鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 06 月 30 日 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 07 月 18 日  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 13 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华弘华混合 场内简称 - 基金主代码 001327 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 05 月 25 日 报告期末基金份额总额 195,044,295.71 份 投资目标 本基金在科学严谨的资产配置框架下,严选安全边际较高的股票、 债券等投资标的,力争实现绝对收益的目标。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量 (包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利率水 平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、税收、货币、汇率 政策等),并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型,动态评 估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征,追求 股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。 第 2页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 挖掘优质的上市公司,严选其中安全边际较高的个股构建投资组 合:自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞 争要素等分析把握其投资机会;自下而上地评判企业的产品、核 心竞争力、管理层、治理结构等;并结合企业基本面和估值水平 进行综合的研判,严选安全边际较高的个股,力争实现组合的绝 对收益。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收 益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略 等积极投资策略,灵活地调整组合的券种搭配,精选安全边际较 高的个券,力争实现组合的绝对收益。 (1)久期策略 久期管理 是债券投资的重要考量因素,本基金将采用以“目标久期”为中 心、自上而下的组合久期管理策略。 (2)收益率曲线策略 收益 率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,本基金 将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,并进行动态调整。 (3)骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进 行适时调整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。 (4)息差策略 本基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆 放大债券投资的收益的目的。 (5)个券选择策略 本基金将根据 单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信 用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价 值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 (6)信用策 略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价,根据内、 外部信用评级结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对未来 信用利差走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能 下降的信用债进行投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率(税后)+3% 风险收益特征 本基金属于混合型基金,其预期的风险和收益高于货币市场基金、 债券基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中高风险、中 高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 第 3页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘华混合 A 鹏华弘华混合 C 下属分级基金的场内简称 - - 下属分级基金的交易代码 001327 001328 下属分级基金的前端交易代 - - 码 下属分级基金的后端交易代 - - 码 报告期末下属分级基金的份 194,709,562.59 份 334,733.12 份 额总额 下属分级基金的风险收益特 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 征 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币 元 主要财务指标 报告期(2018 年 04 月 01 日 - 2018 年 06 月 30 日) 鹏华弘华混合 A 鹏华弘华混合 C 1.本期已实现收益 -8,539,208.80 -8,925.31 2.本期利润 -12,732,324.76 -16,721.84 3.加权平均基金份额 -0.0653 -0.0636 本期利润 4.期末基金资产净值 201,628,888.02 310,365.82 5.期末基金份额净值 1.0355 0.9272 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回 费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘华混合 A 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④ 第 4页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -5.94% 0.92% 1.12% 0.01% -7.06% 0.91% 鹏华弘华混合 C 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -5.86% 0.91% 1.12% 0.01% -6.98% 0.90% 注:业绩比较基准=一年期银行定期存款利率(税后)+3% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第 5页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 注:1、本基金基金合同于 2015 年 5 月 25 日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘方正先生, 国籍中国, 理学硕士, 8 年证券从 业经验。 