华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:华富基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为 2018 年 4 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日。 §2 基金产品概况 基金简称 华富永鑫灵活配置混合 基金主代码 001466 交易代码 001466 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 15 日 报告期末基金份额总额 4,965,923.32 份 在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较 投资目标 基准的投资回报,力争实现基金资产的长期稳 健增值。 本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险 的前提下实现高收益。依据风险-收益-投资策 略关系原理,本基金采用包括资产配置策略、 投资策略 行业配置策略和个股精选策略在内的多层次复 合投资策略进行实际投资,高层策略作用是规 避风险,低层策略用于提高收益。 沪深 300 指数收益率×50%+上证国债指数收益 业绩比较基准 率×50% 本基金为混合型基金,属于中等收益风险特征 风险收益特征 的基金,其长期平均风险和预期收益率低于股 票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 华富永鑫灵活配置混合 华富永鑫灵活配置混 下属分级基金的基金简称 A 合C 第 2 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 下属分级基金的交易代码 001466 001467 报告期末下属分级基金的份额总额 648,274.47 份 4,317,648.85 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日 ) 华富永鑫灵活配置混合 A 华富永鑫灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 60,229.50 291,786.01 2.本期利润 -32,136.65 -172,544.77 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0408 -0.0396 4.期末基金资产净值 688,744.31 4,491,599.51 5.期末基金份额净值 1.0624 1.0403 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富永鑫灵活配置混合 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -3.59% 0.32% -4.28% 0.57% 0.69% -0.25% 月 华富永鑫灵活配置混合 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -3.68% 0.32% -4.28% 0.57% 0.60% -0.25% 月 注:业绩比较基准收益率=沪深 300 指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50%,业绩比较基 准在每个交易日实现再平衡。 第 3 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 第 4 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 注:根据《华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的资产配置范围为: 股票资产占基金资产的 0%-95%;债券、货币市场工具、资产支持证券等固定收益类资产占基金 资产的 5%-100%;基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%。其中,基金保留的现金或 投资于到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。如法律法规或监 管机构以后允许本基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。 本基金建仓期为 2015 年 6 月 15 日到 2015 年 12 月 15 日,建仓期结束时各项资产配置比例符合 合同约定。本报告期内,本基金严格执行了《华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 的相关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 第 5 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 华富元 鑫灵活 配置混 合肥工业大学产业经济学 合型基 硕士、研究生学历, 金基金 2007 年 6 月加入华富基金 经理、 管理有限公司,先后担任 华富益 研究发展部助理行业研究 鑫灵活 员、行业研究员、固收研 配置混 究员,2012 年 5 月 21 日至 合型基 2014 年 3 月 19 日任华富策 金基金 略精选混合型基金基金经 经理、 理助理,2014 年 3 月 20 日 2016 年 华富安 2018 年 6 月 至 2014 年 11 月 18 日任华 张惠 11 月 十一年 享债券 19 日 富保本混合型基金基金经 17 日 型基金 理助理,2016 年 6 月 28 日 基金经 至 2017 年 7 月 5 日任华富 理、华 灵活配置混合型基金基金 富恒利 经理,2015 年 3 月 16 日至 债券型 2018 年 5 月 31 日任华富旺 基金基 财保本混合型基金基金经 金经理、 理,2016 年 11 月 17 日至 华富保 2018 年 6 月 19 日任华富永 本混合 鑫灵活配置型基金基金经 型基金 理。 基金经 理 华富永 鑫灵活 配置混 合型基 美国肯特州立大学金融工 金基金 程硕士,研究生学历,曾 经理、 先后担任华泰柏瑞基金管 公司公 理有限公司指数投资部总 募投资 2018 年 张娅 - 十三年 监兼基金经理、上海同安 决策委 1 月 23 日 投资管理有限公司副总经 员会委 理兼宏观量化中心总经理。 员、公 2017 年 4 月加入华富基金 司总经 管理有限公司。 理助理、 创新业 务部总 监 华富永 北京大学理学博士,研究 2018 年 郜哲 鑫灵活 - 四年 生学历,先后担任方正证 2 月 23 日 配置混 券股份有限公司博士后研 第 6 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 合型基 究员、上海同安投资管理 金基金 有限公司高级研究员, 经理、 2017 年 4 月加入华富基金 华富中 管理有限公司。 