中海进取收益灵活配置混合型证券投资基 金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：平安银行股份有限公司 报告送出日期：2018年10月24日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人平安银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 中海进取收益混合 基金主代码 001252 交易代码 001252 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年5月13日 报告期末基金份额总额 54,092,194.81份 投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份 额持有人创造稳健收益。 1、资产配置策略 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策 分析、不同行业发展趋势等分析判断，采取自上而 下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的 收益及风险特征，动态确定基金资产在权益类和固 定收益类资产的配置比例。 2、股票投资策略 投资策略 本基金股票投资主要采用定量分析与定性分析相结 合的方法，选择其中具有优势的上市公司进行投资。 1）定量方式 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性 指标、估值指标和分红潜力等进行定量分析，以挑 选具有成长优势、估值优势和具有分红优势的个股。 2）定性方式本基金主要通过实地调研等方法， 综合考察评估公司的核心竞争优势，重点投资具有 较高进入壁垒、在行业中具备比较优势的公司，并 坚决规避那些公司治理混乱、管理效率低下的公司， 以确保最大程度地规避投资风险。 3、债券投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而 下的资产配置。 利用宏观经济分析模型，确定宏观经济的周期变化， 主要是中长期的变化趋势，由此确定利率变动的方 向和趋势。根据不同大类资产在宏观经济周期的属 性， 即货币市场顺周期、债券市场逆周期的特点，确定 债券资产配置的基本方向和特征。结合货币政策、 财政政策以及债券市场资金供求分析，根据收益率 模型为各种固定收益类金融工具进行风险评估，最 终确定投资组合的久期配置。 （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的 资产配置。 （3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差 分析，自上而下的资产配置。 本基金根据利率债券和信用债券之间的相对价值， 以其历史价格关系的数量分析为依据，同时兼顾特 定类别收益品种的基本面分析，综合分析各个品种 的信用利差变化。在信用利差水平较高时持有金融 债、企业债、短期融资券、可分离可转债等信用债 券，在信用利差水平较低时持有国债等利率债券， 从而确定整个债券组合中各类别债券投资比例。 个券选择：基于各个投资品种具体情况，自下而上 的资产配置。 个券选择应遵循如下原则： 相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同 等收益率风险较低的品种。 流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品 种。 4、资产支持证券投资策略 本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资 产支持证券的质量和构 成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付 风险等进行定性和定量的全方面分析，评估其相对 投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资 风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于 加强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金 将运用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余期限、 正股价格走势，并结合本基金的资产组合状况进行 权证投资。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+2% 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等 风险收益特征 风险品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型 基金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 平安银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日 ） 1.本期已实现收益 -3,677,911.50 2.本期利润 -1,187,185.63 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0236 4.期末基金资产净值 51,485,121.58 5.期末基金份额净值 0.952 注：1：本期指2018年7月1日至2018年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 -2.46% 1.55% 0.79% 0.01% -3.25% 1.54% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 代理投资 2016年 许定晴女士，苏州大 许定晴 总监、投 7月29日 - 15年 学金融学专业硕士。 资副总监、 曾任国联证券股份有 本基金基 限公司研究员。 金经理、 2004年3月进入本公 中海医药 司工作，历任分析师、 健康产业 高级分析师、基金经 精选灵活 理助理、研究总监， 配置混合 现任代理投资总监、 型证券投 投资副总监。 资基金基 2010年3月至 金经理、 2012年7月任中海蓝 中海医疗 筹灵活配置混合型证 保健主题 券投资基金基金经理， 股票型证 2011年12月至 券投资基 2015年4月任中海能 金基金经 源策略混合型证券投 理 资基金基金经理， 2015年4月至 2016年7月任中海合 鑫灵活配置混合型证 券投资基金基金经理， 2016年7月至 2018年4月任中海中 鑫灵活配置混合型证 券投资基金基金经理， 2016年7月至今任中 海进取收益灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2017年 11月至今任中海医药 健康产业精选灵活配 置混合型证券投资基 金基金经理， 2017年11月至今任 中海医疗保健主题股 票型证券投资基金基 金经理。 注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可 能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年三季度国内经济下行压力加大，投资增速继续下滑，消费数据一般。