大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月8日（基金合同生效日）起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 大成正向回报灵活配置混合 交易代码 001365 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年7月8日 报告期末基金份额总额 339,872,655.46份 投资目标 在保持资产流动性的基础上，通过严格控制组合下 行风险，力争实现基金资产稳定增值。 本基金的资产配置目标是严格控制组合的下行风险， 主要控制方式一是分析宏观经济形势和各类型资产 价格变化趋势，灵活调整债券、股票等资产的投资 投资策略 比例，规避或减小某一类资产的趋势下行对组合的 影响；二是对股票类风险资产坚持绝对收益投资理 念，充分发挥基金管理人研究团队和投资团队“自 下而上”的主动选股能力，结合定性与定量分析， 选择具有长期持续增长能力的公司。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率+2% 本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于 风险收益特征 股票型基金，高于货币市场基金与债券型基金，属 于风险水平中高的基金。 基金管理人 大成基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月8日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -105,706,499.66 2.本期利润 -101,739,026.80 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2850 4.期末基金资产净值 243,778,145.50 5.期末基金份额净值 0.717 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -28.30% 2.76% 0.90% 0.01% -29.20% 2.75% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同生效日为2015年7月8日，截至报告期末本基金合同生效未满一年。 2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期。截至报告期末，本基金 处于建仓期。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 工学硕士。曾任广发证券股份 有限公司发展研究中心研究员； 2012年8月起任职于大成基金 管理有限公司研究部，历任研 究部研究员。2014年3月 18日起任大成健康产业股票型 本基金 证券投资基金基金经理助理。 杨挺先生 基金经 2015年 - 7年 2014年6月26日至2015年 理 7月8日 7月21日任大成健康产业股票 型证券投资基金基金经理， 2015年7月22日起任大成健 康产业混合型证券投资基金基 金经理。2015年7月8日任大 成正向回报灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。具有基 金从业资格。国籍：中国 注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。 2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的规定，公司制订了《大成基金管理有限公司公平交易制度》、《大成基金管理有限公司异常交易监控与报告制度》。公司旗下投资组合严格按照制度的规定，参与股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，内容包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等与投资管理活动相关的各个环节。研究部负责提供投资研究支持，投资部门负责投资决策，交易管理部负责实施交易并实时监控，监察稽核部负责事前监督、事中检查和事后稽核，风险管理部负责对交易情况进行合理性分析，通过多部门的协作互控，保证了公平交易的可操作、可稽核和可持续。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司风险管理部定期对公司旗下所有投资组合间同向交易、反向交易等可能存在异常交易的行为进行分析。2015年3季度公司旗下主动投资组合间股票交易存在60笔同日反向交易，原因为投资策略需要；主动型投资组合与指数型投资组合之间或指数型投资组合之间存在股票同日反向交易，但不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该股当日成交量5%的交易情形；投资组合间债券交易存在3笔同日反向交易；投资组合间相邻交易日反向交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明该类交易不对市场产生重大影响，无异常；投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输送金额统计结果表明投资组合间不存在利益输送的可能性。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本基金目前还在建仓期。六月以来，市场波动幅度明显加剧，7月中旬国家开始救市措施以后，市场初步企稳，当时我们低估了杠杆资金出清的力量，也低估了市场的恐慌情绪，当时认为3600点一线可能是国家队救市的防线，在8月初做了较大幅度的建仓，因此在8月中旬指数从4000点快速跌落到3000点的过程中损失较重。之后我们判断市场杠杆资金已经出清，市场的悲观情绪已经过度释放，加上货币政策继续保持宽松，因此我们大胆参与了9月的反弹行情，挽回了部分损失。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截止本报告期末，本基金份额资产净值为0.717元，本报告期基金份额净值增长率为-28.30%，同期业绩比较基准收益率为0.90%，低于业绩比较基准的表现。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 对于四季度的宏观经济，我们认为应该从以下四个季度来考虑： 经济增速：前三季度经济不甚理想，全年完成7%的增长目标存在一定压力。但综合地产销售改善和“保增长”基调下的基建项目的推进，大概率上四季度投资会有所企稳。 政策基调：财政货币双宽松格局确立。经济企稳前，宽松的政策基调很难发生变化，财政政策和货币政策都存在进一步的放松空间。 汇率变化：短期人民币汇率趋稳，但外汇占款仍有流出压力。从长期来看，人民币不存在大幅贬值的空间。 海外环境：外需不如想象中强劲，美联储加息可能引发资金回流美国，加大全球资本市场波动。中期来看，资本市场表现在经历事件性冲击后将重新盯住经济基本面。 四季度的行情必然是市场对于三季报乃至年报的影响下，对于宏观经济的折射，基于以上四点宏观经济的观点，我们对市场展望做出如下展望： 基本面：主板三季报预计相比中报减速，但我们预计三季报增速将和今年一季报持平，不会对市场造成太大冲击。