南方通利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告 2016 年 6 月 30 日 基金管理人:南方基金管理有限公司 基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 7 月 21 日  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 7 月 18 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方通利债券 交易代码 000563 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 4 月 25 日 报告期末基金份额总额 5,221,979,733.48 份 本基金在严格控制风险的基础上,力求获得高于业绩比较 投资目标 基准的投资收益。 1、信用债投资策略 本基金将重点投资信用类债券,以提高组合收益能力。信 用债券相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获 取较高投资收益的来源,本基金将在南方基金内部信用评 级的基础上和内部信用风险控制的框架下,积极投资信用 债券,获取信用利差带来的高投资收益。 2、收益率曲线策略 收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变 投资策略 化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较 大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动 进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并 确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其次,通 过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以进行 增陡、减斜和凸度变化的交易。 3、杠杆放大策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回 购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限 第 2 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操 作方式。 4、资产支持证券投资策略 当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主 (包括以银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产), 仍处于创新试点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量 及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券化产品具 体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对 个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格 控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降 低流动性风险。 5、中小企业私募债投资策略 由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易,并限 制投资人数量上限,整体流动性相对较差。同时,受到发 债主体资产规模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定 性较差的影响,整体的信用风险相对较高。中小企业私募 债券的这两个特点要求在具体的投资过程中,应采取更为 谨慎的投资策略。本基金认为,投资该类债券的核心要点 是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基 本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。 6、国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以 套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合 约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国 债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进 行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操 作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及 风险性特征,运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情 况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品 的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 业绩比较基准 中债信用债总指数 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于 风险收益特征 股票基金、混合基金,高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方通利债券 A 南方通利债券 C 下属分级基金的交易代码 000563 000564 报告期末下属分级基金的份额总额 3,333,764,816.55 份 1,888,214,916.93 份 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方通利”。 第 3 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 4 月 1 日 - 2016 年 6 月 30 日 ) 南方通利债券 A 南方通利债券 C 1.本期已实现收益 19,770,416.30 13,129,524.93 2.本期利润 19,405,896.70 11,684,134.88 3.加权平均基金份额本期利润 0.0062 0.0060 4.期末基金资产净值 3,494,579,183.15 1,981,358,876.33 5.期末基金份额净值 1.048 1.049 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方通利债券 A 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.58% 0.06% -0.66% 0.07% 1.24% -0.01% 月 南方通利债券 C 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 0.58% 0.06% -0.66% 0.07% 1.24% -0.01% 月 第 4 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 5 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 硕士学历,具有基金从业资格。曾 担任国海证券固定收益证券部投 资经理,大成基金管理有限公司固 定收益部研究员。2010 年 9 月加入 南方基金管理有限公司,曾担任固 本基金基 2014 年 4 月 定收益部投资经理,现任固定收益 何康 - 12 年 金经理 25 日 部总监助理;2013 年 11 月至今, 担任南方丰元基金经理;2013 年 11 月至今,担任南方聚利基金经 理;2014 年 4 月至今,任南方通利 基金经理;2015 年 2 月至今,任南 方双元基金经理。 注:1. 对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期;对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决 定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方通利债券型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期 内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有 关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 第 6 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数 为 1 次,是由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度中国经济再次走弱,4、5 月工业增加值超预期回落,制造业投资增速下滑明显,消费 数据低于预期。5 月货币供应量 M2 同比增长 11.8%,低于预期。大宗商品继续反弹,CPI 和 PPI 均有所上扬。货币政策方面,央行保持基准利率、法定存款准备金率以及公开市场逆回购利率不 变,人民币汇率指数略微贬值。市场层面,二季度收益率长端先上后下,中短端收益率上行。1 年国开、1 年国债收益率二季度分别上升 19BP、30BP。10 年国开、10 年国债收益率二季度分别持 平,下降 7BP,收益率曲线平坦化。3-5 年信用债整体表现弱于同期限国开债,城投表现弱于中票, AA 表现弱于 AAA。 三季度,经济增长难有大幅起色。上半年经济的反弹由地产和基建拉动,而随着地产销售同 比增速的逐步下滑,下半年开发商投资意愿或将下降,而基建投资预计不会有大的变化。金融数 据增长的动力减弱,社融、M2 增速预计难有大幅增长。假如经济走弱,通胀数据水平有望阶段性 回落,从而减轻对货币政策进一步放松的束缚。总体而言,三季度基本面对债市相对利好,收益 率有望震荡下行,考虑到目前利差水平仍处于历史低位,并且在未来一段时间仍需警惕信用风险, 我们认为利率债的表现或将好于信用债。 投资运作上,南方通利债券基金在 4 月下旬市场低点积极增持信用债,并在 6 月下旬增加长 期利率债配置,组合久期较 3 月底有明显提升。展望未来,我们将保持当前相对较高的组合久期 配置,并计划随市场波动进一步增加中长期利率债和高评级信用债配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方通利债券 A 级基金净值增长率为 0.58%,同期业绩比较基准增长率为-0.66%; 南方通利债券 C 级基金净值增长率为 0.58%,同期业绩比较基准增长率为-0.66%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 第 7 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 6,205,555,440.80 95.12 其中:债券 6,205,555,440.80 95.12 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 34,619,115.10 0.53 8 其他资产 283,881,909.55 4.35 9 合计 6,524,056,465.45 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注:本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 107,690.00 0.00 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,595,249,200.00 29.13 其中:政策性金融债 1,574,517,200.00 28.75 4 企业债券 2,368,334,550.80 43.25 5 企业短期融资券 1,715,133,000.00 31.32 6 中期票据 444,800,000.00 8.12 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 81,931,000.00 1.50 10 合计 6,205,555,440.80 113.32 第 8 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 160210 16 国开 10 9,700,000 969,515,000.00 17.71 2 160204 16 国开 04 2,180,000 217,738,400.00 3.98 3 011505002 15 联通 SCP002 2,000,000 200,860,000.00 3.67 4 011603001 16 中石 SCP001 2,000,000 200,120,000.00 3.65 5 136417 16 万达 02 1,500,000 152,415,000.00 2.78 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 301,022.32 2 应收证券清算款 193,715,114.37 3 应收股利 - 4 应收利息 85,897,402.26 5 应收申购款 3,968,370.60 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 第 9 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 8 其他 - 9 合计 283,881,909.55 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 南方通利债券 A 南方通利债券 C 报告期期初基金份额总额 2,939,676,289.67 2,079,821,303.59 报告期期间基金总申购份额 715,294,440.27 182,545,833.89 减:报告期期间基金总赎回份额 321,205,913.39 374,152,220.55 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 3,333,764,816.55 1,888,214,916.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方通利债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方通利债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方通利债券型证券投资基金 2016 年 2 季度报告原文。 8.2 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层 第 10 页 共 11 页  南方通利债券 2016 年第 2 季度报告 8.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com 第 11 页 共 11 页