嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 04 月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实新收益混合 基金主代码 000870 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 10 日 报告期末基金份额总额 205,408,815.66 份 投资目标 本基金在严格控制投资风险的条件下，充分挖掘和利用市场中潜在的 投资机会，追求长期稳健的绝对收益。 投资策略 本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个角度进行综合分 析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等各 类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时 进行动态调整。 具体投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策 略、中小企业私募债投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资 策略、风险管理策略。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后） +1% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市 场基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日 - 2025 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 6,220,415.70 2.本期利润 -973,681.58 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0047 4.期末基金资产净值 251,714,820.83 5.期末基金份额净值 1.225 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -0.41% 0.49% 0.61% 0.01% -1.02% 0.48% 过去六个月 -0.16% 1.87% 1.24% 0.01% -1.40% 1.86% 过去一年 9.96% 1.87% 2.50% 0.01% 7.46% 1.86% 过去三年 -32.58% 1.57% 7.70% 0.01% -40.28% 1.56% 过去五年 -13.91% 1.64% 13.15% 0.01% -27.06% 1.63% 自基金合同 53.50% 1.64% 29.88% 0.01% 23.62% 1.63% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起 6 个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金、 嘉实新起 航混合、 嘉实农业 产业股 票、嘉实 2013 年 6 月加入嘉实基金管理有限公司 消费精选 研究部任研究员一职，先后负责 A 股食品 吴越 股票、嘉 2024 年 12 月 - 11 年 饮料、轻工等行业的研究工作，现任大消 实瑞虹三 16 日 费研究总监。硕士研究生，具有基金从业 年定期混 资格。中国国籍。 合、嘉实 内需精选 混合、嘉 实优享生 活混合基 金经理 注：（1）首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日，此后的非首任基金经理的“任职日期”指根据公司决定确定的聘任日期；“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期。 （2）证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的，合计 1 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，未发现不公平交易和利益输送行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 一季度资本市场稳中向好，科技、港股、内需等多条主线都有较好表现，我们认为此轮开启于 24 年 9 月的行情具备持续性，有望进入新一轮上行周期。从驱动因素来看，政策红利+经济企稳将是核心要素： 政策面，两会政府工作报告明确将扩大内需列为今年首要工作，且第一次提出促进人口生育、创造财富效应促进消费，促内需政策超预期加码，相信在顶层路线开拓背景下年内各部委、各地方政府的具体细则将陆续出台，过去 4 年宏观经济悲观叙事的核心问题（出生率下降、消费信心受损、负财富效应等）在今年都有望看到企稳反转的曙光。基本面，春节后大部分子行业的高频 数据好于节前悲观预期，地产二手房销售和价格数据维持强劲、商务需求和大众需求保持改善态势，这也与过去 4 年春节好、春节后需求迅速下滑不同，我们认为 25 年宏观场景大概率为企稳弱复苏。 在流动性充裕、长期悲观叙事消除、中短期经济见底企稳的背景下，资本市场风险偏好提升维持高活跃度，25 年将是积极可为的一年。结构上，基于中国和美国宏观周期的错配，南下资金流入带来的流动性折价改善，港股全年有望强于 A 股表现。行业上，伴随风险偏好提升，以及企业盈利 Q2 触底改善，红利、防御类资产的超额收益有望收窄，我们看好以 AI、创新药、新消费、高端制造为核心的成长风格，同时认为顺周期内需类资产能够创造超额收益。 展望全年，积极有为但不盲目乐观仍将是我们的核心宗旨，高波动、高分化、高轮动的市场特征可能仍将会延续，面对挑战我们将充分发挥混合型基金仓位灵活的特征，动态平衡成长与价值等不同风格资产的配比，努力将嘉实新收益打造成中高收益、低回撤低波动的投资者友好型产品。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.225 元；本报告期基金份额净值增长率为-0.41%，业绩比较基准收益率为 0.61%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 114,107,677.51 45.23 其中：股票 114,107,677.51 45.23 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 138,086,085.20 54.74 8 其他资产 71,522.35 0.03 9 合计 252,265,285.06 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 6,029,303.00 2.40 C 制造业 73,666,444.73 29.27 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 3,248,508.00 1.29 E 建筑业 1,275,834.00 0.51 F 批发和零售业 1,954,760.00 0.78 G 交通运输、仓储和邮政业 2,557,612.00 1.02 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,517,916.00 0.60 J 金融业 10,370,866.00 4.12 K 房地产业 1,355,404.00 0.54 L 租赁和商务服务业 717,444.00 0.29 M 科学研究和技术服务业 1,378,202.78 0.55 N 水利、环境和公共设施管理业 9,480,288.00 3.77 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 555,095.00 0.22 S 综合 - - 合计 114,107,677.51 45.33 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600576 祥源文旅 1,013,300 9,271,695.00 3.68 2 300750 宁德时代 35,479 8,974,058.26 3.57 3 603501 韦尔股份 28,100 3,729,432.00 1.48 4 601799 星宇股份 25,800 3,553,434.00 1.41 5 301358 湖南裕能 87,200 3,109,552.00 1.24 6 002850 科达利 25,100 3,058,435.00 1.22 7 002895 川恒股份 117,300 2,774,145.00 1.10 8 601288 农业银行 530,500 2,747,990.00 1.09 9 300274 阳光电源 35,100 2,436,291.00 0.97 10 603369 今世缘 37,700 1,993,576.00 0.79 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，其中，浙江祥源文旅股份有限公司出现本期被监管部门立案调查，浙江祥源文旅股份有限公司、中国农业银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或/及处罚的情况。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资管理制度的相关规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 48,137.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 23,384.67 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 71,522.35 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 209,372,300.55 报告期期间基金总申购份额 2,759,032.33 减：报告期期间基金总赎回份额 6,722,517.22 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 205,408,815.66 注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (1)中国证监会准予嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金注册的批复文件； (2)《嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (3)《嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； (4)《嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (5)基金管理人业务资格批件、营业执照； (6)报告期内嘉实新收益灵活配置混合型证券投资基金公告的各项原稿。 8.2 存放地点 北京市朝阳区建国门外大街 21 号北京国际俱乐部 C 座写字楼 12A 层嘉实基金管理有限公司 8.3 查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话 400-600-8800，或发 E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日