鑫元恒鑫收益增强债券型发起式证券投资 基金 2022 年第 1 季度报告 2022 年 3 月 31 日 基金管理人：鑫元基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鑫元恒鑫收益增强 基金主代码 000578 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 4 月 17 日 报告期末基金份额总额 23,923,624.48 份 投资目标 本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳定的基 础上，力求获得高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析，自上而下决定资产配 置及组合久期，并依据内部信用评级系统，深入挖掘价 值被低估的标的券种，实施积极的债券投资组合管理， 以获取较高的债券组合投资收益。本基金的股票投资策 略以精选个股为主，发挥基金管理人专业研究团队的研 究能力，从定量和定性两个方面考察上市公司的增值潜 力。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×10%+中证综合债指数收益率 ×90% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币 市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 鑫元基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鑫元恒鑫收益增强 A 鑫元恒鑫收益增强 C 下属分级基金的交易代码 000578 000579 报告期末下属分级基金的份额总额 21,255,750.54 份 2,667,873.94 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日） 鑫元恒鑫收益增强 A 鑫元恒鑫收益增强 C 1.本期已实现收益 -117,158.03 -16,835.23 2.本期利润 -583,912.31 -77,975.15 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0274 -0.0282 4.期末基金资产净值 21,320,236.10 2,594,767.10 5.期末基金份额净值 1.0030 0.9726 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鑫元恒鑫收益增强 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -2.66% 0.28% -0.77% 0.16% -1.89% 0.12% 过去六个月 -0.98% 0.26% 0.50% 0.13% -1.48% 0.13% 过去一年 4.84% 0.29% 2.90% 0.12% 1.94% 0.17% 过去三年 11.35% 0.69% 13.00% 0.13% -1.65% 0.56% 过去五年 8.55% 0.57% 22.99% 0.12% -14.44% 0.45% 自基金合同 8.25% 0.53% 33.49% 0.10% -25.24% 0.43% 生效起至今 鑫元恒鑫收益增强 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 -2.76% 0.28% -0.77% 0.16% -1.99% 0.12% 过去六个月 -1.18% 0.26% 0.50% 0.13% -1.68% 0.13% 过去一年 4.43% 0.29% 2.90% 0.12% 1.53% 0.17% 过去三年 10.02% 0.69% 13.00% 0.13% -2.98% 0.56% 过去五年 6.41% 0.57% 22.99% 0.12% -16.58% 0.45% 自基金合同 5.00% 0.53% 33.49% 0.10% -28.49% 0.43% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：（1）本基金的合同生效日为 2014 年 4 月 17 日。根据基金合同约定，本基金建仓期为 6 个月， 建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合合同约定。 （2）本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会并于 2018 年 3 月 29 日表决通过了《关于变更 注册鑫元一年定期开放债券型证券投资基金的议案》，变更后的《鑫元恒鑫收益增强债券型证券投 资基金基金合同》自 2018 年 5 月 3 日起正式生效。自 2018 年 5 月 3 日起，本基金的业绩比较 基准由“一年期定期存款税后收益率+1.2%”修改为“沪深 300 指数收益率×10%+中证全债指数收益率×90%”。具体请见基金管理人在指定媒介上披露的相关公告。 （3）本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会并于 2020 年 7 月 9 日表决通过了《关 于变更注册鑫元恒鑫收益增强债券型证券投资基金的议案》，变更后的《鑫元恒鑫收益增强债券型 发起式证券投资基金基金合同》自 2020 年 7 月 10 日起正式生效。自 2020 年 7 月 10 日起，本基金的业绩比较基准由“沪深 300 指数收益率×10%+中证全债指数收益率×90%”修改为“沪深 300 指数收益率×10%+中证综合债指数收益率×90%”。具体请见基金管理人在指定媒介上披露的相关公告。