比期间 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 2019年1月1日至2019年6月30日 日 关联方名称 占当期债券回 回购成交金额 购 回购成交金额 占当期债券回购 成交总额的比 成交总额的比例 例 中泰证券 2,480,600,000.00 100.00% 314,900,000.00 100.00% 6.4.10.1.4 权证交易 本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。 6.4.10.1.5 应支付关联方的佣金 金额单位：人民币元 本期 关联方名称 2020年1月1日至2020年6月30日 当期佣金 占当期佣金总 期末应付佣金余额 占期末应付佣金 量的比例 总额的比例 中泰证券 185,216.28 100.00% 73,084.59 100.00% 关联方名称 上年度可比期间 2019年1月1日至2019年6月30日 当期佣金 占当期佣金 期末应付佣金余额 占期末应付佣金 总量的比例 总额的比例 中泰证券 24,646.36 100.00% 24,646.36 100.00% 6.4.10.2 关联方报酬 6.4.10.2.1 基金管理费 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 项目 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 月 30 日 日 当期发生的基金应支付 665,551.73 296,921.09 的管理费 其中：支付销售机构的客 136,745.65 134,982.05 户维护费 注：1、基金管理费按前一日的基金资产净值的 0.60%的年费率计提。计算方法如下： H=E×0.60%/当年天数 H 为每日应支付的基金管理费 E 为前一日的基金资产净值 基金管理费每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划付指令,经基金托管人复核后于次月首日起 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人,若遇法定节假日、休息日,支付日期顺延。 6.4.10.2.2 基金托管费 单位：人民币元 本期 上年度可比期间 项目 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 月 30 日 日 当期发生的基金应支付 166,387.92 74,230.30 的托管费 注:1、基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.15%的年费率计提。计算方法如下： H=E×0.15%/当年天数 H 为每日应支付的基金托管费 E 为前一日的基金资产净值 基金托管费每日计提,按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令,经基金托管人复核后于次月首日起 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人,若遇法定节假日、 休息日,支付日期顺延。 6.4.10.2.3 销售服务费 单位：人民币元 本期 获得销售服务费的 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 各关联方名称 当期发生的基金应支付的销售服务费 万家瑞丰 A 万家瑞丰 C 合计 万家基金管理有限公司 - 133,804.16 133,804.16 合计 - 133,804.16 133,804.16 上年度可比期间 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日 获得销售服务费的 当期发生的基金应支付的销售服务费 各关联方名称 万家瑞丰 A 万家瑞丰 C 合计 万家基金管理有限公司 - 13,205.01 13,205.01 合计 - 13,205.01 13,205.01 注：1、销售服务费可用于本基金市场推广、销售以及 C 类基金份额持有人服务等各项费用。本基金份额分为不同的类别，适用不同的销售服务费率。其中，A 类不收取销售服务费，C 类销售服务费年费率为 0.30%。C 类基金份额的销售服务费计算方法如下： H=E×0.30%/当年天数 H 为 C 类基金份额每日应计提的销售服务费 E 为 C 类基金份额前一日的基金资产净值 销售服务费每日计提，按月支付。由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划付指令，经基金托管人复核后于次月首日起 5 个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人，若遇法定节假日、休息日，支付日期顺延。 6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。 6.4.10.4 报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明 6.4.10.4.1 与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的 情况 本基金本报告期及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务。 6.4.10.4.2 与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务 的情况 本基金本报告期及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务。 6.4.10.5 各关联方投资本基金的情况 6.4.10.5.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 本报告期内及上年度可比期间未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 6.4.10.5.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况 本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方未投资本基金。 