海外方面， 9月18日，美国公布对2000亿美元中国进口商品加征关税的最终清单，中美贸易摩擦继续向纵深发展。面对内外风险叠加的市场环境，宏观政策明确向“宽信用、宽财政”转向，强调不会搞强刺激，但是需要根据实际形势进行预调和微调，预计后期基建投资增速有望触底回升，减税降负等措施的进一步落实也将激活企业活力。汇率方面人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因 子”，人民币汇率有望终止颓势。市场方面上证综指下探后筑底，创业板继续下探，白马龙头体现出较强的抗跌态势。 本基金在2018年三季度增加了政策转向带来边际改善的金融、采掘、建筑、地产等周期性行业的持仓，配置更为均衡。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2018年9月30日，本基金份额净值0.952元(累计净值0.952元)。报告期内本基金净值增长率为-2.46%，低于业绩比较基准3.25个百分点。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金于2018年7月1日至2018年8月3日出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 47,621,343.68 91.74 其中：股票 47,621,343.68 91.74 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 4,202,321.94 8.10 8 其他资产 82,670.75 0.16 9 合计 51,906,336.37 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 3,728,062.00 7.24 C 制造业 13,544,338.00 26.31 电力、热力、燃气及水生产和供 D 应业 - - E 建筑业 3,166,045.00 6.15 F 批发和零售业 2,178,214.08 4.23 G 交通运输、仓储和邮政业 1,526,000.00 2.96 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 业 4,096,957.60 7.96 J 金融业 9,234,846.00 17.94 K 房地产业 5,539,095.00 10.76 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 2,970,186.00 5.77 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,637,600.00 3.18 S 综合 - - 合计 47,621,343.68 92.50 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 001979 招商蛇口 160,500 2,999,745.00 5.83 2 000002 万科Ａ 104,500 2,539,350.00 4.93 3 300253 卫宁健康 171,100 2,467,262.00 4.79 4 601601 中国太保 65,400 2,322,354.00 4.51 5 002727 一心堂 84,558 2,178,214.08 4.23 6 600271 航天信息 77,600 2,159,608.00 4.19 7 601336 新华保险 42,600 2,150,448.00 4.18 8 601939 建设银行 296,900 2,149,556.00 4.18 9 600498 烽火通信 71,500 2,133,560.00 4.14 10 300012 华测检测 364,400 2,128,096.00 4.13 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 79,945.22 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,008.41 5 应收申购款 1,717.12 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 82,670.75 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 44,034,978.77 报告期期间基金总申购份额 12,048,817.41 减:报告期期间基金总赎回份额 1,991,601.37 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 54,092,194.81 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额 类别 序号 比例达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 超过20%的时间 份额 份额 份额 区间 机构 1 2018-8-17至 0.00 10,910,974.09 0.00 10,910,974.09 20.17% 2018-9-30 产品特有风险 1、持有人大会投票权集中的风险 当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。 2、巨额赎回的风险 持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额。 3、基金规模较小导致的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致基金规模较小，基金持续稳定运作可能面临一定困难。本基金管理人将继续勤勉尽责，执行相关投资策略，力争实现投资目标。 4、基金净值大幅波动的风险 持有基金份额比例较高的投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动。 5、提前终止基金合同的风险 持有基金份额比例较高的投资者集中赎回后，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000万元，进而可能导致本基金终止、转换运作方式或与其他基金合并。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会准予注册募集中海进取收益混合型证券投资基金的文件 2、中海进取收益混合型证券投资基金合同 3、中海进取收益混合型证券投资基金托管协议 4、中海进取收益混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2存放地点 上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层 9.3查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788或400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2018年10月24日