鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第1 季度报告 2019 年03 月31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年04 月19 日 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 2 页 共 18 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年4 月18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019 年1 月1 日起至2019 年3 月31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华弘益混合 场内简称 - 基金主代码 001336 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年05 月29 日 报告期末基金份额总额 607,690,986.02 份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）， 并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大 类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货 币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。 2、股票投资策 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 3 页 共 18 页 略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市 公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分 析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其 投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治 理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安 全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、个券选择策略、信用策略、中小企业私募债投资策略等积 极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个 券，力争实现组合的绝对收益。 （1）久期策略 久期管理是债券 投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上 而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的 形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整 组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑 乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。 （4）息差策略 本 基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益 的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率 相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择 权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值 被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适 度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合 对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择 信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 （7） 中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公 开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其 非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究 发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债 券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用 等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 4、股指期货、 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 4 页 共 18 页 权证等投资策略 本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监 会允许的金融衍生产品。 本基金投资股指期货将根据风险管理的 原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期 货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现 金资产对投资组合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳 定投资组合资产净值的目的。 基金管理人将建立股指期货交易决 策部门或小组，授权特定的管理人员负责股指期货的投资审批事 项，同时针对股指期货交易制定投资决策流程和风险控制等制度并 报董事会批准。 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结 合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求 权证的合理估值水平，追求稳定的当期收益。 5、资产支持证券的 投资策略 本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资 产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、利率风险和流动性 风险变化积极调整投资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约 定，在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基 金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风险、 中高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘益混合A 鹏华弘益混合C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 001336 001337 下属分级基金的前端交易代 码 - - 下属分级基金的后端交易代 码 - - 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 5 页 共 18 页 报告期末下属分级基金的份 额总额 7,205,742.27 份 600,485,243.75 份 下属分级基金的风险收益特 征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 注：无。