广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金 2017年第1季度报告 2017年3月31日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发改革混合 基金主代码 001468 交易代码 001468 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年7月27日 报告期末基金份额总额 1,012,956,970.87份 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本 投资目标 基金通过大类资产的合理配置，并精选受益于改 革相关主题的股票进行投资，力求实现基金资产 的持续稳定增值。 投资策略 本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市 场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周 期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、 债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和 调整，以规避或分散市场风险，提高基金风险调 整后的收益。 业绩比较基准 50%×沪深300指数＋50%×中证全债指数。 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高 风险收益特征 于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金， 属于中高收益风险特征的基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2017年1月1日-2017年3月31日) 1.本期已实现收益 -22,381,919.75 2.本期利润 31,076,657.26 3.加权平均基金份额本期利润 0.0299 4.期末基金资产净值 790,804,041.82 5.期末基金份额净值 0.781 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 3.99% 0.93% 2.04% 0.26% 1.95% 0.67% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015年7月27日至2017年3月31日) §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 白金 本基 2015-07-27 - 6年 男，中国籍，工学硕士， 金的 持有中国证券投资基金 基金 业从业证书，2011年 经理 7月至2015年1月先后 任广发基金管理有限公 司研究发展部和权益投 资一部任研究员， 2015年1月6日至 2016年2月22日任广 发聚丰混合基金的基金 经理，2015年7月 27日起任广发改革混合 基金的基金经理。 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，基金运作合法合 规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同 的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。 本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 一季度，市场延续着去年四季度的结构性行情。上证指数稳步反弹，期间上涨3.83%，而创业板指数先跌后涨，期间下跌2.79%。以家电、白酒、家装等消费类板块为核心的价值成长类股票强劲上涨，中小创板块中业绩增速较快的传统成长股也随之反弹，而上游周期股和大多数中小创股票表现平平。市场整体走势符合年初的判断。一方面经济形势和数据持续超预期，对市场形成较强支撑；另一方面增量资金和存量资金都在向这几个板块和个股集中。 1季度本基金增加了部分食品饮料和环保，仓位基本维持不变。4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金净值增长率为3.99%，同期业绩比较基准收益率为2.04%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2016年国内经济形势前低后高，在补库存效应以及房地产销售回暖和基建投资提速的共同推动下，经济走势在下半年逐步企稳回升。这些因素有望在 2017年延续，支撑2017年经济保持平稳。考虑到基数效应，以及前述因素的 持续性，预计会呈现上半年好于下半年的状况。 2016年是2015年牛市泡沫破裂后的第一年，一方面中小股票去泡沫的过程还没有完全结束，但也接近尾声；另一方面，价值类股票全年表现较好。考虑到存量资金博弈，以及随着保险资金、养老金、银行委外资金、MSCI资金以及沪港通南上资金的加入，价值类股票有望在2017年延续。 本基金相对看好家电、环保、传媒、计算机、军工、非银、农业等行业，因为这些行业的估值低于历史均值；另外有色、煤炭、化工等行业仍会保持较快的利润增速。预计2017年的机会更多的出现在以上行业中，如何做配置以及选股，需要进一步做工作。 而中长期来看，改革、转型是未来10年经济发展的关键词，符合社会、经济发展方向的行业和公司是未来最大的投资机会，一方面是传统制度的改革，如军队改革、国企改革等；另一方面是新兴的经济增长点，如互联网、信息化与智能化、新型生物技术、环保与新能源、高科技、新材料技术等等。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 727,317,083.66 91.28 其中：股票 727,317,083.66 91.28 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 68,579,627.87 8.61 7 其他各项资产 878,728.38 0.11 8 合计 796,775,439.91 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 32,953,356.50 4.17 B 采矿业 - - C 制造业 429,626,074.49 54.33 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 27,231,513.29 3.44 G 交通运输、仓储和邮政业 8,252,422.20 1.04 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 107,795,189.62 13.63 J 金融业 43,088,645.25 5.45 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 8,142,816.00 1.03 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 70,227,066.31 8.88 S 综合 - - 合计 727,317,083.66 91.97 5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 600110 诺德股份 4,301,031 57,934,887.57 7.33 2 300072 三聚环保 881,700 55,167,969.00 6.98 3 000636 风华高科 4,638,530 47,452,161.90 6.00 4 002624 完美世界 1,529,307 45,099,263.43 5.70 5 002045 国光电器 2,704,900 42,737,420.00 5.40 6 002343 慈文传媒 966,601 37,417,124.71 4.73 7 300302 同有科技 1,740,688 35,997,427.84 4.55 8 300106 西部牧业 2,126,023 32,953,356.50 4.17 9 300364 中文在线 880,095 32,809,941.60 4.15 10 600363 联创光电 1,989,800 31,558,228.00 3.99 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门 立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 253,975.18 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 14,510.07 5 应收申购款 610,243.13 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 878,728.38 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值(元) 净值比例(%) 情况说明 1 300364 中文在线 19,069,540.16 2.41 重大事项 停牌 非公开发 2 300364 中文在线 13,740,401.44 1.74 行流通受 限 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 1,054,408,535.80 本报告期基金总申购份额 31,840,156.70 减：本报告期基金总赎回份额 73,291,721.63 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,012,956,970.87 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 42,663,671.38 本报告期买入/申购总份额 - 本报告期卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 42,663,671.38 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 4.21 例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 （一）中国证监会批准广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金募集的文件 （二）《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 （四）《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （五）法律意见书 （六）基金管理人业务资格批件、营业执照 （七）基金托管人业务资格批件、营业执照8.2存放地点 广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼8.3查阅方式 1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇一七年四月二十二日