华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合 型发起式证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 2025 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞量化绝对收益混合 基金主代码 001073 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 29 日 报告期末基金份额总额 24,717,150.10 份 投资目标 利用定量投资模型，灵活应用多种策略对冲投资组合的市场风险，谋 求投资组合资产的长期增值。 投资策略 在力求有效控制投资风险的前提下，通过全市场选股构建预期收益高 于市场回报的投资组合，同时利用股指期货等多种策略对冲投资组合 的市场风险，以求获得不依赖市场整体走向的比较稳定的长期资产增 值。 业绩比较基准 三个月银行定期存款税后收益率 风险收益特征 本基金为特殊的混合型基金，通过采用量化对冲策略剥离市场系统性 风险，因此相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 -1,179,985.85 2.本期利润 380,136.43 3.加权平均基金份额本期利润 0.0152 4.期末基金资产净值 23,404,796.20 5.期末基金份额净值 0.9469 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.62% 0.18% 0.28% 0.00% 1.34% 0.18% 过去六个月 0.76% 0.18% 0.56% 0.00% 0.20% 0.18% 过去一年 0.69% 0.31% 1.12% 0.00% -0.43% 0.31% 过去三年 -6.70% 0.26% 3.35% 0.00% -10.05% 0.26% 过去五年 -7.55% 0.28% 5.58% 0.00% -13.13% 0.28% 自基金合同 15.93% 0.26% 11.57% 0.00% 4.36% 0.26% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：图示日期为 2015 年 6 月 29 日至 2025 年 9 月 30 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 英国剑桥大学数学系硕士。2007 年 10 月 至 2010 年 3 月任 Wilshire Associates 量化研究员，2010 年 11 月至 2012 年 8 月任 Goldenberg Hehmeyer Trading Company 交易员。2012 年 9 月加入华泰柏 瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研 究员、基金经理助理。现任量化与海外投 资部总监。2015 年 10 月起任华泰柏瑞量 量化与海 化优选灵活配置混合型证券投资基金。 外投资部 2021年9 月17 2015 年 10 月至 2024 年 9 月，任华泰柏 盛豪 总监、本 日 - 17 年 瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基 基金的基 金的基金经理。2016 年 12 月至 2018 年 金经理 11 月任华泰柏瑞行业竞争优势灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理。2017 年3月至2018年10月任华泰柏瑞盛利灵 活配置混合型证券投资基金的基金经理。 2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞 惠利灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2017 年 3 月至 2018 年 3 月任华 泰柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2017 年 4 月至 2018 年 4 月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券 投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合型 证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。2017 年 4 月至 2019 年 3 月任华泰柏瑞睿利灵活配 置混合型证券投资基金的基金经理。2017 年 6 月至 2020 年 6 月任华泰柏瑞精选回 报灵活配置混合型证券投资基金的基金 经理。2017 年 9 月起任华泰柏瑞量化阿 尔法灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2017 年 12 月至 2024 年 10 月任 华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理。2019 年 3 月至 2022年11月任华泰柏瑞量化明选混合型 证券投资基金的基金经理。2020 年 12 月 至 2023 年 9 月任华泰柏瑞量化创享混合 型证券投资基金的基金经理。2021 年 9 月起任华泰柏瑞量化先行混合型证券投 资基金和华泰柏瑞量化绝对收益策略定 期开放混合型发起式证券投资基金的基 金经理。2023 年 3 月至 2024 年 9 月，任 华泰柏瑞上证 50 指数增强型证券投资基 金的基金经理。2024 年 1 月起任华泰柏 瑞中证 2000 指数增强型证券投资基金的 基金经理。2025 年 1 月起任华泰柏瑞红 利量化选股混合型证券投资基金的基金 经理。2025 年 04 月起任华泰柏瑞量化增 强混合型证券投资基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 7 4,440,776,323.70 2015 年 10 月 13 日 私募资产管 3 2,669,850,796.12 2024 年 11 月 8 日 盛豪 理计划 其他组合 - - - 合计 10 7,110,627,119.82 - 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，都为指数投资组合因跟踪指数需要而发生的反向交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年三季度 A 股市场在就流动性宽松和政策预期驱动下，呈现“科技+成长”主导的结构 性强势行情，7、8、9 三月分别呈现“小涨-大涨-横盘”的走势，季末上证指数最高接近 3900 点。 三季度市场结构性差异明显，创业板 50 和科创 50 分别以 59.45%和 49.02%大幅领涨，其次是代表 中大盘的中证 500，而上半年涨幅居前的杠铃组合：中证红利和微盘在三季度表现居后，分别上涨 0.93%和 11.59%。行业板块表现分化，通信、电子、电力设备、有色金属等涨幅居前，季度涨幅均在 40%以上，银行则以-10.19%的跌幅成为最弱行业，交通运输、石油石化、公用事业、食品饮料等稳定行业和消费行业涨幅垫底。 股指期货市场方面，在二季度贴水扩大之后，三季度股指基差在市场情绪彻底转好之下大幅收敛。 报告期内，本基金继续采用量化对冲的投资策略，通过量化多因子选股模型构建宽基指数的指数增强组合，同时利用相应的股指期货对冲掉系统性风险，以获得绝对收益。我们会根据股票组合相对指数的预期超额收益和使用股指期货的对冲成本，来灵活调整对冲仓位。 我们认为未来量化模型的超额收益或将持续稳定地为绝对收益产品提供正贡献：首先，今年4 月初美国超预期的关税政策带来的市场震荡，已看到国内刺激政策的提前出台，对海外已构成的不利影响进行对冲，尽管后续中美关税博弈存在升级可能，量化模型可以在严格控制风险的情况下抵御外部影响；其次，从因子表现来看，今年以来成长类因子表现较好，我们预计未来成长 因子仍将延续强势。估值因子在过去一两个月表现不如成长因子，但在短期科技成长板块快速拔估值之后，市场注意力将逐渐回归到和估值匹配的角度上来。另外，从市场资金流向上，尽管个别行业主题可能出现了小幅抱团的迹象，但就几支科技股及时调整两融折算率来看，其杜绝个别板块估值过度泡沫化的态度是非常鲜明的，我们认为一个更加均衡的市场也更有利于量化模型发挥选股优势。 