6.4.10.6 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入 单位：人民币元 关联方 本期 上年度可比期间 名称 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 6 月 30 日 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 上海银行 60,627,739.41 18,562.72 5,672,274.83 10,592.94 注：1、本基金的银行存款由基金托管人上海银行保管，按银行同业利率计息。 2、本基金的证券交易结算资金通过托管银行备付金账户转存于中国证券登记结算有限责任公 司,2020 年 1 月 1 日至 6 月 30 日获得的利息收入为人民币 19,926.85 元(2019 年 1 月 1 日至 6 月 30 日为人民币 2,178.84 元),2020 年 6 月 30 日结算备付金余额为人民币 1,576,598.13 元(2019 年 6 月 30 日为人民币 24,482.27 元)。 6.4.10.7 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况 本基金本报告期及上年度可比期间未在承销期内直接购入关联方承销的证券。 6.4.11 利润分配情况 本基金本报告期未进行利润分配。 6.4.12 期末（2020 年 6 月 30 日）本基金持有的流通受限证券 6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券 金额单位：人民币元 6.4.12.1.1 受限证券类别：股票 证券 证券 成功 可流 流通受 认购 期末估 数量 期末 期末估值总 备注 代码 名称 认购日 通日 限类型 价格 值单价 （单位：股） 成本总额 额 秦川 2020 年 2020 新股未 688528物联 6 月 19 年7月流通 11.33 11.33 6,773 76,738.09 76,738.09- 日 1 日 天智 2020 年 2020 新股未 688277航 6 月 24 年7月流通 12.04 12.04 6,160 74,166.40 74,166.40- 日 7 日 迪威 2020 年 2020 新股未 688377尔 6 月 29 年7月流通 16.42 16.42 3,411 56,008.62 56,008.62- 日 8 日 国盾 2020 年 2020 新股未 688027量子 6 月 30 年7月流通 36.18 36.18 1,509 54,595.62 54,595.62- 日 9 日 皖仪 2020 年 2020 新股未 688600科技 6 月 23 年7月流通 15.50 15.50 3,417 52,963.50 52,963.50- 日 3 日 华润 2020 年 2020 科创板 688396微 2 月 14 年8月股票流 12.80 41.45 20,477 262,105.60848,771.65- 日 27 日 通受限 紫晶 2020 年 2020 科创板 688086存储 2 月 19 年8月股票流 21.49 64.54 6,962 149,613.38449,327.48- 日 26 日 通受限 广大 2020 年 2020 科创板 688186特材 1 月 23 年8月股票流 17.16 34.15 8,033 137,846.28274,326.95- 日 11 日 通受限 6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票 本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。 6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券 6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购 截至本报告期末 2020 年 6 月 30 日止，本基金无因从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回 购证券款余额。 6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购 截至本报告期末 2020 年 6 月 30 日止,本基金从事交易所市场债券正回购交易形成的卖出回 购金融资产款余额 100,000.00 元，于 7 月 1 日到期。 该类交易要求本基金在回购期内持有的证 券交易所交易的债券和/或在新质押式回购下转入质押库的债券,按证券交易所规定的比例折算为 标准券后,不低于债券回购交易的余额。 6.4.13 金融工具风险及管理 6.4.13.1 风险管理政策和组织架构 本基金金融工具的风险主要包括：信用风险、流动性风险、市场风险。本基金管理人制定了相应政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。 本基金管理人将风险管理融入各业务层面，建立了三道防线：以各岗位目标责任制为基础，形成第一道防线；通过相关部门、相关岗位之间相互监督制衡，形成第二道防线；由监察稽核部门、督察长对各岗位、各部门、各机构、各项业务实施监督反馈，形成第三道防线。 6.4.13.2 信用风险 信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家上市公司发行的股票市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的 10%。 本基金的银行存款均存放于信用良好的银行，申购交易均通过具有基金销售资格的金融机构进行。另外，在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。 6.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资 单位：人民币元 短期信用评级 本期末 上年度末 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 A-1 10,069,000.00 - A-1 以下 - - 未评级 46,931,000.00 89,256,000.00 合计 57,000,000.00 89,256,000.00 注：未评级债券包括短期融资券、国家政策金融债券。 6.