南方通利债券型证券投资基金 2020 年 第 2 季度报告 2020 年 06 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 7 月 21 日 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方通利债券 基金主代码 000563 交易代码 000563 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 4 月 25 日 报告期末基金份额总额 5,107,371,960.07 份 投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，力求获得高于业绩比较基 准的投资收益。 1、信用债投资策略 本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。 信用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获 取较高投资收益的来源，本基金将在南方基金内部信用评级 的基础上和内部信用风险控制的框架下，积极投资信用债券， 获取信用利差带来的高投资收益。 投资策略 2、收益率曲线策略 收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异 变化，相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。 通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分 析，首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取 子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略；其次，通过不同期限 间债券当前利差与历史利差的比较，可以进行增陡、减斜和 凸度变化的交易。 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 3、杠杆放大策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回 购、质押式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相 对较长并具有较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方 式。 4、资产支持证券投资策略 当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主 （包括以银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产），仍 处于创新试点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量及未 来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策 框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行 风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支 持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。 5、中小企业私募债投资策略 由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并 限制投资人数量上限，整体流动性相对较差。同时，受到发 债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性 较差的影响，整体的信用风险相对较高。中小企业私募债券 的这两个特点要求在具体的投资过程中，应采取更为谨慎的 投资策略。本基金认为，投资该类债券的核心要点是分析和 跟踪发债主体的信用基本面，并综合考虑信用基本面、债券 收益率和流动性等要素，确定最终的投资决策。 6、国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则， 以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合 约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债 期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹 配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基 金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特 征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动 性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用， 以达到降低投资组合的整体风险的目的。 业绩比较基准 中债信用债总指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股 票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方通利债券 A 南方通利债券 C 下属分级基金的交易代码 000563 000564 报告期末下属分级基金的份 4,845,774,192.55 份 261,597,767.52 份 额总额 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方通利”。 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 4 月 1 日－2020 年 6 月 30 日） 南方通利债券 A 南方通利债券 C 1.本期已实现收益 62,897,862.74 3,854,143.88 2.本期利润 -36,793,782.01 -2,425,673.25 3.加权平均基金份额本期利 -0.0080 -0.0085 润 4.期末基金资产净值 5,415,858,153.25 291,928,278.46 5.期末基金份额净值 1.1176 1.1159 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方通利债券 A 份额净值增 业绩比较基 份额净值增 业绩比较基 阶段 长率标准差 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 -0.49% 0.12% -0.45% 0.06% -0.04% 0.06% 过去六个月 2.11% 0.11% 0.62% 0.06% 1.49% 0.05% 过去一年 4.24% 0.09% 1.20% 0.04% 3.04% 0.05% 过去三年 15.59% 0.08% 4.43% 0.04% 11.16% 0.04% 过去五年 29.48% 0.10% 2.65% 0.06% 26.83% 0.04% 自基金合同 46.45% 0.11% 7.97% 0.07% 38.48% 0.04% 生效起至今 南方通利债券 C 阶段 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 ①-③ ②-④ 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ② 准差④ 过去三个月 -0.64% 0.12% -0.45% 0.06% -0.19% 0.06% 过去六个月 1.87% 0.11% 0.62% 0.06% 1.25% 0.05% 过去一年 3.86% 0.09% 1.20% 0.04% 2.66% 0.05% 过去三年 14.16% 0.08% 4.43% 0.04% 9.73% 0.04% 过去五年 27.63% 0.10% 2.65% 0.06% 24.98% 0.04% 自基金合同 44.49% 0.11% 7.97% 0.07% 36.52% 0.04% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 西南财经大学金融学硕士，具有基金从 业资格。曾先后就职于国海证券固定收 益部、大成基金固定收益部、南方基金 固定收益部、国海证券金融市场部，历 本基金 2017年12 任研究员、投资经理、基金经理、副总 何康 基金经 月 15 日 - 15 年 经理；2013 年 11 月 12 日至 2016 年 8 理 月 5 日，任南方丰元基金经理；2013 年 11 月 28 日至 2016 年 8 月 5 日，任南方 聚利基金经理；2014 年 4 月 25 日至 2016 年 8 月 5 日，任南方通利基金经理；2015 年 2 月 10 日至 2016 年 8 月 5 日，任南 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 方双元基金经理。