华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018 年 7 月 18 日  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 7 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告财务资料未经审计。 本报告期间为 2018 年 4 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日。 §2 基金产品概况 基金简称 华富恒稳纯债债券 交易代码 000898 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 17 日 报告期末基金份额总额 6,211,474.24 份 在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当 投资目标 期收益和基金资产的稳健增值。 本基金以久期和流动性管理作为债券投资的核 投资策略 心，在动态避险的基础上，追求适度收益。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的 风险收益特征 较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货 币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C 下属分级基金的交易代码 000898 000899 报告期末下属分级基金的份额总额 4,188,474.72 份 2,022,999.52 份 第 2 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年 6 月 30 日 ） 华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C 1．本期已实现收益 23,548.62 9,609.45 2．本期利润 34,296.06 14,269.38 3．加权平均基金份额本期利润 0.0077 0.0065 4．期末基金资产净值 4,810,895.26 2,285,305.35 5．期末基金份额净值 1.149 1.130 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富恒稳纯债债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.70% 0.08% 2.16% 0.10% -1.46% -0.02% 月 华富恒稳纯债债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.53% 0.07% 2.16% 0.10% -1.63% -0.03% 月 注：业绩比较基准收益率＝中证全债指数，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 第 3 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 第 4 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 注：根据《华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本基金投资于债券资产的比例 不低于基金资产的 80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值 的 5%。当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进 行适当调整。本基金建仓期为 2014 年 12 月 17 日到 2015 年 6 月 17 日，建仓期结束时各项资产 配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富恒稳纯债债券型证券投资基金基 金合同》的相关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 华富恒 2014 年 中南财经政法大学经济学 胡伟 稳纯债 12 月 - 十四年 学士、本科学历，曾任珠 债券型 17 日 海市商业银行资金营运部 第 5 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 基金基 交易员，从事债券研究及 金经理、 债券交易工作，2006 年 华富收 11 月加入华富基金管理有 益增强 限公司，曾任债券交易员、 债券型 华富货币市场基金基金经 基金基 理助理、固定收益部副总 金经理、 监、2009 年 10 月 19 日至 华富保 2014 年 11 月 17 日任华富 本混合 货币市场基金基金经理、 型基金 2014 年 8 月 7 日至 基金经 2015 年 2 月 11 日任华富灵 理、华 活配置混合型基金基金经 富恒富 理，2016 年 6 月 28 日至 18 个月 2017 年 7 月 4 日任华富灵 定期开 活配置混合型基金基金经 放债券 理，2015 年 3 月 16 日至 型基金 2018 年 5 月 31 日任华富旺 基金经 财保本混合型基金基金经 理、华 理。 富恒财 分级债 券型基 金基金 经理、 华富恒 利债券 型基金 基金经 理、华 富安福 保本混 合型基 金基金 经理、 华富弘 鑫灵活 配置混 合型基 金基金 经理、 华富天 益货币 市场基 金基金 经理、 第 6 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 华富天 盈货币 市场基 金基金 经理、 华富星 玉衡一 年定期 开放混 合型基 金基金 经理、 华富可 转债债 券型基 金基金 经理、 公司公 募投资 决策委 员会委 员、公 司总经 理助理、 固定收 益部总 监 华富恒 稳纯债 债券型 基金基 金经理、 华富天 益货币 复旦大学金融学研究生学 市场基 历、硕士学位。先后任职 金基金 2017 年 于广发银行股份有限公司、 姚姣姣 - 六年 经理、 1月4日 上海农商银行股份有限公 华富货 司，2016 年 11 月加入华富 币市场 基金管理有限公司。 基金基 金经理、 华富天 盈货币 市场基 金基金 第 7 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 经理、 华富恒 富 18 个 月定期 开放债 券型基 金基金 经理 注：这里的任职日期是指该基金成立之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从行 业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规， 对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行 为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购 赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规 要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场 申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全 部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程 上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价 同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年上半年中国经济的韧性特征比较显著，实际经济表现好于市场的悲观预期。