银华高端制造业混合2016年第1季度报告 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金 2016年第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月21日 § 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。 § 基金产品概况 基金简称 银华高端制造业混合 交易代码 000823 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年11月13日 报告期末基金份额总额 482,921,692.81份 投资目标 本基金通过精选高端制造行业的优质上市公司进行投资，积极把握中国制造业的产业升级所带来的投资机会，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳定增值。 投资策略 本基金在大类资产配置过程中，在严格控制投资组合风险的前提下，将优先考虑对于股票类资产的配置，在采取精选策略构造股票组合的基础上，将剩余资产配置于债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括定期存款和协议存款）和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种。 业绩比较基准 50%*申银万国制造业指数＋50%*中证全债指数。 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风险收益水平高于债券型基金及货币市场基金。 基金管理人 银华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 § 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年1月1日 － 2016年3月31日 ） 1.本期已实现收益 -158,469,246.09 2.本期利润 -154,826,188.44 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3197 4.期末基金资产净值 389,901,901.35 5.期末基金份额净值 0.807 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 1. 基金净值表现 1.1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 -28.58% 3.15% -8.70% 1.66% -19.88% 1.49% 1.1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：股票投资占基金资产的比例为0%-95%，其余资产投资于股指期货、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、银行存款（包括定期存款和协议存款）等金融工具，其中投资于本基金界定的高端制造业行业范围内股票和债券不低于非现金资产的80%；基金持有的全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%；每个交易日日终在扣除股指期货保证金以后，基金保留的现金或投资于在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。 § 管理人报告 1. 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 彭颖颖女士 本基金的基金经理 2014年11月13日 - 5年 硕士研究生学历。2007年至2008年任职于Ernst & Young波士顿资产管理部门从事审计工作。2009年至今，任职于银华基金管理有限公司研究部。具有从业资格，国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 1. 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 1. 公平交易专项说明 1.1. 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。 在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。 在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。 综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。 1.1. 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 1. 报告期内基金投资策略和运作分析 2016年一月份A股市场经历了两次熔断，成为A股历史上最大的月度跌幅，一季度市场整体仍然维持慢涨急跌的剧烈向下波动趋势，但是短期市场跌幅已经巨大，一季度形成的底部应该是今年的底部区域。 截止一季度末，沪深300平均TTM市盈率水平为12倍PE，中小板的平均TTM市盈率水平为54倍PE，创业板的平均TTM市盈率水平为75倍PE，从过去五年A股市场整体的估值水平来看处于中高的水位，但是由于流动性宽松的客观环境存在，目前市场整体估值水平在短期超跌后具有一定的修复空间。 本基金在一月份的两次熔断中未能及时将仓位降下来，基金重点配置的成长股集中于中小创在市场大幅下跌中降仓位的冲击成本较大，本基金一季度表现落后于比较基准。 三月份月份下半月A股市场开始了一波真正意义上的反弹，影响二季度A股市场走向的几个关键变量如下： 一是国际因素，美联储主席耶伦连续鸽派表态，美国暂缓加息给了新兴市场4-5月份两个月的喘息的区间，且今年是美国总统换届选举年份，按照历史规律，一般选举前半年如果没有大的失控因素，利率大幅变动的可能性较小，市场目前一致预期为6月前不会加息，A股市4-5月份所面临的国际环境相对1-2月份是宽松的，也为A股市场提供了一个可以做多的区间窗口。 二是战略新兴板的取消及注册制的推延，A股的供给量未能如期扩容将使得存量股票的价值量提升，之前市场预期的A股壳资源的制度红利即将结束的日子看来还将未能那么快到来，这也将为创业板及中小板的市值提供一个基础的底限保障，上市公司的资本运作活动将继续保持活跃。 三是国内货币环境还将继续宽松，房地产市场作为居民货币吸纳的蓄水池能力的作用基本上趋于饱和，如果A股市场能保持稳定一段时间的话那么就将成为下一个吸纳巨量货币的蓄水池。 基于以上三个关键变量因素，本基金对二季度A股市场行情较为乐观，主要配置的板块集中于成长型公司，重点集中在几个领域，分别为新能源汽车运营、智能驾驶、机器人板块、医疗器械、以及轨道交通设备这几大板块，在仓位上选择80-90%的中高仓位，但是将会密切关注超幅上涨及市场情绪的过度乐观带来的风险变量，防止这波反弹的提前结束给基金带来的超预期回撤。 1. 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为0.807元，本报告期份额净值增长率为-28.58%，同期业绩比较基准收益率为-8.70%。 1. 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 § 投资组合报告 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 369,479,765.87 91.56 其中：股票 369,479,765.87 91.56 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 32,627,664.72 8.08 8 其他资产 1,451,871.96 0.36 9 合计 403,559,302.55 100.00 1. 报告期末按行业分类的股票投资组合 1.1. 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 16,897,030.67 4.33 C 制造业 276,173,058.57 70.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 16,647,554.56 4.27 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 59,762,122.07 15.33 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 369,479,765.87 94.76 1.1. 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 601799 星宇股份 509,949 18,184,781.34 4.66 2 002554 惠博普 1,192,451 16,897,030.67 4.33 3 002717 岭南园林 428,288 16,647,554.56 4.27 4 002657 中科金财 260,906 16,559,703.82 4.25 5 300123 太阳鸟 1,099,910 16,388,659.00 4.20 6 603111 康尼机电 641,976 16,274,091.60 4.17 7 002434 万里扬 796,317 16,101,529.74 4.13 8 002367 康力电梯 1,092,500 15,830,325.00 4.06 9 600055 华润万东 550,222 15,747,353.64 4.04 10 603006 联明股份 396,048 15,536,963.04 3.98 1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金报告期末未持有债券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金报告期末未持有债券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金报告期末未持有资产支持证券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金报告期末未持有贵金属。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金报告期末未持有权证。 1. 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金报告期末未持有股指期货。 1. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金报告期末未持有国债期货。 1. 投资组合报告附注 1.1. 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1.1. 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 1.1. 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,188,268.74 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 17,830.09 5 应收申购款 245,773.13 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,451,871.96 1.1. 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金报告期末未持有处于转股期的可转换债券 1.1. 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 1 002717 岭南园林 16,647,554.56 4.27 重大事项 2 002434 万里扬 16,101,529.74 4.13 重大事项 1.1. 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 § 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 481,695,423.34 报告期期间基金总申购份额 27,814,376.55 减:报告期期间基金总赎回份额 26,588,107.08 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 482,921,692.81 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 § 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 § 影响投资者决策的其他重要信息 无。 § 备查文件目录 1. 备查文件目录 9.1.1 银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 9.1.2《银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 1. 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 1. 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理有限公司 2016年4月21日 PAGE 第 11 页 共11 页