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的 2021 年6 月 10 学历：理学博士研究生。相关业务资格： 林启姜 基金经理 日 - 5 年 证券投资基金从业资格。2017 年 2 月加 入鑫元基金，历任权益研究员、基金经理 助理，现任基金经理。 现任鑫元恒鑫收 益增强债券型发起式证券投资基金、鑫元 核心资产股票型发起式证券投资基金、鑫 元健康产业混合型发起式证券投资基金 的基金经理。 学历：理学硕士研究生。相关业务资格： 证券投资基金从业资格。历任远东国际租 赁有限公司风险评估专员。2016 年 6 月 加入鑫元基金，历任研究员、信用研究主 管、基金经理助理，现任基金经理。 现 任鑫元恒鑫收益增强债券型发起式证券 曹建华 本基金的 2021 年6 月 10 - 6 年 投资基金、鑫元聚鑫收益增强债券型发起 基金经理 日 式证券投资基金、鑫元双债增强债券型证 券投资基金、鑫元鑫趋势灵活配置混合型 证券投资基金、鑫元增利定期开放债券型 发起式证券投资基金、鑫元行业轮动灵活 配置混合型发起式证券投资基金、鑫元皓 利一年定期开放债券型发起式证券投资 基金的基金经理。 注：1. 基金的首任基金经理，任职日期为基金合同生效日，离职日期为根据公司决议确定的解聘日期； 2. 非首任基金经理，任职日期和离任日期分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期；3. 证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定，基金投资比例符合法律法规和基金合同的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部关于公平交易流程的各项制度规范，进一步完善境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易活动。本公司通过系统控制和人工控制等各种方式，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动的相关环节均得到公 平对待。 报告期内，公司整体公平交易制度执行情况良好，通过对不同投资组合之间同向交易和反向交易的交易价格和交易时机进行监控分析，未发现有违公平交易要求的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司依据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规以及投资管理权限相关、公平交易相关、异常交易监控相关的公司制度，对本基金的异常交易行为进行监督检查。 报告期内未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2022 年 1 季度市场经历了多变的宏观环境：国内经济形势面临多重压力，宽货币和宽信用政 策共同发力，但疫情在 3 月份超预期蔓延一定程度上影响了经济修复节奏；海外以美联储为首的主要欧美国家央行加快收紧步伐导致全球债市承压，俄乌战争进一步抬升通胀预期同时扰动市场风险偏好。与海外主要市场的债券相比，一季度国内债市波动相对温和，整体呈现 V 字走势。以春节为节点，市场先扬后抑再修复。春节前，市场博弈降息预期并落地，同时受央行领导讲话刺激，利率创年内新低；春节后，地产领域宽信用政策加码，海外紧缩步伐加快叠加通胀抬升，国内宽货币预期有所降低，股债双杀。3 月 16 日，金稳委释放维稳信号，紧接着国内疫情超预期蔓延，债市收益率下行。总体来看，10 年国债收益率先下后上再小幅回落，点位与去年末几乎持平。从无风险收益率曲线的形态上来看，曲线先陡后平，但较 2021 年末有所走陡，一方面显示市场对于央行“宽货币”政策的预期的博弈加剧，另一方面也反映了市场对于“宽信用”政策短期效果存在分歧。信用债方面来看，今年以来信用利差有所上行，期限利差亦有所走扩，广义资管产品集中配置的品种波动加大。考虑到票息的保护，整体而言，一季度中短期限的信用债持仓体验仍然相对较优。组合纯债配置方面，以高等级信用及利率债为主，持仓较为分散，保持较好的流动性。 转债方面，2 月上旬之前，板块维持 21 年 4 季度以来的强势表现，整体维持较高的估值水平。伴 随权益市场的持续调整，2 月中旬至 3 月中旬，板块出现较大幅度的调整。整体估值水平出现一定压缩。3 月中旬之后，板块整体跟随权益市场，呈现震荡走势。转债配置方面，一季度以防守型品种为主，均衡配置，整体仓位较低，对组合收益做了一定增厚。 权益方面，今年以来，A 股市场出现了持续调整的走势，各大类指数短期跌幅较大，主要原因在于经济压力、海外宏观货币的紧缩、国内疫情的突发性扩散以及地缘冲突的影响。 展望二季度，3 月以来多省爆发的疫情导致 PMI 及需求端的高频数据转弱，国内经济下行压力加大。此次疫情影响较大的长三角地区是国内经济占比最重的区域之一。受疫情影响，消费、生产、投资、通胀等在 3、4 月份均不同程度受到影响。3 月底召开的国常会和央行一季度例会提到，“把稳增长放在更加突出的位置”，货币政策“强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度”，“稳定银行负债成本”，“增强信贷总量增长的稳定性”，由于 4 月缴税造成的流动性扰动较大，预计 4 月份货币政策进一步宽松的概率在提升。中期来看，债券市场仍将警惕宽货币政策的落地之后债券市场关注重心的切换。国内方面，本轮疫情高峰度过之后，“稳增长”压力下基建开工会预计进一步加快，因城施策背景下更多城市放松房地产政策；海外方面，美债利率倒挂之后，5 月美联储议息会议将“缩表”提上日程，外部压力下需密切关注人民币汇率的波动。此外，全球面临的通胀压力可能持续较长时间，需重点关注。