南方双元债券型证券投资基金基金 2016 年 第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 25 日  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方双元债券 交易代码 000997 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 2 月 10 日 报告期末基金份额总额 263,828,528.72 份 本基金在严格控制风险的前提下,力争获得高于业绩比较基准的 投资目标 投资收益。 本基金将密切关注经济运行趋势,把握领先指标,预测未来走势, 深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投 投资策略 资环境的影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水平,预测债 券类、货币类等大类资产的预期收益率水平,结合各类别资产的 波动性以及流动性状况分析,做出最佳的资产配置及风险控制。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型 风险收益特征 基金、混合型基金,高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方双元债券 A 南方双元债券 C 下属分级基金的交易代码 000997 000998 报告期末下属分级基金的 240,081,897.66 份 23,746,631.06 份 份额总额 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方双元”。 第 2 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 南方双元债券 A 南方双元债券 C 1.本期已实现收益 4,415,660.10 379,046.68 2.本期利润 8,302,328.61 713,693.28 3.加权平均基金份额本期利润 0.0333 0.0311 4.期末基金资产净值 258,584,196.34 25,529,436.14 5.期末基金份额净值 1.077 1.075 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方双元债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 3.16% 0.10% 2.20% 0.04% 0.96% 0.06% 月 南方双元债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 3.07% 0.10% 2.20% 0.04% 0.87% 0.06% 月 第 3 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓 任本基金的基金经理期限 证券从 职务 说明 名 任职日期 离任日期 业年限 清华大学应用数学专业学士,中国科学 院金融工程专业硕士,具有基金从业资 格。曾任职于招商银行总行、普华永道 会计师事务所、穆迪投资者服务有限公 司、中国国际金融有限公司;2010 年 9 月至 2014 年 9 月任职于大成基金管理有 本基金 陶 2016 年 8 月 限公司,历任研究员、基金经理助理、 基金经 - 14 年 铄 5日 基金经理;2012 年 2 月至 2014 年 9 月任 理 大成景丰分级债券型基金的基金经理; 2012 年 5 月至 2012 年 10 月任大成货币 市场基金的基金经理;2012 年 9 月至 2014 年 4 月任大成月添利基金的基金经 理;2012 年 11 月至 2014 年 4 月任大成 月月盈基金的基金经理;2013 年 5 月至 第 5 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 2014 年 9 月任大成景安基金的基金经理; 2013 年 6 月至 2014 年 9 月任大成景兴基 金的基金经理;2014 年 1 月至 2014 年 9 月任大成信用增利基金的基金经 理。 2014 年 9 月加入南方基金产品开发部, 从事产品研发工作;2014 年 12 月至 2015 年 12 月,任固定收益部资深研究员,现 任固定收益部总监助理;2015 年 12 月至 今,任南方启元基金经理;2016 年 1 月 至今,任南方弘利、南方聚利基金经理; 2016 年 8 月至今,任南方荣毅、南方荣 欢、南方双元基金经理;2016 年 9 月至 今,任南方颐元基金经理。 硕士学历,具有基金从业资格。曾担任 国海证券固定收益证券部投资经理,大 成基金管理有限公司固定收益部 研究 员。2010 年 9 月加入南方基金管理有限 本基金 何 2015 年 2 月 2016 年 8 月 公司,曾担任固定收益部投资经理、总 基金经 12 年 康 10 日 5日 监助理;2013 年 11 月至今,担任南方丰 理 元基金经理;2013 年 11 月至今,担任南 方聚利基金经理;2014 年 4 月至今,任 南方通利基金经理;2015 年 2 月至 2016 年 8 月,任南方双元基金经理。 注:1. 对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决 定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方双元债券型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期 内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资 组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 第 6 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 的交易所公开竞价,未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情 况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 3 季度经济数据整体表现为低位有所企稳,7-8 月工业增加值稳定在 6.0%-6.3%,固定资产投 资累计增速大幅回落至 8.1%,单月增速先抑后扬,基建仍保持相对高增长,商品房销售面积由 2 季度的 25%增速回落至 19.3%,房地产投资同比增速在 5%-6%附近低位震荡,制造业投资增速保持 低位。7 月金融数据大幅不及预期,但可能属于异常情况,8 月金融数据回暖,新增中长期信贷仍 以居民按揭为主。 7-8 月通胀水平走低,其中 8 月 CPI 同比 1.3%,明显低于预期。大宗商品价格反弹,PPI 同 比降幅大幅收窄,年内可能转正。市场层面,央行重启 14 天逆回购,操作利率维持 2.40%不变, 重启 28 天逆回购操作,操作利率下调至 2.55%,季度末资金利率水平有所抬升。三季度债券收益 率整体下行,1 年国开、1 年国债收益率分别下行 32BP、23BP。10 年国开、10 年国债收益率三季 度分别下行 13BP、12BP,利率曲线陡峭化,但 15 年及以上的超长债收益率下行幅度可观,例如 160205 下行幅度达 43bp,季度持有回报高达 6.95%,呈现明显的结构性牛市。信用债方面,在违 约事件发生频率下降的背景下,信用利差有所缩窄。转债指数结束了 1,2 季度的下跌,3 季度上 涨 4.07%,皖新、江南、九州等转债表现相对较好。 展望 4 季度,经济层面,随着去年地产销售基数的明显走高,叠加十一地产新政的出台,预 计 4 季度房地产销售同比增速将加速下滑,同时,基建受到财政收入增长乏力制约,4 季度经济 仍有下行的隐患,但触发的时机还不明朗。