前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金 2017年第3季度报告 2017年09月30日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2017年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日 复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 前海开源国家比较优势混合 基金主代码 001102 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年05月08日 报告期末基金份额总额 324,564,458.86份 本基金以中长线投资者的眼光和前瞻性的投资理念，根据 全球经济格局和中国国家比较优势的变化趋势，深度挖掘 投资目标 A股市场上，契合国家战略方向，受益区域经济一体化， 具有全球比较优势和未来广阔空间的行业和公司。在合理 控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现 基金资产的长期稳定增值。 本基金的投资策略主要有以下五方面内容： 1、大类资产配置 本基金综合运用定性和定量的分析手段，依据经济周期理 投资策略 论，结合对各大类资产风险和预期收益率的评估，制定各 大类资产之间的配置比例。本基金通过对权益类、固定收 益类和现金资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动 、市场利率变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整 。 第2页，共13页 2、股票投资策略 本基金采取自上而下宏观分析和自下而上精选个股相结合 的投资策略，在遵循本基金资产配置比例限制的前提下， 确定基金在各类资产中的投资比例。 全球经济格局正发生变化，区域经济一体化更有利于优化 生产关系、提高生产要素的配置效率，成为大势所趋。中 国在全球经济格局的演变过程中，将通过国家战略和政策 引导，更好地发挥国家比较优势，获得在国际分工中的有 利位置。符合国家战略和政策方向、具有国际和国内竞争 力的产业和公司将充分受益。 本基金着眼于世界经济格局的变化趋势，紧跟国家战略， 立足比较优势，把握政策方向，重仓未来的龙头产业。同 时，本基金顺应中国资本市场对外开放的大趋势，把发达 市场的投资理念和中国股市的特点相结合，挖掘A股中具 有全球核心竞争力、持续经营能力和广阔发展空间的优质 公司。 3、债券投资策略 本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理， 从宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资 产的投资。宏观上结合对宏观经济、市场利率、债券供求 等因素的综合分析，确定不同类属资产的最优权重。微观 上以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政 策等因素，选择质量相对较高的债券品种。具体投资策略 有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略 。 4、权证投资策略 本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理 估值，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险 收益特征的目的。 5、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市场总体行情 的判断和组合风险收益分析的基础上，结合股票投资的总 体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股 指期货交易的投资比例。 基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决 策部门或小组，同时制定投资决策流程和风险控制等制度 第3页，共13页 ，经基金管理人董事会批准后执行。 相关法律法规变化时，基金管理人从其最新规定。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货 币型基金、债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年07月01日- 2017年09月30日） 1.本期已实现收益 41,327,965.05 2.本期利润 14,866,071.85 3.加权平均基金份额本期利润 0.0409 4.期末基金资产净值 430,092,372.69 5.期末基金份额净值 1.325 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 4.17% 0.91% 3.42% 0.41% 0.75% 0.50% 月 注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率 ×30%。 第4页，共13页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金的 曲扬先生，清华大学博士研究 基金经理 生。历任南方基金管理有限公 、公司董 司研究员、基金经理助理、南 事总经理 2015-05- 方全球精选基金经理，2009年 曲扬 、国际业 08 - 9年 11月至2013年1月担任南方基 务部负责 金香港子公司投资经理助理、 人、投资 投资经理。现任前海开源基金 部行政负 管理有限公司董事总经理、国 责人 际业务部负责人、投资部行政 第5页，共13页 负责人。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据 公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别 指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各 项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大 利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资 范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导 意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交 易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投 资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当 日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2017年三季度A股市场持续上涨，沪深300指数上涨4.63%。本基金保持了较高仓位， 重点配置了TMT、医药、消费、农业等行业中的龙头股。展望2017年四季度，预计经济 将持续平稳运行，系统性风险可控，本基金持仓将以具有国家比较优势的行业股票为 主，力争获得持续稳定的超额回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内，基金份额净值增长率为4.17%，同期业绩比较基准收益率为 3.42%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或 者基金资产净值低于五千万元的情形。 第6页，共13页 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 404,061,786.20 90.08 其中：股票 404,061,786.20 90.08 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 44,140,031.65 9.84 计 8 其他资产 377,099.08 0.08 9 合计 448,578,916.93 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值的比例 （%） A 农、林、牧、渔业 10,818,600.00 2.52 B 采矿业 39,793.60 0.01 C 制造业 367,240,736.28 85.39 D 电力、热力、燃气及水 31,093.44 0.01 生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 7,808,887.45 1.82 G 交通运输、仓储和邮政 25,571.91 0.01 业 H 住宿和餐饮业 - - 第7页，共13页 I 信息传输、软件和信息 17,937,803.03 4.17 技术服务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施 - - 管理业 O 居民服务、修理和其他 - - 服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 115,299.99 0.03 R 文化、体育和娱乐业 44,000.50 0.01 S 综合 - - 合计 404,061,786.20 93.95 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 300136 信维通信 905,579 38,034,318.0 8.84 0 2 002384 东山精密 981,700 28,194,424.0 6.56 0 3 002456 欧菲光 1,224,150 25,939,738.5 6.03 0 4 600519 贵州茅台 47,663 24,672,275.3 5.74 2 5 600176 中国巨石 2,078,757 23,822,555.2 5.54 2 6 002415 海康威视 710,555 22,737,760.0 5.29 0 第8页，共13页 7 002475 立讯精密 1,037,868 21,442,352.8 4.99 8 8 000423 东阿阿胶 326,765 21,216,851.4 4.93 5 9 002236 大华股份 870,688 20,957,460.1 4.87 6 10 300408 三环集团 834,600 20,522,814.0 4.77 0 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 第9页，共13页 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 354,205.67 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,460.50 5 应收申购款 17,432.91 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 377,099.08 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 436,525,531.56 报告期期间基金总申购份额 5,913,110.38 减：报告期期间基金总赎回份额 117,874,183.08 第10页，共13页 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 324,564,458.86 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 者序 份额比例 份额 类号 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比( 别 超过20%的 %) 时间区间 机 20170701 134,692,857. 34,692,857. 100,000,000.0 构 1- 2017093 14 0.00 14 0 30.81 0 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 第11页，共13页 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投 资基金设立的文件 （2）《前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （3）《前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的 原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司， 客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 二〇一七年十月二十六日 第12页，共13页