总体来看，二季度债券市场难免震荡波动，长端利率向下难以突破一季度形成的低点，但在经济修复进程曲折的情况下也难以向上大幅攀升，整体利率运行中枢预计较一季度有所抬升。纯债投资方面，预计中短久期信用债仍是较优选择，把握确定的票息收益优于博弈资本利得。转债投资方面，综合考虑绝对价格、估值、供需情况等，目前位置较 1 月份之前性价比有所提升，但整体估值仍不低，仓位可较前期适度提升，重点在于自下而上挑选与经济稳增长密切相关的标的，均衡配置。权益投资方面，管理人将继续维持均衡配置，密切跟踪行业变化，此外也将在市场的逐渐修复中积极寻找交易性机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末鑫元恒鑫收益增强 A 基金份额净值为 1.0030 元，本报告期基金份额净值增长 率为-2.66%; 截至本报告期末鑫元恒鑫收益增强 C 基金份额净值为 0.9726 元，本报告期基金份 额净值增长率为-2.76%; 同期业绩比较基准收益率为-0.77%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内不存在需要对基金持有人数或基金资产净值进行说明的情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,832,327.04 11.81 其中：股票 2,832,327.04 11.81 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 20,794,155.94 86.68 其中：债券 20,794,155.94 86.68 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 359,628.36 1.50 8 其他资产 2,964.52 0.01 9 合计 23,989,075.86 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 202,860.00 0.85 B 采矿业 - - C 制造业 2,144,126.04 8.97 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 177,126.00 0.74 G 交通运输、仓储和邮政业 183,350.00 0.77 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 124,865.00 0.52 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,832,327.04 11.84 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300122 智飞生物 1,900 262,200.00 1.10 2 300750 宁德时代 500 256,150.00 1.07 3 300568 星源材质 6,398 241,716.44 1.01 4 600085 同仁堂 5,000 233,700.00 0.98 5 300498 温氏股份 9,200 202,860.00 0.85 6 600566 济川药业 7,500 197,475.00 0.83 7 601156 东航物流 9,500 183,350.00 0.77 8 000963 华东医药 5,300 177,126.00 0.74 9 002241 歌尔股份 5,000 172,000.00 0.72 10 600519 贵州茅台 100 171,900.00 0.72 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 9,459,407.19 39.55 2 央行票据 - - 3 金融债券 436,543.07 1.83 其中：政策性金融债 436,543.07 1.83 4 企业债券 9,578,960.34 40.05 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 1,319,245.34 5.52 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 20,794,155.94 86.95 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019666 22 国债 01 42,620 4,279,847.85 17.90 2 019547 16 国债 19 21,500 2,119,479.42 8.86 3 112307 15 投资 01 15,000 1,522,536.99 6.37 4 019658 21 国债 10 15,000 1,520,344.52 6.36 5 019641 20 国债 11 13,600 1,385,034.81 5.79 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本报告期内基金投资的前十名股票不存在超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,964.52 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 2,964.52 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 128062 亚药转债 211,696.40 0.89 2 113569 科达转债 155,700.62 0.65 3 113573 纵横转债 121,300.69 0.51 4 