鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告 2018年03月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018年04月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 　本报告中财务资料未经审计。 　本报告期自2018年01月01日起至03月31日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华文化传媒娱乐股票 场内简称 - 基金主代码 001223 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年01月27日 报告期末基金份额总额 52,571,844.35份 投资目标 本基金为股票型基金，在有效控制风险前提下，精选文化 传媒娱乐业相关的优质上市公司，分享其发展和成长的机 会，力求超额收益与长期资本增值。 投资策略 1、资产配置策略本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济 变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长 率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、 货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置以 第 2页共13页 及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的风险和 预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现金等大类 资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投 资策略本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖 掘优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路在于： 1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模 式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下而上地评 判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供 的产品和服务是否契合未来行业增长的大趋势，对企业基 本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）文化传媒娱乐业的定义 文化传媒娱乐业包括文化娱 乐制品、文化娱乐传播服务和文化休闲娱乐活动等领域的 产品制作、营销策划、产品运营、以及相关的软硬件提供 商等产业链上下游的企业。具体来说，涵盖电影电视、动 漫游戏、新闻传播、文化教育、体育竞技、旅游休闲、广 告会展、互联网以及相对应的软、硬件提供商等相关产业。 除上述行业之外，如果某些细分行业和公司同样符合传媒 娱乐业的定义，本基金也会酌情将其纳入传媒娱乐业的投 资范围。 未来如果基金管理人认为有更适当的文化传媒 娱乐业划分标准，基金管理人有权对文化传媒娱乐业的界 定方法进行变更。本基金由于上述原因变更文化传媒娱乐 业的界定方法不需经基金份额持有人大会通过，但应及时 告知基金托管人并公告。若因基金管理人界定文化传媒 娱乐业的方法调整或者上市公司经营发生变化等原因导致 本基金持有的文化传媒娱乐业相关的股票的比例低于非现 金基金资产的80%，本基金将在三十个交易日之内进行调 整。 （2）自上而下的行业遴选本基金将自上而下地进 行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行 业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展 环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等； 第 3页共13页 对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的 方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。 基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的 判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。 （3）自下而上的个股选择本基金通过定性和定量相结合 的方法进行自下而上的个股选择，对企业基本面和估值水 平进行综合的研判，精选优质个股。 1）定性分析本基 金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研究分析并筛 选出优质的上市公司： 一方面是竞争力分析，通过对公 司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优 势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞 争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的 实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的 现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力 和定位取得可持续竞争优势。另一方面是管理层分析， 通过着重考察公司的管理层以及管理制度，选择具有良好 治理结构、管理水平较高的优质公司。2）定量分析本 基金通过对上市公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标 的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价 相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定 对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、 PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、 历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。 3、债券投资策略本基金债券投资将采取久期策略、收益 率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用 策略等积极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活 地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组合的持 有期收益。4、权证投资策略本基金通过对权证标的证 券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、 价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平，追 第 4页共13页 求稳定的当期收益。5、中小企业私募债投资策略 中小 企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约 定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条 款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行 人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私 募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级 或发行人信用等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额 收益。6、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的 原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股 指期货合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多 头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果， 实现股票组合的超额收益。 业绩比较基准 中证传媒指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市 场基金、债券基金、混合型基金，属于证券投资基金中较 高预期风险、较高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2018年01月01日- 2018年03月31日) 1.本期已实现收益 2,852,981.80 2.本期利润 5,424,005.24 3.加权平均基金份额本期利润 0.1032 4.期末基金资产净值 63,060,974.11 5.