2010 年 6 月 加盟鹏华基 金管理有限 本基金基 刘方正 2015-05-25 - 8年 公司,从事 金经理 债券研究工 作,担任固 定收益部高 级研究员、 基金经理助 理,2015 年 03 月至 2017 年 第 6页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 01 月担任鹏 华弘利混合 基金基金经 理,2015 年 03 月至 2015 年 08 月担任鹏 华行业成长 基金 (2015 年 8 月已转型 为鹏华弘泰 混合基金) 基金基金经 理,2015 年 04 月至 2017 年 01 月担任鹏 华弘润混合 基金基金经 理,2015 年 05 月担任鹏 华弘和混合 基金基金经 理,2015 年 05 月担任鹏 华弘华混合 基金基金经 理,2015 年 05 月至 2017 年 01 月担任鹏 华弘益混合 基金基金经 理,2015 年 06 月至 2017 年 01 月担任鹏 华弘鑫混合 基金基金经 理,2015 年 08 月担任鹏 华前海万科 REITs 基金 基金经理, 第 7页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 2015 年 08 月至 2017 年 01 月担任鹏 华弘泰混合 基金基金经 理,2016 年 03 月担任鹏 华弘信混合 基金基金经 理,2016 年 03 月至 2018 年 5 月 担任鹏华弘 锐混合基金 基金经理, 2016 年 03 月至 2017 年 05 月担任鹏 华弘实混合 基金基金经 理,2016 年 08 月担任鹏 华弘达混合 基金基金经 理,2016 年 08 月至 2017 年 12 月担任鹏 华弘嘉混合 基金基金经 理,2016 年 09 月担任鹏 华弘惠混合 基金基金经 理,2016 年 11 月至 2018 年 1 月 担任鹏华兴 裕定开混合 基金基金经 理,2016 年 11 月担任鹏 华兴泰定开 第 8页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 混合基金基 金经理, 2016 年 12 月担任鹏 华兴悦定开 混合基金基 金经理。刘 方正先生具 备基金从业 资格。本报 告期内本基 金基金经理 未发生变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理 的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及 基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础 上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损 害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年二季度,宏观经济下行迹象逐步显现,相比之前几个季度有所放缓。消费相对稳定, 价格支撑性较强,非耐用品消费具备较强稳定性,低端消费也保持良好增长趋势。工业企业生产 数据有所放缓,旺季相比前一年偏弱,随着工业产品价格稳步回落,盈利水平高位有所回落,但 整体盈利仍然维持在良好区间。投资方面下行压力最大,地产投资仍是支撑重要力量,基建投资 第 9页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 回落幅度较为明显。随着贸易战逐步推进和演化,外需不确定性较高。金融方面,受资管新规落 地的影响,非标回表压力较大,整体表内信贷资源被较大程度占用,信贷增长良好但社融回落较 为明显。受实体去杠杆政策落地的影响,实体经济中资金紧张程度较高,信用风险有所加剧,由 政府平台资金收缩演化到民营企业融资困难,同时受非标资产收缩的影响,大部分行业都显示出 较为明显的资金紧张局面。 2018 年二季度权益市场大幅震荡,受经济前景走弱、中美贸易争端、表外融资明显受限等多 重因素影响,权益类资产不确定性显著上升,以大盘和中小盘股票均有较为明显的调整。债券市 场方面,宏观经济基本面回落趋势逐步显现,伴随货币政策边际改善的逐步落地,金融体系内的 流动性相比前一年明显好转,收益率曲线整体有所下移,但受实体资金面偏紧的影响,中低等级 信用债收益率偏弱,信用利差显著增大。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略,控制基金净值回撤幅度。在操作上,保持稳健的中短 久期债券资产配置,以固定收益类资产为主要方向,在严格控制整体仓位的前提下,少量参与股 票二级市场投资,同时,积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内,A、C 类产品分别下跌 5.94%、5.86%,同期业绩比较基准为 1.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(人民币元 ) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 128,747,612.08 58.92 其中:股票 128,747,612.08 58.92 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 79,679,165.50 36.46 其中:债券 79,679,165.50 36.46 资产支持 - - 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 买入返售金融资 6 - - 产 其中:买断式回 - - 购的买入返售金 第 10页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 融资产 银行存款和结算 7 8,915,905.44 4.08 备付金合计 8 其他资产 1,176,336.85 0.54 9 合计 218,519,019.87 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 6,410,400.00 3.17 B 采矿业 - - C 制造业 104,090,048.88 51.55 电力、热力、燃气 D 及水生产和供应业 1,749,017.06 0.87 E 建筑业 1,355,862.00 0.67 F 批发和零售业 8,027,965.00 3.98 交通运输、仓储和 G 邮政业 668,242.00 0.33 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和 I 信息技术服务业 893,445.00 0.44 J 金融业 - - K 房地产业 2,677,899.00 1.33 L 租赁和商务服务业 - - 科学研究和技术服 M 务业 - - N 水利、环境和公共 设施管理业 1,151,416.14 0.57 O 居民服务、修理和 其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐 业 1,723,317.00 0.85 S 综合 - - 合计 128,747,612.08 63.76 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600031 三一重工 1,300,000 11,661,000.00 5.77 第 11页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 2 002050 三花智控 559,922 10,554,529.70 5.23 3 600771 广誉远 190,000 10,442,400.00 5.17 4 600566 济川药业 200,000 9,638,000.00 4.77 5 002531 天顺风能 1,800,000 7,830,000.00 3.88 6 002185 华天科技 1,100,000 6,204,000.00 3.07 7 002251 步 步 高 440,000 5,007,200.00 2.48 8 002234 民和股份 400,000 4,632,000.00 2.29 9 600201 生物股份 169,000 2,888,210.00 1.43 10 002013 中航机电 350,000 2,649,500.00 1.