110070 凌钢转债 118,661.59 0.50 5 128132 交建转债 112,340.38 0.47 6 128107 交科转债 105,921.91 0.44 7 113042 上银转债 104,745.73 0.44 8 128125 华阳转债 97,057.97 0.41 9 113621 彤程转债 83,208.74 0.35 10 128048 张行转债 73,200.16 0.31 11 123056 雪榕转债 21,220.22 0.09 12 110057 现代转债 12,217.00 0.05 13 127024 盈峰转债 10,530.22 0.04 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鑫元恒鑫收益增强 A 鑫元恒鑫收益增强 C 报告期期初基金份额总额 21,325,092.19 2,893,780.70 报告期期间基金总申购份额 567.33 6,061.55 减:报告期期间基金总赎回份额 69,908.98 231,968.31 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 21,255,750.54 2,667,873.94 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本 9,887,284.95 基金份额 报告期期间买入/申购总份 0.00 额 报告期期间卖出/赎回总份 0.00 额 报告期期末管理人持有的本 9,887,284.95 基金份额 报告期期末持有的本基金份 41.33 额占基金总份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人持 有本基金 9,887,284.95 份。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承 份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限 基金管理人固9,887,284.95 41.339,887,284.95 41.33 3 年 有资金 基金管理人高 - - - - - 级管理人员 基金经理等人 - - - - - 员 基金管理人股 - - - - - 东 其他 - - - - - 合计 9,887,284.95 41.339,887,284.95 41.33 3 年 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%） 类 的时间区间 份额 份额 份额 别 机 1 20220101-202203319,887,284.95 - -9,887,284.95 41.3285 构 2 20220101-202203318,032,558.64 - -8,032,558.64 33.5758 个 - - - - - - - 人 产品特有风险 本基金已有单一投资者所持基金份额达到或超过本基金总份额的 20%，中小投资者在投资本基金时可能面临以下风险： （一）赎回申请延期办理或暂停赎回的风险 单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，因此当发生巨额赎回时，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要按同比例部分延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。 （二）基金净值大幅波动的风险 单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产大量变现，会对基金资产净值产生影响；且如遇大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，都可能会造成基金资产净值的较大波动。 （三）基金投资目标偏离的风险 单一投资者大额赎回后，很可能导致基金规模骤然缩小，基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。 （四）基金合同提前终止或其它相关风险 本基金自基金合同生效之日或发起资金申购本基金份额确认之日（以较晚者为准）满 3 年后继续存续的，基金在存续期内连续 20 个工作日出现基金份额持有人数量不满 200 人或者基金资产净值低于 5000 万元的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续 60 个工作日出现前述情形的，基金管理人应当 10 个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并 6 个月内召集基金份额持有人大会。因此，在极端情况下，当单一投资者大量赎回本基金后，可能造成基金资产净值大幅缩减，对本基金的存续情况产生实质性影响。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、中国证监会批准鑫元恒鑫收益增强债券型发起式证券投资基金设立的文件； 2、《鑫元恒鑫收益增强债券型发起式证券投资基金基金合同》； 3、《鑫元恒鑫收益增强债券型发起式证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批复、营业执照； 5、基金托管人业务资格批复、营业执照。 10.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 10.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 鑫元基金管理有限公司 2022 年 4 月 22 日