鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019年01月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年01月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月01日起至12月31日。 §2基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 鹏华弘华混合 基金主代码 001327 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年05月25日 报告期末基金份额总额 194,627,785.37份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。 投资策略 1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走 势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等）， 并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大 类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货 币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。2、股票投资策 略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市 公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分 析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其 投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治 理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安 全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息 差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，灵活地调整组 合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收 益。（1）久期策略久期管理是债券投资的重要考量因素，本基 金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。 （2）收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向 的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配， 并进行动态调整。（3）骑乘策略本基金将采用基于收益率曲线 分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有 期收益的目的。（4）息差策略本基金将采用息差策略，以达到 更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。（5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离 程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确 定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。（6） 信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价， 根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及 对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差 可能下降的信用债进行投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高 预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 下属分级基金的交易代码 001327 001328 报告期末下属分级基金的份 194,350,911.44份 276,873.93份 额总额 下属分级基金的风险收益特 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 征 注：无。 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年10月01日-2018年12月31日) 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 1.本期已实现收益 -8,845,016.07 -12,283.65 2.本期利润 -9,398,758.04 -13,295.61 3.加权平均基金份额 -0.0483 -0.0464 本期利润 4.期末基金资产净值 176,995,410.87 225,887.07 5.期末基金份额净值 0.9107 0.8158 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘华混合A 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -5.04% 0.99% 1.13% 0.01% -6.17% 0.98% 鹏华弘华混合C 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -5.06% 0.99% 1.13% 0.01% -6.19% 0.98% 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率（税后）+3% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2015年05月25日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3其他指标 注:无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘方正先生， 国籍中国，理 学硕士，8年 证券基金从 业经验。2010 年6月加盟 鹏华基金管 理有限公司， 从事债券研 究工作，历任 固定收益部 高级研究员、 基金经理助 理，现任绝对 收益投资部 基金经理。 2015年03月 至2017年01 月担任鹏华 弘利混合基 金基金经理， 刘方正 本基金基 2015-05-25 - 8年 2015年03月 金经理 至2015年08 月担任鹏华 行业成长基 金基金基金 经理，2015 年04月至 2017年01月 担任鹏华弘 润混合基金 基金经理， 2015年05月 担任鹏华弘 华混合基金 基金经理， 2015年05月 担任鹏华弘 和混合基金 基金经理， 2015年05月 至2017年01 月担任鹏华 弘益混合基 金基金经理， 2015年06月 至2017年01 月担任鹏华 弘鑫混合基 金基金经理， 2015年08月 担任鹏华前 海 万 科 REITs基金 基金经理， 2015年08月 至2017年01 月担任鹏华 弘泰混合基 金基金经理， 2016年03月 担任鹏华弘 信混合基金 基金经理， 2016年03月 至2017年05 月担任鹏华 弘实混合基 金基金经理， 2016年03月 至2018年05 月担任鹏华 弘锐混合基 金基金经理， 2016年08月 担任鹏华弘 达混合基金 基金经理， 2016年08月 至2017年12 月担任鹏华 弘嘉混合基 金基金经理， 2016年09月 担任鹏华弘 惠混合基金 基金经理， 2016年11月 至2018年01 月担任鹏华 兴裕定开混 合基金基金 经理，2016 年11月担任 鹏华兴泰定 开混合基金 基金经理， 2016年12月 担任鹏华兴 悦定开混合 基金基金经 理，2017年 09月至2018 年08月担任 鹏华兴益定 期开放混合 基金基金经 理，2018年 05月担任鹏 华睿投混合 基金基金经 理。刘方正先 生具备基金 从业资格。本 报告期内本 基金基金经 理未发生变 动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度，宏观经济受内需和外需的双重压力，整体下行预期处于显现的初步阶段并逐步增强。工业需求回落带动工业品价格走势偏弱，近月的工业增加值增速也有明显回落趋势。投资方面，下行趋势并未显著展现，地产投资的支撑作用仍然较明显，制造业投资整体在低位震荡，基建投资起到明显拖累作用，随着需求下降，投资回落压力逐步增加，民间固定资产投资同比增速仍处于低位震荡状态。贸易战初期抢时间进行进出口对进出口数据均有一定支撑，近月增速回落较为明显，未来仍有进一步下降的趋势。内需消费方面，继续延续走弱趋势，居民消费水平和消费能力均有一定回落，同比增速处于历史较低区间。金融数据方面，货币供应量和社融增速均处于近年低位，表外融资收缩趋势仍在延续，表内融资扩张有一定程度扩张对冲，但整体需求不足，信贷扩张能力受到明显限制，对经济的负面影响仍将延续。 2018年四季度权益市场进一步走弱，权益类资产在估值处于历史较低水平，在中美贸易有所缓和的情况下小幅反弹，整体经济前景较差、融资需求较弱、信用扩张能力有限，大盘股和中小盘股均有一定程度回落。债券市场方面，随着经济走弱逐步增强，社会融资需求不足等逐步清晰，债券收益率水平大幅回落，中长期收益率回落较为显著。