信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金2019年第一季度报告 2019年03月31日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2019年04月18日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 信诚新锐混合 场内简称 - 基金主代码 001415 交易代码 - - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年06月11日 报告期末基金份额总额 50,846,233.90份 投资目标 在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。 本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财政和货币政策、国家产业政 策以及资本市场资金环境、证券市场走势的分析,在评价未来一段时间股 票、债券市场相对收益率的基础上,动态优化调整权益类、固定收益类等大 类资产的配置。在严格控制风险的前提下,力争获得超越业绩比较基准的绝 对回报。在灵活的类别资产配置的基础上,本基金通过自上而下及自下而上 相结合的方法挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投 资组合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素 等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、 治理结构等。本基金在进行个股筛选时,将主要从定性和定量两个角度对上 投资策略 市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司。 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目 标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的, 在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组 合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期 货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以 进行有效的现金管理。 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基金组 合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券进行 基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化定价模 型,确定其合理内在价值,构建交易组合。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率(税后)+3% 风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基 金,低于股票型基金。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 信诚新锐混合A 信诚新锐混合B 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 001415 002046 报告期末下属分级基金的份 30,195,956.19份 20,650,277.71份 额总额 下属分级基金的风险收益特 - - 征 注:本基金管理人法定名称于2017年12月18日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于2017年12月20日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称变更的公告。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 信诚新锐混合A 信诚新锐混合B 主要财务指标 报告期（2019年01月01日-2019 报告期（2019年01月01日-2019 年03月31日） 年03月31日） 1.本期已实现收益 458,277.99 46,506.60 2.本期利润 375,131.67 22,833.46 3.加权平均基金份额本期利润 0.0124 0.0038 4.期末基金资产净值 29,136,634.87 22,221,868.64 5.期末基金份额净值 0.965 1.076 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 信诚新锐混合A 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 1.37% 0.11% 1.11% 0.02% 0.26% 0.09% 信诚新锐混合B 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 1.22% 0.10% 1.11% 0.02% 0.11% 0.08% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 信诚新锐混合A 信诚新锐混合B 注：1.本基金于2015年11月25日起新增B类份额。 2.本基金建仓期自2015年6月11日至2015年12月11日,建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金基金经理,兼任信 2016年07 经济学博士。曾任职于江苏省 杨立春 诚双盈债券基金(LOF)、信 月26日 - 7 社会科学院,担任助理研究 诚新双盈分级债券基金、 员。2011年7月加入中信保诚 信诚至诚灵活配置混合基 基金管理有限公司,担任固定 金的基金经理。 收益分析师。现任信诚双盈债 券基金(LOF)、信诚新双盈分 级债券基金、信诚新锐回报灵 活配置混合基金、信诚至诚灵 活配置混合基金的基金经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策 机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易 (完全复制的指数基金除外)。