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019 年01 月01 日 - 2019 年03 月31 日) 鹏华弘益混合A 鹏华弘益混合C 1.本期已实现收益 39,127.51 3,230,877.34 2.本期利润 422,952.32 33,267,120.24 3.加权平均基金份额 本期利润 0.0565 0.0554 4.期末基金资产净值 8,246,692.62 676,862,988.71 5.期末基金份额净值 1.1445 1.1272 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购 赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘益混合A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 5.18% 0.27% 1.11% 0.02% 4.07% 0.25% 鹏华弘益混合C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ①－③ ②－④ 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 6 页 共 18 页 ④ 过去三个月 5.17% 0.27% 1.11% 0.02% 4.06% 0.25% 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率（税后）+3% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2015 年05 月29 日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 7 页 共 18 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 汤志彦 本基金基 金经理 2017-07-15 - 9 年 汤志彦先生， 国籍中国，理 学硕士，9 年 证券基金从 业经验。历任 SAP 中国研 究院项目经 理，伊藤忠 IT 咨询顾 问，国泰君安 证券研究所 研究员，上海 彤源投资有 限公司高级 研究员；2017 年2 月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 曾任绝对收 益投资部基 金经理助理/ 资深研究员， 从事投资、研 究工作，现任 绝对收益投 资部基金经 理。2017 年 07 月担任鹏 华弘益混合 基金基金经 理，2017 年 11 月至2018 年05 月担任 鹏华兴锐定 期开放混合 基金基金经 理，2017 年 12 月担任鹏 华弘嘉混合 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 8 页 共 18 页 基金基金经 理，2018 年 10 月担任鹏 华尊惠定期 开放混合基 金基金经理。 汤志彦先生 具备基金从 业资格。本报 告期内本基 金基金经理 未发生变动。 李韵怡 本基金基 金经理 2015-07-23 - 12 年 李韵怡女士， 国籍中国，经 济学硕士，12 年证券基金 从业经验。曾 任职于广州 证券股份有 限公司投资 管理总部，先 后担任研究 员、交易员和 投资经理等 职务，从事新 股及可转债 申购、定增项 目等工作； 2015 年6 月 加盟鹏华基 金管理有限 公司，从事投 研工作，现担 任绝对收益 投资部基金 经理。2015 年07 月担任 鹏华弘益混 合基金基金 经理， 2015 年07 月至 2017 年01 月 担任鹏华弘 锐混合基金 基金经理， 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 9 页 共 18 页 2015 年07 月 担任鹏华弘 实混合基金 基金经理， 2015 年07 月 至2017 年03 月担任鹏华 弘华混合基 金基金经理， 2015 年07 月 至2017 年01 月担任鹏华 弘和混合基 金基金经理， 2015 年07 月 担任鹏华弘 鑫混合基金 基金经理， 2015 年07 月 至2017 年02 月担任鹏华 弘信混合基 金基金经理， 2016 年06 月 至2018 年07 月担任鹏华 兴泽定期开 放混合基金 基金经理， 2016 年09 月 担任鹏华兴 润定期开放 混合基金基 金经理，2016 年09 月担任 鹏华兴安定 期开放混合 基金基金经 理，2016 年 09 月至2018 年06 月担任 鹏华兴实定 期开放混合 基金基金经 理，2016 年 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 10 页 共 18 页 09 月担任鹏 华兴合定期 开放混合基 金基金经理， 2016 年12 月 至2018 年07 月担任鹏华 弘樽混合基 金基金经理， 2017 年01 月 担任鹏华兴 惠定期开放 混合基金基 金经理。李韵 怡女士具备 基金从业资 格。本报告期 内本基金基 金经理未发 生变动。 张栓伟 本基金基 金经理 2016-08-24 - 8 年 张栓伟先生， 国籍中国，工 学硕士，8 年 证券基金从 业经验。历任 中山证券固 定收益部交 易员，鹏华基 金管理有限 公司集中交 易室高级债 券交易员，财 富证券有限 责任公司资 产管理部投 资主办；2016 年6 月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事投研工 作，现担任绝 对收益投资 部基金经理。 2016 年08 月 担任鹏华弘 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 11 页 共 18 页 益混合基金 基金经理， 2016 年11 月 至2018 年06 月担任鹏华 弘腾混合基 金基金经理， 2016 年11 月 担任鹏华弘 尚混合基金 基金经理， 2016 年11 月 担任鹏华弘 康混合基金 基金经理， 2017 年05 月 至2018 年05 月担任鹏华 兴盛定期开 放混合基金 基金经理， 2017 年05 月 担任鹏华弘 嘉混合基金 基金经理， 2017 年05 月 担任鹏华兴 合定期开放 混合基金基 金经理，2018 年02 月至 2018 年09 月 担任鹏华兴 嘉定期开放 混合基金基 金经理，2018 年05 月至 2018 年10 月 担任鹏华兴 盛混合基金 基金经理。张 栓伟先生具 备基金从业 资格。本报告 期内本基金 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 12 页 共 18 页 基金经理未 发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及 基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础 上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损 害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 随着国家支持实体经济，支持民营经济的多项新政措施加速落地，宏观数据企稳迹象增多， 金融市场的风险偏好出现了极大改善，一季度A 股市场整体呈上行走势，上证指数上涨23.93%， 上证50 指数上涨23.78%，中小板指上涨35.66%，创业板指数上涨35.43%，中小市值股票表现更 好，农业、非银和计算机等板块涨幅居前。债券市场方面，观望情绪逐渐升温，短债利率受资金 面宽松的推动继续下行，长债利率持续盘整，利率期限结构陡峭，1 年和10 年国开债的期限利差 达到100BP 以上，处于近些年来的高位。