由于货币政策仍然保持货币市场价格水平，中高等级信用债逐步回落，但信用利差并未明显收缩，中低等级企业融资环境仍然较为恶劣，中低等级信用利差仍然较高，长久期利率品种回落较为明显。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，保持稳健的中等久期债券资产配置，以固定收益类资产为主要方向，在严格控制整体仓位的前提下，少量参与股票二级市场投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 本报告期内鹏华弘华混合A类净值增长率为-5.04%,业绩比较基准增长率1.13%;鹏华弘华混合C类净值增长率为-5.06%,业绩比较基准增长率1.13%。同期上证综指涨跌幅为-11.6063%，深证成指涨跌幅为-13.8232%，沪深300指数涨跌幅为-12.4521%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 107,855,671.22 60.66 其中：股票 107,855,671.22 60.66 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 54,076,000.00 30.41 其中：债券 54,076,000.00 30.41 资产支持 - - 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 - - 产 其中：买断式回 购的买入返售金 - - 融资产 7 银行存款和结算 5,929,827.46 3.33 备付金合计 8 其他资产 9,944,862.71 5.59 9 合计 177,806,361.39 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 641,752.00 0.36 B 采矿业 - - C 制造业 79,565,771.37 44.90 D 电力、热力、燃气 及水生产和供应业 3,477,091.03 1.96 E 建筑业 581,386.00 0.33 F 批发和零售业 637,880.00 0.36 G 交通运输、仓储和 邮政业 1,789,027.00 1.01 H 住宿和餐饮业 566,580.00 0.32 I 信息传输、软件和 信息技术服务业 575,232.00 0.32 J 金融业 - - K 房地产业 17,669,479.82 9.97 L 租赁和商务服务业 606,112.00 0.34 M 科学研究和技术服 务业 - - N 水利、环境和公共 设施管理业 610,095.00 0.34 O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 业 573,672.00 0.32 S 综合 561,593.00 0.32 合计 107,855,671.22 60.86 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600031 三一重工 1,974,000 16,463,160.00 9.29 2 002531 天顺风能 2,300,000 10,235,000.00 5.78 3 002050 三花智控 650,000 8,248,500.00 4.65 4 600566 济川药业 230,000 7,711,900.00 4.35 5 300389 艾比森 462,449 7,228,077.87 4.08 6 002507 涪陵榨菜 280,000 6,048,000.00 3.41 7 600298 安琪酵母 180,000 4,541,400.00 2.56 8 001979 招商蛇口 230,700 4,002,645.00 2.26 9 000002 万科Ａ 159,300 3,794,526.00 2.14 10 600048 保利地产 314,500 3,707,955.00 2.09 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,088,000.00 11.33 其中：政策性金融债 20,088,000.00 11.33 4 企业债券 33,988,000.00 19.18 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 54,076,000.00 30.51 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张)公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 018005 国开1701 200,00020,088,000.00 11.33 2 127313 PR东丽投 180,00014,085,000.00 7.95 3 136327 16特房01 100,0009,966,000.00 5.62 4 136732 16穗建05 100,0009,937,000.00 5.61 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 济川药业济川药业本次公告原因为收到此前泰州市环境保护局出具的《泰州市环境保护局责令改正违法行为决定书（泰环责改字[2018]2-57号）》，具体情况说明如下。 2018年7月3-4日，泰州市环境保护局对公司废水、废渣及废气的处理情况进行了现场检查。根据《泰兴市环境监测站监测报告（环监（气）字（2018）第（074）号）》，济川药业集团有限公司废气排放口（西厂）非甲烷总烃排放浓度均值超标0.08倍。针对上述情况，泰州市环境保护局于7月10日出具了《泰州市环境保护局责令改正违法行为决定书（泰环责改字[2018]2-57号）》，指出：公司开发区分厂污水处理设施废气处理装置排放口非甲烷总烃因子超过了国家规定 的大气污染综合排放标准，责令公司立即停止超标排放大气污染物行为。 公司获知上述情况后，立即进行整改并委托江苏泰洁检测技术有限公司常州分公司进行了相关结果检测，根据其2018年7月17日出具的《检测报告（TCH（2018）1066号）》，公司开发区分厂污水处理设施废气处理装置排放口非甲烷总烃的排放浓度和排放速率均符合国家相关标准。2018年7月31日，泰州市环境保护局针对公司整改情况进行了进一步检查，根据《泰兴市环境监测站监测报告（环监（气）字（2018）第（089）号）》，公司上述排放口的非甲烷总烃排放浓度符合国家标准要求。另外，泰州市环境保护局在现场检查中提出：公司中药车间两套乙醇回收装置的不凝性尾气经收集后，未使用污染防治设施直接高空排放以及出渣室无组织废气未收集处理。 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为涉及的开发区分厂主要为中药提取车间和原料药车间，主要进行蒲地蓝消炎口服液等产品的中药提取以及蛋白琥珀酸铁原料药生产。泰州市环境保护局对公司出具的责令改正决定不属于重大行政处罚，不涉及停工停产，也未影响公司正常生产经营，对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司股票的投资价值不产生重大影响。该公司的废气排放设施已进行安装调整，严格执行国家规定的大气污染综合排放标准，符合法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 70,683.88 2 应收证券清算款 9,011,749.31 3 应收股利 - 4 应收利息 862,409.54 5 应收申购款 19.98 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,944,862.71 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘华混合A 鹏华弘华混合C 报告期期初基金份额总额 194,505,197.64 294,771.83 报告期期间基金总申购份 22,814.08 17,057.44 额 减:报告期期间基金总赎回 177,100.28 34,955.34 份额 报告期期间基金拆分变动 - - 份额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 194,350,911.44 276,873.93 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有份 份额占 别 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 额 比(%) 20%的时间区间 20181001~201812 93,173,4 93,173 1 31 01.56 - - ,401.5 47.87 机构 6 20181001~201812 93,229,9 93,229 2 31 25.71 - - ,925.7 47.90 1 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、强制调增份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利再投；2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、强制调减份额、场内卖出份额和指数分级基金拆分份额。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金2018年第4季度报告》（原文）。 9.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 9.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2019年01月21日