2018 年 一季度的 GDP 达到 6.8%，持平于 2017 年底。4 月和 5 月工业增加值增速分别为 7.0%和 6.8%，分 第 8 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 属 2017 年 6 月以来最高点和次高点。分项来看，出口增速仍在偏高位，房地产投资偏强，制造 业投资从低点回升，但基建下滑幅度较大，拖累固定资产投资增速回落，工业表现偏强，消费偏 弱。所以整体上，经济表现堪称平稳，并没有出现显著的下行拐点。 债券市场在 2018 年上半年走出了一波牛市，但是今年的牛市特征却异于往年，贸易战、股 市表现低迷等因素导致无风险利率快速下行，尤其是二季度发酵的信用危机，更加剧这一预期， 使得利率债和信用债在二季度的走势截然相反，信用利差扩大的现象显著，而这一趋势又进一步 加剧了部分民营企业融资的困难，信用市场的“二元化”的情况比较明显。利率债市场上，4 月 中上旬 10Y 国债收益率一度下行 20bp 至 3.5%，10Y 国开收益率一度下行 25bp 至 4.4%，10-1Y 利 差迅速放大，走出一波牛陡行情。但是以 418 降准为界，由于对短期经济走势、货币政策、中美 汇率的分歧，市场在宽幅波动中回调，在 5 月一度抹平了 4 月前期积累的涨幅。6 月，市场确认 了流动性观点，央行二次降准，且在信用债危机等多重风险引导下，利率重新开启下行趋势，创 出年内新低。与利率债市场截然相反的是二季度信用市场的恐慌情绪，二季度迅速走阔的信用利 差直到 6 月底流动性宽松拐点确认后才开始修复。 作为开放式纯债基金，负债端不稳定，且基金规模偏小，对流动性的要求更高，所以在上半 年的操作中，维持适中杠杆，增加利率债比例，减少信用债比例，在保证流动性需求的前提下追 求收益。 展望下半年，预期货币政策基调继续维持在宽松充裕，流动性环境相比于上半年只会更优。 去杠杆也会进入到政策微调的阶段，监管最严的时间已经过去了。由于出口的动力弱于上半年， 融资又对经济产生约束，预期下半年 GDP 增速可能出现小幅回落，对经济走弱的预期是支撑无风 险利率继续下行的主要动力。所以对下半年的债券市场我们仍然不悲观，利率会继续在下行趋势， 焦点在于无风险利率的下行能否带动信用利差缩窄。 对于开放式基金，下半年的策略依然以利率债为主，在整体宏观环境和货币环境都有利于债 券的情况下，适当拉长久期，注意流动性风险。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金于 2014 年 12 月 17 日正式成立。截止到 2018 年 6 月 30 日，华富恒稳纯债债券 A 类 基金份额净值为 1.149 元，累计份额净值为 1.149 元，本报告期的份额累计净值增长率为 0.70%，同期业绩比较基准收益率为 2.16%；华富恒稳纯债债券 C 基金份额净值为 1.130 元，累 计份额净值为 1.130 元，本报告期的份额累计净值增长率为 0.53%，同期业绩比较基准收益率为 第 9 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2.16%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 1. 从 2016 年 12 月 29 日起至本报告期末（2018 年 6 月 30 日），本基金基金资产净值存在 连续六十个工作日低于五千万元的情形，至本报告期期末（2018 年 6 月 30 日）基金资产净值仍 低于 5000 万元。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关 措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。 2. 从 2017 年 12 月 19 日起至本报告期末（2018 年 6 月 30 日），本基金持有人数存在连续 六十个工作日低于两百人的情形，至本报告期期末（2018 年 6 月 30 日）本基金持有人数仍低于 两百人。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关措施，并 将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 9,290,643.10 96.10 其中：债券 9,290,643.10 96.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 150,555.95 1.56 8 其他资产 226,326.41 2.34 9 合计 9,667,525.46 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有股票。 第 10 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值比例（％） 序号 债券品种 公允价值（元） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,606,697.50 22.64 其中：政策性金融债 1,606,697.50 22.64 4 企业债券 7,683,945.60 108.28 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,290,643.10 130.92 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 1 018003 国开 1401 9,670 1,104,797.50 15.57 2 122338 13 金桥债 7,000 706,580.00 9.96 3 112143 12 粤电 01 7,000 700,210.00 9.87 4 122201 12 开滦 01 7,000 700,140.00 9.87 5 122190 12 王府 02 7,000 699,090.00 9.85 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 第 11 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,759.08 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 224,367.33 5 应收申购款 200.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 226,326.41 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 第 12 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C 报告期期初基金份额总额 6,067,065.09 2,528,006.32 报告期期间基金总申购份额 33,118.30 96,759.80 减:报告期期间基金总赎回份额 1,911,708.67 601,766.60 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 4,188,474.72 2,022,999.52 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 第 13 页 共14 页  华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同 2、华富恒稳纯债债券型证券投资基金托管协议 3、华富恒稳纯债债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富恒稳纯债债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站 查阅。 第 14 页 共14 页