景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投 资基金2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城中国回报混合 场内简称 - 基金主代码 000772 交易代码 000772 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年11月6日 报告期末基金份额总额 2,702,529,191.26份 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动 投资目标 的资产配置，寻求基金资产的长期稳健增值，力争 获得超越业绩比较基准的绝对回报。 1、资产配置策略：本基金依据定期公布的宏观和金 融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市 场趋势的综合分析，重点关注包括GDP增速、固定 资产投资增速、净出口增速、通胀率、货币供应、 投资策略 利率等宏观指标的变化趋势，同时强调金融市场投 资者行为分析，关注资本市场资金供求关系变化等 因素，在深入分析和充分论证的基础上评估宏观经 济运行及政策对资本市场的影响方向和力度，运用 宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结 合投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策 委员会审核后形成资产配置方案。 2、股票投资策略：本基金挖掘受益于中国经济发展 趋势和投资主题的公司股票，通过定量和定性相结 合的方法，通过基金经理的战略性选股思路以及投 研部门的支持，筛选出主题特征明显、成长性好的 优质股票构建股票投资组合。 本基金通过认真、细致的宏观研究、行业研究及个 股研究，将推动中国经济发展的驱动力转化为基金 持有人的长期投资收益。在股票投资方面，本基金 利用基金管理人股票研究数据库（SRD）对企业内在 价值进行深入细致的分析，并进一步挖掘出受益于 中国经济发展趋势和投资主题的公司股票进行投资。 3、债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基 础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相 结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基 础上获取稳定的收益。 业绩比较基准 1年期银行定期存款利率（税后）+3%（单利年化） 本基金为混合型基金，属于中高预期收益和风险水 风险收益特征 平的投资品种，其预期收益和风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 156,772,922.90 2.本期利润 147,872,350.06 3.加权平均基金份额本期利润 0.0513 4.期末基金资产净值 3,227,181,911.59 5.期末基金份额净值 1.194 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 4.55% 0.33% 1.30% 0.01% 3.25% 0.32% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：本基金股票投资占基金资产的比例范围为0-95%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金的建仓期为自2014年11月6日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。基金合同生效日（2014年11月6日）起至本报告期末不满一年。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 景顺长城 农学硕士。曾担任国 中国回报 元证券研究所研究员， 灵活配置 第一创业证券研究所 混合型证 行业研究员。 刘晓明 券投资基 2014年 - 7 2011年6月加入本公 金、景顺 11月6日 司，历任研究员、高 长城成长 级研究员职务；自 之星股票 2014年11月起担任 型基金基 基金经理。 金经理 景顺长城 稳健回报 灵活配置 混合型基 金、领先 回报灵活 配置混合 型基金、 中国回报 灵活配置 经济学硕士。曾任职 混合型基 于交通银行、长城证 金、安享 券金融研究所，着重 回报灵活 于宏观和债券市场的 配置混合 2015年 研究，并担任金融研 毛从容 型基金、 3月28日 - 15 究所债券业务小组组 鑫月薪定 长。2003年3月加入 期支付债 本公司，担任研究员 券型基金、 等职务；自2005年 景颐双利 6月起担任基金经理。 债券型基 金、景丰 货币市场 基金、景 系列基金 基金经理 （分管景 系列基金 下设之景 顺长城货 币市场基 金），固 定收益部 投资总监 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据 公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定 聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定； 3、毛从容女士于2015年4月2日离任景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害 基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的 规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2季度经济初步呈现温和企稳态势，包括PMI、工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资、消费等数据在5月份均有触底回升迹象。尽管猪肉价格持续上升，但4、5月份的CPI一直保持低位，通胀压力不大。社融与信贷增长仍旧低迷，显示信用扩张依旧不力。货币政策延续2014年底的宽松格局，2季度分别进行了两次降准和降息托底经济，但由于信用传导不畅，过多的流动性淤积在银行间市场，央行5月中下旬重启定向正回购，货币政策基调已逐渐由前期的总量放松逐渐转变为“锁短放长”和“定向放松”。 在改革预期以及增量资金的推动下，4月至6月初A股加速上涨，沪深300指数上涨了33%，创业板指数上涨73%。6月因获利盘较大以及监管层查杠杆资金的风险导致A股大幅下跌。新股方面发行提速，1个月两批新股发行，中签率明显下行，新股上市后涨幅仍然可观。2季度债券市场方面，4月份在超预期降准政策的作用下，债券收益率全面下行，短端在资金面作用下下降幅度尤剧，收益率曲线呈现“牛陡”。10年期国开债收益率从1季度末的4.27%一度下行至3.79%的阶段性低点。随着地方政府债置换发行的展开，加上经济有触底企稳预期，货币政策结构转向，债券收益率又有所回升。从品种表现来看，2季度10年期国开债、3年期AAA中票和5年期AA城投债的收益率分别下行18BP、82BP和50BP，信用品种受市场供给结构变化影响表现相对较好。 本基金是一只追求绝对回报的混合型基金，业绩基准为一年定期存款+3%。