万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金 2019年第1季度报告 2019年3月31日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：上海银行股份有限公司 报告送出日期：2019年4月18日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 万家瑞丰 基金主代码 001488 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年6月19日 报告期末基金份额总额 46,136,177.20份 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极 投资目标 主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准 的收益。 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观 市场主体的基础上，采取积极主动的投资管理 策略，通过定性与定量分析，对利率变化趋势、 债券收益率曲线移动方向、信用利差等影响固 投资策略 定收益投资品价格的因素进行评估，对不同投 资品种运用不同的投资策略，并充分利用市场 的非有效性，把握各类套利的机会。在信用风 险可控的前提下，寻求组合流动性与收益的最 佳配比，力求持续取得达到或超过业绩比较基 准的收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率*50%＋中证全债指数收益 率*50% 本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金 风险收益特征 和债券型基金但低于股票型基金，属于中高风 险、中高预期收益的证券投资基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 上海银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 万家瑞丰A 万家瑞丰C 下属分级基金的交易代码 001488 001489 报告期末下属分级基金的份额总额 542,909.03份 45,593,268.17份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019年1月1日－2019年3月31日） 万家瑞丰A 万家瑞丰C 1．本期已实现收益 -526.30 6,956.42 2．本期利润 314.34 20,555.77 3．加权平均基金份额本期利润 0.0005 0.0043 4．期末基金资产净值 619,681.45 50,041,549.13 5．期末基金份额净值 1.1414 1.0976 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 万家瑞丰A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 月 0.05% 0.03% 14.43% 0.77% -14.38% -0.74% 万家瑞丰C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 月 -0.07% 0.02% 14.43% 0.77% -14.50% -0.75% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金于2015年6月18日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职日 离任 年限 期 日期 万家恒瑞18个月定期开 上海交通大学公共管理硕 放债券型证券投资基金、 2018 士。2006年7月至 周潜玮 万家家享纯债债券型证券 年 12.5 2016年8月在上海银行股 投资基金、万家年年恒荣 8月 - 年 份有限公司工作，其中 定期开放债券型证券投资 15日 2012年2月至2016年8月 基金、万家年年恒祥定期 在总行金融市场部债券交 开放债券型证券投资基金、 易部工作，2012年10月起 万家鑫璟纯债债券型证券 担任债券交易部副主管， 投资基金、万家双利债券 主要负责债券投资及交易 型证券投资基金、万家瑞 等相关工作；2016年9月 益灵活配置混合型证券投 加入万家基金管理有限公 资基金、万家瑞和灵活配 司，曾任固定收益部投资 置混合型证券投资基金、 经理，主要从事债券类专 万家瑞丰灵活配置混合型 户产品的投资及研究等相 证券投资基金、万家增强 关工作，2018年3月起担 收益债券型证券投资基金、 任固定收益部基金经理职 万家鑫享纯债债券型证券 务。 投资基金、万家1-3年政 策性金融债纯债债券型证 券投资基金（原为万家鑫 稳纯债债券型证券投资基 金）、万家玖盛纯债9个 月定期开放债券型证券投 资基金的基金经理 美国莱斯大学统计学硕士。 2011年9月至2014年9月 在招商证券固定收益总部 万家年年恒荣定期开放债 工作，担任研究员、投资 券型证券投资基金、万家 2019 经理；2014年12月至 尹诚庸 家瑞债券型证券投资基金、年 7年 2018年9月在中欧基金固 3月 - 定收益策略组工作，担任 万家瑞丰灵活配置混合型 20日 基金经理；2018年10月进 证券投资基金的基金经理 入万家基金管理有限公司， 任固定收益部总监助理， 2019年1月起担任固定收 益部基金经理。 万家强化收益定期开放债 券型证券投资基金、万家 复旦大学世界经济硕士。 信用恒利债券型证券投资 2008年7月至2013年2月 基金、万家颐和保本混合 在宝钢集团财务有限责任 型证券投资基金、万家瑞 公司工作，担任资金运用 盈灵活配置混合型证券投 部投资经理，主要从事债 资基金、万家鑫丰纯债债 2019 苏谋东 券型证券投资基金、万家 年 10.5 券研究和投资工作； 3月 - 年 2013年3月进入万家基金 现金增利货币市场基金、 19日 管理有限公司，从事债券 万家安弘纯债一年定期开 研究工作，自2013年5月 放债券型证券投资基金、 起担任基金经理职务，现 万家家瑞债券型证券投资 任固定收益部总监、基金 基金、万家鑫璟纯债债券 经理。 型证券投资基金、万家瑞 富灵活配置混合型证券投 资基金、万家瑞舜灵活配 置混合型证券投资基金、 万家颐达保本混合型证券 投资基金、万家瑞祥灵活 配置混合型证券投资基金、 万家鑫悦纯债债券型证券 投资基金、万家增强收益 债券型证券投资基金、万 家瑞丰灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理 注:1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 元旦以来，各种稳增长、宽信贷政策逐步到位，经济下滑的趋势渐缓。地产投资和社会融资数据甚至出现了超预期的反弹。元宵节之后，开工数据一度受到连续阴雨的拖累，随后即稳步回升，从螺纹钢库存去化和水泥价格数据来看，总体复工情况稳定。 一季度基本面层面最大的变化来自社融增速的回暖，带动社会信用状况显著改善。年初，克强总理携刘鹤副总理赴中国银行、工商银行和建设银行视察工作，并且发表了重要讲话，提出“提高金融服务实体经济水平有效缓解企业融资难融资贵问题”。