中海积极收益灵活配置混合型证券投资基 金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中海积极收益混合 基金主代码 000597 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 5 月 26 日 报告期末基金份额总额 119,069,884.59 份 投资目标 在充分重视本金长期安全的前提下，力争为基金份额持有人创造积极 收益。 投资策略 1、一级资产配置 一级资产配置主要采取自上而下的方式。 本基金基于对国内外宏观经济走势、财政货币政策分析判断，采取自 上而下的分析方法，比较不同证券子市场和金融产品的收益及风险特 征，动态确定基金资产在固定收益类和权益类资产的配置比例。 2、债券投资策略 （1）久期配置：基于宏观经济趋势性变化，自上而下的资产配置。 （2）期限结构配置：基于数量化模型，自上而下的资产配置。 （3）债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析，自上而下的 资产配置。 3、中小企业私募债投资策略 本基金投资中小企业私募债券，基金管理人将根据审慎原则，制定严 格的投资决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案， 并经董事会批准，以防范信用风险、流动性风险等各种风险。 4、股票投资策略 本基金股票投资主要采用定量与定性的方式精选股票。 （1）定量方式 本基金主要通过现金股息率、3 年平均分红额等指标进行综合评价 以反映上市公司过去分红强度、持续性、稳定性及分红投资回报。同 时通过对经营能力、盈利能力、负债情况等财务指标的分析，判断企 业未来的分红能力及意愿，从而精选出现金股息率高、分红潜力强的 优质上市公司。 （2）定性方式 本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司的核心竞争优 势，重点投资具有较高进入壁垒、在行业中具备比较优势的公司，并 坚决规避那些公司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度 地规避投资风险。 本基金管理人重点考察上市公司的竞争优势包 括：公司管理竞争优势、技术或产品竞争优势、品牌竞争优势、规模 优势等方面。 业绩比较基准 一年期银行定期存款利率（税后）+2% 风险收益特征 本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中等风险品种，其预期 风险和预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基 金。 基金管理人 中海基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 -212,366.00 2.本期利润 -3,852,809.66 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0306 4.期末基金资产净值 161,101,547.42 5.期末基金份额净值 1.353 注：1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -2.24% 0.27% 0.66% 0.01% -2.90% 0.26% 过去六个月 -2.94% 0.28% 1.32% 0.01% -4.26% 0.27% 过去一年 -3.43% 0.26% 2.68% 0.01% -6.11% 0.25% 过去三年 2.97% 0.27% 8.49% 0.01% -5.52% 0.26% 过去五年 29.33% 0.32% 15.00% 0.01% 14.33% 0.31% 自基金合同 69.07% 0.26% 34.24% 0.01% 34.83% 0.25% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 研究部总 邱红丽女士，英国纽卡斯尔大学跨文化交 经理、本 流与国际管理专业硕士。历任大连龙日木 基金基金 制品有限公司会计，交通银行大连开发区 邱红丽 经理、中 2021年7 月30 - 14 年 分行会计主管，上海康时信息系统有限公 海分红增 日 司财务总监，尊龙实业（香港）有限公司 利混合型 财务总监。2009 年 4 月进入本公司工作， 证券投资 历任定量财务分析师、分析师、高级分析 基金基金 师、高级分析师兼基金经理助理、研究副 经理、中 总监、研究部副总经理，现任研究部总经 海顺鑫灵 理、基金经理。2015 年 11 月至 2021 年 7 活配置混 月任中海混改红利主题精选灵活配置混 合型证券 合型证券投资基金基金经理，2014 年 3 投资基金 月至 2023 年 5 月任中海蓝筹灵活配置混 基金经 合型证券投资基金基金经理，2014 年 11 理、中海 月至今任中海分红增利混合型证券投资 海誉混合 基金基金经理，2021 年 7 月至今任中海 型证券投 积极收益灵活配置混合型证券投资基金 资基金基 基金经理，2021 年 7 月至今任中海顺鑫 金经理 灵活配置混合型证券投资基金基金经 理，2021 年 7 月至今任中海海誉混合型 证券投资基金基金经理。 注： 1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2：证券从业的含义遵从行业协会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。 本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数 进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。 本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的 5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2023 年三季度，全球经济下行风险集聚，国别差异较大；美国经济维持温和增长，依然有韧性；欧洲经济景气度普遍低迷，德国等部分欧元区以及新兴市场经济体继续走弱。海外央行货币政策立场分化，美联储暂停加息但态度仍偏鹰，美债收益率持续走高，美元震荡后继续攀升；英国央行和日央行维持利率不变；部分新兴经济体货币危机风险上升。 三季度国内经济仍在修复，工业生产景气度缓慢回升。7 月份主要经济数据同比增速下行， 生产转弱，基建和制造业投资持续下滑，地产销售低位徘徊，商品消费表现不佳。8 月份经济温和改善，结构上供需同步回暖、内需好于外需；工业生产增速加快，服务业止跌回升，制造业投资需求有所恢复，社零同比增速回升，消费明显改善，地产景气度仍较弱。 货币政策方面，政治局会议之后，宽货币预期升温；8 月非对称降息，其幅度和时点均超预 期，货币政策进一步加大了逆周期调节力度，引导实体融资成本进一步下行的同时抑制资金空转，进而提高资金使用效率；9 月降准之后，资金面边际转松，维护季末流动性稳定。三季度央行货币政策委员会例会纪要公布，表明货币政策将维持中性宽松基调，强调逆周期调节，货币政策不会减弱。 债券收益率窄幅震荡。7 月政治局会议后，债市下跌；8 月初金融和经济数据走弱，加之央行 降息，10 年期国债收益率一度下行至 2.54%；8 月末相关住房信贷政策发布，资金利率边际收紧，经济、金融数据等有所好转，9 月债市小幅回调。