金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2023 年第 2 季度报告 2023 年 6 月 30 日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年七月二十一日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 7 月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2基金产品概况 基金简称 金鹰产业整合混合 基金主代码 001366 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 16 日 报告期末基金份额总额 79,554,392.38 份 本基金在有效控制投资组合风险并保持良好流动 性的前提下，努力把握宏观经济结构调整、产业发 展以及产业整合的规律和特征，精选产业整合相关 投资目标 主题股票，重点投资于已经实现整合或具有潜在整 合前景的优势企业，追求基金资产的长期持续增 值。 本基金在构建和管理基金的投资组合的过程中，以 投资策略 产业整合作为行业配置与个股精选的投资主线，深 入挖掘受益于产业结构调整与整合的上市公司企 业价值，进行长期价值投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中证全债指数收益率 ×40%。 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预 期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收益水 风险收益特征 平低于股票型基金、高于债券型基金及货币市场基 金。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 金鹰产业整合混合 A 金鹰产业整合混合 C 称 下属分级基金的交易代 001366 015640 码 报告期末下属分级基金 78,999,548.11 份 554,844.27 份 的份额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日) 金鹰产业整合混合 A 金鹰产业整合混合 C 1.本期已实现收益 -3,959,602.06 44,148.92 2.本期利润 -6,082,783.74 56,198.95 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0740 0.0459 4.期末基金资产净值 112,662,736.16 786,193.54 5.期末基金份额净值 1.4261 1.4170 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含 公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字； 4、本基金自2022年4月27日起增设C类基金份额。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、金鹰产业整合混合 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -4.93% 0.87% -2.31% 0.49% -2.62% 0.38% 月 过去六个 -2.58% 0.94% 0.83% 0.50% -3.41% 0.44% 月 过去一年 -17.72% 1.07% -6.94% 0.59% -10.78% 0.48% 过去三年 39.40% 1.40% 1.42% 0.72% 37.98% 0.68% 过去五年 89.14% 1.47% 19.04% 0.76% 70.10% 0.71% 自基金合 同生效起 42.61% 1.34% 0.44% 0.83% 42.17% 0.51% 至今 2、金鹰产业整合混合 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -5.06% 0.87% -2.31% 0.49% -2.75% 0.38% 月 过去六个 -2.87% 0.94% 0.83% 0.50% -3.70% 0.44% 月 过去一年 -18.22% 1.07% -6.94% 0.59% -11.28% 0.48% 自基金合 -1.25% 1.14% 3.39% 0.62% -4.64% 0.52% 同生效起 至今 注：本基金自2022年4月27日起增设C类基金份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 6 月 16 日至 2023 年 6 月 30 日) 1．金鹰产业整合混合 A： 2．金鹰产业整合混合 C： 注：1、本基金于 2022 年 4 月 27 日起增加 C 类份额类别，C 类份额首次确 认日为 2022 年 4 月 28 日，增设当期的相关数据和指标按实际存续期计算； 2、自基金合同生效至本报告期末，A 类基金份额净值增长率为 42.61%，同 期业绩比较基准收益率为 0.44%，C 类基金份额净值增长率为-1.25%，同期业绩 比较基准收益率为 3.39%。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基 金的 基金 杨晓斌先生，曾任银华基金管 经理， 理股份有限公司研究员、首席 杨晓斌 公司 2019-03- - 12 宏观分析师、投资经理等职 权益 14 务。2018 年 2 月加入金鹰基金 投资 管理有限公司，现任权益投资 部副 部基金经理。 总经 理 注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期； 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度以来，股市表现整体是明显低于大多数投资者的预期的。站在年初的位置，中国经济刚从三年疫情中走出来。从海外经验看，疫后被过度压抑的需求将经历 2-3 个季度的恢复期，居民部门手上有巨额的超额储蓄，工业库存水平逐步回落至合理位置，信贷社融持续改善，经济存在较强的修复的动能。但二季度以来各项经济指标开始出现边际走弱，虽然低基数下宏观数据下行压力不大，但实际复苏动能确实转弱比较明显。 究其原因，我们认为目前经济和股市的核心问题在于过度悲观的预期，无论是对定力的讨论，还是最近俄乌局势的变化，贸易战以及其他国际关系的问题都难以让投资者形成稳定经济增长的预期。其实国内需求情况比起去年来说至少不会更差，但在上述预期持续恶化的情况下，这种反身性加剧了经济下行压力，体现在企业层面会影响到企业的投资和库存行为，体现在居民部门上抑制了老百姓的消费动力，使得超额存款规模持续攀升，预防性储蓄高企，体现在股市上则是顺周期股票估值持续下杀，甚至外需品种表现都要强于内需品种，题材股持续活跃，股市两极分化，轮动加速。在中西关系日益复杂的环境下，扭转这一预期的核心变量在于经济是否跌出了决策层认为的底部，托底政策的出台，让市场看到经济底部出现的曙光。 由于基本面主线缺乏，市场行业轮动较快，除了 AI 的行情持续性相对较长，像半导体、数字经济、机器人、中药、创新药和地产链的表现在二季度都是一波三折，多数偏主题的股票表现如果脱离了基本面，即便短期能为组合贡献正收益，但如果不做太高频的交易，容易错过卖点。这也大大提高了机构投资者的交易难度，需要我们为了维持组合净值平稳，提高个股的交易频率。 操作上，本组合在四月份小幅降低了组合中一季报以及二季报业绩可能相对较弱的顺周期消费和制造的持仓，以及逢高减少了计算机持仓（多数也是偏顺周期的逻辑），增加了创新药和半导体持仓；五月份经济不确定性上升，继续卖出汽车和机械制造相关领域股票，同时增加了中特估相关的持仓，主要是逻辑相对顺畅、具备利润释放能力的交运和建筑，我们认为在短期经济增速波动较小的大环境下，盈利边际改善的资产配置价值较高；六月份我们增配了光伏辅材，降低了光伏组件持仓，并且小幅降低了消费股持仓，增配了中特估。