华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投 资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 1 月 24 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 21 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 2021 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华泰柏瑞量化优选混合 基金主代码 000877 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 17 日 报告期末基金份额总额 311,939,541.93 份 投资目标 利用定量投资模型，在有效控制风险的前提下，追求资产的长期增值， 力争实现超越业绩比较基准的投资回报。 投资策略 1、股票投资策略 ：本基金主要通过定量投资模型，选取并持有预期 收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现 超越业绩比较基准的投资回报。但在极端市场情况下，为保护投资者 的本金安全，股票资产比例可降至 0%。2、固定收益资产投资策略： 本基金固定收益资产投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上， 有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。3、资产支持证券投 资策略：在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资于资产支 持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定 性分析的方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、 流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证 券进行配置。4、权证投资策略：权证为本基金辅助性投资工具，其 投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。本基金 在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究，同时综合考虑权 证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定 价。5、其他金融衍生工具投资策略：在法律法规允许的范围内，本 基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资 组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况 下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活 跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操 作。若法律法规或监管机构以后允许基金投资如期权、互换等其他金 融衍生品种，本基金将以风险管理和组合优化为目的，根据届时法律 法规的相关规定参与投资。 业绩比较基准 95%*沪深 300 指数收益率+5%*银行活期存款利率（税后） 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场 基金，低于股票型基金。 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 -5,195,058.16 2.本期利润 6,726,106.55 3.加权平均基金份额本期利润 0.0231 4.期末基金资产净值 561,342,819.30 5.期末基金份额净值 1.7995 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.32% 0.68% 1.46% 0.75% -0.14% -0.07% 过去六个月 -1.64% 0.88% -5.13% 0.97% 3.49% -0.09% 过去一年 3.57% 0.99% -4.85% 1.11% 8.42% -0.12% 过去三年 82.78% 1.18% 60.63% 1.22% 22.15% -0.04% 过去五年 76.67% 1.12% 47.04% 1.14% 29.63% -0.02% 自基金合同 144.65% 1.42% 48.10% 1.41% 96.55% 0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：图示日期为 2014 年 12 月 17 日至 2021 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 英国剑桥大学数学系硕士。2007 年 10 月 至 2010 年 3 月任 Wilshire Associates 量化研究员，2010 年 11 月至 2012 年 8 月任 Goldenberg Hehmeyer Trading 量化与海 Company 交易员。2012 年 9 月加入华泰柏 外投资部 瑞基金管理有限公司，历任量化投资部研 盛豪 量化投资 2015 年 10 月 - 13 年 究员、基金经理助理。2015 年 1 月起任 总监、本 13 日 量化投资部副总监，2015 年 10 月起任华 基金的基 泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投 金经理 资基金和华泰柏瑞量化驱动灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。2016 年 12 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞行业竞 争优势灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 10 月 任华泰柏瑞盛利灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理。2017 年 3 月至 2018 年 11 月任华泰柏瑞惠利灵活配置混合型 证券投资基金的基金经理。2017 年 3 月 至 2018 年 3 月任华泰柏瑞嘉利灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理。2017 年 4 月至 2018 年 4 月任华泰柏瑞泰利灵 活配置混合型证券投资基金、华泰柏瑞锦 利灵活配置混合型证券投资基金、华泰柏 瑞裕利灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理。2017 年 4 月至 2019 年 3 月任 华泰柏瑞睿利灵活配置混合型证券投资 基金的基金经理。2017 年 6 月至 2020 年 6 月任华泰柏瑞精选回报灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理。2017 年 9 月起任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混 合型证券投资基金的基金经理。2017 年 12 月起任华泰柏瑞港股通量化灵活配置 混合型证券投资基金的基金经理。2019 年 3 月起任华泰柏瑞量化明选混合型证 券投资基金的基金经理。2020 年 12 月起 任华泰柏瑞量化创享混合型证券投资基 金的基金经理。2021 年 9 月起任华泰柏 瑞量化先行混合型证券投资基金和华泰 柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型 发起式证券投资基金的基金经理。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块， 确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021 年四季度，市场风格相比三季度有明显变化。三季度在上游资源品供给不足、“能耗双 控”等因素的影响下，周期、中小市值板块表现较好；四季度周期品价格在调控之后有明显的回落，前期较为强势的新能源主题呈现震荡，市场行情进一步集中至中小市值、题材板块。9 月 30日至年底期间，传统行业占比较高的上证 50、沪深 300 分别上涨 2.42%、1.52%；代表成长类的创 业板指和科创 50 分别上涨 2.40%和 2.15%；相对估值偏低的中小市值指数中证 500 和中证 1000 分 别上涨 3.60%和 8.17%。整体来看市场一方面对政策边际变动比较敏感，另一方面对前期的估值分化有一定的修正。 本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。 四季度，一方面新冠病毒新变种传播再一次强化疫情对生产和贸易的抑制，另一方面全球流动性宽松转向、国内商品价格管控、地产行业风险显露等新变量影响凸显。从市场来看，外部货币政策边际收紧，我国经济增长受压。2022 年，如果要对冲经济下行的压力，我们预期货币政策可能边际宽松。 A 股市场在经历了比较长时间的估值分化的市场环境之后，逐步进入基本面业绩驱动的环境。