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资 单位：人民币元 长期信用评级 本期末 上年度末 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 AAA 40,449,000.00 132,321,182.00 AAA 以下 178,369.70 5,290,869.00 未评级 - 40,493,576.32 合计 40,627,369.70 178,105,627.32 注：未评级债券包括国家政策金融债券、国债。 6.4.13.3 流动性风险 流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。 本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易；因此，本期末本基金的资产均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。 本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。 6.4.13.3.1 报告期内本基金组合资产的流动性风险分析 本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金资产的流动性风险进行管理，基金管理人建立了健全的流动性风险管理的内部控制体系，在申购赎回确认、投资交易、估值和信息披露等运作过程中专业审慎、勤勉尽责地管控基金的流动性风险，维护投资者的合法权益，公平对待投资者。本基金开放期间管理人对组合持仓集中度、短期变现能力、流动性受限资产比例、现金类资产比例等流动性指标进行持续的监测和分析，通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度，对交易对手进行必要的尽职调查和准入，加强逆回购的流动性风险和交易对手风险的管理，并建全了逆回购交易质押品管理制度。 本基金所持有的的证券大部分具有良好的流动性，部分证券流通暂时受限的情况参见附注 6.4.12“期末（2020 年 6 月 30 日）本基金持有的流通受限证券”，本报告期内本基金未出现因 投资品种变现困难或投资集中而无法以合理价格及时变现基金资产以支付赎回款的情况。 6.4.13.4 市场风险 市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。 6.4.13.4.1 利率风险 利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金的生息 资产主要为银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资及买入返售金融资产等。 6.4.13.4.1.1 利率风险敞口 单位：人民币元 本期末 5 年 2020 年 1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 以 不计息 合计 6 月 30 上 日 资产 银行存 60,627,739.41 - - - - - 60,627,739.41 款 结算备 1,576,598.13 - - - - - 1,576,598.13 付金 存出保 88,782.13 - - - - - 88,782.13 证金 交易性 8,000,800.0017,117,600.00 52,256,969.7020,252,000.00 - 91,299,059.95188,926,429.65 金融资 产 买入返 43,800,131.40 - - - - - 43,800,131.40 售金融 资产 应收利 - - - - - 1,672,635.79 1,672,635.79 息 应收申 - - - - -100,000,405.20100,000,405.20 购款 资产总 114,094,051.0717,117,600.00 52,256,969.7020,252,000.00 -192,972,100.94396,692,721.71 计 负债 卖出回 100,000.00 - - - - - 100,000.00 购金融 资产款 应付证 - - - - - 57,924,815.32 57,924,815.32 券清算 款 应付赎 - - - - - 1,464,277.22 1,464,277.22 回款 应付管 - - - - - 72,721.59 72,721.59 理人报 酬 应付托 - - - - - 18,180.39 18,180.39 管费 应付销 - - - - - 30,384.01 30,384.01 售服务 费 应付交 - - - - - 81,471.33 81,471.33 易费用 应交税 - - - - - 5,670.23 5,670.23 费 其他负 - - - - - 202,049.24 202,049.24 债 负债总 100,000.00 - - - - 59,799,569.33 59,899,569.33 计 利率敏 113,994,051.0717,117,600.00 52,256,969.7020,252,000.00 -133,172,531.61336,793,152.38 感度缺 口 上年度 末 5 年 2019 年1 个月以内 1-3 个月 3 个月-1 年 1-5 年 以不计息 合计 12 月 31 上 日 资产 银行存 1,538,906.97 - - - - - 1,538,906.97 款 结算备 547,473.43 - - - - - 547,473.43 付金 存出保 117,267.34 - - - - - 117,267.34 证金 交易性 10,006,000.0010,044,000.00195,817,627.3251,494,000.00 - 79,198,339.55346,559,966.87 金融资 产 应收证 - - - - - 992,225.26 992,225.26 券清算 款 应收利 - - - - - 4,101,922.42 4,101,922.42 息 应收申 - - - - - 915.04 915.04 购款 其他资 - - - - - - - 产 资产总 12,209,647.7410,044,000.00195,817,627.3251,494,000.00 - 84,293,402.27353,858,677.33 计 负债 卖出回 47,000,000.00 - - - - - 47,000,000.00 购金融 资产款 应付赎 - - - - - 2,627,537.53 2,627,537.53 回款 应付管 - - - - - 159,642.36 159,642.36 理人报 酬 应付托 - - - - - 39,910.60 39,910.60 管费 应付销 - - - - - 64,051.02 64,051.02 售服务 费 应付交 - - - - - 54,285.20 54,285.20 易费用 应付利 - - - - - -3,887.37 -3,887.37 息 应交税 - - - - - 18,758.43 18,758.43 费 其他负 - - - - - 165,000.00 165,000.00 债 负债总 47,000,000.00 - - - - 3,125,297.77 50,125,297.77 计 利率敏 -34,790,352.2610,044,000.00195,817,627.3251,494,000.00 - 81,168,104.50303,733,379.56 感度缺 口 注：该表统计了本基金的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早进行了分类。 