中融新动力灵活配置混合型证券投资基金 2016年第四季度报告 2016年12月31日 基金管理人:中融基金管理有限公司 基金托管人:中国光大银行股份有限公司 报告送出日期:2017年01月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2016年10月1日起至2016年12月31日止。 §2基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 中融新动力混合 基金主代码 001413 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年06月12日 报告期末基金份额总额 499,047,483.65份 本基金通过对股票、债券等金融资产的动态灵活配 置，深入挖掘并充分理解国内经济增长和战略转型所 投资目标 带来的"新动力"，发现价值被市场低估且具潜在发展 机遇的企业。在合理控制风险并保持良好流动性的前 提下，力争实现基金资产的长期稳定增值，力求为投 资者获取超额回报。 1．大类资产配置 从宏观经济环境和证券市场走势进行研判，结合考虑 相关类别资产的风险收益水平，动态调整股票、债券、 货币市场工具等资产的配置比例，优化投资组合。 投资策略 2．股票投资策略 本基金采用自上而下与自下而上相结合的选股策略， 从宏观经济转型、政策制度导向、产业的升级与变革 等多个角度，前瞻性地判断下一阶段可能涌现出的新 经济领域和板块；同时从定性和定量的角度，自下而 上地分析上市公司的基本面情况和估值水平，精选受 益于"新动力"具有投资价值的个股。在行业的配置 选择上，本基金将持续跟踪、研究分析受益于新动力 发展的典型产业，选择其中受益程度高、成长性好的 相关主题行业进行重点配置，并积极更新调整新动力 主题的范畴界定。在个股的具体选择策略上，采取 自下而上的方式，主要从定量分析、定性分析两个方 面对上市公司进行考察，精选个股。并根据市场走势 与上市公司基本面的变化，适时调整股票投资组合。 3．债券投资策略 4．股指期货投资策略 5．中小企业私募债券投资策略 6．资产支持证券投资策略 业绩比较基准 金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后） 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券 风险收益特征 型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证 券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。 基金管理人 中融基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 中融新动力混合A 中融新动力混合C 下属各类别基金的交易代码 001413 001414 报告期末下属分级基金的份额 634,212.23份 498,413,271.42份 总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2016年10月1日-2016年12月31日) 中融新动力混合A 中融新动力混合C 1.本期已实现收益 795.03 1,122,023.77 2.本期利润 -1,072.27 -4,947,613.04 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0015 -0.0031 4.期末基金资产净值 665,911.04 512,568,994.73 5.期末基金份额净值 1.050 1.028 注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关 费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 中融新动力混合A净值表现 份额净值增 份额净值 业绩比较 业绩比较基 阶段 长率① 增长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差② 率③ 准差④ 过去三个月 -0.19% 0.05% 0.68% 0.01% -0.87% 0.04% 中融新动力混合C净值表现 份额净值增 份额净值 业绩比较 业绩比较基 阶段 长率① 增长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差② 率③ 准差④ 过去三个月 -0.29% 0.06% 0.68% 0.01% -0.97% 0.05% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期， 建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 本基金、 王玥女士，中国国籍，北 中融增鑫 京大学经济学硕士，香港 定期开放 大学金融学硕士，具备基 债券、中 金从业资格，证券从业年 融融安保 限6年。2010年7月至2013 王玥 本混合、 2015-07-08 - 6年 年7月曾就职于中信建投 中融新机 证券股份有限公司固定收 遇混合、 益部，任高级经理。2013 中融鑫回 年8月加入中融基金管理 报混合基 有限公司，任固收投资部 金基金经 基金经理，于2015年7月至 理 今任本基金基金经理。 姜涛 本基金、 2015-06-12 - 6年 姜涛先生，中国国籍，毕 中融新机 业于上海交通大学产业经 遇混合、 济学专业，博士研究生学 中融新优 历，具有基金从业资格， 势混合、 证券从业年限6年。2010年 中融新经 4月至2011年9月曾任华西 济混合、 证券有限公司研究所高级 中融强国 研究员、2011年10月至201 制造混合 2年12月曾任财通基金管 基金基金 理有限公司量化投资部投 经理 资经理。2013年1月加入中 融基金管理有限公司，任 权益投资部基金经理，于2 015年6月至今任本基金基 金经理。 注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证 券投资基金法》及其各项配套法规、《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金基金合 同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关 法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理 办法》。公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并 通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待， 未发生不公平的交易事项。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发生异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 2016年四季度债券市场出现了急速且大幅的调整，特别在12月份出现了历史罕见的债市波动。回顾四季度，"十一"期间，地产限购限贷等严格调控政策的出台，给市场带来了短暂的小幅做多行情；而进入十一月，机构止盈行为、市场对货币政策宽松预期的修正，央行14天逆回购重启，汇率压力显现，海外债券收益率上升等，使得国内债市承压，各品种收益率逐渐开始走高。进入十二月，多重利空继续冲击债市：资金紧张的局面愈演愈烈，经济增长数据稳定，金融数据超预期，通胀走高且再通胀预期较强，MPA政策加码，汇率贬值压力加大，美联储如期加息25bp，且预计2017年加息3次超市场预期；公募基金被赎回、货基负偏离、市场机构爆发各种交易风险事件等负反馈传导，市场情绪恐慌，短时间内债市的调整幅度之大和速度之快历史罕见。整体来看，四季度经济较为平稳但边际改善，货币政策中性偏紧，资金面紧张，短端利率抬升尤其明显；通胀走高，且再通胀预期强。具体来看，报告期内1年国开金融债上行90BP，10年国开金融债上行60BP左右。信用债方面，以城投债收益率曲线来看，整体上行100-130BP，低评级上行幅度更大。本基金在进入四季度后，就开始逐渐降低了债券仓位并缩短了久期，因此在此轮债市调整行情中,净值影响较小。 权益市场方面，四季度A股在保险增量资金年底纷纷发布举牌公告的带动下，低估值的大盘蓝筹接连走出了一波上涨行情，上证综指一度冲高到3300点。