景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投 资基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 1 月 19 日  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 2016 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城中国回报混合 场内简称 无 基金主代码 000772 交易代码 000772 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 11 月 6 日 报告期末基金份额总额 87,320,246.06 份 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的 投资目标 资产配置，寻求基金资产的长期稳健增值，力争获得 超越业绩比较基准的绝对回报。 1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观和金 融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场 趋势的综合分析，重点关注包括 GDP 增速、固定资产 投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、利率等 宏观指标的变化趋势，同时强调金融市场投资者行为 分析，关注资本市场资金供求关系变化等因素，在深 投资策略 入分析和充分论证的基础上评估宏观经济运行及政 策对资本市场的影响方向和力度，运用宏观经济模型 （MEM）做出对于宏观经济的评价，结合投资制度的 要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形 成资产配置方案。 2、股票投资策略：本基金挖掘受益于中国经济发展 第 2 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 趋势和投资主题的公司股票，通过定量和定性相结合 的方法，通过基金经理的战略性选股思路以及投研部 门的支持，筛选出主题特征明显、成长性好的优质股 票构建股票投资组合。 本基金通过认真、细致的宏观研究、行业研究及个股 研究，将推动中国经济发展的驱动力转化为基金持有 人的长期投资收益。在股票投资方面，本基金利用基 金管理人股票研究数据库（SRD）对企业内在价值进 行深入细致的分析，并进一步挖掘出受益于中国经济 发展趋势和投资主题的公司股票进行投资。 3、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基 础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结 合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上 获取稳定的收益。 业绩比较基准 1 年期银行定期存款利率（税后）+3%（单利年化） 本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险水平 风险收益特征 的投资品种，其预期收益和风险高于货币市场基金和 债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月 1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 851,284.35 2.本期利润 -877,401.03 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0095 4.期末基金资产净值 106,488,057.91 5.期末基金份额净值 1.220 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 第 3 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -0.73% 0.13% 1.04% 0.02% -1.77% 0.11% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金股票投资占基金资产的比例范围为 0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合 约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府 债券。本基金的建仓期为自 2014 年 11 月 6 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金 投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 第 4 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 工学硕士。曾任职于 壳牌（中国）有限公 司。2011 年 9 月加入 本公司，先后担任研 本基金的 2016 年 2 月 万梦 - 5年 究部行业研究员、固 基金经理 4日 定收益部研究员和基 金经理助理职务；自 2015 年 7 月起担任基 金经理。 工学硕士、理学硕士。 曾担任上海常春藤衍 生投资公司高级分析 本基金的 2016 年 11 月 杨锐文 - 6年 师。2010 年 11 月加入 基金经理 12 日 本公司，担任研究员 职务；自 2014 年 10 月起担任基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害 基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的 规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011 第 5 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平 执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 本季度，沪深 300 上涨 1.75%，以上证 50 为代表的大盘蓝筹股表现优异，而创业板及中小板 个股表现相对萎靡，业绩好的低估值个股表现较佳。尽管指数涨幅不大，但是，结构性机会还是 不少，市场情绪比我们预期要好。 本基金始终坚持寻找绝对收益的机会，本季度市场各种风格不断切换，整体估值偏高，难以 找到绝对收益机会，基金股票仓位处于基金合同规定仓位限制中的偏低（0%-30%）。本基金目标 并不是为了战胜指数基数，目标是寻找市场出现的绝对收益机会。本基金更多时间是等待绝对收 益机会的出现，希望迅速切入分享最具投资性价比的一段。 展望未来半年，我们对市场相对谨慎。原因主要有两方面：一方面是整个金融体系要去杠杆， 不确定是否会冲击到股票市场，但是，股票去杠杆时间很早且比较干净，预计影响并不大。另外 一方面是特朗普上台后的对华政策是否会给中国经济造成重大影响并不确定。但是，我们认为市 场始终存在结构性机会，但这决定我们选股更需要小心求证。我们认为市场的变化是不可预知， 但是，产业趋势可以预知。所以，我们更倾向于通过产业趋势来选择个股。 站在这个时间点，我们非常看好史上最严的环保核查带来的各种投资机会。环保核查成为供 给侧改革最重要的手段，加强了中国去产能的力度。过去，大部分中小企业都逃避了环保监管， 享受了环保红利，大企业面对中小企业的竞争并没有优势。而环保核查消灭了这种不合理的环保 红利，有利于市场集中度的提升。环保核查前期主要体现于制造业龙头的投资机会，中后期将会 体现于优质的环保产业个股的投资机会。中国制造业补环保欠账足以让行业保持多年高景气度， 因为对于不少制造业企业而言，这是生死存亡的选择。 除了环保核查带来的各种投资机会，我们也看好新能源汽车、医疗养老等行业的投资机会。 尽管我们认为这些行业都存在机会，但是，本基金把安全边际放在首要位置，在市场整体估值回 到相对合理位置之前，本基金还是保持相对较低的仓位。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2016 年 4 季度，本基金份额净值增长率为-0.73%，业绩比较基准收益率为 1.04%。 第 6 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 10,656,422.08 9.53 其中：股票 10,656,422.08 9.53 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 77,149,290.00 68.96 其中：债券 77,149,290.00 68.96 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 12,000,000.00 10.73 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 10,463,665.39 9.35 8 其他资产 1,602,335.87 1.43 9 合计 111,871,713.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 9,126,822.08 8.57 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 1,529,600.00 1.44 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 第 7 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 10,656,422.08 10.01 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％） 1 300145 中金环境 88,100 2,299,410.00 2.16 2 000967 盈峰环境 153,850 2,150,823.00 2.02 3 002192 融捷股份 91,766 2,007,840.08 1.89 4 600340 华夏幸福 64,000 1,529,600.00 1.44 5 603366 日出东方 122,400 1,164,024.00 1.09 6 000039 中集集团 71,500 1,045,330.00 0.98 7 300416 苏试试验 13,300 456,855.00 0.43 8 002664 信质电机 100 2,540.00 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 12,193,890.00 11.45 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 15,358,400.00 14.42 5 企业短期融资券 19,955,000.00 18.74 6 中期票据 29,642,000.00 27.84 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 77,149,290.00 72.45 第 8 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 例（％） 15 淮安水 1 101562034 100,000 10,126,000.00 9.51 利 MTN002 16 华电 2 011698113 100,000 9,984,000.00 9.38 SCP011 16 粤广告 3 011698252 100,000 9,971,000.00 9.36 SCP002 16 福州城 4 101660009 100,000 9,790,000.00 9.19 建 MTN001 16 临沂投 5 101654003 100,000 9,726,000.00 9.13 资 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向 和技术指标等因素。 2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比 例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金 组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 第 9 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,578.27 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,599,659.08 5 应收申购款 98.52 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,602,335.87 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 第 10 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 1 002664 信质电机 2,540.00 0.00 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 97,307,081.56 报告期期间基金总申购份额 387,016.69 减:报告期期间基金总赎回份额 10,373,852.19 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 87,320,246.06 注：总申购含转换入份额，总赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 第 11 页 共 12 页  景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2017 年 1 月 19 日 第 12 页 共 12 页