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 在经历了2018年12月份的收益率快速下行之后，2019年以来利率债在纠结中震荡，伴随着股市的情绪回暖，债市在基本面下行和宽信用传导的过程中反复博弈预期差并震荡盘整，高等级信用债跟随利率债走势，中高等级信用利差整体收窄。今年以来，银行间资金面相对宽松，DR007多次持续低于央行7天逆回购利率，但缴税、地方债发行提前放量、股市火热等因素对资金面产生较大扰动，2月底以来资金面出现了边际收紧，并进而带动了长端、短端收益率的明显上行。测算显示，3月底超储率绝对水平仍偏低，在2018年以来多次降准之后，目前降准空间已缩小，但二季度仍有较大资金缺口，在流动性紧张的时候，不排除央行再次降准，保持流动性整体合理充裕。此外，我们认为二季度汇率和资金外流对国内政策的压力不大，从美欧经济走势趋同、央行态度同步转鸽看欧元兑美元汇率有较强支撑，全年看美元指数预计走弱；从全年看人民币兑美元汇率将企稳回升，平稳汇率预期下热钱流出放缓、刚性流出有限，另外估值效应端受海外债市收益率下行、美元相对贬值影响由负转正，我国外汇储备将持续企稳。通胀方面，尽管短期内存在压力，但CPI大幅上行的风险不大。原因在于：1）猪价与油价共振的概率较小，非食品项在总需求扩张有限的背景下不会形成CPI上行的推动力，年度通胀高点可能在4季度，中枢在2.4%左右，仅个别月份到3%以上，在可容忍的范围；2）全球和国内经济下行的趋势下，央行货币政策仍以稳健为主，单纯由猪肉价格推升的通胀很难引起货币政策的转向。 2019年全球经济增长前景并不乐观，货币政策基调转向宽松。美国经济增长放缓，房地产市场转冷，投资意愿明显回落；欧洲经济持续低迷，英国脱欧加剧了经济不确定性；全球贸易预期收缩，新兴市场国 家面临外需冲击。在此背景下美欧央行态度转鸽，美联储暂停加息，并将于年内结束缩表，全球货币转向宽松。从我国的情况看，全球经济降速带动外需萎缩，我国出口端面临较大压力；美欧经济增长乏力、制造业景气度持续下行带来负面冲击；贸易战因素逐渐淡化，积极关注外需实际变化。一季度以来，美联储暂停加息、中美贸易谈判仍有波折、经济基本面依然趋于回落等因素仍对债市构成利好。当前金融数据尚未完全企稳，全球性景气下行或与国内需求下行形成共振，经济基本面下行、流动性宽松、通胀水平走低等多因素将主导2019年债市收益率走势。此外，当前债市尚面临诸多风险点扰动，由于经济面临的内外部压力仍较大，在财政赤字率提高的情况下，地方债的发行将明显放量；预期各类信用债的发行将继续增加，房地产等行业的债务到期带来的供给压力将对收益率形成扰动，而基本面边际改善也会给债市带来调整压力。当前央行在流动性方面趋于中性，叠加季末资金面扰动、股市整体情绪仍好、收益率整体下行空间有限的情况下，债市仍面临较大的调整压力，二季度大概率维持震荡行情，债券投资需灵活把握交易节奏和时点，并控制好组合久期。 报告期内信诚新锐回报基金规模稳定，基于组合本身的特点，目前以流动性较好的利率债、大额存单和交易所短期信用债为主，期间适当参与了权益资产投资并及时兑现了收益。组合未来将视基金规模变动情况适度调整组合仓位配置，适当增加可转债资产的配置比例，增强组合收益。目前组合的固定收益资产部分以低风险资产为主，主要投资于高流动性交易所债券，并通过分散化投资和加大信用风险筛查力度，规避可能的信用风险冲击。 就当前而言，我们依然看好高等级信用债和利率债，但当前债市相对性价比已大幅回落，未来债市操作难度明显增大，需要寻找估值洼地及潜在投资机会。利率方面，整体机会有限，需要保持波段操作思维，博弈预期差。从目前收益率曲线看，3-5年利率债的性价比较高，在二季度地方债发行高峰之后，中长端配置资金被分流的状况将会好转。随着未来经济数据的进一步确认，资金面的逐步缓解，收益率曲线下移可能会带来中长端利率债机会，但经济企稳、通胀上行、货币政策观望等多因素作用下波动加大，需要把握好交易节奏。信用债方面，低等级信用债利差由于经济基本面较差、宽信用政策传导不畅而仍有上行空间，建议继续警惕信用风险，但未来出现经济基本面失速的风险极低。高等级短久期信用利差已接近前期低位，可以适当关注中等级别信用债，积极关注定价相对充分的房地产、龙头民企的利差修复机会，龙头民企存在核心竞争优势，且未来融资环境会逐步改善。权益市场方面，春季躁动行情之后，权益市场的估值大幅抬升，在2019年权益资产活跃度保持高位，波动上升的背景下，转债由趋势性普涨行情转向结构性行情。未来将继续保持适当的权益资产参与度，挖掘结构性和行业轮动机会，积极布局正股估值合理、基本面有支撑的板块和个券。但同时要注意及时兑现收益，控制净值回撤风险。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金A、B份额净值增长率分别为1.37%和1.22%，同期业绩比较基准收益率为1.11%,基金A、B份额超越业绩比较基准分别为0.26%和0.11%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金自2018年5月30日起至2019年3月6日止基金资产净值低于五千万元或持有人数不满二百人,已经连续六十个工作日以上。本基金管理人已按规定向中国证监会进行了报告并提交了解决方案。截至报告期末，基金资产净值已超过五千万元且基金份额持有人数量已满二百人。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 (%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 48,886,915.60 94.44 其中：债券 48,886,915.60 94.44 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 176,427.11 0.34 8 其他资产 2,702,746.27 5.22 9 合计 51,766,088.98 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 33,415,400.00 65.06 其中：政策性金融债 32,403,700.00 63.09 4 企业债券 5,905,515.60 11.50 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 9,566,000.00 18.63 9 其他 - - 10 合计 48,886,915.60 95.19 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 公允价值（元）占基金资产净值比例 (张) (%) 1 140441 14农发41 200,000 20,160,000.00 39.25 2 018005 国开1701 110,000 11,004,400.00 21.43 3 111814054 18江苏银行CD054 100,000 9,566,000.00 18.63 4 112419 16河钢01 19,000 1,909,880.00 3.72 5 122295 13川投01 19,000 1,902,850.00 3.71 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期内未进行资产支持证券投资。