回顾二季度，由于在半导体和医药等领域的波动中我们的波段操作频率较低，导致组合承受了相 对较大的波动；此外，由于我们认为 AI 相关的产业链距离产业化阶段依然需要 时间，同时多数个股估值拔高过快，短期我们的参与相对谨慎，这也在二季度对 我们的组合形成一定拖累。 我们认为三季度股市和经济或处于磨底阶段，市场对经济预期已经处于去年 四季度的极度悲观阶段，组合目前仓位结构相对均衡，消费（食品饮料、家电家 居）和成长（半导体为主）分别约占 30%，医药（创新药和中药）和中特估（建 筑、石油石化等）大致分别约占 20%，后续股市节奏取决于国内外政策以及国际 关系这一系列外在变量是否出现边际改善，我们也将相应调整组合结构。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.4261 元，本报告期份额净 值增长率为-4.93%，同期业绩比较基准增长率为-2.31%；C 类基金份额净值为 1.4170 元，本报告期份额净值增长率为-5.06%，同期业绩比较基准增长率为 -2.31%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期无应当说明的预警事项。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 107,134,991.12 92.73 其中：股票 107,134,991.12 92.73 2 固定收益投资 6,016,990.57 5.21 其中：债券 6,016,990.57 5.21 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 1,530,867.15 1.32 7 其他各项资产 855,247.54 0.74 8 合计 115,538,096.38 100.00 注：其他资产包括：存出保证金、应收证券清算款、应收申购款、待摊费用、 其他应收款。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,528,544.00 2.23 C 制造业 86,065,676.39 75.86 电力、热力、燃气及水生产和供应 43,600.03 0.04 D 业 E 建筑业 3,795,266.18 3.35 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 689,168.70 0.61 H 住宿和餐饮业 18,950.00 0.02 I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,861,805.12 4.29 J 金融业 5,424,345.28 4.78 K 房地产业 1,206,453.00 1.06 L 租赁和商务服务业 821,439.00 0.72 M 科学研究和技术服务业 1,139,243.42 1.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 540,500.00 0.48 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 107,134,991.12 94.43 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600276 恒瑞医药 113,560 5,439,524.00 4.79 2 600519 贵州茅台 3,100 5,242,100.00 4.62 3 000568 泸州老窖 24,800 5,197,336.00 4.58 4 600129 太极集团 77,100 4,586,679.00 4.04 5 000333 美的集团 72,100 4,248,132.00 3.74 6 300750 宁德时代 16,880 3,861,975.20 3.40 7 300274 阳光电源 30,200 3,522,226.00 3.10 8 601318 中国平安 69,900 3,243,360.00 2.86 9 002371 北方华创 9,000 2,858,850.00 2.52 10 603801 志邦家居 74,700 2,466,594.00 2.17 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 5,200,697.75 4.58 2 央行票据 - - 3 金融债券 816,292.82 0.72 其中：政策性金融债 816,292.82 0.72 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 6,016,990.57 5.30 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例 （％） 1 019663 21 国债 15 51,000.00 5,200,697.75 4.58 2 108615 国开 2105 8,000.00 816,292.82 0.72 注：基金本报告期末仅持有2只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 66,619.41 2 应收证券清算款 772,782.50 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 15,845.63 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 855,247.54 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末无处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 金鹰产业整合混合A 金鹰产业整合混合C 本报告期期初基金份额总额 85,325,256.45 3,507,663.57 报告期期间基金总申购份额 1,260,316.90 2,553,537.82 减：报告期期间基金总赎回份额 7,586,025.24 5,506,357.12 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 78,999,548.11 554,844.27 注：本基金自2022年4月27日起增设C类基金份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 金鹰产业整合混合A 金鹰产业整合混合C 报告期期初管理人持有的 763,572.50 0.00 本基金份额 报告期期间买入/申购总份 0.00 0.00 额 报告期期间卖出/赎回总份 0.00 0.00 额 报告期期末管理人持有的 763,572.50 0.00 本基金份额 报告期期末持有的本基金 份额占基金总份额比例 0.97 0.00 （%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 本基金非发起式基金。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。 2、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 10.2存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 10.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心电话：4006-135-888 或 020-83936180。 金鹰基金管理有限公司 二〇二三年七月二十一日