南方通利债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方通利债券 交易代码 000563 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年4月25日 报告期末基金份额总额 195,133,192.90份 投资目标 本基金在严格控制风险的基础上，力求获得高于业绩比较基准的 投资收益。 1、信用债投资策略 本基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。信用债券 相对央票、国债等利率产品的信用利差是本基金获取较高投资收 益的来源，本基金将在南方基金内部信用评级的基础上和内部信 用风险控制的框架下，积极投资信用债券，获取信用利差带来的 高投资收益。 2、收益率曲线策略 收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化，相 投资策略 同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一 类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析，首先可以确 定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型 策略或梯形策略；其次，通过不同期限间债券当前利差与历史利 差的比较，可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。 3、杠杆放大策略 杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用买断式回购、质押 式回购等方式融入低成本资金，并购买剩余年限相对较长并具有 较高收益的债券，以期获取超额收益的操作方式。 4、资产支持证券投资策略 当前国内资产支持证券市场以信贷资产证券化产品为主（包括以 银行贷款资产、住房抵押贷款等作为基础资产），仍处于创新试 点阶段。产品投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析， 本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分 析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行 投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分 散投资，以降低流动性风险。 5、中小企业私募债投资策略 由于中小企业私募债券采取非公开方式发行和交易，并限制投资 人数量上限，整体流动性相对较差。同时，受到发债主体资产规 模较小、经营波动性较高、信用基本面稳定性较差的影响，整体 的信用风险相对较高。中小企业私募债券的这两个特点要求在具 体的投资过程中，应采取更为谨慎的投资策略。本基金认为，投 资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面，并 综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素，确定最终的 投资决策。 6、国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保 值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债 券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻 求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套 期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期 货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风 险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金 融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 业绩比较基准 中债信用债总指数 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基 金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方通利债券A 南方通利债券C 下属分级基金的交易代码 000563 000564 报告期末下属分级基金的 132,651,782.61份 62,481,410.29份 份额总额 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方通利”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日） 南方通利债券A 南方通利债券C 1．本期已实现收益 5,353,917.91 3,186,957.31 2．本期利润 4,915,463.45 3,124,603.27 3．加权平均基金份额本期利润 0.0325 0.0367 4．期末基金资产净值 138,282,318.02 65,146,747.91 5．期末基金份额净值 1.042 1.043 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方通利债券A 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 3.14% 0.13% 1.35% 0.07% 1.79% 0.06% 南方通利债券C 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 3.14% 0.13% 1.35% 0.07% 1.79% 0.06% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学历，具有基金从业资格。曾担任国海 证券固定收益证券部投资经理，大成基金管 理有限公司固定收益部研究员。2010年9月 本基金 2014年 加入南方基金管理有限公司，担任固定收益 何康 基金经 4月25日 - 10年 部投资经理，2013年11月至今，担任南方 理 丰元基金经理；2013年11月至今，担任南 方聚利基金经理；2014年4月至今，任南方 通利基金经理；2015年2月至今，任南方双 元基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方通利债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为4次，其中3次是由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致，1次是由于投资组合的投资策略需要，相关投资组合经理已提供决策依据并留存记录备查。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度国内经济呈现弱势企稳的走势，工业增加值连续2个月回升，PMI数据有所好转，房地产销售增速同比转正。物价方面，二季度CPI均值预计1.3%左右，PPI同比在-4.6%的水平。央行在二季度继续执行宽松货币政策，连续降准降息，银行间资金利率大幅下降。二季度债市复制了一季度先扬后抑的走势，长期利率债收益率4月下行以后在5、6月陡峭化上行，信用债表现略好于同期限利率债。 三季度，国内稳增长力度加大，预计经济在低位弱企稳的概率较大，CPI均值在1.7%左右。货币政策将继续保持宽松，存在继续降准和降息可能性。长期利率债位于年内运行的顶部区域，具备一定的安全边际；中短期信用债有一定配置价值，城投债优于产业债。 投资运作上，南方通利债券基金在5月以来逐步增加长期利率债配置，并替换部分长期信用债，组合久期和杠杆在二季度提升明显。展望未来，我们认为债市存在一定的投资机会，计划维持目前组合较高的杠杆和久期。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方通利债券A级基金净值增长率为3.14%，同期业绩比较基准增长率为1.35%；南方通利债券C级基金净值增长率为3.14%，同期业绩比较基准增长率为1.35%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 394,261,598.60 91.90 其中：债券 394,261,598.60 91.90 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 25,186,812.09 5.87 7 其他资产 9,543,230.18 2.22 8 合计 428,991,640.87 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 120,490,000.00 59.23 2 央行票据 - - 3 金融债券 70,651,000.00 34.73 其中：政策性金融债 70,651,000.00 34.73 4 企业债券 182,763,598.60 89.84 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 20,357,000.00 10.01 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 394,261,598.60 193.81 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 150210 15国开10 700,000 70,651,000.00 34.73 2 019505 15国债05 500,000 50,200,000.00 24.68 3 019507 15国债07 500,000 50,085,000.00 24.62 4 150003 15附息国债 200,000 20,102,000.00 9.88 03 5 122310 13苏新城 100,000 10,915,000.00 5.37 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金本报告期末未持有股票。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 46,399.35 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,627,876.55 5 应收申购款 3,868,954.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,543,230.18 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方通利债券A 南方通利债券C 报告期期初基金份额总额 245,052,976.02 156,055,573.76 报告期期间基金总申购份额 90,128,018.70 22,353,668.05 减:报告期期间基金总赎回份额 202,529,212.11 115,927,831.52 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 132,651,782.61 62,481,410.29 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、《南方通利债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方通利债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方通利债券型证券投资基金2015年2季度报告原文。8.2 存放地点 深圳市福田中心区福华一路6号免税商务大厦31-33楼8.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com