期末基金份额净值 1.200 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 第 5页共13页 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 9.29% 1.78% 1.17% 1.34% 8.12% 0.44% 注：业绩比较基准=中证传媒指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2016年1月27日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例 已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 谢书英女士，国籍中国， 经济学硕士，10年金 谢书英 本基金基 2016年01月27日 - 10年 融证券从业经验。曾任 金经理 职于高盛高华证券有限 公司投资银行部； 2009年4月加盟鹏华 第 6页共13页 基金管理有限公司，历 任研究部高级研究员、 投资经理助理，从事行 业研究及投资助理相关 工作，2014年04月至 2017年03月担任鹏华 金刚保本混合基金基金 经理，2015年06月担 任鹏华价值优势混合 （LOF）基金基金经理， 2016年01月担任鹏华 文化传媒娱乐股票基金 基金经理，2016年 09月担任鹏华增瑞混 合基金基金经理， 2017年07月担任鹏华 精选成长混合基金基金 经理。谢书英女士具备 基金从业资格。本报告 期内本基金基金经理未 发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，因市场波动等被动原因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形，本基金管理人严格按照基金合同的约定及时进行了调整，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 第 7页共13页 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 一季度组合取得了9.29%的收益，同期中证传媒指数上涨0.78%。在指数表现平淡的情况下， 组合取得了较好的回报。 我们坚持自下而上的选股思路，着重考量公司自身的盈利模式、业绩增速与估值情况，精选个股。未来我们仍将坚持同样的选股思路，期待能够持续为投资者创造良好的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为9.29%，同期上证综指涨跌幅为-4.18%，深证成指涨跌幅为 -1.56%，沪深300指数涨跌幅为-3.28%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 58,175,357.67 89.34 其中：股票 58,175,357.67 89.34 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 6,427,499.58 9.87 计 8 其他资产 513,346.53 0.79 9 合计 65,116,203.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 第 8页共13页 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 4,140,538.85 6.57 D 电力、热力、燃气及水生 - - 产和供应业 E 建筑业 1,578,864.00 2.50 F 批发和零售业 4,603,653.77 7.30 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 20,511,085.80 32.53 术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 7,805,677.83 12.38 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 - - 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 19,535,537.42 30.98 S 综合 - - 合计 58,175,357.67 92.25 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002624 完美世界 166,605 5,577,935.40 8.85 2 002343 慈文传媒 118,384 4,879,788.48 7.74 3 002027 分众传媒 350,277 4,515,070.53 7.16 4 300144 宋城演艺 161,794 3,379,876.66 5.36 5 300017 网宿科技 222,222 3,322,218.90 5.27 6 300059 东方财富 183,400 3,104,962.00 4.92 7 002419 天虹股份 135,700 2,652,935.00 4.21 8 300043 星辉娱乐 380,500 2,244,950.00 3.56 9 300577 开润股份 31,800 2,177,346.00 3.45 10 002555 三七互娱 113,000 2,106,320.00 3.34 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 第 9页共13页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 分众传媒 前十大重仓股之分众传媒 广东监管局于2017年4月17日至5月12日对分众传媒信息技术股份有限公司进行了年 报及重组上市事项现场检查，并于2017年 6月2 日向公司出具了《关于对分众传媒信息技 术股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。 一、公司部分临时报告信息未披露、披露不及时、不完整，2015 年年报信 息披露存在遗漏 具体情况： （一）公司 2015年年报财务报表附注“货币资金—使用有限制的货币资金” 中未 第10页共13页 披露上海分众德峰广告传播有限公司银行账户被有权机关冻结的情况。 （二）公司披露与方源 资本成立体育基金暨关联交易进展情况的时间晚于相关媒体发布会的时间。 （三）公司披露下 属子公司与 WME/IMG中国签订商业合作协议的公告， 公告中关于协议的主要内容的表述过于简 单，未将协议中主要条款进行充分披露。 二、公司未在股东大会授权范围内购买银行理财产品具体情况：2016 年，经公司股东大会审 议通过的相关《关于使用自有闲置 资金购买银行理财产品的议案》均同意公司可以使用不超过 一定额度的人民币的 自有闲置资金购买安全性高、流动性好的、由商业银行发行的保证收益型 的保本型理财产品，并授权公司总裁、财务负责人根据上述原则行使具体理财产品的购买决策 权，并由财务部负责具体购买事宜。但公司实际购买的属于非保本型浮动 收益银行理财产品， 公司未在股东大会授权范围内购买银行理财产品。 上述处罚事项可能会给公司业务开展等带来一定影响，但不会从根本上影响公司的正常经营。 公司将按照相关规定和中国证监会的要求，认真进行整改，并进一步加强日常经营管理和风险管理，依法合规地开展各项业务。 对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司债券的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 14,380.95 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,118.58 5 应收申购款 497,847.00 第11页共13页 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 513,346.53 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 44,067,376.95 报告期期间基金总申购份额 55,943,386.69 减:报告期期间基金总赎回份额 47,438,919.29 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 52,571,844.35 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 注:无。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 注：无。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 第12页共13页 10.1 备查文件目录 (一)《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金基金合同》； 　(二)《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金托管协议》； 　(三)《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金2018年第1季度报告》（原文）。 10.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 10.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018年04月21日 第13页共13页