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，债券配置主要 以中高等级中短久期信用债为主，严格规避信用风险和久期风险，在控制整体仓位的前提下，适 度参与股票二级市场投资，同时，积极参与可转债申购和新股申购获取增强收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,鹏华弘益混合A 类组合净值增长率5.18%;鹏华弘益混合C 类组合净值增长率 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 13 页 共 18 页 5.17%鹏华弘益混合A 类业绩比较基准增长率1.11%;鹏华弘益混合C 类业绩比较基准增长率1.11% 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 125,273,721.65 13.66 其中：股票 125,273,721.65 13.66 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 741,926,100.00 80.91 其中：债券 741,926,100.00 80.91 资产支持 证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 产 - - 其中：买断式回 购的买入返售金 融资产 - - 7 银行存款和结算 备付金合计 17,455,511.76 1.90 8 其他资产 32,294,838.72 3.52 9 合计 916,950,172.13 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 7,679,700.00 1.12 B 采矿业 - - C 制造业 62,902,087.05 9.18 D 电力、热力、燃气 及水生产和供应业 4,045,189.82 0.59 E 建筑业 2,867,100.00 0.42 F 批发和零售业 1,751,547.40 0.26 G 交通运输、仓储和 邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 信息技术服务业 16,989,076.90 2.48 J 金融业 19,305,333.00 2.82 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 14 页 共 18 页 K 房地产业 7,396,256.00 1.08 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服 务业 2,337,431.48 0.34 N 水利、环境和公共 设施管理业 - - O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 业 - - S 综合 - - 合计 125,273,721.65 18.29 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 116,400 8,974,440.00 1.31 2 000661 长春高新 28,000 8,875,720.00 1.30 3 600048 保利地产 519,400 7,396,256.00 1.08 4 300047 天源迪科 404,742 6,629,673.96 0.97 5 300119 瑞普生物 356,500 5,023,085.00 0.73 6 601336 新华保险 85,000 4,563,650.00 0.67 7 002714 牧原股份 70,000 4,431,700.00 0.65 8 600887 伊利股份 140,000 4,075,400.00 0.59 9 600900 长江电力 239,786 4,045,189.82 0.59 10 000651 格力电器 80,000 3,776,800.00 0.55 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 168,403,100.00 24.58 其中：政策性金融债 30,000,000.00 4.38 4 企业债券 410,696,000.00 59.95 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 162,596,000.00 23.73 7 可转债（可交换债） 231,000.00 0.03 8 同业存单 - - 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 15 页 共 18 页 9 其他 - - 10 合计 741,926,100.00 108.29 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 155006 18 上药01 400,000 40,380,000.00 5.89 2 101800784 18 光明MTN001 300,000 30,693,000.00 4.48 3 101758037 17 粤电MTN001 300,000 30,681,000.00 4.48 4 143772 18 诚通02 300,000 30,648,000.00 4.47 5 143769 18 兵装01 300,000 30,570,000.00 4.46 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易 活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低申购赎回时现金资产对投资组 合的影响及投资组合仓位调整的交易成本，达到稳定投资组合资产净值的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 16 页 共 18 页 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 63,853.74 2 应收证券清算款 19,639,672.09 3 应收股利 - 4 应收利息 12,591,233.00 5 应收申购款 79.89 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 32,294,838.72 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘益混合A 鹏华弘益混合C 报告期期初基金份额总额 7,608,889.15 600,552,646.50 报告期期间基金总申购份 额 10,060.90 21,552.21 减:报告期期间基金总赎回 份额 413,207.78 88,954.96 报告期期间基金拆分变动 份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 7,205,742.27 600,485,243.75 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注： 无。 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 17 页 共 18 页 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份 额 份额占 比(%) 机构 1 20190101~201903 31 599,999, 000.00 - - 599,99 9,000. 00 98.73 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额 赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变 现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和 红利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华弘益灵活配置混合型证券投资基金2019 年第1 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168 号深圳国际商会中心第43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 鹏华弘益混合2019 年第1 季度报告 第 18 页 共 18 页 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019 年04 月19 日