鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第1 季度报告 2019 年03 月31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年04 月19 日 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 2 页 共 14 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年4 月18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019 年1 月1 日起至2019 年3 月31 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华弘华混合 场内简称 - 基金主代码 001327 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年05 月25 日 报告期末基金份额总额 193,635,901.10 份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）， 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 3 页 共 14 页 并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大 类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货 币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。 2、股票投资策 略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市 公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分 析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其 投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治 理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安 全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，灵活地调整组 合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收 益。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基 金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向 的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配， 并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线 分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有 期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到 更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离 程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确 定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6） 信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价， 根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及 对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差 可能下降的信用债进行投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 4 页 共 14 页 预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 001327 001328 下属分级基金的前端交易代 码 - - 下属分级基金的后端交易代 码 - - 报告期末下属分级基金的份 额总额 193,371,464.20 份 264,436.90 份 下属分级基金的风险收益特 征 风险收益特征同上 风险收益特征同上 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2019 年01 月01 日 - 2019 年03 月31 日) 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 1.本期已实现收益 2,091,018.82 2,821.19 2.本期利润 30,578,019.36 40,161.68 3.加权平均基金份额 本期利润 0.1576 0.1424 4.期末基金资产净值 206,568,703.88 253,166.42 5.期末基金份额净值 1.0682 0.9574 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎 回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 5 页 共 14 页 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘华混合A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 17.29% 1.08% 1.11% 0.02% 16.18% 1.06% 鹏华弘华混合C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个月 17.36% 1.08% 1.11% 0.02% 16.25% 1.06% 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率（税后）+3% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 6 页 共 14 页 注：1、本基金基金合同于 2015 年05 月25 日生效。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 刘方正 本基金基 金经理 2015-05-25 - 9 年 刘方正先生，国籍中国，理学硕 士，9 年证券基金从业经验。2010 年6 月加盟鹏华基金管理有限公 司，从事债券研究工作，历任固 定收益部高级研究员、基金经理 助理，现任绝对收益投资部基金 经理。2015 年03 月至2017 年 01 月担任鹏华弘利混合基金基 金经理，2015 年03 月至2015 年08 月担任鹏华行业成长基金 基金基金经理，2015 年04 月至 2017 年01 月担任鹏华弘润混合 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 7 页 共 14 页 基金基金经理，2015 年05 月担 任鹏华弘华混合基金基金经理， 2015 年05 月担任鹏华弘和混合 基金基金经理，2015 年05 月至 2017 年01 月担任鹏华弘益混合 基金基金经理，2015 年06 月至 2017 年01 月担任鹏华弘鑫混合 基金基金经理，2015 年08 月担 任鹏华前海万科REITs 基金基金 经理，2015 年08 月至2017 年 01 月担任鹏华弘泰混合基金基 金经理，2016 年03 月担任鹏华 弘信混合基金基金经理，2016 年03 月至2017 年05 月担任鹏 华弘实混合基金基金经理，2016 年03 月至2018 年05 月担任鹏 华弘锐混合基金基金经理，2016 年08 月担任鹏华弘达混合基金 基金经理，2016 年08 月至2017 年12 月担任鹏华弘嘉混合基金 基金经理，2016 年09 月担任鹏 华弘惠混合基金基金经理，2016 年11 月至2018 年01 月担任鹏 华兴裕定开混合基金基金经理， 2016 年11 月担任鹏华兴泰定开 混合基金基金经理，2016 年12 月担任鹏华兴悦定开混合基金 基金经理，2017 年09 月至2018 年08 月担任鹏华兴益定期开放 混合基金基金经理，2018 年05 月担任鹏华睿投混合基金基金 经理。刘方正先生具备基金从业 资格。本报告期内本基金基金经 理未发生变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及 基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础 上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 8 页 共 14 页 害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年一季度，经济整体处于淡季，宏观整体走势偏弱。投资方面，地产投资贡献力量偏正 面，但房地产销售方面已显现出一定疲软迹象，制造业投资有一定疲软迹象，基建投资是较为明 显的正向对冲方向。工业企业经营情况偏弱，工业品价格持续回落有一定触底企稳迹象。金融数 据方面，政府提高投资的意愿较强，年初信贷供给力度较大，表内外资产均有明显的扩张迹象， 社融和信贷的同比增速呈触底回升走势。 2019 年一季度权益市场大幅上行，各大指数均录得较大涨幅，中小市值股票和创业板指由于 估值水平偏低，上行幅度较大。受非洲猪瘟等因素影响，养殖板块表现最为突出，周期性较弱的 板块表现落后，市场整体趋势向上。