6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析 假设 若市场利率发生变动而其他市场变量保持不变 对资产负债表日基金资产净值的 相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币元） 本期末（ 2020 年 6 月 30 日 ） 上年度末（ 2019 年 12 月 31 分析 日 ） 1.市场利率下降 25 205,484.49 652,991.39 个基点 2.市场利率上升 25 -203,760.73 -648,252.71 个基点 6.4.13.4.2 外汇风险 本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。 6.4.13.4.3 其他价格风险 本基金所面临的其他价格风险主要系市场价格风险。市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。 6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口 金额单位：人民币元 本期末 上年度末 2020 年 6 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 项目 占基金 占基金资 公允价值 资产净 公允价值 产净值比 值比例 例（%） （%） 交易性金融资产-股票投资 91,299,059.95 27.11 79,198,339.55 26.07 交易性金融资产－基金投资 - - - - 交易性金融资产－债券投资 97,627,369.70 28.99 267,361,627.32 88.03 交易性金融资产－贵金属投 - - - - 资 衍生金融资产－权证投资 - - - - 其他 - - - - 合计 188,926,429.65 56.10 346,559,966.87 114.10 注：本基金股票投资占基金资产的 0%-95%。其中，基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%；本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券；股指期货、权证及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。 6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析 假设 若股票基准指数发生变动而其他市场变量保持不变 对资产负债表日基金资产净值的 相关风险变量的变动 影响金额（单位：人民币元） 本期末（ 2020 年 6 月 上年度末（ 2019 年 12 月 分析 30 日 ） 31 日 ） 1.股票基准指数下降 100 个 -845,116.80 -681,888.32 基点 2.股票基准指数上升 100 个 845,116.80 681,888.32 基点 注:本基金管理人运用资本-资产定价模型方法对本基金的市场价格风险进行分析。表中为市场价 格风险的敏感性分析,反映了在其他变量不变的假设下,证券市场组合的价格发生合理、可能的变动时,将对基金资产净值产生的影响。 6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项 截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。 §7 投资组合报告 7.1 期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 91,299,059.95 23.02 其中：股票 91,299,059.95 23.02 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 97,627,369.70 24.61 其中：债券 97,627,369.70 24.61 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 43,800,131.40 11.04 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 62,204,337.54 15.68 8 其他各项资产 101,761,823.12 25.65 9 合计 396,692,721.71 100.00 7.2 期末按行业分类的股票投资组合 7.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,656,600.00 0.79 C 制造业 39,575,264.90 11.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供 4,512,910.32 1.34 应业 E 建筑业 3,396,414.00 1.01 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 2,274,624.00 0.68 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 2,087,280.00 0.62 业 J 金融业 20,612,784.73 6.12 K 房地产业 4,636,486.00 1.38 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 3,289,548.00 0.98 N 水利、环境和公共设施管理业 4,286,292.00 1.27 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,925,532.00 0.57 R 文化、体育和娱乐业 2,045,324.00 0.61 S 综合 - - 合计 91,299,059.95 27.11 7.