信用风险方面，行业信用风险仍集中在民营房地产，个别房企债务危机持续暴露，须继续关注并保持谨慎。信用利差普遍收窄，其中短期限和低评级品种信用利差在政治局会议提出一揽子化债方案后压缩更多；市场对城投债配置力度仍较强，但尾部负面舆情频发，对敏感地区仍需保持谨慎。 权益市场方面，3 季度 A 股指数呈现振荡向下的走势。期间市场投资风险偏好有所下降。3 季度沪深 300 指数的表现明显强于创业板指数。表现相对比较好的行业是采掘、非银金融和银行；表现相对较差的行业是电气设备、计算机、国防军工。其中表现最好的行业是采掘，主要原因是原油价格上涨和煤炭价格上涨。而上个季度大幅上涨的与 AI 相关的通信和传媒板块出现明显调整。市场整体还是呈现比较明显的结构性行情。 回顾整个 3 季度，季度内权益资产主要配置食品饮料、医药、计算机、半导体、机械等行业 优质龙头公司。债券资产主要配置利率债和高等级信用债。 3 季度操作上基本延续我们今年 2 季度的操作思路和结构。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2023 年 9 月 30 日，本基金份额净值 1.353 元（累计净值 1.612 元）。报告期内本基金净 值增长率为-2.24%，低于业绩基准 2.90 个百分点。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 33,764,547.73 20.84 其中：股票 33,764,547.73 20.84 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 113,022,024.53 69.77 其中：债券 113,022,024.53 69.77 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 14,277,820.51 8.81 8 其他资产 935,837.52 0.58 9 合计 162,000,230.29 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 28,194,440.69 17.50 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 450,951.00 0.28 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,848,966.04 2.39 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 869,062.00 0.54 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 401,128.00 0.25 S 综合 - - 合计 33,764,547.73 20.96 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 603283 赛腾股份 43,100 2,030,441.00 1.26 2 000568 泸州老窖 7,800 1,689,870.00 1.05 3 600519 贵州茅台 900 1,618,695.00 1.00 4 603369 今世缘 14,900 874,183.00 0.54 5 002654 万润科技 76,100 869,062.00 0.54 6 688372 伟测科技 7,888 830,054.24 0.52 7 603198 迎驾贡酒 9,200 676,660.00 0.42 8 000596 古井贡酒 2,400 652,320.00 0.40 9 300762 上海瀚讯 38,900 644,962.00 0.40 10 000938 紫光股份 26,800 631,676.00 0.39 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 71,851,504.27 44.60 其中：政策性金融债 71,851,504.27 44.60 4 企业债券 41,170,520.26 25.56 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 113,022,024.53 70.16 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 190205 19 国开 05 300,000 31,909,832.88 19.81 2 108606 国开 2001 232,550 24,558,726.27 15.24 3 2123010 21中信保诚人寿 100,000 10,382,207.65 6.44 4 018084 农发 2002 100,000 10,336,123.29 6.42 5 175741 21 海通 02 100,000 10,237,210.96 6.35 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 10,791.44 2 应收证券清算款 920,861.99 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 4,184.09 6 其他应收款 - - 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 935,837.52 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转债。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 131,747,934.69 报告期期间基金总申购份额 911,159.42 减：报告期期间基金总赎回份额 13,589,209.52 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 119,069,884.59 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 根据《中海基金管理有限公司关于调低旗下部分基金费率并修订基金合同的公告》，自 2023 年 8 月 24 日起，本基金托管费率由 0.25%/年调整为 0.20%/年。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予注册募集中海积极收益灵活配置混合型证券投资基金的文件 2、中海积极收益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 3、中海积极收益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 4、中海积极收益灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 上海市浦东新区银城中路 68 号 2905-2908 室及 30 层 9.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。 咨询电话：(021)38789788 或 400-888-9788 公司网址：http://www.zhfund.com 中海基金管理有限公司 2023 年 10 月 25 日