华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 2025 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富恒稳纯债债券 基金主代码 000898 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 17 日 报告期末基金份额总额 1,475,799,487.26 份 投资目标 在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期收益和 基金资产的稳健增值。 投资策略 本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核心，在动 态避险的基础上，追求适度收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险 品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于 混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富恒稳纯债债券 华富恒稳纯债债券 华富恒稳纯债债券 A C D 下属分级基金的交易代码 000898 000899 020080 报告期末下属分级基金的份额总额 577,653,601.77 份 24,570,842.92 份 873,575,042.57 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C 华富恒稳纯债债券 D 1.本期已实现收益 3,412,023.26 338,368.15 6,972,791.97 2.本期利润 -4,143,648.41 -235,574.34 -8,675,196.47 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0070 -0.0031 -0.0073 4.期末基金资产净值 648,899,740.22 27,241,099.70 981,098,638.16 5.期末基金份额净值 1.1233 1.1087 1.1231 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富恒稳纯债债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.63% 0.06% -1.12% 0.09% 0.49% -0.03% 过去六个月 0.69% 0.06% 0.81% 0.10% -0.12% -0.04% 过去一年 2.61% 0.07% 3.06% 0.12% -0.45% -0.05% 过去三年 9.67% 0.06% 14.36% 0.09% -4.69% -0.03% 过去五年 17.48% 0.05% 26.84% 0.08% -9.36% -0.03% 自基金合同 46.92% 0.07% 64.42% 0.08% -17.50% -0.01% 生效起至今 华富恒稳纯债债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.73% 0.06% -1.12% 0.09% 0.39% -0.03% 过去六个月 0.50% 0.06% 0.81% 0.10% -0.31% -0.04% 过去一年 2.20% 0.07% 3.06% 0.12% -0.86% -0.05% 过去三年 8.29% 0.06% 14.36% 0.09% -6.07% -0.03% 过去五年 14.92% 0.05% 26.84% 0.08% -11.92% -0.03% 自基金合同 40.08% 0.07% 64.42% 0.08% -24.34% -0.01% 生效起至今 华富恒稳纯债债券 D 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -0.62% 0.06% -1.12% 0.09% 0.50% -0.03% 过去六个月 0.70% 0.06% 0.81% 0.10% -0.11% -0.04% 过去一年 2.62% 0.07% 3.06% 0.12% -0.44% -0.05% 自基金合同 6.21% 0.06% 10.21% 0.11% -4.00% -0.05% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率＝中证全债指数收益率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金建仓期为 2014 年 12 月 17 日到 2015 年 6 月 17 日，建仓期结束时各项资产配置比 例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同》的相关规定。 2、本基金于 2023 年 11 月 23 日起新增 D 类份额，本基金 D 类份额报告期间的起始日为 2023 年 11 月 23 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 复旦大学经济学硕士，硕士研究生学历。 历任广发银行股份有限公司金融市场部 交易员、上海农商银行股份有限公司金融 市场部交易员。2016 年 11 月加入华富基 金管理有限公司，自 2017 年 1 月 4 日起 任华富恒稳纯债债券型证券投资基金基 金经理，自 2019 年 5 月 6 日起任华富恒 欣纯债债券型证券投资基金基金经理，自 2022 年 7 月 18 日起任华富富鑫一年定期 姚姣姣 本基金基 2017 年 1 月 4 - 十三年 开放债券型发起式证券投资基金基金经 金经理 日 理，自 2023 年 9 月 12 日起任华富富惠一 年定期开放债券型发起式证券投资基金 基金经理，自 2024 年 9 月 9 日起任华富 吉丰 60 天滚动持有中短债债券型证券投 资基金基金经理，自 2024 年 9 月 9 日起 任华富吉富 30 天滚动持有中短债债券型 证券投资基金基金经理，自 2025 年 7 月 8 日起任华富祥康 12 个月持有期债券型 证券投资基金基金经理，具有基金从业资 格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程 上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年三季度经济基本面整体延续平稳复苏态势。