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 3,400 4,973,792.00 1.48 2 601318 中国平安 65,100 4,648,140.00 1.38 3 600048 保利地产 313,700 4,636,486.00 1.38 4 600900 长江电力 237,600 4,500,144.00 1.34 5 600323 瀚蓝环境 195,900 4,286,292.00 1.27 6 600585 海螺水泥 74,479 3,940,683.89 1.17 7 601939 建设银行 564,900 3,564,519.00 1.06 8 601398 工商银行 707,600 3,523,848.00 1.05 9 600036 招商银行 102,300 3,449,556.00 1.02 10 601186 中国铁建 405,300 3,396,414.00 1.01 11 600031 三一重工 177,800 3,335,528.00 0.99 12 002242 九阳股份 80,000 2,981,600.00 0.89 13 000333 美的集团 49,400 2,953,626.00 0.88 14 601088 中国神华 185,000 2,656,600.00 0.79 15 600309 万华化学 53,000 2,649,470.00 0.79 16 600837 海通证券 192,200 2,417,876.00 0.72 17 601006 大秦铁路 323,100 2,274,624.00 0.68 18 600276 恒瑞医药 23,880 2,204,124.00 0.65 19 300012 华测检测 108,300 2,140,008.00 0.64 20 002555 三七互娱 44,600 2,087,280.00 0.62 21 002475 立讯精密 40,200 2,064,270.00 0.61 22 300413 芒果超媒 31,370 2,045,324.00 0.61 23 300003 乐普医疗 55,100 2,012,252.00 0.60 24 000876 新 希 望 67,400 2,008,520.00 0.60 25 002001 新 和 成 69,000 2,007,900.00 0.60 26 002142 宁波银行 75,100 1,972,877.00 0.59 27 000858 五 粮 液 11,500 1,967,880.00 0.58 28 002371 北方华创 11,500 1,965,465.00 0.58 29 300760 迈瑞医疗 6,300 1,925,910.00 0.57 30 300347 泰格医药 18,900 1,925,532.00 0.57 31 603259 药明康德 11,900 1,149,540.00 0.34 32 601658 邮储银行 226,689 1,035,968.73 0.31 33 688396 华润微 20,477 848,771.65 0.25 34 600887 伊利股份 20,600 641,278.00 0.19 35 688086 紫晶存储 6,962 449,327.48 0.13 36 688186 广大特材 8,033 274,326.95 0.08 37 688528 秦川物联 6,773 76,738.09 0.02 38 688277 天智航 6,160 74,166.40 0.02 39 603087 甘李药业 559 56,067.70 0.02 40 688377 迪威尔 3,411 56,008.62 0.02 41 688027 国盾量子 1,509 54,595.62 0.02 42 688600 皖仪科技 3,417 52,963.50 0.02 43 600956 新天绿能 2,533 12,766.32 0.00 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动 7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净 值比例（％） 1 600900 长江电力 6,984,766.00 2.30 2 603799 华友钴业 5,386,210.40 1.77 3 603259 药明康德 4,973,783.15 1.64 4 600519 贵州茅台 4,843,646.00 1.59 5 002460 赣锋锂业 4,382,852.00 1.44 6 601186 中国铁建 3,995,457.00 1.32 7 600323 瀚蓝环境 3,988,401.00 1.31 8 300760 迈瑞医疗 3,930,012.00 1.29 9 300413 芒果超媒 3,050,510.10 1.00 10 002555 三七互娱 3,018,018.00 0.99 11 600031 三一重工 2,997,293.00 0.99 12 601088 中国神华 2,996,245.00 0.99 13 600837 海通证券 2,991,387.00 0.98 14 002645 华宏科技 2,987,070.83 0.98 15 000333 美的集团 2,986,884.00 0.98 16 002242 九阳股份 2,984,998.75 0.98 17 603986 兆易创新 2,967,397.00 0.98 18 002371 北方华创 2,946,647.00 0.97 19 600309 万华化学 2,492,949.00 0.82 20 300012 华测检测 2,089,522.00 0.69 注：买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票,“买入金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。 