鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2017年7月20日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 鹏华弘信混合 场内简称 - 基金主代码 001331 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年5月25日 报告期末基金份额总额 703,462,778.00份 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全 投资目标 边际较高的股票、债券等投资标的，力争实现绝 对收益的目标。 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长 率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包 括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美 林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不 同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收 益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵 投资策略 活配置和稳健的绝对收益目标。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的 个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长 前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把 握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核 心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基 本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际 较高的个股，力争实现组合的绝对收益。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策 略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用 策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭 配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的 绝对收益。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将 采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久 期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的 一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、 短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合 进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持 有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆 放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场 收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、 选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值， 选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信 用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类 似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走 势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差 可能下降的信用债进行投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高 风险收益特征 于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金， 属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的 品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 基金保证人 - 下属分级基金的基金简称 鹏华弘信混合A 鹏华弘信混合C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 001331 001332 下属分级基金的前端交易代码 - - 下属分级基金的后端交易代码 - - 报告期末下属分级基金的份额总额 2,350,179.41份 701,112,598.59份 下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－ 2017年6月30日） 鹏华弘信混合A 鹏华弘信混合C 1．本期已实现收益 -31,484.88 -8,469,533.66 2．本期利润 72,354.80 18,166,228.69 3．加权平均基金份额本期利润 0.0268 0.0201 4．期末基金资产净值 2,723,699.94 720,125,926.59 5．期末基金份额净值 1.1589 1.0271 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘信混合A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.60% 0.14% 1.12% 0.01% 1.48% 0.13% 月 鹏华弘信混合C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.52% 0.14% 1.12% 0.01% 1.40% 0.13% 月 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率(税后)+3% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2015年5月25日生效。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3其他指标 注：无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘方正先生，国籍中国，理 学硕士，7年证券从业经验。 