债券市场方面，伴随货币政策继续保持温和，中短久期信用 债收益率有一定程度回落，绝对水平回落至历史四分之一分位附近，中长久期收益率随着通胀预 期上移和社融企稳回升等因素，下行空间受到一定挤压，收益率呈震荡走势。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中 短久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向，在严格控制整体仓位的前提下，少量参与 股票二级市场投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,鹏华弘华混合A 类组合净值增长率17.29%;鹏华弘华混合C 类组合净值增长率 17.36%鹏华弘华混合A 类业绩比较基准增长率1.11%;鹏华弘华混合C 类业绩比较基准增长率 1.11% 。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 9 页 共 14 页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 151,347,271.42 62.10 其中：股票 151,347,271.42 62.10 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 84,652,900.00 34.74 其中：债券 84,652,900.00 34.74 资产支持 证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 产 - - 其中：买断式回 购的买入返售金 融资产 - - 7 银行存款和结算 备付金合计 6,277,462.00 2.58 8 其他资产 1,419,797.26 0.58 9 合计 243,697,430.68 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,130,650.00 1.51 C 制造业 111,125,868.28 53.73 D 电力、热力、燃气 及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 9,192,752.00 4.44 G 交通运输、仓储和 邮政业 1,077,219.00 0.52 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和 信息技术服务业 4,920,714.54 2.38 J 金融业 7,650,943.00 3.70 K 房地产业 5,869,112.60 2.84 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 10 页 共 14 页 L 租赁和商务服务业 3,324,838.00 1.61 M 科学研究和技术服 务业 760,200.00 0.37 N 水利、环境和公共 设施管理业 - - O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 业 2,120,448.00 1.03 S 综合 2,174,526.00 1.05 合计 151,347,271.42 73.18 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600031 三一重工 1,400,000 17,892,000.00 8.65 2 600566 济川药业 420,000 14,498,400.00 7.01 3 000401 冀东水泥 596,700 10,495,953.00 5.07 4 300389 艾比森 462,449 7,944,873.82 3.84 5 601336 新华保险 140,000 7,516,600.00 3.63 6 603986 兆易创新 70,000 7,111,300.00 3.44 7 002050 三花智控 400,000 6,268,000.00 3.03 8 002419 天虹股份 400,000 5,840,000.00 2.82 9 002110 三钢闽光 260,000 4,287,400.00 2.07 10 002475 立讯精密 150,000 3,720,000.00 1.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,001,000.00 4.84 其中：政策性金融债 10,001,000.00 4.84 4 企业债券 74,605,200.00 36.07 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 46,700.00 0.02 8 同业存单 - - 9 其他 - - 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 11 页 共 14 页 10 合计 84,652,900.00 40.93 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 127313 PR 东丽投 180,000 14,164,200.00 6.85 2 136327 16 特房01 100,000 10,206,000.00 4.93 3 143891 18 疏浚01 100,000 10,149,000.00 4.91 4 155006 18 上药01 100,000 10,095,000.00 4.88 5 143789 18 中车G1 100,000 10,031,000.00 4.85 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 济川药业 本次公告原因为泰州环保局对公司进行全面检查，公司收到泰州市环保出具的违 规情况的《泰州市环境保护局行政处罚决定书（泰环罚字[2018]2-335 号）》。 2018 年7 月4 日，泰州环保局对济川有限废水、废渣及废气的处理情况进行了现场检查，发 现以下3 个问题：1）济川有限开发区分厂污水处理设施尾气非甲烷总烃排放浓度均值超标0.08 倍；2）中药车间两套乙醇回收装置的不凝性尾气（主要成份乙醇）经收集后未使用污染防治设施 直接高空排放；3）两个车间出渣室含挥发性有机物废气（主要成份乙醇）也未收集处理。 2018 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 12 页 共 14 页 年7 月10 日，泰州环保局下发了《责令改正违法行为决定书》（责令济川有限立即停止超标排放 大气污染物的行为。) 泰州市环保局根据《中华人民共和国大气污染防治法》第十八条和第四十五条的规定，判断 公司未采取有效措施防治含挥发性有机物废气、废气超标排放的违法行为。鉴于济川有限积极改 正环境违法行为，且情节轻微，根据相关规定中关于从轻行政处罚的情形，泰州环保局作出对济 川有限未采取有效措施防治含挥发性有机物废气的行为罚款8 万元，对废气超标排放的行为罚款 10 万元的处罚决定。 此事件发生以来到现在，在环保局的指导下，公司坚持规范环保要求，今后公司将进一步加 强日常管理，合规地开展各项业务。目前，公司的经营情况正常。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规 行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的 投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名的其他证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 94,210.28 2 应收证券清算款 129,395.48 3 应收股利 - 4 应收利息 1,194,043.12 5 应收申购款 2,148.38 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,419,797.26 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 13 页 共 14 页 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 报告期期初基金份额总额 194,350,911.44 276,873.93 报告期期间基金总申购份 额 196,175.51 87,400.36 减:报告期期间基金总赎回 份额 1,175,622.75 99,837.39 报告期期间基金拆分变动 份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 193,371,464.20 264,436.90 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份 额 份额占 比(%) 机构 1 20190101~201903 31 93,173,4 01.56 - - 93,173 ,401.5 6 48.12 2 20190101~201903 93,229,9 - - 93,229 48.15 鹏华弘华混合2019 年第1 季度报告 第 14 页 共 14 页 31 25.71 ,925.7 1 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额 赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变 现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和 红利再投； 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金2019 年第1 季度报告》（原文）。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168 号深圳国际商会中心第43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019 年04 月19 日