金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 1 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 2019 年 3 月 31 日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年四月二十日 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 4 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 金鹰产业整合混合 基金主代码 001366 交易代码 001366 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 16 日 报告期末基金份额总额 404,118,092.02 份 投资目标 本基金在有效控制投资组合风险并保持良好流动 性的前提下，努力把握宏观经济结构调整、产业发 展以及产业整合的规律和特征，精选产业整合相关 主题股票，重点投资于已经实现整合或具有潜在整 合前景的优势企业，追求基金资产的长期持续增 值。 投资策略 本基金在构建和管理基金的投资组合的过程中，以 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 3 产业整合作为行业配置与个股精选的投资主线，深 入挖掘受益于产业结构调整与整合的上市公司企 业价值，进行长期价值投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋中证全债指数收益率 ×40%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预 期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收益水 平低于股票型基金、高于债券型基金及货币市场基 金。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2019 年 1 月 1 日-2019 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 22,969,985.84 2.本期利润 94,332,851.60 3.加权平均基金份额本期利润 0.1532 4.期末基金资产净值 282,359,073.30 5.期末基金份额净值 0.699 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现 部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 4 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三个 月 27.79% 1.46% 17.17% 0.93% 10.62% 0.53% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2015 年 6 月 16 日至 2019 年 3 月 31 日) 注：（1）截至本报告期末，各项投资比例符合基金合同的约定； （2）本基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为0-95%。本基金每个交易 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 5 日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年以 内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具的投 资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。本基金投资于产业整合相关主题的 证券不低于非现金基金资产的80%。 当法律法规的相关规定变更时，基金管理 人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整； （3）业绩比较基准：沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率×40%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 于利 强 本基 金的 基金 经理， 公司 权益 投资 部副 总监 2015-06-16 2019-03-27 10 于利强先生，复旦大学 金融学学士。历任安永 华明会计师事务所审计 师，华禾投资管理有限 公 司 风险 投资 经 理， 2009 年加入银华基金管 理有限公司，历任旅游、 地产、中小盘行业研究 员和银华中小盘基金经 理助理。2015 年 1 月加 入金鹰基金管理有限公 司，现任权益投资部基 金经理。 杨晓 斌 本基 金的 基金 经理 2019-03-14 - 8 杨晓斌先生，曾任银华 基金管理有限公司研究 员、首席宏观分析师、 投资经理等职务。2018 年 2 月加入金鹰基金管 理有限公司，现任权益 投资部基金经理。 注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期； 2、证券从业的含义遵从行业协会颁布的《证券业从业人员资格管理办法》的相 关规定。 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 6 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法 规及其各项实施准则、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险 的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出 现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策， 并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司通过完 善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进， 确保公平交易原则的实现。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易， 以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日 内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交 易制度的异常行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 年初以来多方面的利好推动股市进入一轮轮涨行情，指数涨幅超过 25%，成 长和消费品种表现占优。今年以来，由于观察到多方面的利好变化（社融改善、 贸易战缓和、金融监管放松以及 PMI好转），开年来股票仓位和结构维持进攻性。 由于经济复苏的逻辑尚未进入到证伪期，短期组合仍维持进攻为主，仓位维持在 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 7 90%左右。 然而，由于二季度全球、政策以及基本面不确定性加大，基金经理计划将组 合结构将逐步增加估值偏低或者有基本面逻辑的价值品种（银行、保险、地产、 可选消费等领域），同时关注估值调整到位的成长领域譬如新能源汽车、创新药 和光伏等品种，维持进可攻退可守，进攻来自于估值修复，防守来自于个股高安 全边际。 下一阶段将密切关注潜在影响市场风险偏好因素的变化，及时调整组合持仓 结构以及仓位，等待更好的进攻机会。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，基金份额净值为 0.699 元，本报告期份额净值增长率为 27.79%,同期业绩比较基准收益率为 17.17%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 过去两年以来，政策调结构、防风险的意图明确：①打破刚兑；②金融去杠 杆和资管新规；③供给侧结构性改革；④地产长效机制；⑤地方政府债务审计。 短期对经济带来负面冲击，但从中长期的角度来说，这正是股票牛市以及经济转 型所必须要经历的过程。因此，市场虽然短期仍可能存在回调风险，但中期看可 以保持对股市保持更积极的态度。 贸易战缓和，年内货币社融数据改善，叠加上 PMI 回升推升了近期做多热 情，短期可以维持中高仓位，行业上维持看好地产及产业链、创新（光伏、新能 车、创新药、5G）和金融。 然而，二季度股市将逐步从政策甜蜜期过渡至盈利验证期，需要时刻警惕多 方面宏观变量的变化，关注几个短期影响风险偏好的问题，如果及时跟踪并规避 风险可能给后面提供更好的进攻机会。 ①基本面下行压力仍未完全释放。二季度随着旺季到来经济数据的密集公布 以及一季报的发布，市场关注度将再次回到经济数据以及企业经营层面。 1.货币：政策未转向全面宽松，年初集中投放地方债以及信贷，变相压缩后 续政策空间； 2.基建：地方政府以及国企严控债务扩张，基建投资增速对冲空间小； 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 8 3.出口：全球经济放缓，贸易战关税滞后影响仍在，人民币升值边际不利出 口； 4.地产投资：棚改货币化收缩的影响将逐步显现，预计后续投资将回落至 2% 附近。 ②贸易战预期极度乐观，但后面可能发生啥？如果贸易战迟迟没有谈拢，这 会给市场持续造成疑虑（是不是分歧又变大？）；如果贸易战谈拢了，影响可能 也偏中性，因为短期下调关税的难度也较大，而且目前预期已经较为充分。 ③全球宽松与基本面下滑的冲突？一季度联储转鸽反应非常充分了，全球股 市大涨了一波，但市场并没有充分预期全球经济的下滑，4 月份年报和季报密集 期是考验国内外上市公司的重要时间节点。最近陆股通的流出开始提前预演情绪 的变化了。 ④国家希望快牛还是慢牛？国家活跃资本市场的意图明确，但不意味着股市 有必要且能够一直维持快速上涨，短期涨多了会挤压后面的空间。科创板 6 月份 推出，市场有可能维持活跃，但是如果基本面没有改善，科创板顺利推进也可能 会是利好出尽信号。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期无应预警说明事项。