华商新常态灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人:华商基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 7 月 18 日  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商新常态混合 基金主代码 001457 交易代码 001457 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 29 日 报告期末基金份额总额 304,382,138.55 份 本基金将密切关注中国经济“新常态”下的投资机会,在有效 投资目标 管理投资风险的前提下,追求超过基准的投资回报及基金资产 的长期稳定增值。 本基金坚持“自上而下”、“自下而上”相结合的投资视角, 投资策略 在实际投资过程中充分体现“新常态”这个核心理念,精选优 质上市公司股票,力求实现基金资产的长期稳健增值。 业绩比较基准 沪深 300 收益率×65%+上证国债指数收益率×35% 本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券 风险收益特征 型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投资基 金中的中高风险和中高预期收益产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 第 2 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期( 2018 年 4 月 1 日 - 2018 年 6 月 30 日 主要财务指标 ) 1.本期已实现收益 -17,175,532.88 2.本期利润 -22,787,724.71 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0602 4.期末基金资产净值 208,881,337.93 5.期末基金份额净值 0.686 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -8.78% 1.52% -6.00% 0.74% -2.78% 0.78% 第 3 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:①本基金合同生效日为 2015 年 6 月 29 日。 ②根据《华商新常态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定,本基金的投资范围包 括国内依法发行上市的股票(包含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票),股指期货、 权证,债券(国债、金融债、企业(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、央 行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据、中小企业私募债、可交换公司债券等)、资产 支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产以及现金,以及法律法规或中国证监会允许基 金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 本基金的投资组合比例为:股票 资产占基金资产的比例为 0-95%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后, 现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%,其中现金不包括结算备付金、 存出保证金、应收申购款等,权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机 构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需 符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时,各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约 定。 第 4 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 男,中国籍,工程硕 士,具有基金从业资 格。2007 年 8 月至 2010 年 2 月,就职于 普华永道中天会计师 事务所,任高级审计 师;2010 年 2 月加入 华商基金管理有限公 司,曾任行业研究员; 2013 年 8 月 5 日至 2015 年 4 月 7 日担任 华商盛世成长混合型 证券投资基金基金经 理助理;2015 年 基金经理, 4 月 8 日至 2016 年 投资决策 2016 年 高兵 - 8 8 月 19 日担任华商盛 委员会委 8 月 5 日 世成长混合型证券投 员 资基金基金经理; 2015 年 12 月 18 日起 至今担任华商乐享互 联灵活配置混合型证 券投资基金基金经理; 2016 年 1 月 18 日至 2017 年 4 月 21 日担 任华商产业升级混合 型证券投资基金基金 经理;2016 年 12 月 23 日起至今担任华商 创新成长灵活配置混 合型发起式证券投资 基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地 为基金份额持有人谋求利益,严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 第 5 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公 司内部公平交易制度,在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节,公平对待旗下所有投资组 合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等,建立健全投资授权制度,确保 各投资组合公平获得研究资源,享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易,通过交易系统中的公平交易程序,对于 不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配,报告期内,系统的公平交易程序 运作良好,未出现异常情况。针对场外网下交易业务,公司依照《证券投资基金管理公司公平交 易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定,确保各投资组合享有公平的交易 执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在 各投资组合间进行分配。本报告期内,场外、网下业务公平交易制度执行情况良好,未出现异常 情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析,对各投资组合不同时间窗口(1 日、 3 日、5 日)内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了 T 检验,统计了溢价率占优比例。本报告 期内,未出现违反公平交易制度的情况,公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为,公平对待投资组合,公司制定了《异常交易管理办法》,对包括可能显著 影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防 范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度,未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指 数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易,按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现 的同日反向交易中,成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年上半年经济数据表现不差,随着央行几次降准之后资金紧张局面有所缓解,从 7 月 份央行表态看我们已经走向从去杠杆到稳杠杆的路上。房地产调控政策始终从紧,行业加速向龙 头集中的态势已经呈现。在外部贸易战环境不确定性冲击情况下,内部稳经济、稳金融的态度非 常明显。就外部环境而言,中美贸易的摩擦将会长期存在,并常态化。 