中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金 2022年第3季度报告 2022年09月30日 基金管理人:中融基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2022年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2022年7月1日起至2022年9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中融新机遇混合 基金主代码 001261 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年05月04日 报告期末基金份额总额 42,361,890.57份 本基金通过积极优选具备利润创造能力并且估 投资目标 值水平具备竞争力的优势上市公司，同时通过 优化风险收益配比来追求绝对收益，力求实现 基金资产的长期稳定增值。 1．大类资产配置 2．股票投资策略 投资策略 3．债券投资策略 4．股指期货投资策略 5．中小企业私募债券投资策略 6．资产支持证券投资策略 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益 率×45% 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高 风险收益特征 于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型 基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高 预期收益产品。 基金管理人 中融基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022年07月01日 - 2022年09月30日） 1.本期已实现收益 1,947,599.03 2.本期利润 -12,982,359.40 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2929 4.期末基金资产净值 55,512,466.96 5.期末基金份额净值 1.310 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 -15.48% 2.33% -8.09% 0.49% -7.39% 1.84% 过去六个月 3.07% 2.60% -4.38% 0.65% 7.45% 1.95% 过去一年 -10.27% 2.27% -10.60% 0.65% 0.33% 1.62% 过去三年 44.11% 2.11% 6.94% 0.69% 37.17% 1.42% 过去五年 29.57% 1.73% 12.08% 0.70% 17.49% 1.03% 自基金合同 31.00% 1.43% 5.62% 0.79% 25.38% 0.64% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 寇文红先生，中国国籍， 毕业于北京大学金融学专 业，研究生、博士学位， 中融新机遇灵活配置混合 具有基金从业资格，证券 寇文 型证券投资基金的基金经 2019- - 14 从业年限14年。2008年9 红 理、公司权益研究总监及 05-20 月至2010年12月曾任光大 研究部总经理。 证券股份有限公司研究所 研究员；2010年12月至20 15年3月曾任天治基金管 理有限公司研究部研究 员。2015年3月加入中融基 金管理有限公司，现任公 司权益研究总监兼研究部 总经理。 注：（1）上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写；基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 （2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项配套法规、基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易管理办法》并严格执行,公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，在研究、决策、交易执行等各环节，通过制度、流程、技术手段等各方面措施确保了公平对待所管理的投资组合，保证公平交易原则的实现。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本基金的二季报中曾经说，本基金的投资风格是：深度研究，认真挖掘。在每个阶段，都从景气上升的行业中选择基本面相对最好的子行业和上市公司进行重仓配置。除非看好的逻辑被破坏了，否则不会轻易卖出。上半年，本基金主要配置的是锂矿锂盐股、储能、光伏等。 2022年三季度，A股市场出现明显调整，主要原因有两个：一是受美联储快速加息影响，美元大幅升值，人民币对美元阶段性贬值，部分投资者担心资本外流，卖出A股； 二是5-6月份成长股快速上涨，部分投资者认为估值过高，卖出成长股。我们看好的新能源产业在5-6月领涨，三季度领跌。 在三季度市场调整的过程中，我对各行业的景气状况进行比较，确认新能源产业尤其锂矿锂盐行业景气度依然较高的，或将延续下去，因此本基金的投资策略、仓位、持仓结构都没有发生大的变化。 6、7月份，我对碳酸锂的供求进行了仔细的分析，认为8月开始碳酸锂会供不应求。实际上，从8月初开始，国产电池级碳酸锂价格一路上涨，10月初超过了3月的高点（51.5万元/吨），创出新高。10月中旬价格是53.5万元/吨。 在碳酸锂价格持续上涨的同时，相关股价却大幅调整，即上市公司的股价与价值出现背离，这也导致本基金三季度净值出现回撤。主要原因有两个： 一是有些人认为，一些公司规划了碳酸锂产能，2022年下半年、2023年碳酸锂价格会下跌。实际上，锂矿开采经常受到政策、生态环保、资源禀赋、基础设施、气候、疫情、民族宗教等诸多因素的影响，开采进度经常不及预期。我经过调研发现，国内西藏、江西、四川，国外南美、澳洲等地很多锂矿的开采都不及预期，一些产能规划停留在纸面上，预计锂矿锂盐供不应求的格局短期内无法改变。结果就是我们已经看到的，2022年8月以来，碳酸锂价格不仅没有下跌，反而上涨。 二是关于应该给锂矿锂盐股多高的估值。这其实取决于对碳酸锂价格（从而对上市公司利润增速）的判断。如果认为后续价格会下跌，就无法给予高估值。但是如果碳酸锂价格不下跌，理应给予高估值。我的判断是碳酸锂价格大概率会继续上涨，然后高位横盘。目前国内锂矿锂盐上市公司2022年动态PE普遍只有5-7倍，远低于美国锂矿龙头的13-15倍。 如前所述，三季度有两个因素导致了A股调整。展望四季度，这两个因素都已经发生了变化： 一是汇率方面，目前美联储加息进程已经进行大半，接下来，投资者可能越来越担心美国经济衰退，预计美元指数、美债收益率向上空间不大。