南方启元债券2016年第1季度报告 南方启元债券型证券投资基金 2016年第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月20日 § 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期为2016年1月1日起至3月31日止。 § 基金产品概况 基金简称 南方启元债券 交易代码 000561 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年7月25日 报告期末基金份额总额 3,777,798,147.99份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，进行债券投资时机的选择和久期、类属配置，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。 业绩比较基准 中债-信用债总指数。 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方启元债券A 南方启元债券C 下属分级基金的交易代码 000561 000562 报告期末下属分级基金的份额总额 3,728,495,461.67份 49,302,686.32份 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方启元”。 § 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年1月1日 － 2016年3月31日 ） 南方启元债券A 南方启元债券C 1．本期已实现收益 30,433,819.35 434,495.50 2．本期利润 26,391,406.58 386,747.85 3．加权平均基金份额本期利润 0.0090 0.0080 4．期末基金资产净值 4,076,949,604.15 53,503,618.67 5．期末基金份额净值 1.093 1.085 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 1. 基金净值表现 1.1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方启元债券A 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.83% 0.08% 0.12% 0.05% 0.71% 0.03% 南方启元债券C 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 0.74% 0.08% 0.12% 0.05% 0.62% 0.03% 1.1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 § 管理人报告 1. 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 陶铄 本基金基金经理 2015年12月30日 - 13年 清华大学应用数学专业学士，中国科学院金融工程专业硕士，具有基金从业资格。曾任职于招商银行总行、普华永道会计师事务所、穆迪投资者服务有限公司、中国国际金融有限公司；2010年9月至2014年9月任职于大成基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、基金经理；2012年2月至2014年9月任大成景丰分级债券型基金的基金经理；2012年5月至2012年10月任大成货币市场基金的基金经理；2012年9月至2014年4月任大成月添利基金的基金经理；2012年11月至2014年4月任大成月月盈基金的基金经理；2013年5月至2014年9月任大成景安基金的基金经理；2013年6月至2014年9月任大成景兴基金的基金经理；2014年1月至2014年9月任大成信用增利基金的基金经理。2014年9月加入南方基金产品开发部，从事产品研发工作；2014年12月至2015年12月，任固定收益部资深研究员；2015年12月至今，任南方启元基金经理；2016年1月至今，任南方弘利、南方聚利基金经理。 注：1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 1. 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方启元债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。 1. 公平交易专项说明 1.1. 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 1.1. 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 1. 报告期内基金投资策略和运作分析 经济增长方面，2016年1季度经济数据整体表现超预期，虽然1-2月工业增加值同比增速创下2009年以来最为疲软的开年表现，但房地产开发投资同比增长3.0%，明显超出市场预期，同时除房地产外，基建投资同比增速也有所反弹。通胀方面，一季度通胀水平显著抬升，其中2月CPI同比2.3%，大幅超越市场预期，大宗商品价格低位反弹，PPI环比3月转正，同比降幅明显收窄。货币信贷方面，1-2月信贷数据超预期增长，1-2月新增信贷3.3万亿、社融4.2万亿，贷款中长期贷款占比增加，个人房贷金额和占比也明显增加。货币政策方面，2月末央行意外降准50BP，虽然7天逆回购操作利率仍保持2.25%不变，但3月和6月MLF的利率有所下调，央行维持短端利率水平相对稳定、构建利率走廊的态度较为明确。市场方面，一季度资金面略有收紧，银行间隔夜回购利率有所上升，7天回购利率基本稳定。一季度利率债曲线整体略上移，10年国开、10年国债收益率一季度分别上升11BP、2BP，利率曲线陡峭化。但信用债在银行理财及委外的配置压力下，收益率均有所下行，信用利差进一步缩窄。 展望二季度，预计受地产投资、金融业增加值同比增速下降等拖累，经济增速同比增长率还存在一定压力。通胀方面，预计二季度CPI均值在2.3%-2.5%左右，高点在4月或者5月。政策层面，预计实施稳健略偏宽松的货币政策，但制约货币政策的因素增多，包括通胀水平、资产泡沫和汇率等。国债扩容和地方债务加速置换的背景下，预计仍会降准以维持流动性整体宽裕。 利率债方面，在国内经济出现了短期企稳信号和通胀上行的背景下，再考虑到2季度一般是利率债供给较多的时期，中长期利率债可能会震荡上行，我们将灵活操作，积极管理组合久期，波段操作。信用债方面，违约事件频发，关注违约发生与市场信用风险偏好的正反馈对信用债市场的负面影响，要严格控制信用风险以及信用组合的久期。 投资运作上，南方启元一季度持仓上减少了信用债的比例和久期，减少了长期利率债的占比和仓位，利率债主要集中在中等期限上。 1. 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方启元A级基金净值增长率为0.83%，同期业绩比较基准增长率为0.12%；南方启元C级基金净值增长率为0.74%，同期业绩比较基准增长率为0.12%。 1. 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 § 投资组合报告 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 4,566,611,566.00 97.98 其中：债券 4,566,611,566.00 97.98 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 28,058,839.66 0.60 8 其他资产 65,977,309.65 1.42 9 合计 4,660,647,715.31 100.00 1. 报告期末按行业分类的股票投资组合 注：本基金本报告期内未投资股票。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期内未投资股票。 1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 71,082,000.00 1.72 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,752,130,000.00 42.42 其中：政策性金融债 1,752,130,000.00 42.42 4 企业债券 961,102,566.00 23.27 5 企业短期融资券 750,443,000.00 18.17 6 中期票据 1,031,854,000.00 24.98 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,566,611,566.00 110.56 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 160206 16国开06 2,800,000 280,000,000.00 6.78 2 150208 15国开08 2,200,000 229,130,000.00 5.55 3 160208 16国开08 2,000,000 200,000,000.00 4.84 4 150316 15进出16 1,500,000 153,105,000.00 3.71 5 160301 16进出01 1,100,000 110,198,000.00 2.67 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 1. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 1.1. 本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 1.1. 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 1. 投资组合报告附注 1.1. 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1.1. 本基金本报告期内未投资股票。 1.1. 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 46,121.47 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 65,526,510.39 5 应收申购款 404,677.79 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 65,977,309.65 1.1. 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 1.1. 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 § 开放式基金份额变动 单位：份 项目 南方启元债券A 南方启元债券C 报告期期初基金份额总额 2,815,909,566.05 45,572,359.75 报告期期间基金总申购份额 922,861,563.72 11,921,127.92 减:报告期期间基金总赎回份额 10,275,668.10 8,190,801.35 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 3,728,495,461.67 49,302,686.32 § 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 1. 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 1. 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 § 备查文件目录 1. 备查文件目录 1、《南方启元债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方启元债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方启元债券型证券投资基金2016年第1季度报告原文。 1. 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层 1. 查阅方式 网站：http://www.nffund.com PAGE 第 11 页 共11 页