证 100 指 数基金 基金经 理、华 富中小 板指数 增强型 基金基 金经理 注:这里任职日期和离任日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上,证券从业的含 义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规, 对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行 为合法合规,未发现异常情况;相关信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购 赎回、注册登记业务均按规定的程序进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规 要求,结合实际情况,制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》,对证券的一级市场 申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全 部纳入公平交易管理中,实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程 上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会,并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内,公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 第 7 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2018 年 2 季度,国内宏观环境延续宽货币紧信用的大环境,国家维持去杠杆政策的总 体导向不变。从几个月的 PMI 数据来看,经济仍有韧性,我们的宏观经济周期模型切换至扩张期。 从 2018 年 1 季报盈利增速来看,创业板相对主板形成了盈利上的相对优势。 但我们认为:1、自 3 月底贸易争端开始以来,不断对市场形成冲击,未来若贸易占升级整 体对于科创股不利。2、外延并购对创业板影响仍在,权重行业的内生增速提升不明显。 3、 去 杠杆过程中最早受到损害的非金融地产行业的公司主要还是民企为主。因此我们对创业板的相对 盈利优势的持续性尚且存疑,目前并不认为创业板具有相对盈利持续的潜力。 永鑫未来拟转型为华富人工智能指数基金,鉴于该指数发布期可能较迟,同时宏观环境变化 较快,指数的结构牛市行情远未形成,此时并不适合运用权重个股进行投资操作。 综合以上环境,永鑫在 2 季度的投资操作原则为基于宏观配置模型的配置并辅以可能的指数 日线行情择时交易,追求绝对收益为主,同时从总体仓位上兼顾考虑相对业绩基准和同类混合主 动基金的排名。 具体来看:我们结合宏观经济周期、宏观因子、技术面分析,对不同的组合场景均设立了相 应的仓位操作范围,并根据实际情况持续优化。 从 2 季度的宏观环境和市场表现来看: 整体宏观周期虽然显示已经进入扩张期,但对于政府的经济政策导向的预期尚不稳定,从市 场自身反映来看,市场目前认知的阶段仍然是基于去杠杆共识的收缩期,换言之市场认为实体去 杠杆的趋势会延续 (6/29 日央行会议后债市反应仍然良好稳健、股市在应该技术反弹的区域表 现趋弱受 CDR 影响较大都从市场自身反应印证了这个观察):该阶段总体来说利于债市、不利于 股市。这也启示我们,感知并判断市场真实认知的宏观配置周期阶段十分重要。 中小创目前处于相对 50 的业绩优势确认的早期阶段,我们认为任何中长期良好的预期即使 实现都有一个曲折的过程,市场是短视的。即使中长期乐观,也需要对当前状态进一步客观确认。 中美贸易战往复波动,从 4 月份到现在,政府已表露出两次宽信用的托底意向。对前期去杠 杆政策或有一定程度的调整。其中,第一次 4 月底政治局会议政府的托底意向,股市反弹,债市 调整,表现了市场对于托底意向的共识。但是之后随着各项实体去杠杆信号的持续显现,市场显 然回到了原来去杠杆的共识,第二次 6 月底央行会议信息出来后,债券市场继续表现强劲显示市 场并不认为扩内需会立刻上线。 第 8 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 综上,展望 2018 年 3 季度,我们对于股票和债券的操作思路如下: 股票:当前市场认知的宏观配置周期仍源于去杠杆政策处于收缩期,叠加中美贸易战的正式 开打后具有不断互动升级的可能性,仓位整体继续保持在谨慎的基准仓位附近;待技术面和宏观 因子发生有利共振后再逐渐调整至扩张期仓位标准的下沿(所谓宏观因子共振主要指去杠杆阶段 性告一段落且获得市场共识、且贸易战出现阶段性消息空窗期等)。 债券:紧密观察跟踪贸易冲突和去杠杆政策的转向,最理想的状态是保持对两个基本方向的 紧密感知:如果贸易冲突升级,则债券持仓到扩内需成为共识后减仓;反之亦然。减仓后的资金 将以进行回购操作为主。当前的情况是,去杠杆的政策主基调并未发生根本变化。边际上近期央 行在银行间市场回收资金的偏稳健中性的做法以及去杠杆方面一些微妙的态度变化或带来债市的 一些调整,但是在根本政策基调没有发生转向的前提下,保持当前债券仓位不变。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金于 2015 年 6 月 15 日正式成立。截止到 2018 年 6 月 30 日,华富永鑫 A 类基金份额净 值为 1.0624 元,累计份额净值为 1.0624 元,本报告期的份额累计净值增长率为-3.59%,同期业 绩比较基准收益率为-4.28%;华富永鑫 C 基金份额净值为 1.0403 元,累计份额净值为 1.0403 元, 本报告期的份额累计净值增长率为-3.68%,同期业绩比较基准收益率为-4.28%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 1. 从 2016 年 3 月 16 日起至本报告期末(2018 年 6 月 30 日),本基金持有人数存在连续 六十个工作日不满二百人的情形,至本报告期期末(2018 年 6 月 30 日)本基金持有人数仍不满 二百人。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》,积极采取相关措施,并 将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。 2. 从 2017 年 7 月 31 日起至本报告期末(2018 年 6 月 30 日),本基金基金资产净值存在 连续六十个工作日低于 5000 万元的情形,至本报告期期末(2018 年 6 月 30 日)基金资产净值 仍低于 5000 万元。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》,积极采取相 关措施,并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。 