华润元大稳健收益债券型证券投资基金 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人：华润元大基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2019年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 华润元大稳健债券A/C 交易代码 001212 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年10月16日 报告期末基金份额总额 6,105,762.21份 通过投资于债券品种，努力降低基金净值波动风 投资目标 险，力争为基金份额持有人提供超过业绩比较基 准的长期稳定回报。 1、久期策略 在分析宏观经济指标和财政、货币政策等的基础 上，对未来较长的一段时间内的市场利率变化趋 势进行预测，决定组合的久期，并通过不同债券 剩余期限的合理分布，有效地控制利率波动对基 金净值波动的影响，并尽可能提高基金收益率。 2、收益率曲线策略 收益率曲线策略是基于对收益率曲线变化特征 投资策略 的分析，预测收益率曲线的变化趋势，并据此进 行投资组合的构建。 3、类别资产配置策略 根据整体策略要求、不同类别资产的流动性指 标、不同类别资产的收益率水平、市场偏好、法 律法规对基金投资的规定、基金合同、基金收益 目标、业绩比较基准等决定不同类别资产的目标 配置比率。 4、个券选择策略 在个券选择层面，首先将考虑安全性，优先选择 高信用等级的债券品种以规避违约风险。除考虑 安全性因素外，在具体的券种选择上，基金管理 人将在正确拟合收益率曲线的基础上，找出收益 率明显偏高的券种，并客观分析收益率出现偏离 的原因。 5、资产支持证券投资策略 本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架 下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个 券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金 将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进 行分散投资，以降低流动性风险。 6．中小企业私募债的投资策略 本基金认为，投资该类债券的核心要点是分析和 跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基 本面、债券收益率和流动性等要素，确定最终的 投资决策。 7、流动性管理策略 本基金管理人将在流动性优先的前提下，综合平 衡基金资产在流动性资产和收益性资产之间的 配置比例，通过现金留存、持有高流动性债券种、 正回购、降低组合久期等方式提高基金资产整体 的流动性。同时，基金管理人将密切关注投资者 大额申购和赎回的需求变化规律，提前做好资金 准备。 8、国债期货投资策略 本基金管理人可运用国债期货，以提高投资效 率，更好地达到本基金的投资目的。在国债期货 投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目 的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与 国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险， 改善组合的风险收益特性。 业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的中 风险收益特征 低风险品种，预期风险和预期收益高于货币市场 基金，低于股票型基金和混合型基金。 基金管理人 华润元大基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华润元大稳健债券A 华润元大稳健债券C 下属分级基金的交易代码 001212 001213 报告期末下属分级基金的份额总额 3,225,746.49份 2,880,015.72份 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日） 华润元大稳健债券A 华润元大稳健债券C 1．本期已实现收益 13,234.65 8,309.96 2．本期利润 82,143.61 63,148.53 3．加权平均基金份额本期利润 0.0242 0.0233 4．期末基金资产净值 3,379,461.72 2,986,289.39 5．期末基金份额净值 1.048 1.037 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华润元大稳健债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 2018年4 2.44% 0.13% 1.99% 0.05% 0.45% 0.08% 季度 华润元大稳健债券C 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 2018年4 2.37% 0.14% 1.99% 0.05% 0.38% 0.09% 季度 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 中国，厦门大学金融工程硕 士，具有基金从业资格。曾 任平安证券有限责任公司 原本基 衍生产品部金融工程研究 金基金 员、固定收益事业部高级经 经理、固 2016年12 2018年12月 理、高级债券研究员，金鹰 张俊杰 定收益 月27日 7日 11年 基金管理有限公司固定收 投资部 益部基金经理；2016年12 总经理 月27日起担任华润元大稳 健收益债券型证券投资基 金基金经理；2017年4月 14日起担任华润元大润泰 双鑫债券型证券投资基金、 华润元大现金收益货币市 场基金、华润元大现金通货 币市场基金、华润元大润鑫 债券型证券投资基金基金 经理；2018年6月6日起担 任华润元大润泽债券型证 券投资基金基金经理。 中国，弗林德斯大学国际经 贸关系硕士，具有基金从业 资格。