华润元大稳健收益债券型证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：华润元大基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华润元大稳健债券 A/C 交易代码 001212 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 10 月 16 日 报告期末基金份额总额 4,106,717.64 份 通过投资于债券品种，努力降低基金净值波动 投资目标 风险，力争为基金份额持有人提供超过业绩比 较基准的长期稳定回报。 1、久期策略 在分析宏观经济指标和财政、货币政策等的基 础上，对未来较长的一段时间内的市场利率变 化趋势进行预测，决定组合的久期，并通过不 同债券剩余期限的合理分布，有效地控制利率 波动对基金净值波动的影响，并尽可能提高基 金收益率。 投资策略 2、收益率曲线策略 收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征 的分析，预测收益率曲线的变化趋势，并据此 进行投资组合的构建。 3、类别资产配置策略 根据整体策略要求、不同类别资产的流动性指 标、不同类别资产的收益率水平、市场偏好、 法律法规对基金投资的规定、基金合同、基金 收益目标、业绩比较基准等决定不同类别资产 的目标配置比率。 4、个券选择策略 在个券选择层面，首先将考虑安全性，优先选 择高信用等级的债券品种以规避违约风险。除 考虑安全性因素外，在具体的券种选择上，基 金管理人将在正确拟合收益率曲线的基础上， 找出收益率明显偏高的券种，并客观分析收益 率出现偏离的原因。 5、资产支持证券投资策略 本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架 下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对 个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本 基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模 并进行分散投资，以降低流动性风险。 6．中小企业私募债的投资策略 本基金认为，投资该类债券的核心要点是分析 和跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信 用基本面、债券收益率和流动性等要素，确定 最终的投资决策。 7、流动性管理策略 本基金管理人将在流动性优先的前提下，综合 平衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间 的配置比例，通过现金留存、持有高流动性债 券种、正回购、降低组合久期等方式提高基金 资产整体的流动性。同时，基金管理人将密切 关注投资者大额申购和赎回的需求变化规律， 提前做好资金准备。 8、国债期货投资策略 本基金管理人可运用国债期货，以提高投资效 率，更好地达到本基金的投资目的。在国债期 货投资中根据风险管理的原则，以套期保值为 目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则， 参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率 风险，改善组合的风险收益特性。 业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的 风险收益特征 中低风险品种，预期风险和预期收益高于货币 市场基金，低于股票型基金和混合型基金。 基金管理人 华润元大基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 下属分级基金的交易代码 001212 001213 报告期末下属分级基金的份额总额 2,335,907.29 份 1,770,810.35 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 10 月 1 日 － 2019 年 12 月 31 日 ） 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 1．本期已实现收益 -43,284.80 -33,659.22 2．本期利润 -3,183.67 -4,021.53 3．加权平均基金份额本期利润 -0.0014 -0.0023 4．期末基金资产净值 2,370,460.41 1,781,884.54 5．期末基金份额净值 1.015 1.006 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华润元大稳健债券 A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 月 -0.10% 0.18% 0.61% 0.04% -0.71% 0.14% 华润元大稳健债券 C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 月 -0.30% 0.17% 0.61% 0.04% -0.91% 0.13% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 中国，弗林德斯大学国际 经贸关系硕士，具有基金 从业资格。历任宝钢集团 及其下属各金融机构投资 本基金 部门投资经理，副总经理， 基金经 2018 年 固收总监；2011 年 4 月至 李仆 理、公 8 月 22 日 - 19 年 2013 年 12 月，担任信诚基 司总经 金有限公司投资研究部基 理 金经理；2014 年 4 月至 2017 年 3 月，担任东方基 金管理有限责任公司固收 总监，投资总监、总经理 助理；2017 年 4 月 5 日加 入公司，现任华润元大基 金管理有限公司总经理； 2018 年 8 月 22 日起担任华 润元大稳健收益债券型证 券投资基金、华润元大信 息传媒科技混合型证券投 资基金基金经理；2018 年 11 月 30 日起担任华润元大 现金收益货币市场基金、 华润元大现金通货币市场 基金、华润元大润泰双鑫 债券型证券投资基金、华 润元大润鑫债券型证券投 资基金、华润元大润泽债 券型证券投资基金基金经 理。 中国，中山大学金融学硕 士，具有基金从业资格。 曾任长城证券股份有限公 司研究员、投资助理； 2016 年 6 月加入华润元大 基金管理有限公司，担任 本基金 固定收益投资部基金经理 梁昕 基金经 2019 年 7 年 助理。2019 年 3 月 13 日起 3 月 13 日 - 担任华润元大现金收益货 理 币市场基金、华润元大现 金通货币市场基金、华润 元大润鑫债券型证券投资 基金、华润元大润泽债券 型证券投资基金、华润元 大稳健收益债券型证券投 资基金基金经理。 中国，复旦大学西方经济 学硕士，具有基金从业资 格。