从历史比较来看，工业企业利润增速与A股剔除金融利润增速趋势基本一致， 1-8月工业企业的累计利润增速为-1.9%，相比上半年的-0.7%确实有所回落，但仍然高于一季度的-2.7%。因此即使1-9月的工业企业利润增速再下滑1个百分点，也基本和一季度持平，我们预计A股剔除金融后的三季报增速也将回落到今年一季报的水平，但并不会出现断崖式的下滑。 资金面：股市去杠杆接近尾声，居民仍有金融资产配置需求，证券结算资金仍有接近2.5万亿候场，可能会成为潜在的加仓力量。 政策面：预期货币政策继续宽松，财政政策积极。对于十三五的政策预期有可能形成下阶段市场关注热点。 估值：整体估值趋于合理，部分成长股已进入价值投资区间。 整体上，我们认为投资者对中长期问题的担忧情绪已得到缓解，而短期最让人担心的“三季报大考”或将好于市场目前的过度悲观预期。接下来随着股市投资者悲观预期的修复，以及流动性环境进一步的宽松（10年期国债收益率水平已创近5年新低），我们认为市场最恐慌的时期已经过去，市场将逐步企稳并且酝酿新的机会。 行业配置上，产业转型前景的越来越明朗，新兴行业相比传统行业的估值差距预计将继续拉大，我们仍然维持对新兴成长行业的偏好，主要关注互联网传媒、移动支付、医疗服务、软件、环保。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 143,943,743.47 56.88 其中：股票 143,943,743.47 56.88 2 基金投资 - 0.00 3 固定收益投资 - 0.00 其中：债券 - 0.00 资产支持证券 - 0.00 4 贵金属投资 - 0.00 5 金融衍生品投资 - 0.00 6 买入返售金融资产 - 0.00 其中：买断式回购的买入返售 - 0.00 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 108,891,022.17 43.03 8 其他资产 231,923.02 0.09 9 合计 253,066,688.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - 0.00 B 采矿业 - 0.00 C 制造业 130,960,046.95 53.72 D 电力、热力、燃气及水生产和供 8,372,454.00 3.43 应业 E 建筑业 - 0.00 F 批发和零售业 - 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - 0.00 H 住宿和餐饮业 - 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务 4,611,242.52 1.89 业 J 金融业 - 0.00 K 房地产业 - 0.00 L 租赁和商务服务业 - 0.00 M 科学研究和技术服务业 - 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - 0.00 P 教育 - 0.00 Q 卫生和社会工作 - 0.00 R 文化、体育和娱乐业 - 0.00 S 综合 - 0.00 合计 143,943,743.47 59.05 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300078 思创医惠 302,300 18,591,450.00 7.63 2 000910 大亚科技 1,116,201 17,993,160.12 7.38 3 002517 泰亚股份 395,101 16,471,760.69 6.76 4 002085 万丰奥威 547,580 15,934,578.00 6.54 5 002422 科伦药业 738,200 10,991,798.00 4.51 6 002019 亿帆鑫富 347,801 8,959,353.76 3.68 7 600461 洪城水业 790,600 8,372,454.00 3.43 8 002572 索菲亚 209,434 8,025,510.88 3.29 9 600418 江淮汽车 383,900 5,098,192.00 2.09 10 300273 和佳股份 258,850 4,993,216.50 2.05 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 本基金投资的前十名证券之一科伦药业，2015年4月22日因“（一）未按照规定披露临时报告；（二）《2011年年度报告》和《2012年年度报告》存在重大遗漏。”被中国证券监督管理委员会四川监管局出具行政处罚决定书。本基金认为，对科伦药业的处罚不会对其投资价值构成实质性负面影响。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 209,386.90 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 22,536.12 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 231,923.02 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 基金合同生效日（ 2015年7月8日 ）基金份 368,738,178.20 额总额 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份 1,361,329.50 额 减:基金合同生效日起至报告期期末基金总赎 30,226,852.24 回份额 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动 - 份额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 339,872,655.46 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 1、2015年10月15日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十一次会议审议通过，杨春明先生不再担任公司副总经理职务。 2、2015年10月16日，基金管理人发布了《大成基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。经大成基金管理有限公司第六届董事会第十次会议审议通过，周立新先生担任公司副总经理职务。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准设立大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金的文件； 2、《大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《大成正向回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程； 5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。9.2 存放地点 本报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。 大成基金管理有限公司 2015年10月24日