易方达国企改革混合型证券投资基金 2022 年第 2 季度报告 2022 年 6 月 30 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二二年七月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 7 月 18 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达国企改革混合 基金主代码 001382 交易代码 001382 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 8 月 23 日 报告期末基金份额总额 118,425,068.79 份 投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基 准的投资回报。 投资策略 资产配置方面，本基金基于定量与定性分析，确定 组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具 的比例。股票投资方面，本基金将优选受益于国有 企业改革或在全面深化国企改革推动下预期盈利 水平将显著提升的上市公司。同时，本基金可选择 投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资方面， 本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次 进行投资管理。 业绩比较基准 中证国有企业改革指数收益率×80%+一年期人民 币定期存款利率（税后）×20% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收 益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市 场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2022 年 4 月 1 日-2022 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 -5,010,544.29 2.本期利润 34,458,401.02 3.加权平均基金份额本期利润 0.2854 4.期末基金资产净值 276,509,790.45 5.期末基金份额净值 2.335 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 14.24% 1.46% 4.97% 1.17% 9.27% 0.29% 月 过去六个 -3.03% 1.57% -5.59% 1.15% 2.56% 0.42% 月 过去一年 -8.93% 1.53% -4.41% 0.98% -4.52% 0.55% 过去三年 85.46% 1.56% 24.15% 1.03% 61.31% 0.53% 过去五年 - - - - - - 自基金合 同生效起 133.50% 1.59% 19.22% 1.04% 114.28% 0.55% 至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达国企改革混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2017 年 8 月 23 日至 2022 年 6 月 30 日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 133.50%，同期业绩比较基准收益率为 19.22%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理、易方 硕士研究生，具有基金从业 达 ESG 责任投资股票型 资格。曾任易方达基金管理 发起式证券投资基金的 有限公司行业研究员、基金 基金经理、易方达核心优 经理助理、易方达资源行业 势股票型证券投资基金 股票型证券投资基金基金 郭 的基金经理、易方达商业 2017- - 14 年 经理、易方达科汇灵活配置 杰 模式优选混合型证券投 08-23 混合型证券投资基金基金 资基金的基金经理、易方 经理、易方达新丝路灵活配 达长期价值混合型证券 置混合型证券投资基金基 投资基金的基金经理、研 金经理、易方达改革红利混 究部副总经理 合型证券投资基金基金经 理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期” 为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离 任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及 基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于 社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在 控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作 合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流 程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。 本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 12 次，其中7 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，5 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度，各地散发的疫情逐步进入可控状态，上海等地的经济活动逐步恢复；同时各级政府明确了稳经济的各项措施，财政政策和货币政策齐发力；虽然经济数据仍疲软，但市场对经济企稳的信心增强。二季度市场触底回升，到季末沪深300 指数收于 4485 点，上涨 6.21%，一季度下跌较多的个股出现较大反弹。 本基金的目标是通过分享优质企业的增长和盈利，实现中长期的稳健收益。本基金的投资决策将紧密围绕此目标展开，不会因为市场波动和风格变化而改变。二季度本基金的持股结构变化不大，主要集中在高端白酒、乳制品、金融、建材等领域，个股上略有调整。 今年上半年，股票市场经历了较大的波动，一季度大幅下跌，二季度强劲反弹，对投资者来说是巨大的考验。对我们而言，投资理念和方法经过多年沉淀已经稳定，对于投资什么样的公司，答案没有变化，就是寻找具备好的商业模式和突出竞争壁垒的公司，通过分享这些公司的增长和盈利，实现稳健收益。我们对此方法所产生的结果有一定的预期：在牛市我们的表现可能会落后于人，在熊市我们的表现应该会很有韧劲，从而在长期获得领先市场的回报。所以在短期无论我们是领先还是落后于市场，我们都能泰然处之。 对我们的投资来说很重要的一件事是防范风险。我们理解的风险并非指波动的大小，而是资产永久损失的可能。在我们投资的优质标的中，存在两类风险， 一类是过高的定价带来的收益率损失，另一类则是错判了公司基本面带来的损 失。对于非瞄准镜内的股票，股价波动得再厉害，也与我们关系不大。我们所青 睐的标的，既是收益的来源，也同样孕育着风险，需要我们保持密切的跟踪，一 方面需要耐心等待合理的估值机会，另一方面则要考验我们对其基本面的判断是 否准确。最理想的一种情况是，我们非常看好的商业和公司，其短期基本面发生 变化，导致未来预期波动，市场则会给予机会。当然如果短期变化能够消除，我 们则会收获收益，否则，我们就要付出代价。过去一年多以来，无论是疫情影响、 经济下行、还是产业政策变化，市场给予了我们很多类似的考验和机会。这就要 考验我们多年积累的、能力圈范围内的认知能力，以及投资所必备的常识，当然 我们对此信心满满。 本基金一直聚焦于投资最具禀赋的国企，并会一直坚持此方向不变。我们对 国企的改革充满信心，对其投资前景充满信心。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 2.335 元，本报告期份额净值增长率为 14.24%，同期业绩比较基准收益率为 4.97%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人 或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额（元） 的比例（%） 1 权益投资 243,828,375.38 87.73 其中：股票 243,828,375.38 87.73 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 33,364,996.77 12.00 7 其他资产 740,411.17 0.27 8 合计 277,933,783.32 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 10,922,312.44 3.95 C 制造业 183,170,710.61 66.24 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 44,407.38 0.02 J 金融业 49,419,080.35 17.87 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 9,420.27 0.00 M 科学研究和技术服务业 13,616.87 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 128,632.42 0.05 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 120,195.04 0.04 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 243,828,375.38 88.18 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 002304 洋河股份 146,567 26,843,746.05 9.71 2 600519 贵州茅台 12,982 26,548,190.00 9.60 3 000858 五粮液 129,658 26,181,839.94 9.47 4 600036 招商银行 600,200 25,328,440.00 9.16 5 000596 古井贡酒 100,203 25,016,680.98 9.05 6 000568 泸州老窖 101,114 24,928,645.56 9.02 7 600887 伊利股份 629,700 24,526,815.00 8.87 8 002142 宁波银行 672,735 24,090,640.35 8.71 9 000786 北新建材 498,837 17,269,736.94 6.25 10 000933 神火股份 823,100 10,766,148.00 3.89 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，宁波银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局宁波市分局、中国银行保险监督管理委员会宁波监管局、中国人民银行宁波市中心支行的处罚。招商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 34,203.74 2 应收证券清算款 542,682.95 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 163,524.48 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 740,411.17 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 123,524,622.27 报告期期间基金总申购份额 7,183,638.94 减：报告期期间基金总赎回份额 12,283,192.42 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 118,425,068.79 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会准予易方达国企改革混合型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达国企改革混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达国企改革混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二二年七月二十日