华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 2016 年 6 月 30 日 基金管理人:华富基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 7 月 21 日  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为 2016 年 4 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日。 §2 基金产品概况 基金简称 华富永鑫灵活配置混合 基金主代码 001466 交易代码 001466 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 15 日 报告期末基金份额总额 24,219,024.86 份 在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基 投资目标 准的投资回报,力争实现基金资产的长期稳健增 值。 本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险 的前提下实现高收益。依据风险-收益-投资策略 关系原理,本基金采用包括资产配置策略、行业 投资策略 配置策略和个股精选策略在内的多层次复合投 资策略进行实际投资,高层策略作用是规避风 险,低层策略用于提高收益。 沪深 300 指数收益率×50%+上证国债指数收益 业绩比较基准 率×50% 本基金为混合型基金,属于中等收益风险特征的 风险收益特征 基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型 基金,高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 华富永鑫灵活配置混合 华富永鑫灵活配置混 下属分级基金的基金简称 A 合C 第 2 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 下属分级基金的交易代码 001466 001467 报告期末下属分级基金的份额总额 3,362,613.14 份 20,856,411.72 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 4 月 1 日 - 2016 年 6 月 30 日 ) 华富永鑫灵活配置混合 A 华富永鑫灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 184,757.20 -776,206.52 2.本期利润 121,553.05 -1,910,846.88 3.加权平均基金份额本期利润 0.0014 -0.0061 4.期末基金资产净值 3,492,619.87 21,278,488.16 5.期末基金份额净值 1.039 1.020 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富永鑫灵活配置混合 A 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.56% 0.15% -0.60% 0.50% 2.16% -0.35% 华富永鑫灵活配置混合 C 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 1.39% 0.16% -0.60% 0.50% 1.99% -0.34% 第 3 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 第 4 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 注:根据《华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的资产配置范围为: 股票资产占基金资产的 0%-95%;债券、货币市场工具、资产支持证券等固定收益类资产占基金资 产的 5%-100%;基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的 3%。其中,基金保留的现金或投 资于到期日在一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。如法律法规或监管机 构以后允许本基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。本基 金建仓期为 2015 年 6 月 15 日到 2015 年 12 月 15 日,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约 定。本报告期内,本基金严格执行了《华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的相关 规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期 证券从 姓名 职务 限 说明 业年限 任职日期 离任日期 王夏儒 华富永鑫灵活配 2015 年 6 月 - 七年 上海财经大学研究生学历、硕士 第 5 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 置混合型基金基 15 日 学位。曾任长江证券股份有限公 金经理、华富灵 司研究员,负责宏观策略研究工 活配置混合型基 作。2013 年 3 月加入华富基金管 金基金经理、华 理有限公司,曾任固定收益部债 富安福保本混合 券研究员、华富恒富分级债券型 型基金基金经理 及华富恒财分级债券型基金基 金经理助理兼债券研究员,2015 年 3 月 13 日至 2016 年 6 月 28 日任华富灵活配置混合型基金 基金经理。 注:任职日期指该基金成立之日,证券从业年限的计算标准上,证券从业的含义遵从行业协会《证 券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规, 对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行 为合法合规,未发现异常情况;相关信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购 赎回、注册登记业务均按规定的程序进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规 要求,结合实际情况,制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》,对证券的一级市场 申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全 部纳入公平交易管理中,实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程 上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会,并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内,公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 中国经济在 2016 年二季度再次陷入低迷,主要经济指标均现回落,一季度的强刺激效应非常 短暂。从历史上几轮库存周期对比来看,2016 年下半年到 2017 年将是这一轮库存周期的下降阶 段。本轮周期的特征在于,中国进入结构和存量时代,中微观产业会严重分化,会走上日本和美 第 6 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 国转型的道路,宏观数据会没波动了,甚至一直低迷,一直下滑,一线城市两轮库存周期的火爆, 和三四线长期的去库存无力,形成鲜明反差。 