曾任平安证券股份有 限公司债券交易员，万和 证券股份有限公司固定收 本基金 2019 年 益部交易负责人；2017 年 王致远 基金经 3 月 1 日 - 7 年 7 月加入华润元大基金管理 理 有限公司，担任固定收益 投资部基金经理助理。 2019 年 3 月 1 日起担任华 润元大现金收益货币市场 基金、华润元大现金通货 币市场基金、华润元大润 泰双鑫债券型证券投资基 金、华润元大润鑫债券型 证券投资基金、华润元大 润泽债券型证券投资基金、 华润元大稳健收益债券型 证券投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，未发生违反公平交易制度的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年四季度经济表现出弱复苏之势。中采制造业 PMI 指数在 10 月份二次探底之后，11 月 和 12 月均位于 50 以上。新订单和生产指数均表现较好，位于扩张区间。虽然制造业和基建投资增速没有明显抬升，但是房地产投资增速表现平稳，竣工增速和新开工增速的裂口明显收敛，支撑了投资的增速。工业企业的存货增速再次触及 3 月份的低点，仍未见到回升。总体来看，目前宏观经济各项指标处于历史较低水平，关键看逆周期政策能否推动一轮补库存的周期。 央行在 11 月份降低了 MLF 和 OMO 利率各 5 个基点，降息通道开启。从降息操作也反映出， 当前央行首要工作是稳增长，而不是防范通胀。之前债市在 9 月和 10 月有较大的调整，有一部份因素是市场担忧通胀预期扩散可能会让央行的政策态度转为收紧。债市在四季度表现为先上行后下行的震荡态势，上行有顶主要是由于经济疲软和央行的宽松态度，下行有底是因为逆周期政策加码和可能的库存周期，债市走出这种纠结的状态还需要时间。 四季度，在央行进行了降息操作后，本基金适当增加了长久期利率债仓位。我们认为虽然当前债市有许多不利因素，但市场已经逐步消化了这些信息，收益率仍有下行空间。在具体投资运作方面，要注意安全边际，逢低买入。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，A 类基金的净值收益率为-0.10%，同期业绩比较基准收益率为 0.61%，落后同期业绩比较基准 0.71%；C 类基金的净值收益率为-0.30%，同期业绩比较基准收益率为 0.61%，落后同期业绩比较基准 0.91%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人已向中国证监会报告本基金的解决方案。本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,402,017.50 91.97 其中：债券 4,402,017.50 91.97 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 107,498.96 2.25 8 其他资产 276,640.88 5.78 9 合计 4,786,157.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 890,880.00 21.45 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,511,137.50 84.56 其中：政策性金融债 3,511,137.50 84.56 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,402,017.50 106.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018007 国开 1801 34,850 3,511,137.50 84.56 2 019547 16 国债 19 9,600 890,880.00 21.45 注：本基金本报告期末仅持有 2 只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金在在国债期货投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下， 本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金进行国债期货交易符合既定的投资政策和投资目标，对基金总体风险无重大影响。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,715.44 2 应收证券清算款 212,135.45 3 应收股利 - 4 应收利息 62,421.47 5 应收申购款 368.52 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 276,640.88 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华润元大稳健债券 A 华润元大稳健债券 C 报告期期初基金份额总额 2,300,215.10 1,698,927.71 报告期期间基金总申购份额 51,925.36 219,792.57 减:报告期期间基金总赎回份额 16,233.17 147,909.93 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 2,335,907.29 1,770,810.35 注：本基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期期初基金管理人未持有本基金份额，且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变动。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 2019 年 10 月 8 日公布了《华润元大稳健收益债券型证券投资基金招募说明书（更新）摘要 （2019 年第 2 号）》，2019 年 10 月 22 日公布了《华润元大稳健收益债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告》，2019 年 11 月 23 日公布了《华润元大基金管理有限公司关于部分董事 变更的公告》《华润元大稳健收益债券型证券投资基金招募说明书（更新）(2019 年第 3 号) 》《关于华润元大稳健收益债券型证券投资基金修改 基金合同部分条款的公告》，2019 年 11 月 28 日公布了《华润元大基金管理有限公司关于董事 变更的公告》《华润元大基金管理有限公司关于董事长变更的公告》。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会关于核准本基金募集的批复； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。 9.3 查阅方式 基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。 华润元大基金管理有限公司 2020 年 1 月 21 日