消费、医药等行业中少数较高估值的板块短期估值上仍有一定的压力；周期等板块的政策扰动集中释放后，可能回归基本面改善的逻辑；新能源等节能环保板块尽管短期已经涨幅较大，但是从我国 2030 节能减排目标看该板块长期空间仍然巨大。我们预计接下来市场将对新一年的政策导向与上市公司年报业绩反应比较敏感，如果市场是理性的话，会切换到性价比相对较好的股票或者板块上。从基本面的角度看，我们对于整体市场不悲观。 量化策略方面，我们预期未来的市场风格可能会更加有利于华泰柏瑞量化模型获取超额收益。从因子表现来看，压抑两年的估值因子出现一定反转，而我们计算的成长因子预期会继续表现良好。市场抱团的龙头股估值已经很高，当前抱团的投资策略也已经比较拥挤。市场将回归基本面，未来大小市值、各行业股票的表现将更加均衡，量化投资全市场选股的优势将得以更好体现。虽 然近期市场有一定的反复，但大方向上应该是比较确定的。 当然，短期市场走势上可能会有一定的波动。原因可能来自全球流动性边际收紧或经济复苏边 际降速带来的市场情绪上的影响。但我们认为，当前 A 股市场整体基本面较好，如果出现比较大 的波动，会是很不错的买入风格更加均衡的量化基金的机会。 在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力 求继续获得超越市场的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金份额净值为 1.7995 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.32%，业 绩比较基准增长率为 1.46%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 512,258,956.47 90.22 其中：股票 512,258,956.47 90.22 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 9,949,000.00 1.75 其中：债券 9,949,000.00 1.75 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 45,459,864.28 8.01 8 其他资产 136,841.96 0.02 9 合计 567,804,662.71 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 3,154,908.00 0.56 B 采矿业 11,786,758.00 2.10 C 制造业 300,966,943.91 53.62 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 12,940,964.00 2.31 E 建筑业 8,948,641.25 1.59 F 批发和零售业 2,590,520.82 0.46 G 交通运输、仓储和邮政业 13,061,753.48 2.33 H 住宿和餐饮业 4,608.00 0.00 I 信息传输、软件和信息技术服务业 25,233,356.83 4.50 J 金融业 103,895,912.40 18.51 K 房地产业 8,765,122.00 1.56 L 租赁和商务服务业 10,724,639.35 1.91 M 科学研究和技术服务业 4,731,532.79 0.84 N 水利、环境和公共设施管理业 210,597.19 0.04 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,307,249.78 0.23 R 文化、体育和娱乐业 3,935,448.67 0.70 S 综合 - - 合计 512,258,956.47 91.26 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 600519 贵州茅台 12,822 26,285,100.00 4.68 2 300750 宁德时代 30,100 17,698,800.00 3.15 3 600036 招商银行 333,810 16,259,885.10 2.90 4 601012 隆基股份 99,780 8,601,036.00 1.53 5 600919 江苏银行 1,265,900 7,380,197.00 1.31 6 002142 宁波银行 178,331 6,826,510.68 1.22 7 601166 兴业银行 335,035 6,379,066.40 1.14 8 002736 国信证券 527,100 6,051,108.00 1.08 9 300662 科锐国际 94,500 5,878,845.00 1.05 10 000333 美的集团 77,600 5,727,656.00 1.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 9,949,000.00 1.77 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,949,000.00 1.77 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 1 219958 21 贴现国债 100,000 9,949,000.00 1.77 58 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明 （元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 股指期货投资本期收益（元） -88,680.00 股指期货投资本期公允价值变动（元） - 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据公募基金相关法规和本基金合同，我们可以使用股指期货调节仓位，本报告期间基金遇到大额申赎时，我们使用股指期货套保保持仓位。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 67,944.32 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 32,044.37 5 应收申购款 36,853.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 136,841.96 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 267,519,963.46 报告期期间基金总申购份额 50,015,585.80 减：报告期期间基金总赎回份额 5,596,007.33 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 311,939,541.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例达 者 序号 到或者超过 20%的时 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20211001-20211231;123,462,276.01 0.00 0.00123,462,276.01 39.58 构 产品特有风险 本基金报告期内有单一持有人持有基金份额超过 20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资 者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎 回申请或暂停赎回的风险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或 暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进 行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基 金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投 资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小，基金将面临投资银行间债券、 交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同 提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金 将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审 慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基 金份额持有人的合法权益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注：无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 17 层 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 投资者对本报告如有疑问，可咨 询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。 客户服务热线：400-888-0001（免长途费） 021-38784638 公司网址：www.huatai-pb.com 华泰柏瑞基金管理有限公司 2022 年 1 月 24 日