鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 1 月 19 日  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 16 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华弘和混合 场内简称 - 基金主代码 001325 交易代码 001325 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 5 月 25 日 报告期末基金份额总额 1,411,641,570.49 份 本基金在科学严谨的资产配置框架下，精选股 投资目标 票、债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包 括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长 率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包 括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美 林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不 同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收 投资策略 益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵 活配置和稳健的绝对收益目标。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法 挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的 个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长 前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把 握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核 第 2 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基 本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际 较高的个股，力争实现组合的绝对收益。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策 略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用 策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭 配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的 绝对收益。 （1）久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将 采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久 期管理策略。 （2）收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的 一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、 短期债券的搭配，并进行动态调整。 （3）骑乘策略 本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合 进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持 有期收益的目的。 （4）息差策略 本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆 放大债券投资的收益的目的。 （5）个券选择策略 本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场 收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、 选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值， 选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 （6）信用策略 本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信 用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类 似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走 势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差 可能下降的信用债进行投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+3% 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高 于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金， 风险收益特征 属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的 品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华弘和混合 A 鹏华弘和混合 C 下属分级基金的交易代码 001325 001326 报告期末下属分级基金的份额总额 1,166,633,258.78 份 245,008,311.71 份 第 3 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月 1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ） 鹏华弘和混合 A 鹏华弘和混合 C 1．本期已实现收益 15,111,284.91 5,707,839.72 2．本期利润 -14,790,478.11 -4,341,763.71 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0139 -0.0106 4．期末基金资产净值 1,216,545,976.34 253,535,582.58 5．期末基金份额净值 1.0428 1.0348 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华弘和混合 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.23% 0.16% 1.13% 0.02% -2.36% 0.14% 月 鹏华弘和混合 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -1.31% 0.16% 1.13% 0.02% -2.44% 0.14% 月 注：业绩比较基准=一年期银行定期存款利率(税后)+3% 第 4 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 注：1、本基金基金合同于 2015 年 5 月 25 日生效。