政策层面,人民币贬值压力、控制资产泡沫、控制金 融杠杆和 4 季度通胀水平抬升会制约货币政策,预计货币政策继续保持中性稳健,难以看到降准 降息。在此背景下,我们预计 4 季度债市震荡为主。目前债券市场的绝对收益率接近年内低点, 部分反映了 4 季度经济下滑的预期,需要积极波段操作,增厚资本利得收益。信用债方面,仍以 持有为主,并加强对于持仓债券的跟踪和梳理,积极防范信用风险。可转债投资上,我们认为在 流动性充裕的环境下风险不大,但也股市也很难走出一个趋势性行情,维持一定仓位进行小幅波 段操作。个券选择上侧重如下两类标的:(1)正股成长性较好 PEG 估值相对便宜的;(2)正股 及转债向下空间有限,可能存在事件性机会的。 第 7 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 投资运作上,南方双元债券基金在 3 季度在超长债上进行了积极的波段投资,获得了一定的 资本利得;信用债方面,将短融全部减持,提高信用组合久期也获得了一定的超额收益;可转债 方面,在 7 月初大规模加仓转债,获得了一定的正收益。 3 季度,我们根据投资策略进行了国债期货操作,主要目的在于套期保值,仓位比例控制在 较低水平,对组合日净值波动的影响在 0.1%以下。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方双元债券 A 级基金净值增长率为 3.16%,同期业绩比较基准增长率为 2.20%;南 方双元债券 C 级基金净值增长率为 3.07%,同期业绩比较基准增长率为 2.20%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 343,067,449.78 95.07 其中:债券 343,067,449.78 95.07 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 13,487,808.49 3.74 8 其他资产 4,287,542.89 1.19 9 合计 360,842,801.16 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注:无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:无 第 8 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 20,169,000.00 7.10 2 央行票据 - - 3 金融债券 56,593,000.00 19.92 其中:政策性金融债 56,593,000.00 19.92 4 企业债券 170,041,319.80 59.85 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 61,074,400.00 21.50 7 可转债(可交换债) 35,189,729.98 12.39 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 343,067,449.78 120.75 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 占基金资产净值 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 号 比例(%) 1 160213 16 国开 13 200,000 19,990,000.00 7.04 2 101553028 15 川发展 MTN002 180,000 18,644,400.00 6.56 3 124483 09 渝地产 150,000 15,970,500.00 5.62 4 101571012 15 锡新区 MTN001 100,000 10,924,000.00 3.84 5 101353010 13 中煤 MTN002 100,000 10,745,000.00 3.78 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 坚持以套期保值为主要操作思路,在市场的高点用国债期货头寸对冲现券头寸,达到快速降 低久期,管理好利率风险的目的。 第 9 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 持仓量(买/ 合约市值 公允价值变 代码 名称 风险指标说明 卖) (元) 动(元) - - - - - - 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益(元) -39,750.00 国债期货投资本期公允价值变动(元) - 5.9.3 本期国债期货投资评价 国债期货投资有效降低了基金净值波动,为基金的久期控制提供了更便利、更具有流动性的 工具,为基金创造了一定的收益。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 23,548.14 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 4,181,852.83 5 应收申购款 82,141.92 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,287,542.89 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110034 九州转债 5,257,200.00 1.85 2 123001 蓝标转债 4,244,108.90 1.49 3 110032 三一转债 3,312,000.00 1.17 4 110033 国贸转债 3,153,000.00 1.11 第 10 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 5 113008 电气转债 2,877,914.50 1.01 6 113010 江南转债 1,914,450.00 0.67 7 110035 白云转债 1,899,000.00 0.67 8 113009 广汽转债 1,773,900.00 0.62 9 128009 歌尔转债 1,319,800.00 0.46 10 128010 顺昌转债 403,530.00 0.14 11 110030 格力转债 262,991.10 0.09 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方双元债券 A 南方双元债券 C 报告期期初基金份额总额 304,611,126.93 22,104,260.02 报告期期间基金总申购份额 3,977,271.02 4,007,101.22 减:报告期期间基金总赎回份额 68,506,500.29 2,364,730.18 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) - - 报告期期末基金份额总额 240,081,897.66 23,746,631.06 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末,基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、南方双元债券型证券投资基金基金合同。 2、南方双元债券型证券投资基金托管协议。 3、南方双元债券型证券投资基金 2016 年 3 季度报告原文。 第 11 页 共 12 页  南方双元债券 2016 年第 3 季度报告 8.2 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层 8.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 12 页 共 12 页