随后监管层对保险资金入市监管趋严，加上金融去杠杆、货币政策收紧、利率上行一定程度抑制了A股的估值，上证综指冲高回落，回到了今年以来窄幅波动的区间。截至12月30日，上证综指四季度上涨3.3%；而创业板指数随着年底解禁潮的到来，仍处在消化高估指值的下跌通道之中，四季度下跌8.7%。 展望2017年一季度，经济增长或依旧平稳，通胀方面,预计在一季度达到高点,但通胀风险可控。货币政策方面，由于通胀短期回升、汇率方面压力等制约，货币政策宽松空间非常有限，大概率依旧保持稳健中性；资金面基本稳定，但货币市场利率中枢将出现抬升。一季度，组合的建仓期将主要以中短久期、中高评级的品种为主，谨慎使用杠杆。经过2016四季度债市的剧烈调整后，收益率曲线出现熊平，尤其是中短期品种调整幅度很大，配置价值凸显。长久期利率债有波段操作的机会，但认为趋势性的机会还需要等待至一季度之后，经济和通胀或将逐步回落，届时货币政策也会开始重新放松。一季度组合需要高度重视流动性，随时根据市场情况及时调仓。信用风险问题仍需要高度重视，警惕违约风险重新抬头。投资中依旧规避过剩产能行业和低资质信用品种，严控信用风险。 权益市场方面，我们认为金融去杠杆、通胀预期及外部变量三重压力仍将制约流动性环境，指数整体上难言乐观,。从全年来看，由于经济的内生增长偏弱，且货币政策由稳健转为中性，因此改革落实情况将成为后续影响市场的关键变量。在当前汇率管制、大类资产配置困难的情况下，相信A股市场仍不乏结构性机会。我们仍将坚持价值投资理念，密切关注一批估值相对合理，有基本面支撑或者基本面明显改善预期的公司。4.5报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金A份额净值为1.050元；本报告期基金A份额净值增长率为-0.19%， 业绩比较基准收益率为0.68%。 截至本报告期末本基金C份额净值为1.028元；本报告期基金C份额净值增长率为-0.29%， 业绩比较基准收益率为0.68%。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 410,821.12 0.07 其中：股票 410,821.12 0.07 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 30,962,047.09 5.46 其中：债券 30,962,047.09 5.46 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 480,200,480.00 84.63 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 34,198,889.39 6.03 计 8 其他资产 21,627,009.30 3.81 合计 567,399,246.90 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 金额单位：人民币元 序号 行业类别 公允价值 占基金资产净值的比例 （%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 304,041.12 0.06 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 - - 术服务业 J 金融业 106,780.00 0.02 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 410,821.12 0.08 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 名称 数量(股) 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 601375 中原证券 26,695 106,780.00 0.02 2 603298 杭叉集团 3,641 88,403.48 0.02 3 603218 日月股份 1,652 68,805.80 0.01 4 603416 信捷电气 1,076 53,886.08 0.01 5 603886 元祖股份 2,241 39,665.70 0.01 6 603239 浙江仙通 924 29,059.80 0.01 7 002835 同为股份 1,126 24,220.26 0.00 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 27,878,000.00 5.43 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 3,084,047.09 0.60 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 30,962,047.09 6.03 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净 值比例（％） 1 019533 16国债05 278,780 27,878,000.00 5.43 2 122356 14富贵鸟 30,000 3,040,800.00 0.59 3 124429 PR亭公投 500 42,530.00 0.01 4 122753 PR姜国资 10 616.50 0.00 5 112100 12盾安债 1 100.59 0.00 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末无股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末无国债期货投资。 5.11.投资组合报告附注 5.11.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资 的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚的情形。 5.11.2基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 179,828.58 2 应收证券清算款 20,003,921.40 3 应收股利 - 4 应收利息 1,443,259.32 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 21,627,009.30 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 占基金资产 流通受限情况 的公允价值 净值比例（%）说明 1 601375 中原证券 106,780.00 0.02 新股未流通 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 中融新动力混合A类 中融新动力混合C类 报告期期初基金份额总额 765,819.56 2,001,241,221.06 报告期期间基金总申购份额 94,215.13 97,342,257.15 减：报告期期间基金总赎回份额 225,822.46 1,600,170,206.79 报告期期间基金拆分变动份额（份额 - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 634,212.23 498,413,271.42 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 （1）中国证监会准予中融新动力灵活配置混合型证券投资基金募集的文件 （2）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 （4）《中融新动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （5）基金管理人业务资格批件、营业执照 （6）基金托管人业务资格批件、营业执照 （7）中国证监会要求的其他文件 9.2存放地点 基金管理人或基金托管人的办公场所 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印 件 咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务 400-160-6000（免长途话费）,（010） 85003210 网址：http://www.zrfunds.com.cn/ 中融基金管理有限公司 二O一七年一月十九日