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注：无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 刘方正先生，国籍中国，理 学硕士，6 年证券从业经验。 2010 年 6 月加盟鹏华基金管 本基金 理有限公司，从事债券研究 2015 年 5 刘方正 基金经 - 6 工作，担任固定收益部高级 月 25 日 理 研究员、基金经理助 理， 2015 年 3 月起担任鹏华弘利 混合基金基金经理，2015 年 3 月至 2015 年 8 月兼任鹏华 第 6 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 行业成长基金（2015 年 8 月 已转型为鹏华弘泰混 合基 金）基金经理，2015 年 4 月 起兼任鹏华弘润混合 基金 基金经理，2015 年 5 月起兼 任鹏华弘和混合基金、鹏华 弘华混合基金、鹏华弘益混 合基金基金经理，2015 年 6 月起兼任鹏华弘鑫混 合基 金基金经理，2015 年 8 月起 兼任鹏华弘泰混合基金、鹏 华前海万科 REITs 基金基金 经理，2016 年 3 月起兼任鹏 华弘实混合、鹏华弘 信混 合、鹏华弘锐混合基金基金 经理，2016 年 8 月起兼任鹏 华弘达混合、鹏华弘嘉混合 基金基金经理，2016 年 9 月 起兼任鹏华弘惠混合 基金 基金经理，2016 年 11 月起 兼任鹏华兴裕定期开 放混 合、鹏华兴泰定期开放混合 基金基金经理，2016 年 12 月起兼任鹏华鹏华兴 悦定 期开放混合基金基金经理。 刘方正先生具备基金 从业 资格。本报告期内本基金基 金经理未发生变动。 李韵怡女士，国籍中国，经 济学硕士，9 年证券从业经 验。曾任职于广州证券股份 有限公司投资管理总部，先 后担任研究员、交易员和投 资经理等职务，从事新股及 可转债申购、定增项目等工 本基金 作；2015 年 6 月加盟鹏华基 2015 年 7 李韵怡 基金经 - 7 金管理有限公司，从事投研 月 23 日 理 工作，2015 年 7 月起担任鹏 华弘益混合基金、鹏华弘信 混合基金、鹏华弘鑫混合基 金、鹏华弘实混合基金、鹏 华弘锐混合基金、鹏华弘华 混合基金、鹏华弘和混合基 金基金经理，2016 年 6 月起 兼任鹏华兴泽定期开 放混 第 7 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 合基金基金经理，2016 年 9 月起兼任鹏华兴润定 期开 放混合、鹏华兴合定期开放 混合、鹏华兴安定期开放混 合、鹏华兴实定期开放混合 基金基金经理，2016 年 12 月起担任鹏华弘樽混 合基 金基金经理。李韵怡女士具 备基金从业资格。本报告期 内本基金基金经理未 发生 变动。 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 和损害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内基金 管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证 券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2016 年四季度，整体宏观经济延续年初以来的企稳走势，工业企业经营伴随 PPI 同比由负转 正有明显改善，供给侧的收缩改善企业盈利能力，但总需求扩张幅度较为有限，整体复苏力度较 弱，传统产业受制于供给过剩的长期影响，进一步扩张的空间有限，新兴产业仍处于培育阶段带 第 8 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 动整体经济增速上行力量不足。伴随房地产调控政策的出台，地产投资的弱复苏大概率将缓慢回 落，对未来经济造成一定压力。金融数据方面，M2 增速维持在近年来偏低水平，全社会融资需求 仍处于偏弱状况，广义社融受政府债务置换和财政政策的持续发力，同比增速维持在略高水平， 这也是支撑经济走稳的重要原因。货币政策方面，全年维持基本紧平衡状况，年末受央行调整金 融体系杠杆水平的“锁短放长”操作的执行，银行间短期套息交易受融资成本的上升发生了较为 激烈的去杠杆行为，货币政策调整至稳健中性水平，年末资金面趋紧。 权益市场上半季走势相对稳定，年末受流动性冲击，股票市场尤其是中小市值股票有明显回 调，整体市场仍呈一季度末以来的震荡走势，指数维持区间波动。行业方面，受益于工业品价格 上涨，周期性行业表现略强，低估值成长股也有一定程度积极表现，TMT、军工、传媒等板块维持 年初以来的低迷走势。债券市场方面，受央行流动性调控的影响，市场大幅度调整，收益曲线整 体大幅上移，调整幅度远超过经济基本面波动，调整过程中流动性较好的利率债和高等级信用债 调整幅度较大，中低等级或中长期限信用债成交稀少，相关利差均有一定程度扩张。 本基金以追求稳定收益为主要投资策略，控制基金净值回撤幅度。在操作上，维持中高等级 中短久期信用债券资产配置，并维持一定杠杆操作，以固定收益类资产为主要方向，在严格控制 整体仓位的前提下，少量参与股票二级市场投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网 下申购获取增强收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，A、C 类产品分别下跌 1.23%、1.31%，同期业绩比较基准为 1.13%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 83,029,670.46 4.08 其中：股票 83,029,670.46 4.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,796,544,714.60 88.19 其中：债券 1,796,544,714.60 88.19 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 第 9 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 125,883,702.63 6.18 8 其他资产 31,625,630.40 1.55 9 合计 2,037,083,718.09 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 63,192,943.76 4.30 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 15,592.23 0.00 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 6,860,247.87 0.47 业 J 金融业 106,780.00 0.01 K 房地产业 1,290,069.00 0.09 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 11,564,037.60 0.79 S 综合 - - 合计 83,029,670.46 5.65 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注：无。 