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 216,356,153.92 74.89 其中：股票 216,356,153.92 74.89 2 固定收益投资 7,062,688.70 2.44 其中：债券 7,062,688.70 2.44 资产支持证券 - - 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 9 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 62,572,694.28 21.66 7 其他各项资产 2,899,519.41 1.00 8 合计 288,891,056.31 100.00 注：其他各项资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、 应收申购款、买入返售证券。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 9,036,179.60 3.20 B 采矿业 - - C 制造业 120,915,699.10 42.82 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 6,722,688.00 2.38 E 建筑业 2,360,820.00 0.84 F 批发和零售业 10,610,372.00 3.76 G 交通运输、仓储和邮政业 56,840.00 0.02 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 15,613,537.34 5.53 J 金融业 6,791,903.00 2.41 K 房地产业 24,811,070.00 8.79 L 租赁和商务服务业 8,496,218.88 3.01 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 10 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 10,940,826.00 3.87 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 216,356,153.92 76.62 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期内未通过港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 603899 晨光文具 330,000 12,210,000.00 4.32 2 300122 智飞生物 236,041 12,061,695.10 4.27 3 300347 泰格医药 165,020 10,940,826.00 3.87 4 300529 健帆生物 167,000 10,392,410.00 3.68 5 600466 蓝光发展 1,251,500 9,236,070.00 3.27 6 300498 温氏股份 222,566 9,036,179.60 3.20 7 000661 长春高新 27,600 8,748,924.00 3.10 8 601888 中国国旅 121,236 8,496,218.88 3.01 9 600271 航天信息 300,000 8,379,000.00 2.97 10 002174 游族网络 350,028 8,330,666.40 2.95 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 6,887,688.70 2.44 其中：政策性金融债 6,887,688.70 2.44 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 11 7 可转债（可交换债） 175,000.00 0.06 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 7,062,688.70 2.50 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 018005 国开 1701 68,870.00 6,887,688.70 2.44 2 127012 招路转债 1,750.00 175,000.00 0.06 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告内未投资资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期内未投资贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未投资权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 12 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 186,493.75 2 应收证券清算款 2,429,090.61 3 应收股利 - 4 应收利息 267,066.08 5 应收申购款 16,868.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,899,519.41 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 13 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 670,507,389.33 报告期基金总申购份额 31,250,084.07 减：报告期基金总赎回份额 297,639,381.38 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 404,118,092.02 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额 占比 机构 1 2019 年 1 月 4 日至 2019 年 3 月 31 日 134,000,0 00.00 30,301,24 7.77 64,301,24 7.77 100,000,000 .00 24.75 % 2 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 3 月 14 日 202,213,3 63.97 - 202,213,3 63.97 0.00 0.00% 产品特有风险 本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能 会存在以下风险： 1）基金净值大幅波动的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金 时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收 益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等 费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动； 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 14 2）巨额赎回的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能 触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 3）流动性风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致 本基金的流动性风险； 4）基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持 有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值 低于5000万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等 情形。 5）基金规模过小导致的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金 时，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的 情形。 6）份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险：当某一基金份额持有人所持有的基金份 额达到或超过本基金总份额的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份 额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持 有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50%的情况下，该基金份额持有人将面临 所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或 转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换 转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 经广东省工商行政管理局核准，本基金管理人法定代表人已于 2019 年 3 月 27 日变更为刘志刚先生。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金发行及募集 的文件。 2、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 9.2 存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 9.3 查阅方式 金鹰产业整合灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 15 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理 人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务 中心电话：4006-135-888 或 020-83936180。 金鹰基金管理有限公司 二〇一九年四月二十日