本 基 金 2016年3 2010年6月加盟鹏华基金管 刘方正 基 金 经 月10日 - 7 理有限公司，从事债券研究 理 工作，担任固定收益部高级 研究员、基金经理助理， 2015年3月至2017年1月 担任鹏华弘利混合基金基 金经理，2015年3月至2015 年8月兼任鹏华行业成长基 金（2015年8月已转型为鹏 华弘泰混合基金）基金经 理，2015年4月至2017年 1月兼任鹏华弘润混合基金 基金经理，2015年5月至 2017年1月兼任鹏华弘益混 合基金基金经理，2015年6 月至2017年1月兼任鹏华 弘鑫混合基金基金经理， 2015年8月至2017年1月 兼任鹏华弘泰混合基金基 金经理，2016年3月至2017 年5月兼任鹏华弘实混合基 金基金经理，2015年5月起 兼任鹏华弘和混合基金、鹏 华弘华混合基金基金经理， 2015年8月起兼任鹏华前海 万科REITs基金基金经理， 2016年3月起兼任鹏华弘信 混合、鹏华弘锐混合基金基 金经理，2016年8月起兼任 鹏华弘达混合、鹏华弘嘉混 合基金基金经理，2016年9 月起兼任鹏华弘惠混合基 金基金经理，2016年11月 起兼任鹏华兴裕定期开放 混合、鹏华兴泰定期开放混 合基金基金经理，2016年 12月起兼任鹏华兴悦定期 开放混合基金基金经理。刘 方正先生具备基金从业资 格。本报告期内本基金基金 经理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2017年二季度，宏观经济在一季度展示出一定回落迹象后均有所落实，工业产品价格回落速度缴款，工业和投资方面的数据均有一定程度下行，消费回落幅度稍弱，工业品价格环比回落明显，同比仍处于扩张区间，企业盈利仍处于修复状态，制造业投资低位震荡，地产投资有一定程度回落。金融数据方面，受“去杠杆”政策影响，相关数据变化明显，M2同比跌至近年新低，银行扩表能力受限，但考虑政府融资以后的社融和广义社融数据仍处于较高的扩张区间之内，表外信贷对实体经济仍有一定程度的支撑作用，从需求角度来看，房地产及相关链条仍是主要的构成部分，政府基建及PPP等项目投融资需求也是重要部分，实体经济其他部门扩张程度有限。展望未来，随着地产调整政策逐步落地，地产销售和投资已展现出回落迹象，在可预期的一两个季度内仍将维持震荡回落走势，基建投资未来有一定扩张的可能，整体宏观经济将呈现缓慢下行趋势。 二季度资本市场均呈现大幅震荡的格局，权益市场方面，4月初受雄安概念带动短期表现突出，随后大盘冲高回落幅度较大，市场整体有所调整，随后市场走出较大的分化走势，以上证50为代表的大盘股票率先爆发，沪深300随之录得较大反弹幅度，中小盘股票仍维持偏弱走势，直至5月中旬，大盘股票继续表现突出，中小盘股票有所企稳，6月中下旬大盘股和小盘股分化走势有所收敛。债券市场方面，伴随宏观经济短期反弹触顶，市场基本面转好，但央行相对偏紧的货币政策以及资管行业去杠杆和银行扩表能力受限，市场整体维持震荡走势，受委外赎回影响一度呈现较大幅度调整，后期随着赎回接近尾声收益率也有所下行，基本恢复至季度初收益率区间。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向，在严格控制整体仓位的前提下，适时参与股票二级市场投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，A、C类产品分别上涨2.60%、2.52%，同期业绩比较基准为1.12%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 145,365,188.91 20.08 其中：股票 145,365,188.91 20.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 369,830,844.20 51.07 其中：债券 369,830,844.20 51.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 181,680,592.52 25.09 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 19,956,408.13 2.76 8 其他资产 7,268,574.29 1.00 9 合计 724,101,608.05 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,075,602.00 0.15 C 制造业 69,697,624.49 9.64 D 电力、热力、燃气及水生产和供 13,291,528.34 1.84 应业 E 建筑业 3,104,352.00 0.43 F 批发和零售业 970,494.00 0.13 G 交通运输、仓储和邮政业 5,649,094.00 0.78 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 4,105,294.02 0.57 业 J 金融业 25,711,162.20 3.56 K 房地产业 13,033,254.00 1.80 L 租赁和商务服务业 99,912.00 0.01 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 871,820.00 0.12 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 7,334,371.86 1.01 S 综合 420,680.00 0.06 合计 145,365,188.91 20.11 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 002507 涪陵榨菜 1,128,900 12,688,836.00 1.76 2 002531 天顺风能 1,211,419 8,055,936.35 1.11 3 601155 新城控股 400,000 7,416,000.00 1.03 4 600027 华电国际 1,369,938 6,616,800.54 0.92 5 000776 广发证券 300,000 5,175,000.00 0.72 6 603626 科森科技 72,400 4,719,032.00 0.65 7 002090 金智科技 187,649 4,456,663.75 0.62 8 601333 广深铁路 800,000 3,616,000.00 0.50 9 600518 康美药业 160,000 3,478,400.00 0.48 10 002821 凯莱英 42,818 3,124,429.46 0.43 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 30,009,000.00 4.15 其中：政策性金融债 30,009,000.00 4.15 4 企业债券 323,745,000.00 44.79 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 16,076,844.20 2.22 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 369,830,844.20 51.16 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 122481 15铁建01 400,000 39,596,000.00 5.48 2 136175 16搜候债 400,000 39,196,000.00 5.42 3 136292 16中星01 400,000 39,096,000.00 5.41 4 136327 16特房01 400,000 38,868,000.00 5.38 5 122465 15广越01 300,000 29,769,000.00 4.12 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券之一的广发证券有限公司，因公司涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。