一线楼市暴涨,传导到二线,修复主要城市的土地市场和固定投资,已经进展到物价飞涨的 地步,但是投资依然没有起色。这是现在的新特征。主要原因在于民间制造业投资太差,投资差, 就很难解释商品的需求,仅仅从供给侧去产能解释,很难持久,这也是为何我们始终对于供给收 缩导致的物价上涨,并不太看好。白酒是一个例外,因为需求还在扩张。 另外一方面,世界经济在 6 月末英国脱欧成功后,再次陷入深度不确定性。市场永远会高估 黑天鹅的短期冲击,而低估其长期冲击。美元指数去年走强已经导致全球贸易收缩,如果继续走 强,美债利差扩大,显然就会导致极为负面的结果。事实上,今年上半年,美元指数持续走弱, 美债利差也持续下行。本身就是对经济衰退的预期,而黄金大涨则是对通胀预期的前瞻。 一般经济衰退加上通胀预期,是滞胀的情形,利率基本缺乏趋势。利差倒挂就更麻烦了,基 本属于衰退很严峻。但是物价一飞涨,货币政策就被掣肘了,更没方向。我们研究美国历史上六 次长端利差倒挂的情形,有一点结论:在经济上行结构,高利率和通胀预期导致的利差倒挂,要 远远甚于经济下行结构,由低利率和衰退预期导致的利差倒挂。换句话说,经济下行周期,低利 率,短端资金利率下的过低,一旦通胀预期回来,那么利率也会弹得很快,表现为滞涨下的震荡, 所以交易和择时能力挺重要的。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金于 2015 年 6 月 15 日正式成立。截止到 2016 年 6 月 30 日,华富永鑫灵活配置混合 A 类基金份额净值为 1.039 元,累计份额净值为 1.039 元,本报告期的份额累计净值增长率为 1.56%, 同期业绩比较基准收益率为-0.60%;华富永鑫灵活配置混合 C 类基金份额净值为 1.020 元,累计 份额净值为 1.020 元,本报告期的份额累计净值增长率为 1.39%,同期业绩比较基准收益率为 -0.60%。 4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度,名义 GDP 继续下行是大概率事件,在一个低增长、低回报的环境,通货膨胀往 往是结构性的,不能影响全局的货币政策和财政政策。但是指望央行货币更加宽松去对冲外汇占 款流失和 M2 失速,显然在这么一个高杠杆的债务世界里,是很难的。债券市场将缺乏趋势,但是 高评级的个券和行业机会还是存在的。权益市场,随着维稳期结束,复苏将被证伪,在三季度将 回到原有逻辑,衰退时代,结构行情远大于整体牛市,我们并不悲观,着手参与新常态下的消费 升级和产业转型。 第 7 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 在此基础上,华富永鑫灵活基金将继续维持 1-2 年优质信用债底仓保证本金安全,规避过剩 产能行业和高收益债券,以较低仓位参与权益市场的结构性和阶段性机会,在避免股市调整对净 值冲击的基础下,积极参与新股、可转债、可交换债发行的网下申购。 4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资 产净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 2,888,000.00 10.54 其中:股票 2,888,000.00 10.54 2 固定收益投资 12,775,600.00 46.65 其中:债券 12,775,600.00 46.65 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 5,000,000.00 18.26 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 6,514,033.27 23.78 7 其他资产 211,116.88 0.77 8 合计 27,388,750.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,225,500.00 4.95 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I - - 业 J 金融业 1,662,500.00 6.71 第 8 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,888,000.00 11.66 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 601939 XD 建设银 350,000 1,662,500.00 6.71 2 600612 老凤祥 30,000 1,225,500.00 4.95 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 9,988,000.00 40.32 其中:政策性金融债 9,988,000.00 40.32 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 2,787,600.00 11.25 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 12,775,600.00 51.57 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 160204 16 国开 04 100,000 9,988,000.00 40.32 2 128012 辉丰转债 24,700 2,667,600.00 10.77 3 127003 海印转债 1,200 120,000.00 0.48 第 9 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本报告期末本基金无股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 105,925.92 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 105,190.96 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 211,116.88 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 第 10 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 华富永鑫灵活配置混合 A 华富永鑫灵活配置混合 C 报告期期初基金份额总额 103,579,229.52 796,527,085.35 报告期期间基金总申购份额 47,882.26 1,984.12 减:报告期期间基金总赎回份额 100,264,498.64 775,672,657.75 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 3,362,613.14 20,856,411.72 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同 2、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议 3、华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 第 11 页 共 12 页  华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 8.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站 查阅。 第 12 页 共 12 页