第 6 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 结合今年的宏观经济形势、资本市场的内忧外患的特点,上半年本基金坚定核心仓位长期配 置并持有符合中国经济转型、具备核心竞争优势的品种。对行业景气度的选择更加注重,同时在 选股思路上更加注重估值的安全性和基本面兑现的确定性。本基金将在未来组合里面更注重选股 的阿尔法属性,同时亦不拒绝贝塔品种的机会。组合的灵魂思想坚持“消费+科技”为主线。我 们始终坚持消费升级的大趋势不可逆转,坚持消费为王的配置主线,具体包括白酒、创新药、医 疗服务和航空等领域。科技方面我们始终坚持半导体、云计算和新能源汽车是未来确定性的成长 方向,坚持对半导体设备、存储芯片等细分领域赛道选手进行长期配置。另外我们认为云计算方 向从产业逻辑已经开始兑现,细分领域的 SaaS 服务、超融合等发展势不可挡,所以将会坚持对 云计算行业龙头的长期配置。新能源汽车从短期 6,7 月份数据看还不会有明显的改善,但我们认 为下半年仍然存在对明年补贴退坡预期的抢装机会,下半年新能源汽车销售逐步放量的趋势比较 确定,因此认为新能源汽车产业链上游和中游方向的龙头值得配置。从未来 2~3 年看补贴退坡乃 至最终退出是大概率事件,我们愿意从更长远的角度看待产业的发展。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2018 年 6 月 30 日,本基金份额净值为 0.686 元,份额累计净值为 0.936 元。本季度基 金份额净值增长率为-8.78%,同期基金业绩比较基准的收益率为-6.00%,本基金份额净值增长率 低于业绩比较基准收益率 2.78 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期,本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净 值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 180,046,626.01 85.70 其中:股票 180,046,626.01 85.70 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 第 7 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 28,501,955.71 13.57 8 其他资产 1,538,596.94 0.73 9 合计 210,087,178.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 129,602,174.16 62.05 电力、热力、燃气及水生产和供 D 71,559.85 0.03 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,271,500.00 1.09 G 交通运输、仓储和邮政业 12,094,000.00 5.79 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 27,352,165.86 13.09 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 3,220,500.00 1.54 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.04 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 5,353,500.00 2.56 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 180,046,626.01 86.20 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 第 8 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 1 000503 国新健康 576,809 18,330,990.02 8.78 2 603986 兆易创新 167,910 18,221,593.20 8.72 3 600519 贵州茅台 23,500 17,189,310.00 8.23 4 300618 寒锐钴业 102,000 13,090,680.00 6.27 5 603799 华友钴业 130,000 12,671,100.00 6.07 6 600702 舍得酒业 350,000 12,631,500.00 6.05 7 600779 水井坊 131,400 7,257,222.00 3.47 8 000858 五 粮 液 90,000 6,840,000.00 3.27 9 600029 南方航空 800,000 6,760,000.00 3.24 10 002410 广联达 200,000 5,546,000.00 2.66 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股 指期货的投资,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。 在预判市场系统风险较大时,应用股指期货对冲策略,即在保有股票头寸不变的情况下或者 逐步降低股票仓位后,在市场面临下跌时择机卖出期指合约进行套期保值,当股市好转之后再将 期指合约空单平仓。 第 9 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定,本基金的投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年 内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 205,166.22 2 应收证券清算款 1,253,548.85 3 应收股利 - 4 应收利息 5,615.99 5 应收申购款 74,265.88 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,538,596.94 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 第 10 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 417,787,856.87 报告期期间基金总申购份额 5,311,264.78 减:报告期期间基金总赎回份额 118,716,983.10 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"- - "填列) 报告期期末基金份额总额 304,382,138.55 注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类 持有基金份额比 别 期初 申购 赎回 序号 例达到或者超过 持有份额 份额占比 份额 份额 份额 20%的时间区间 2018 年 4 月 1 日 机构 1 至 2018 年 5 月 102,248,466.26 - 102,248,466.26 - - 30 日 个人 - - - - - - - 产品特有风险 第 11 页 共12 页  华商新常态混合 2018 年第 2 季度报告 本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过 20%及以上的情况,由于持有人相对集中,本基金可能面临基金净值 大幅波动的风险、延迟或暂停赎回的风险,且根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的有关规定本基金可能 面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商新常态灵活配置混合型证券投资基金设立的文件; 2.《华商新常态灵活配置混合型证券投资基金基金合同》; 3.《华商新常态灵活配置混合型证券投资基金托管协议》; 4.《华商新常态灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程; 6.报告期内华商新常态灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 基金管理人办公地址:北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层 基金托管人地址:中国北京市西城区复兴门内大街 55 号 投资者对本报告书如有疑问,可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:4007008880(免长途费),010-58573300 基金管理人网址:http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2018 年 7 月 18 日 第 12 页 共12 页