华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投 资基金 2023 年第 4 季度报告 2023 年 12 月 31 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 01 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 2023 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞量化优选混合 基金主代码 000877 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 17 日 报告期末基金份额总额 541,689,743.66 份 投资目标 利用定量投资模型，在有效控制风险的前提下，追求资产的长期 增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 1、股票投资策略 ：本基金主要通过定量投资模型，选取并持有 预期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下， 力争实现超越业绩比较基准的投资回报。但在极端市场情况下， 为保护投资者的本金安全，股票资产比例可降至 0%。2、固定收益 资产投资策略：本基金固定收益资产投资的目的是在保证基金资 产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收 益。3、资产支持证券投资策略：在对市场利率环境深入研究的基 础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结 构配置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分析资产支 持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因 素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。4、权证投 资策略：权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基 金资产增值，有利于加强基金风险控制。本基金在权证投资中将 对权证标的证券的基本面进行研究，同时综合考虑权证定价模 型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价。 5、其他金融衍生工具投资策略：在法律法规允许的范围内，本基 金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资 组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊 情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性 好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进 行套期保值操作。若法律法规或监管机构以后允许基金投资如期 权、互换等其他金融衍生品种，本基金将以风险管理和组合优化 为目的，根据届时法律法规的相关规定参与投资。 业绩比较基准 95%*沪深 300 指数收益率+5%*银行活期存款利率（税后） 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币 市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 -25,928,326.93 2.本期利润 -44,092,174.39 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0882 4.期末基金资产净值 700,857,378.47 5.期末基金份额净值 1.2938 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -5.99% 0.73% -6.65% 0.75% 0.66% -0.02% 过去六个月 -8.52% 0.77% -10.17% 0.81% 1.65% -0.04% 过去一年 -7.21% 0.75% -10.79% 0.80% 3.58% -0.05% 过去三年 -19.52% 0.97% -32.59% 1.06% 13.07% -0.09% 过去五年 42.03% 1.10% 13.81% 1.15% 28.22% -0.05% 自基金合同 90.12% 1.33% 4.93% 1.33% 85.19% 0.00% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：图示日期为 2014 年 12 月 17 日至 2023 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 复旦大学数学学院本科、金融专业硕 士。2018 年 7 月加入华泰柏瑞基金管理 雷文渊 本基金的 2022 年 8 月 5 - 5 年 有限公司，历任量化与海外投资部助理 基金经理 日 研究员、研究员、高级研究员。2022 年 8 月起任华泰柏瑞量化优选灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。 英国剑桥大学数学系硕士。2007 年 10 量化与海 月至 2010 年 3 月任 Wilshire 外投资部 Associates 量化研究员，2010 年 11 月 盛豪 总监、本 2015 年 10 月 - 15 年 至 2012 年 8 月任 Goldenberg Hehmeyer 基金的基 13 日 Trading Company 交易员。2012 年 9 月 金经理 加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任 量化投资部研究员、基金经理助理。现 任量化与海外投资部总监。2015 年 10 月起任华泰柏瑞量化优选灵活配置混合 型证券投资基金和华泰柏瑞量化驱动灵 活配置混合型证券投资基金的基金经 理。2016 年 12 月至 2018 年 11 月任华 泰柏瑞行业竞争优势灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 10 月任华泰柏瑞盛利灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞惠利 灵活配置混合型证券投资基金的基金经 理。2017 年 3 月至 2018 年 3 月任华泰 柏瑞嘉利灵活配置混合型证券投资基金 的基金经理。2017 年 4 月至 2018 年 4 月任华泰柏瑞泰利灵活配置混合型证券 投资基金、华泰柏瑞锦利灵活配置混合 型证券投资基金、华泰柏瑞裕利灵活配 置混合型证券投资基金的基金经理。 2017 年 4 月至 2019 年 3 月任华泰柏瑞 睿利灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2017 年 6 月至 2020 年 6 月任 华泰柏瑞精选回报灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理。2017 年 9 月起任 华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理。2017 年 12 月 起任华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理。2019 年 3 月至 2022 年 11 月任华泰柏瑞量化明选 混合型证券投资基金的基金经理。2020 年 12 月至 2023 年 9 月任华泰柏瑞量化 创享混合型证券投资基金的基金经理。 2021 年 9 月起任华泰柏瑞量化先行混合 型证券投资基金和华泰柏瑞量化绝对收 益策略定期开放混合型发起式证券投资 基金的基金经理。2023 年 3 月起任华泰 柏瑞上证 50 指数增强型证券投资基金的 基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 7 1,882,121,776.04 2015 年 10 月 13 日 盛豪 私募资产管 1 4,529,055.22 2022 年 12 月 13 日 理计划 其他组合 - - - 合计 8 1,886,650,831.26 - 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。 首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 10 次，都为指数投资组合因跟踪指数需要而发生的反向交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023 年四季度，A 股整体呈现下行趋势。从短期经济数据来看，国内经济复苏依然较慢，“疤痕效应”造成的内需不足问题仍未完全消除，政府出台的稳经济和风险化解政策传导见效仍需时间。海外方面，美联储议息会议“鸽派”表态，市场预期美国经济软着陆概率较大，叠加领导人旧金山会晤，外部环境整体稳中有升。