自2014年11月6日成立以来，我们采取了较为审慎的投资策略，关注新股的投资机会，同时，自下而上选择了一些优质的高成长股，取得了超越比较基准的绝对收益。6月中下旬市场大幅下跌波动加剧，从绝对收益角度减仓锁定收益。虽然与同期大盘涨幅有一定差距，但该基金的定位就是追求绝对回报，降低产品的波动性，严格的控制回撤风险，力争在市场波动中获取稳健回报。 展望2015年3季度，中国转型才开始，基本面处于筑底企稳的过程，近期因监管风险和去杠杆风险导致的市场调整非常剧烈，风险已经明显释放，我们认为后续市场将进入以宽幅震荡为主要形式的调整格局之中，个股表现也会出现明显分化，市场风格趋向均衡，一些质地优良估值已经趋向合理的公司后续会有投资机会。 投资策略上，保持合理仓位，一方面关注新股的网下投资机会；另一方面，风格趋向均衡，继续自下而上选股，重点关注下档风险有限、业绩增长确定性高、估值合理的优质成长股。债券方面，看好中等久期的高信用等级品种。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2015年2季度，本基金份额净值增长率为4.55%，高于业绩比较基准收益率3.25%。4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 136,905,300.39 4.21 其中：股票 136,905,300.39 4.21 2 固定收益投资 448,758,000.00 13.79 其中：债券 448,758,000.00 13.79 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 1,178,403,447.60 36.21 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 1,472,308,046.83 45.24 7 其他资产 18,281,480.23 0.56 8 合计 3,254,656,275.05 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 484,279.65 0.02 B 采矿业 135,420.74 0.00 C 制造业 87,323,162.40 2.71 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 15,262,500.00 0.47 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 1,536,620.68 0.05 业 J 金融业 21,255,364.62 0.66 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 10,907,952.30 0.34 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 136,905,300.39 4.24 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 000008 神州高铁 2,034,982 64,000,183.90 1.98 2 600643 爱建股份 1,270,494 21,255,364.62 0.66 3 002303 美盈森 499,982 18,889,319.96 0.59 4 300262 巴安水务 825,000 15,262,500.00 0.47 5 600138 中青旅 500,000 10,560,000.00 0.33 6 603116 红蜻蜓 65,333 1,831,937.32 0.06 7 300485 赛升药业 17,372 1,164,097.72 0.04 8 300467 迅游科技 3,726 1,107,739.80 0.03 9 002772 众兴菌业 21,381 484,279.65 0.02 10 300479 神思电子 9,600 434,688.00 0.01 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 448,758,000.00 13.91 其中：政策性金融债 448,758,000.00 13.91 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 448,758,000.00 13.91 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 140224 14国开24 1,500,000 155,385,000.00 4.81 2 150206 15国开06 1,000,000 100,920,000.00 3.13 3 150403 15农发03 500,000 50,305,000.00 1.56 4 130202 13国开02 500,000 50,295,000.00 1.56 5 140218 14国开18 500,000 50,025,000.00 1.55 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略。 1、时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和 技术指标等因素。 2、套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。 再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 3、合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组 合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 900,075.60 2 应收证券清算款 5,286,416.74 3 应收股利 - 4 应收利息 12,094,987.89 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 18,281,480.23 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 000008 神州高铁 64,000,183.90 1.98 筹划重大事项 2 600643 爱建股份 21,255,364.62 0.66 重要事项未公告 3 002303 美盈森 18,889,319.96 0.59 筹划重大事项 4 300467 迅游科技 1,107,739.80 0.03 重要事项未公告 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,588,070,770.24 报告期期间基金总申购份额 880,370,460.23 减:报告期期间基金总赎回份额 765,912,039.21 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 2,702,529,191.26 注：总申购含转换入份额，总赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城中国回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2015年7月18日