第 10 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 值比例（％） 1 600518 康美药业 840,000 14,994,000.00 1.02 2 601098 中南传媒 507,000 8,446,620.00 0.57 3 002415 海康威视 279,930 6,665,133.30 0.45 4 002791 坚朗五金 121,285 6,622,161.00 0.45 5 002792 通宇通讯 116,431 6,317,546.06 0.43 6 600637 东方明珠 240,000 5,592,000.00 0.38 7 002557 洽洽食品 299,946 4,817,132.76 0.33 8 002507 涪陵榨菜 342,700 4,585,326.00 0.31 9 000801 四川九洲 319,874 3,400,260.62 0.23 10 300291 华录百纳 139,920 3,117,417.60 0.21 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 299,647,000.00 20.38 其中：政策性金融债 299,647,000.00 20.38 4 企业债券 729,923,000.00 49.65 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 756,586,000.00 51.47 7 可转债（可交换债） 10,388,714.60 0.71 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,796,544,714.60 122.21 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 16 中石油 1 101651023 1,100,000 109,362,000.00 7.44 MTN002 11 中铁建 2 1182277 900,000 93,843,000.00 6.38 MTN1 3 150312 15 进出 12 900,000 89,991,000.00 6.12 4 136372 16 光大 01 900,000 88,137,000.00 6.00 5 136367 16 国君 G1 800,000 77,960,000.00 5.30 第 11 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券之一的债券发行人国泰君安证券股份有限公司。2016 年 2 月 26 日， 国泰君安证券股份有限公司（下称“公司”）收到中国证券监督管理委员会上海监管局《关于对国 泰君安证券股份有限公司采取限制新增做市业务等监管措施的决定》（沪证监决[2016]15 号）。原 文如下：“经查，你公司场外市场部做市业务部门的绩效考核体系、内部管理与控制等方面存在重 大缺陷，导致 2015 年 12 月 31 日你公司做市股票发生一系列报价异常事件，造成恶劣的市场影响。” 一、限制公司新增新三板做市业务，期限自 2016 年 2 月 29 日至 2016 年 5 月 29 日止。二、责令 公司在 2016 年 3 月 1 日至 2016 年 9 月 30 日期间，每 3 个月对做市业务部门开展一次内部合规检 第 12 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 查，并在每次检查后 10 个工作日内，向我局书面报送合规检查报告。三、责令公司在收到本决定 书之日起 10 个工作日内，根据公司内部制度规定，对场外市场部做市部门负责人王仕宏做出处分 的决定，并在作出决定之日起 3 个工作日内向我局书面报告。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该债券，本次处罚对该债券的 投资价值不产生重大影响。从公告中知悉，国泰君安证券将按照上述决定的要求进一步关注经营 风险，提高业务质量，强化内部管理，提升业务人员执业素质，依法合规开展业务。该证券的投 资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 52,396.41 2 应收证券清算款 57,188.91 3 应收股利 - 4 应收利息 31,516,045.08 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 31,625,630.40 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113009 广汽转债 3,019,120.00 0.21 2 128012 辉丰转债 2,129,840.00 0.14 3 128010 顺昌转债 1,777,950.00 0.12 4 110033 国贸转债 916,800.00 0.06 5 123001 蓝标转债 708,789.20 0.05 6 127003 海印转债 316,553.40 0.02 7 128011 汽模转债 128,530.00 0.01 第 13 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 002791 坚朗五金 6,622,161.00 0.45 新股锁定 2 002792 通宇通讯 6,317,546.06 0.43 新股锁定 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华弘和混合 A 鹏华弘和混合 C 报告期期初基金份额总额 1,003,209,720.55 498,887,739.95 报告期期间基金总申购份额 1,163,630,887.71 114,114,545.07 减:报告期期间基金总赎回份额 1,000,207,349.48 367,993,973.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 1,166,633,258.78 245,008,311.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）《鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华弘和灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 度报告》（原文）。 第 14 页 共 15 页  鹏华弘和混合 2016 年第 4 季度报告 8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心 43 层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区金融大街 25 号中国建设银行股份有限公司 8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2017 年 1 月 19 日 第 15 页 共 15 页