历任宝钢集团及其下 属各金融机构投资部门投 资经理，副总经理，固收总 监；2011年4月至2013年 12月，担任信诚基金有限公 司投资研究部基金经理； 2014年4月至2017年3月， 担任东方基金管理有限责 任公司固收总监，投资总 本基金 监、总经理助理；2017年4 基金经 2018年8 月5日加入公司，现任华润 李仆 理、公司 月23日 - 18 元大基金管理有限公司副 副总经 总经理；2018年8月22日 理 起担任华润元大稳健收益 债券型证券投资基金、华润 元大信息传媒科技混合型 证券投资基金基金经理； 2018年11月30日起担任华 润元大现金收益货币市场 基金、华润元大现金通货币 市场基金、华润元大润泰双 鑫债券型证券投资基金、华 润元大润鑫债券型证券投 资基金、华润元大润泽债券 型证券投资基金基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规及公司内部制度关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，未发生违反公平交易制度的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2018年四季度经济下行压力凸显，宽信用措施的效果仍未显现。PMI指数延续下行走势，生产指数和新订单指数均同步走弱。房地产投资较为平稳，制造业投资继续上扬，从而带动固定资产投资增速有所反弹。社会融资规模余额增速仍然下行，表内信贷不足以抵消表外融资的萎缩。工业增加值增速也呈下行态势。价格指数方面，经过二三季度的短暂冲高之后，CPI和PPI开始回落，反映了需求的乏力。总之，无论从生产端或需求端来看，四季度经济下行趋势没有改变。 三季度，中央出台一系列政策，以防止经济过快下滑。财政部要求加快地方债发行进度，8-9月集中发行地方债挤出了国债和政金债的配置需求。进入四季度，地方债供给压力消失，再加上宽信用政策效果仍未显现、宏观经济疲软，收益率持续下行，走出了一波较大级别的行情。与三季度末相比较，十年国债下行38BP，十年国开债下行56BP。同时，资金面宽松助推信用债配置动力，信用利差继续压缩，高评级利差已经被压缩到历史中位数以下。 四季度，本基金配置以利率债为主，久期方面为长短结合的哑铃型配置。预计2019年一季度资金面仍然保持平稳宽松，短端利率仍有下行空间。基本面存在惯性下滑的可能，长端利率可能继续下行，可以适当拉长久期。信用事件还会陆续发生，因此信用债仍然呈现分化。操作上应以波段操作为主，注重防御。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，A类基金的净值收益率为2.44%，同期业绩比较基准收益率为1.99%，超过同期业绩比较基准0.45%；C类基金的净值收益率为2.37%，同期业绩比较基准收益率为0.57%，超过同期业绩比较基准0.38%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，本基金管理人已向中国证监会报告本基金的解决方案。本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 5,334,815.70 82.96 其中：债券 5,334,815.70 82.96 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 617,831.63 9.61 8 其他资产 478,146.70 7.44 9 合计 6,430,794.03 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 2,529,526.50 39.74 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,805,289.20 44.07 其中：政策性金融债 2,805,289.20 44.07 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,334,815.70 83.81 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 018005 国开1701 27,930 2,805,289.20 44.07 2 019547 16国债19 27,630 2,529,526.50 39.74 注：本基金本报告期末仅持有2只债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 本基金在在国债期货投资中根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与国债期货的投资，以管理投资组合的利率风险，改善组合的风险收益特性。5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持仓国债期货。 5.9.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内本基金投资的前十名证券中没有出现发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本报告期内本基金未投资股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 9,594.63 2 应收证券清算款 300,334.73 3 应收股利 - 4 应收利息 110,878.38 5 应收申购款 57,338.96 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 478,146.70 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 华润元大稳健债券A 华润元大稳健债券C 报告期期初基金份额总额 3,727,438.15 2,746,816.89 报告期期间基金总申购份额 64,529.87 319,996.61 减:报告期期间基金总赎回份额 566,221.53 186,797.78 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 3,225,746.49 2,880,015.72 注：本基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期期初基金管理人未持有本基金份额，且报告期内基金管理人持有基金份额未发生变动。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 2018年12月8日发布了《华润元大基金管理有限公司关于华润元大稳健收益债券型证券投资基金基金经理变更的公告》，欲了解具体公告详情，请登录本公司官网或指定报刊查阅相关公告。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会关于核准本基金募集的批复； 2、本基金基金合同； 3、本基金托管协议； 4、本报告期内在指定报刊上披露的各项公告。 9.2存放地点 以上备查文件存放于基金管理人和基金托管人的办公场所。 9.3查阅方式 基金持有人可在办公时间到基金管理人和基金托管人的办公场所或网站免费查阅。 华润元大基金管理有限公司 2019年1月21日