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未进行权证投资。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说明 东吴证券股份有限公司于2018年6月11日披露，因东吴证券股份有限公司深圳分公司未严格落实关于公司合规风控流程等事项的整改要求，短期内再次出现连续两次未按时报送机构监管报表的情况，性质严重。上述行为违反了《证券公司监督管理条例》第六十三条的有关规定，深圳证监局对采取责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告。 对“15东吴债”的投资决策程序的说明:本基金管理人定期回顾、长期跟踪研究该投资标的的信用资质,我们认为,该处罚事项未对东吴证券的长期企业经营和投资价值产生实质性影响。我们对该投资标的的投资严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 714.35 2 应收证券清算款 900,690.41 3 应收股利 - 4 应收利息 1,801,341.51 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,702,746.27 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券明细。 5.11.5报告期末股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6基金中基金 6.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 6.2 当期交易及持有基金产生的费用 6.3本报告期持有的基金发生的重大影响事件 §7开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚新锐混合A 信诚新锐混合B 报告期期初基金份额总额 30,204,604.28 1,068.39 报告期期间基金总申购份额 4,304.81 20,649,209.32 减:报告期期间基金总赎回份额 12,952.90 - 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少 - - 以”-”填列) 报告期期末基金份额总额 30,195,956.19 20,650,277.71 §8基金管理人运用固有资金投资本基金情况 8.1基金管理人持有本基金份额变动情况 8.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §9报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §10 影响投资者决策的其他重要信息 10.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 者 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有 份额 类 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 份额 占比 别 20%的时间区间 机 1 2019-01-01至 29,999,000.0 - - 29,999,000.0 59.00 构 2019-03-31 0 0 % 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%,则面临大额赎回的情况,可能导致: (1)基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生基金仓位调整困难,导致流动性风险;如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回,如果连续2个开放日以上(含本数)发生巨额赎回,基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; (2)基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,则可能使基金资产净值受到不利影响,影响基金的投资运作和收益水平; (3)因基金净值精度计算问题,或因赎回费收入归基金资产,导致基金净值出现较大波动; (4)基金资产规模过小,可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略; (5)大额赎回导致基金资产规模过小,不能满足存续的条件,基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 10.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §11 备查文件目录 11.1备查文件目录 1、信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照 3、信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同 4、信诚新锐回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 11.2存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道8号上海国金中心汇丰银行大楼9层。 11.3查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2019年04月18日