7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净 值比例（％） 1 600900 长江电力 5,129,434.00 1.69 2 603799 华友钴业 5,089,339.50 1.68 3 002460 赣锋锂业 4,550,909.00 1.50 4 600887 伊利股份 4,404,786.52 1.45 5 600276 恒瑞医药 4,232,223.80 1.39 6 601601 中国太保 3,638,305.00 1.20 7 603259 药明康德 3,610,422.20 1.19 8 603986 兆易创新 3,281,503.60 1.08 9 002645 华宏科技 3,083,550.50 1.02 10 603288 海天味业 2,989,310.00 0.98 11 600030 中信证券 2,889,080.00 0.95 12 000547 航天发展 2,614,899.00 0.86 13 601012 隆基股份 2,602,982.68 0.86 14 300413 芒果超媒 2,284,280.00 0.75 15 603737 三棵树 2,256,615.00 0.74 16 601328 交通银行 2,222,658.00 0.73 17 300760 迈瑞医疗 2,172,582.90 0.72 18 603883 老百姓 2,009,835.00 0.66 19 600585 海螺水泥 1,935,575.00 0.64 20 002624 完美世界 1,927,778.00 0.63 注：卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票,“卖 出金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列, 不考虑相关交易费用。 7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额 单位：人民币元 买入股票成本（成交）总额 112,948,131.67 卖出股票收入（成交）总额 103,198,826.39 注：买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票,“买入金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票,“卖出金额”按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值 比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 17,007,000.00 5.05 其中：政策性金融债 17,007,000.00 5.05 4 企业债券 10,138,000.00 3.01 5 企业短期融资券 39,993,000.00 11.87 6 中期票据 30,311,000.00 9.00 7 可转债（可交换债） 178,369.70 0.05 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 97,627,369.70 28.99 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值 比例（％） 1 012001420 20 宝钢 SCP009 200,000 19,954,000.00 5.92 2 155527 19 京融 G1 100,000 10,138,000.00 3.01 3 101754086 17 沪世博 100,000 10,114,000.00 3.00 MTN001 4 101764040 17 上海大众 100,000 10,112,000.00 3.00 MTN001 5 101662023 16 唐山实业 100,000 10,085,000.00 2.99 MTN001 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同，本基金暂不投资于国债期货。 7.12 投资组合报告附注 7.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 7.12.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 7.12.3 期末其他各项资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 88,782.13 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,672,635.79 5 应收申购款 100,000,405.20 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 101,761,823.12 7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值 比例（％） 1 128084 木森转债 101,616.90 0.03 2 113554 仙鹤转债 46,238.40 0.01 3 113030 东风转债 30,514.40 0.01 7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本期末前十名股票中不存在存在流通受限的情况。 §8 基金份额持有人信息 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构 份额单位：份 持有人结构 份额 持有人 户均持有的 机构投资者 个人投资者 级别 户数 基金份额 (户) 持有份额 占总份额比 持有份额 占总份 例 额比例 万 家 246 714,394.82 175,478,821.25 99.85% 262,304.41 0.15% 瑞丰 A 万 家 4,151 24,849.27 45,749,618.80 44.35% 57,399,680.47 55.65% 瑞丰 C 合计 4,380 63,673.61 221,228,440.05 79.32% 57,661,984.88 20.68% 8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 项目 份额级别 持有份额总数（份） 占基金总份额 比例 万家瑞丰 653.83 0.0004% A 基金管理人所有从业人员 万家瑞丰 2,551.09 0.0025% 持有本基金 C 合计 3,204.92 0.0011% 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况 项目 份额级别 持有基金份额总量的数量区间（万份） 本公司高级管理人员、基金 万家瑞丰 A 0 投资和研究部门负责人持 万家瑞丰 C 0 有本开放式基金 合计 0 本基金基金经理持有本开 万家瑞丰 A 0 放式基金 万家瑞丰 C 0 合计 0 期末基金管理人的基金经理、高管及投研部门负责人未持有本开放式基金。 §9 开放式基金份额变动 单位：份 项目 万家瑞丰 A 万家瑞丰 C 基金合同生效日（2015 年 6 月 19 日）基金份 1,000,538,100.90 451,441.29 额总额 本报告期期初基金份额总额 52,667,468.67 211,702,567.45 本报告期基金总申购份额 175,619,650.69 3,441,163.08 减:本报告期基金总赎回份额 52,545,993.70 111,994,431.26 本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-" - - 填列） 本报告期期末基金份额总额 175,741,125.66 103,149,299.27 §10 重大事件揭示 10.1 基金份额持有人大会决议 报告期内未召开基金份额持有人大会。 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 基金管理人： 高级管理人员变更：2020 年 1 月 16 日起，沈芳女士不再担任公司副总经理职务。 基金经理变更： 2020 年 5 月 26 日，公司免去苏谋东本基金的基金经理职务。 基金托管人： 2020 年 3 月，许卿斌同志不再担任上海银行股份有限公司资产托管部总经理职务。上述人事 变动已进行备案、公告。 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。 10.4 基金投资策略的改变 报告期期内基金投资策略未发生改变。 10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况 报告期内为基金进行审计的会计师事务所情况未发生改变。 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 本报告期内管理人、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员未受到稽查或者处罚。10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况 10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况 金额单位：人民币元 股票交易 应支付该券商的佣金 券商名称 交易单元 占当期股票 占当期佣金 数量 成交金额 成交总额的比 佣金 总量的比例 备注 例 中泰证券 2 211,900,562.11 100.00% 185,216.28 100.00% - 华泰证券 1 - - - - - 注:1、基金专用交易席位的选择标准如下: (1)经营行为稳健规范,内控制度健全,在业内有良好的声誉; (2)具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件,交易设施满足基金进行证券交易的需要; (3)具有较强的全方位金融服务能力和水平,包括但不限于:有较好的研究能力和行业分析能力,能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务;能根据公司所管理基金的特定要求,提供专门研究报告,具有开发量化投资组合模型的能力;能积极为公司投资业务的开展,投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。 2、基金专用交易席位的选择程序如下: (1)本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构; (2)基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。 3、基金专用交易席位的变更情况: 无 10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 金额单位：人民币元 债券交易 债券回购交易 权证交易 占当期债券 占当期债 占当期权 券商名称 成交金额 成交总额的比 成交金额 券回购 成交金额 证 例 成交总额 成交总额 的比例 的比例 中泰证券 85,930,586.54 100.00% 2,480,600,000.00 100.00% - - 华泰证券 - - - - - - §11 影响投资者决策的其他重要信息 11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 期初 申购 赎回 份额占 类 号 超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 比 别 的时间区 间 机 20200316 构 1 - 44,718,719.26 0.00 0.00 44,718,719.26 16.03% 20200629 20200629 2 - 0.00 40,719,113.93 0.00 40,719,113.93 14.60% 20200629 20200630 3 - 0.00 81,665,169.46 0.00 81,665,169.46 29.28% 20200630 20200622 4 - 0.00 28,664,209.66 0.00 28,664,209.66 10.28% 20200628 20200225 5 - 45,846,323.12 0.00 45,846,323.12 0.00 0.00% 20200510 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 备查文件目录 11.2 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 5、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、季度报告、更新招募说明书及其他临时公告。 6、万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2020 年中期报告原文。 7、万家基金管理有限公司董事会决议。 11.3 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 11.4 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2020 年 8 月 28 日