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,076,000.00 9.94 其中:政策性金融债 20,076,000.00 9.94 4 企业债券 59,347,750.00 29.39 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) 255,415.50 0.13 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 79,679,165.50 39.46 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值(元)占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 比例(%) 1 018005 国开 1701 200,000 20,076,000.00 9.94 2 136327 16 特房 01 200,000 19,752,000.00 9.78 3 136732 16 穗建 05 200,000 19,568,000.00 9.69 4 127313 15 东丽投 200,000 19,528,000.00 9.67 5 122411 14 招金债 5,000 499,750.00 0.25 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:无。 第 12页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 三一重工 前十大重仓股之三一重工 北京市发改委于 2016 年 11 月 9 日至 12 月 21 日对三一 重工是否使用国家明令淘汰的用能设备进行监察,并于 2017 年 7 月 31 日向公司出具了《行政处 罚决定书-京发改节能处罚[2017]43 号》。详情如下: 根据日常监察工作安排,我委于对 2016 年 11 月 9 日至 12 月 21 日你单位是否使用国家明令淘汰的用能设备进行监察。经查实,你 单位存在使用国家明令淘汰的用能设备的节能违法问题。 依据《中华人民共和国节约能源法》 第七十一条“使用国家命令淘汰的用能设备的,由管理节能工作的部门责令停止使用,没收国家 明令淘汰的用能设备”的规定,我委作出以下决定: 没收 Y2160L-4 型(编号 2420)等总计 15 台电动机。依法没收的设备在我委运走之前,你单位有妥善保管、纺织其丢失和损坏的义务。 上述处罚事项对公司日常业务开展影响有限,公司将按照国家节能减排标准规范生产经营,更 换符合节能要求的发电机设备,并提高自身法律意识。 对该证券的投资决策程序的说明:本基 金管理人长期跟踪研究该公司,认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告 对该公司股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程,符合 法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名的其它证券中本期没有发行主体被监管部门 立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 82,132.55 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,093,026.06 5 应收申购款 1,178.24 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 第 13页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 8 其他 - 9 合计 1,176,336.85 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 公允价值 序号 债券代码 债券名称 占基金资产净值比例(%) (人民币元) 1 128013 洪涛转债 151,147.50 0.07 2 127004 模塑转债 104,268.00 0.05 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 鹏华弘华混合 A 鹏华弘华混合 C 报告期期初基金份额总额 195,738,712.05 260,773.42 报告期期间基金总申购份 100,877.53 169,895.91 额 减:报告期期间基金总赎回 1,130,026.99 95,936.21 份额 报告期期间基金拆分变动 份额(份额减少以"-"填列) - - 报告期期末基金份额总额 194,709,562.59 334,733.12 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注: 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投资 报告期末持有基金 报告期内持有基金份额变化情况 者类 情况 别 第 14页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有份 份额占 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 额 比(%) 20%的时间区间 93,173 20180401~201806 93,173,4 1 - - ,401.5 47.77 30 01.56 6 机构 93,229 20180401~201806 93,229,9 2 - - ,925.7 47.80 30 25.71 1 个人 - - - - - - - 产品特有风险 基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时,可能会因某单一基金份额持有人大额 赎回而引起基金净值剧烈波动,甚至可能引发基金流动性风险,基金管理人可能无法及时变 现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请,基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全 部基金份额。 注:1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额 和红利再投; 2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金 拆分份额。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注:无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华弘华灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告》(原文)。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理 人网站(http://www.phfund.com)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户 服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 第 15页 共 16页  鹏华弘华混合 2018 年第 2 季度报告 2018 年 07 月 18 日 第 16页 共 16页