尤其是出口依然保持强劲韧性，但生产、投资、消费数据均有降温。整体来看，三季度基本面是利好债市的，但债市表现与基本面有所背离。 货币政策层面，2025 年三季度央行保持了对市场的宽松呵护。总量上来看，三季度央行通过 质押式逆回购净投放超 5000 亿元，通过买断式逆回购净投放 8000 亿元，通过 MLF 净投放近 1 万 亿元。资金价格方面，DR007 波动中枢较二季度低 13-15BP，主要波动区间在 1.45-1.55%附近，短期流动性保持充裕。 债券市场表现上，债市逆风，“反内卷”和股债跷跷板先后成为主要压制因素。2025 年 7 月 中上旬，“反内卷”信号释放 “通胀交易”成为债市的主要压制力量。8 月上旬，利率债和金融债将恢复征收增值税，在理论上扩大新老券利差约 4-12BP，此后，受制于中美关税战缓和和股债跷跷板因素压制，8 月中旬，债市收益率接连上行。8 月下旬至 9 月，债市虽然一度出现小幅修复，但投资者的做多信心不足，修复程度较有限，而且看股做债情绪依然存在，并持续至 9 月。不过，受央行重启买债预期带动，9 月债市收益率上行速度放缓。截至三季度末，中债口径下，10Y 国债收益率收于 1.86%，较二季度末上行超 20BP，同时，期限利差和信用利差均显著走扩。整体来看，三季度与一季度虽然债市都出现了显著的调整，但是行情主导因素的和曲线调整形态差异较大。 本基金在 2025 年三季度适度降低了利率债久期和整体仓位，并在 9 月市场跌幅收缓之后，在 仓位结构上部分向超调的二永债和 3-5Y 具备较高期限利差的品种适度调整。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富恒稳纯债债券 A 份额净值为 1.1233 元，累计份额净值为 1.4283 元。报告 期，华富恒稳纯债债券 A 份额净值增长率为-0.63%,同期业绩比较基准收益率为-1.12%。截止本期 末，华富恒稳纯债债券 C 份额净值为 1.1087 元，累计份额净值为 1.3704 元。报告期，华富恒稳 纯债债券 C 份额净值增长率为-0.73%,同期业绩比较基准收益率为-1.12%。截止本期末，华富恒稳 纯债债券 D 份额净值为 1.1231 元，累计份额净值为 1.1631 元。报告期，华富恒稳纯债债券 D 份 额净值增长率为-0.62%,同期业绩比较基准收益率为-1.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,265,534,948.06 99.46 其中：债券 2,265,534,948.06 99.46 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 12,124,042.57 0.53 8 其他资产 112,644.70 0.00 9 合计 2,277,771,635.33 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 788,672,128.32 47.59 其中：政策性金融债 368,231,528.77 22.22 4 企业债券 371,971,170.26 22.45 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 1,104,891,649.48 66.67 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,265,534,948.06 136.71 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 250215 25 国开 15 900,000 87,934,191.78 5.31 2 240431 24 农发 31 700,000 71,057,191.78 4.29 3 250206 25 国开 06 700,000 70,551,523.29 4.26 4 250208 25 国开 08 700,000 69,533,876.71 4.20 5 250203 25 国开 03 700,000 69,154,745.21 4.17 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国农业银行股份有限公司、中国农业发展银行、中国民生银行股份有限公司、国家开发银行、渤海银行股份有限公司、重庆市涪陵区新城区开发（集团）有限公司曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 21,074.91 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 91,569.79 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 112,644.70 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富恒稳纯债债 华富恒稳纯债债 华富恒稳纯债债 券 A 券 C 券 D 报告期期初基金份额总额 608,664,848.81 134,282,214.68 1,359,896,608.13 报告期期间基金总申购份额 1,240,669.34 14,177,651.56 381,874,035.21 减:报告期期间基金总赎回份额 32,251,916.38 123,889,023.32 868,195,600.77 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 577,653,601.77 24,570,842.92 873,575,042.57 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 - - - - - - - 构 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同 2、华富恒稳纯债债券型证券投资基金托管协议 3、华富恒稳纯债债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富恒稳纯债债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。 华富基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日