如果它们继续上升，可能会有投资者进行反向交易。随着欧美加息，美欧日英等经济体的股市、债市、房市可能都会调整。预计人民币对美元越贬值，对A股的边际负面影响越小。 二是估值方面，三季度成长股调整之后，目前估值已经不算贵。四季度面临估值切换，成长股受青睐的概率更大。 即我认为四季度A股存在较多的结构性投资机会，尤其是新能源产业。相对更看好锂矿锂盐、储能、石英砂、TOPCon电池、海缆等子行业。我会继续努力，挖掘有投资价值的股票。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末中融新机遇混合基金份额净值为1.310元，本报告期内，基金份额净值增长率为-15.48%，同期业绩比较基准收益率为-8.09%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 51,873,006.62 92.00 其中：股票 51,873,006.62 92.00 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,440,152.00 6.10 其中：债券 3,440,152.00 6.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 726,095.87 1.29 计 8 其他资产 344,505.02 0.61 9 合计 56,383,759.51 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 6,024,735.00 10.85 C 制造业 39,519,402.62 71.19 D 电力、热力、燃气及水生 3,202,169.00 5.77 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 - - 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 3,126,700.00 5.63 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 51,873,006.62 93.44 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 002738 中矿资源 52,000 4,784,000.00 8.62 2 002466 天齐锂业 42,000 4,216,800.00 7.60 3 002756 永兴材料 33,000 4,098,600.00 7.38 4 002460 赣锋锂业 50,000 3,742,000.00 6.74 5 600499 科达制造 200,000 3,348,000.00 6.03 6 000408 藏格矿业 117,000 3,334,500.00 6.01 7 002192 融捷股份 28,500 3,207,960.00 5.78 8 000155 川能动力 170,000 3,201,100.00 5.77 9 002240 盛新锂能 67,000 3,132,920.00 5.64 10 300390 天华超净 47,000 3,114,690.00 5.61 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 3,440,152.00 6.20 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,440,152.00 6.20 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 019674 22国债09 18,000 1,816,651.73 3.27 2 019629 20国债03 16,000 1,623,500.27 2.92 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除中矿资源(002738),赣锋锂业(002460)外其他证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 海淀消防救援支队2022年07月20日发布对中矿资源集团股份有限公司的处罚(海消行罚决字(2022)第0938号),中国证监会2022年07月04日发布对江西赣 锋锂业集团股份有限公司开展立案调查(证监立案字0252022001号)。前述发行主体受到的处罚未影响其正常业务运作，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的规定。 5.11.2 报告期内，本基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 16,460.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 328,044.80 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 344,505.02 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末持有的前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 35,947,868.59 报告期期间基金总申购份额 38,856,828.98 减：报告期期间基金总赎回份额 32,442,807.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 42,361,890.57 注：申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：本基金本报告期间无单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证监会准予中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件 （2）《中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）关于申请募集中融新机遇灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书 （5）基金管理人业务资格批件、营业执照 （6）基金托管人业务资格批件、营业执照 （7）中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可在支付工本费后，在合理时间取得上述文件的复印件。 咨询电话：中融基金管理有限公司客户服务电话400-160-6000,（010）56517299。 网址：http://www.zrfunds.com.cn/ 中融基金管理有限公司 2022年10月26日