由此来看，市场核心分歧点主要集中在国内经济复苏进度、房地产业和地方债务等风险的化解上，A 股市场与此相关的消费、传统制造、金融等板块下跌较多。另一方面，外需主导的相关产业链表现较强，同时以创新药、大模型、华为链为代表的高科技赛道逐步成为市场热点。 本报告期，传统行业占比较高的上证 50、沪深 300 分别下跌 7.22%和 7.00%；代表成长类上 市公司的创业板指和科创 50 分别下跌 5.62%和 4.03%；中小市值指数中证 1000 和中证 2000 同期 涨幅分别为-3.15%和 1.92%。横向比较来看，大市值与传统行业下跌较多，中小市值和成长板块 相对较强。 本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。 展望未来几个季度，经济的恢复和增长仍然是值得期待的，中国经济基本盘依然稳固，科技创新的政策支持力度预计也将进一步加强。此外，中美关系进入边际缓和期，美联储降息也将提上日程，外部环境正在呈现积极变化。A 股市场当前的整体估值很有吸引力，结构上的估值风险已经释放较充分，只待投资人情绪的恢复。估值修复本身也可以推动市场的上行，在不出现极端情况的前提下，我们对 2024 年的 A 股股票市场持比较乐观的态度，对于股票市场的中长期表现更为乐观。 量化策略方面，我们预期未来的市场风格或会更加有利于华泰柏瑞量化模型获取超额收益。从因子表现来看，华泰柏瑞量化团队的估值因子近期表现持续恢复，其趋势仍将延续，而我们的成长因子预期会继续表现良好；政策面和消息面的扰动始终影响较短，市场主线最终会回归到股票的基本面上；同时，大小市值、各行业股票均有机会，量化投资全市场选股的优势将得以更好体现。 如上所述，我们认为，当前 A 股市场整体估值合理，是很不错的买入风格均衡的量化基金的 机会。 在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越市场的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.2938 元，本报告期基金份额净值增长率为-5.99%，业绩比较基准收益率为-6.65%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 650,432,497.13 89.24 其中：股票 650,432,497.13 89.24 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 627,041.23 0.09 其中：债券 627,041.23 0.09 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 77,678,353.76 10.66 8 其他资产 135,767.09 0.02 9 合计 728,873,659.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 1,787,212.00 0.26 B 采矿业 35,837,916.00 5.11 C 制造业 365,639,044.54 52.17 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 21,052,381.80 3.00 E 建筑业 19,519,340.40 2.79 F 批发和零售业 5,364,938.76 0.77 G 交通运输、仓储和邮政业 5,639,829.29 0.80 H 住宿和餐饮业 263,120.00 0.04 I 信息传输、软件和信息技术服务 业 25,427,646.91 3.63 J 金融业 139,962,578.45 19.97 K 房地产业 9,514,985.00 1.36 L 租赁和商务服务业 4,538,085.40 0.65 M 科学研究和技术服务业 4,023,403.46 0.57 N 水利、环境和公共设施管理业 4,051,200.00 0.58 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 7,186,705.12 1.03 R 文化、体育和娱乐业 624,110.00 0.09 S 综合 - - 合计 650,432,497.13 92.81 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600519 贵州茅台 17,122 29,552,572.00 4.22 2 300750 宁德时代 98,960 16,156,209.60 2.31 3 688036 传音控股 81,230 11,242,232.00 1.60 4 600036 招商银行 348,170 9,686,089.40 1.38 5 600926 杭州银行 950,200 9,511,502.00 1.36 6 601318 中国平安 217,700 8,773,310.00 1.25 7 600900 长江电力 366,800 8,561,112.00 1.22 8 603688 石英股份 94,200 8,184,096.00 1.17 9 601899 紫金矿业 617,000 7,687,820.00 1.10 10 601211 国泰君安 503,248 7,488,330.24 1.07 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 627,041.23 0.09 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 627,041.23 0.09 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113069 博 23 转债 6,270 627,041.23 0.09 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/ 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明 卖） （元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 股指期货投资本期收益（元） 40,835.09 股指期货投资本期公允价值变动（元） - 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 同时，根据公募基金相关法规和本基金合同，我们可以使用股指期货进行加减仓位的投资操作。本报告期间基金遇到大额申赎时，我们有使用股指期货套保保持仓位。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 52,492.71 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 83,274.38 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 135,767.09 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 511,354,798.51 报告期期间基金总申购份额 52,652,545.47 减：报告期期间基金总赎回份额 22,317,600.32 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 541,689,743.66 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 6,424,505.14 基金份额 报告期期间买入/申购总份 0.00 额 报告期期间卖出/赎回总份 0.00 额 报告期期末管理人持有的本 6,424,505.14 基金份额 报告期期末持有的本基金份 1.19 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投 持有基金 资 份额比例 者 序号 达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 超过 20% 份额 份额 份额 （%） 别 的时间区 间 1 20231001-123,462,276.0110,045,590.42 0.00133,507,866.43 24.65 机 20231231; 构 2 20231001-115,958,154.99 8,295,893.2814,000,000.00110,254,048.27 20.35 20231231; 产品特有风险 本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过 20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人的合法权益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 托管人住所 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途 费） 021-3878 4638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2024 年 1 月 22 日