2017 年 6 月加入南方 基金；2017 年 8 月 10 日至 2019 年 2 月 26 日，任南方聚利基金经理；2017 年 8 月 10 日至 2020 年 4 月 29 日，任南方双 元基金经理；2019 年 3 月 25 日至 2020 年 4 月 29 日，任南方鑫利基金经理；2017 年 9 月 21 日至今，任南方稳利基金经理； 2017 年 12 月 15 日至今，任南方通利基 金经理；2018 年 4 月 12 日至今，任南方 涪利基金经理；2018 年 5 月 17 日至今， 任南方荣尊基金经理；2018 年 9 月 17 日至今，任南方赢元基金经理；2018 年 11 月 21 日至今，任南方吉元短债基金经 理；2019 年 2 月 26 日至今，任南方臻元 基金经理；2019 年 7 月 31 日至今，任南 方恒新 39 个月基金经理，2020 年 4 月 29 日至今，任南方远利基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，是由于接受投资者申赎后被动增减仓位所致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年二季度经济触底回升。4-5 月工业增加值单月同比已经正增长，投资端地产和基建反弹节奏领先制造业，消费修复相对缓慢。二季度随着供需缓解，食品价格回落，带动 CPI 下行。美联储二季度无进一步降息操作，国内方面，央行二季度将超额存款准备金利率从 0.72%调整至 0.35%，资金面整体稳定。市场层面，二季度利率债收益率先下后上，曲线扁平化，信用债整体表现不及同期限国开债。 投资运作上，组合在 3 月底央行降息后对债券市场维持相对乐观态度，整体久期敞口积极，因此二季度收益波动较大。6 月份考虑到央行货币政策趋于正常化，组合将久期调整到市场中性水平附近。 展望未来，下半年经济将在内需发力和外需波动之中缓慢修复，修复的过程存在一定不确定性。货币政策趋于正常化，资金面相对稳定。利率债方面，当前收益率已经回到了相对合理的水平，预计整体以震荡为主。信用债方面，经过调整后的配置价值有所提升，在震荡行情中以票息策略为主。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金 A 份额净值为 1.1176 元，报告期内，份额净值增长率为-0.49%， 同期业绩基准增长率为-0.45%；本基金 C 份额净值为 1.1159 元，报告期内，份额净值增长率为-0.64%，同期业绩基准增长率为-0.45%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 6,737,797,472.90 96.34 其中：债券 6,453,672,372.90 92.28 资产支持证券 284,125,100.00 4.06 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 80,020,240.01 1.14 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 49,589,913.17 0.71 8 其他资产 126,406,232.81 1.81 9 合计 6,993,813,858.89 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,623,342,000.00 45.96 其中：政策性金融债 1,951,832,000.00 34.20 4 企业债券 2,325,353,152.90 40.74 5 企业短期融资券 129,462,600.00 2.27 6 中期票据 1,375,514,620.00 24.10 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 6,453,672,372.90 113.07 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 180211 18 国开 11 3,000,000 308,490,000.00 5.40 2 190214 19 国开 14 3,000,000 302,160,000.00 5.29 3 150218 15 国开 18 2,500,000 256,950,000.00 4.50 4 190210 19 国开 10 1,950,000 199,270,500.00 3.49 5 2028008 20民生银行小微债 2,000,000 199,220,000.00 3.49 01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 138678 创恒 02A 500,000 49,740,000.00 0.87 2 139924 招慧 04A 360,000 36,356,400.00 0.64 3 165099 荣茂 06 优 330,000 33,029,700.00 0.58 4 138850 海诺 1 优 1 300,000 30,000,000.00 0.53 5 138793 睿思 02A 300,000 29,940,000.00 0.52 6 138621 招慧 08A 250,000 24,880,000.00 0.44 7 165112 PRYD8A1 500,000 20,345,000.00 0.36 8 165254 19 天启 01 200,000 20,042,000.00 0.35 9 138039 国链 14A1 110,000 11,066,000.00 0.19 10 165723 东花 13A1 100,000 9,998,000.00 0.18 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 金额单位：人民币元 代码 名称 持仓量（买/ 合约市值 公允价值变 风险指标说 卖） （元） 动（元） 明 - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 国债期货投资本期收益（元） -5,355,431.17 国债期货投资本期公允价值变动（元） - 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券除 20 中国银行小微债 01（证券代码 2028005）外其他 证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2020 年 4 月 20 日因中国银行存在（一）理财产品数量漏报；（二）资金交易信息漏报 严重；（三）贸易融资业务漏报等违规情况，中国银行保险监管管理委员会对其作出罚款合计 270 万元的行政处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 163,729.41 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 123,920,370.31 5 应收申购款 2,322,133.09 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 126,406,232.81 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方通利债券 A 南方通利债券 C 报告期期初基金份额总额 3,933,693,750.55 259,062,856.50 报告期期间基金总申购份额 1,640,782,130.08 77,236,742.43 减：报告期期间基金总赎回 728,701,688.08 74,701,831.41 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 4,845,774,192.55 261,597,767.52 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告 单位：份 项目 份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 113,147,810.81 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 113,147,810.81 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 2.22 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方通利债券型证券投资基金基金合同》； 2、《南方通利债券型证券投资基金托管协议》； 3、南方通利债券型证券投资基金 2020 年 2 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com 南方通利债券型证券投资基金 2020 年第 2 季度报告