在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化对冲的投资策略，在坚持控制投资风险的前提下，力求继续获得稳定的绝对收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9469 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.62%，业绩 比较基准收益率为 0.28%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 截止本报告期末，因赎回等原因，本基金存在连续 60 个工作日基金资产净值低于 5000 万元 的情形，但无基金份额持有人数量低于 200 人的情形。 已于 2024 年 10 月 31 日将《华泰柏瑞基金管理有限公司关于华泰柏瑞量化绝对收益策略定期 开放混合型发起式证券投资基金资产净值低于五千万元情况的报告》上报上海证监局。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 14,464,615.61 61.39 其中：股票 14,464,615.61 61.39 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 7,416,478.50 31.48 8 其他资产 1,679,674.27 7.13 9 合计 23,560,768.38 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 84,354.00 0.36 B 采矿业 1,082,211.00 4.62 C 制造业 7,808,089.96 33.36 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 392,389.00 1.68 E 建筑业 280,567.00 1.20 F 批发和零售业 116,325.00 0.50 G 交通运输、仓储和邮政业 363,316.00 1.55 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 667,327.40 2.85 J 金融业 3,272,000.25 13.98 K 房地产业 4,240.00 0.02 L 租赁和商务服务业 65,930.00 0.28 M 科学研究和技术服务业 265,048.00 1.13 N 水利、环境和公共设施管理业 54,180.00 0.23 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 8,638.00 0.04 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 14,464,615.61 61.80 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300750 宁德时代 1,200 482,400.00 2.06 2 601899 紫金矿业 10,600 312,064.00 1.33 3 600519 贵州茅台 200 288,798.00 1.23 4 601138 工业富联 4,200 277,242.00 1.18 5 688256 寒武纪 200 265,000.00 1.13 6 300502 新易盛 640 234,092.80 1.00 7 600036 招商银行 5,400 218,214.00 0.93 8 601318 中国平安 3,700 203,907.00 0.87 9 600276 恒瑞医药 2,800 200,340.00 0.86 10 300274 阳光电源 1,200 194,376.00 0.83 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明 （元） IF2512 沪深 300 股 -10-13,863,600.00 -460,320.00 - 指期货 2512 公允价值变动总额合计（元） -460,320.00 股指期货投资本期收益（元） -1,903,146.86 股指期货投资本期公允价值变动（元） -188,160.00 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 报告期内，本基金继续采用量化对冲的投资策略，通过量化多因子选股模型构建宽基指数的指数增强组合，同时利用相应的股指期货对冲掉系统性风险，以获得绝对收益。我们会根据股票组合相对指数的预期超额收益和使用股指期货的对冲成本，来灵活调整对冲仓位。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 市场中性策略执行情况 截至本报告期末，本基金持有股票资产 14,464,615.61 元，占基金资产净值的比例为 61.80%； 运用股指期货进行对冲的空头合约市值 13,863,600.00 元，占基金资产净值的比例为 59.23%，空头合约市值占股票资产的比例为 95.84%。 本报告期内，本基金执行市场中性策略的投资收益为-1,241,412.36 元，公允价值变动损益为 1,560,122.28 元。 5.12 投资组合报告附注 5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，招商银行（600036）在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合相关法律法规、基金合同及公司投资制度的要求。 报告期内基金投资的前十名证券的其他发行主体，没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.12.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.12.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,665,602.27 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 14,072.00 7 其他 - 8 合计 1,679,674.27 5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 25,073,605.36 报告期期间基金总申购份额 3,543.59 减：报告期期间基金总赎回份额 359,998.85 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 24,717,150.10 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 18,752,966.66 基金份额 报告期期间买入/申购总份 - 额 报告期期间卖出/赎回总份 - 额 报告期期末管理人持有的本 18,752,966.66 基金份额 报告期期末持有的本基金份 75.87 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承 份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限 基金管理人固18,752,966.66 75.8710,002,400.00 40.47 3 年 有资金 基金管理人高 - - - - - 级管理人员 基金经理等人 - - - - - 员 基金管理人股 - - - - - 东 其他 - - - - - 合计 18,752,966.66 75.8710,002,400.00 40.47 - §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例达 者 序号 到或者超过 20%的时 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20250701-20250930;18,752,966.66 - -18,752,966.66 75.87 构 产品特有风险 本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过 20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 10.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 托管人住所 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日