第 9 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 206,317.30 3.95 其中:股票 206,317.30 3.95 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,214,886.10 23.24 其中:债券 1,214,886.10 23.24 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,500,000.00 28.69 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,216,620.39 42.40 8 其他资产 90,351.63 1.73 9 合计 5,228,175.42 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 147,760.40 2.85 电力、热力、燃气及水生产和 D - - 供应业 E 建筑业 16,064.00 0.31 F 批发和零售业 4,224.00 0.08 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服 I 22,725.50 0.44 务业 J 金融业 1,629.00 0.03 K 房地产业 4,365.00 0.08 L 租赁和商务服务业 5,933.40 0.11 M 科学研究和技术服务业 - - 第 10 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 3,616.00 0.07 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 206,317.30 3.98 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 002304 洋河股份 200 26,320.00 0.51 2 002415 海康威视 500 18,565.00 0.36 3 002008 大族激光 300 15,957.00 0.31 4 002230 科大讯飞 450 14,431.50 0.28 5 002594 比亚迪 300 14,304.00 0.28 6 002450 康得新 800 13,664.00 0.26 7 002310 东方园林 800 12,024.00 0.23 8 002236 大华股份 500 11,275.00 0.22 9 002049 紫光国微 200 8,824.00 0.17 10 002179 中航光电 200 7,800.00 0.15 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例(%) 序号 债券品种 公允价值(元) 1 国家债券 755,499.60 14.58 2 央行票据 - - 3 金融债券 459,386.50 8.87 其中:政策性金融债 459,386.50 8.87 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 第 11 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 10 合计 1,214,886.10 23.45 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 010107 21 国债⑺ 4,860 496,692.00 9.59 2 018006 国开 1702 4,610 459,386.50 8.87 3 010303 03 国债⑶ 2,610 258,807.60 5.00 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本报告期末本基金无股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 第 12 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5.11.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,835.36 2 应收证券清算款 73,612.29 3 应收股利 - 4 应收利息 14,704.28 5 应收申购款 199.70 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 90,351.63 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例(%) 1 002450 康得新 13,664.00 0.26 重大事项停牌 2 002310 东方园林 12,024.00 0.23 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 华富永鑫灵活配置混 项目 华富永鑫灵活配置混合 A 合C 报告期期初基金份额总额 868,000.79 4,361,711.33 报告期期间基金总申购份额 23,980.06 68,809.79 减:报告期期间基金总赎回份额 243,706.38 112,872.27 第 13 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 648,274.47 4,317,648.85 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 4,014,272.97 报告期期间买入/申购总份额 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 4,014,272.97 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 80.84 额比例(%) 注:基金管理人投资本基金的费率按照基金合同及招募说明书的规定确定,符合公允性要求,申 购买入总份额里包含红利再投、转换入份额。赎回卖出总份额里包含转换出份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额 类别 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占 序号 持有份额 超过 20%的时 份额 份额 份额 比 间区间 机构 1 4.1-6.30 4,014,272.97 0.00 0.00 4,014,272.97 80.84% - - - - - - - 个人 产品特有风险 第 14 页 共15 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站 查阅。 第 15 页 共15 页