2015年9月10日，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，2016年11月26日，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》，原文如下： “2014年9月4日，广发证券对杭州恒生网络技术服务有限责任公司HOMS系统（以下简称HOMS系统）开放接入，2014年12月5日，广发证券上海分公司对该系统开放专线接入，2015年5月19日，专线连通。2015年3月30日，广发证券上海分公司为上海铭创软件技术有限公司FPRC系统（以下简称FPRC系统）安装第三个交易网关。对于上述外部接入的第三方交易终端软件，广发证券未进行软件认证许可，未对外部系统接入实施有效管理，对相关客户身份情况缺乏了解。截至调查日，广发证券共有123个使用HOMS系统、FPRC系统接入的主账户。其中使用HOMS系统接入的主账户113个（下挂虚拟账户或子账户16,427个），使用FPRC系统接入的主账户10个（下挂虚拟账户或子账户2,883个）。广发证券未采集客户交易终端信息，未能确保客户交易终端信息的真实性、准确性、完整性、一致性、可读性，未采取可靠措施采集、记录与客户身份识别有关的信息。2013年和2014年，广发证券分别有13家和23家营业部对原有客户的回访比例均未达到上年末客户总数（不含休眠账户及中止交易账户客户）的10%。2015年5月25日，广发证券已知悉并关注HOMS系统等系统存在引发违规配资及违反账户实名制等风险，广发证券在未采集上述客户身份识别信息的情况下，未实施有效的了解客户身份的回访、检查等程序。广发证券未按照《证券登记结算管理办法》第二十四条，《关于加强证券期货经营机构客户交易终端信息等客户信息管理的规定》第六条、第八条、第十三条，《中国证监会关于加强证券经纪业务管理的规定》第三条第（四）项，《中国证券登记结算有限责任公司证券账户管理规则》第五十条的规定对客户的身份信息进行审查和了解，违反了《证券公司监督管理条例》第二十八条第一款的规定，构成《证券公司监督管理条例》第八十四条第（四）项所述的行为，获利6,805,135.75元。广发证券在2015年7月12日我会发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（证监会公告[2015]19号）之后，仍未采取有效措施严格审查客户身份的真实性，未切实防范客户借用证券交易通道违规从事交易活动，新增下挂子账户99个，性质恶劣、情节严重。以上事实有相关人员询问笔录、QQ聊天记录、客户委托记录、广发证券相关说明、佣金计算数据等证据证明，足以认定。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券公司监督管理条例》第八十四条的规定，我会决定：对广发证券责令改正，给予警告，没收违法所得6,805,135.75元，并处以20,415,407.25元罚款。” 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该发行人，认为广发证券作为国内资产规模领先的大型券商，未来将受益于券商行业的大发展。本次行政监管措施对该股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券中其他证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 注：本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 96,210.14 2 应收证券清算款 2,055,330.85 3 应收股利 - 4 应收利息 5,117,003.34 5 应收申购款 29.96 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,268,574.29 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 128012 辉丰转债 2,586,489.60 0.36 2 128010 顺昌转债 1,757,250.00 0.24 3 120001 16以岭EB 1,169,151.00 0.16 4 110033 国贸转债 828,940.00 0.11 5 113010 江南转债 698,302.20 0.10 6 123001 蓝标转债 683,361.20 0.09 7 110031 航信转债 599,952.00 0.08 8 128013 洪涛转债 177,275.00 0.02 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 002821 凯莱英 3,124,429.46 0.43 新股锁定 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘信混合A 鹏华弘信混合C 报告期期初基金份额总额 3,174,337.02 2,000,755,902.79 报告期期间基金总申购份额 110,389.15 2,111.21 减:报告期期间基金总赎回份额 934,546.76 1,299,645,415.41 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 2,350,179.41 701,112,598.59 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 申 者 序 持有基金份额比例 期初 购 赎回 份额占 类 号 达到或者超过20% 份额 份 份额 持有份额 比 别 的时间区间 额 机 1 20170401~20170630 2,000,487,944.76 - 1,299,638,677.75 700,849,267.01 99.63% 构 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引 起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对 基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利 再投；2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金折分份额。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 （一）《鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金2017年度第2季度报告》（原文）。9.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行股份有限公司9.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2017年7月20日