受到政策边际放松的影响，1月开始信贷数据大幅反弹，社融存量增速从2018年四季度的9.5%左右回升到10%以上。去年底开始启动发行的民营企业信用风险缓释工具也在2019年一季度放量增加。所有缓释工具的发行主体都出现了利差收窄，同时部分发行出现了期限拉长的良性特征。 在较为稳定的数据背后，市场预期却发生了极为剧烈的摇摆。年初权益市场的最后一跌表现出仍然较差的全年预期；在这种悲观的宏观预期配合下，债券市场将降准预期交易到极致，开始演绎降息预期。央行仍然保持着极为宽裕的流动性环境，呵护市场，但是公开市场操作利率并未出现市场预期中的下调，而是推出了创新工具TMLF定向输血中小企业融资。银行间隔夜加权利率曾短暂下探至1.5%左右，但是一季度的大多数时间仍维持在2%。 在1月强劲的金融数据影响下，2月开始权益市场出现了极为猛烈的反弹。大类资产表现大幅分化。至3月末，在短短2个月的时间中，市场预期已经部分转向周期复苏与经济企稳。 除此以外，2月20日的国务院常务会议上，克强总理点名票据空转套利。虽然当时市场对票据高增长与资金空转之间的因果关系仍有很大分歧（实际上我们也认为，票据融资激增是信贷企稳初期的正常现象），这个事件本身就是一季度货币政策的分水岭。从此之后，央行的公开市场操作明显转向谨慎，多次在资金极度宽松的环境下主动指导银行抬高资金融出价格，并且降低了公开市场资金投放的频率和总量。 受到这一系列因素的影响，整个一季度的债券市场表现出高开低走的走势。总体收益率略有上行，但是振幅仍维持在去年四季度以来形成的箱体中。固定收益资产中表现最好的是中短久期的中等评级信用债。中债估值曲线中的1年期AA-曲线（一般对应外部评级AA+）在一季度中下 行了50bp至5.5%左右水平，而同期10年期国开债收益率收平年初的3.6%。权益市场受到各方面利好因素的呵护，出现了单边上涨的行情。风格上从早期的券商股、成长股、白酒股和题材股逐步切换到周期股和地产股。相应地，可转债资产整体受到热捧，几乎出现了普涨的行情。至一季度末，所有的存量转债基本都已经进入平衡型或者偏股型区间。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末万家瑞丰A基金份额净值为1.1414元，本报告期基金份额净值增长率为 0.05%；截至本报告期末万家瑞丰C基金份额净值为1.0976元，本报告期基金份额净值增长率为-0.07%；同期业绩比较基准收益率为14.43%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，自1月1日至3月28日基金资产净值连续57个工作日低于五千万元。我司已经将该基金情况向证监会报备并提出解决方案，通过我司积极营销，该基金资产净值低于五千万元的情况已得到解决。本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满两百人的情况。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 27,374,334.04 52.79 其中：债券 27,374,334.04 52.79 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 10,000,000.00 19.29 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 692,134.83 1.33 8 其他资产 13,785,108.99 26.59 9 合计 51,851,577.86 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期无港股通投资股票投资组合。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 17,715,334.04 34.97 其中：政策性金融债 17,715,334.04 34.97 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 9,659,000.00 19.07 9 其他 - - 10 合计 27,374,334.04 54.03 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 18兴业银 1 111810354 行CD354 100,000 9,659,000.00 19.07 2 108602 国开1704 80,244 8,137,544.04 16.06 3 018007 国开1801 66,000 6,672,600.00 13.17 4 018005 国开1701 19,000 1,900,190.00 3.75 5 108603 国开1804 10,000 1,005,000.00 1.98 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 根据基金合同,本基金暂不可投资于国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金本报告期内未持有股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 4,004,696.03 3 应收股利 - 4 应收利息 796,335.85 5 应收申购款 8,984,077.11 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,785,108.99 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 万家瑞丰A 万家瑞丰C 报告期期初基金份额总额 778,757.07 2,417,558.62 报告期期间基金总申购份额 90,139.59 43,319,739.73 减:报告期期间基金总赎回份额 325,987.63 144,030.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 542,909.03 45,593,268.17 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序号 达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 20%的时间区间 份额 份额 份额 比 机构 1 20190101-20190324 2,073,332.72 - - 2,073,332.72 4.49% 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时 公告。 5、万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金2019年第1季度报告原文 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 7、《万家瑞丰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 9.2存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 9.3查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2019年4月18日