南方启元债券型证券投资基金 2017 年第 3 季度报告 2017年09月30日 基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2017年10月25日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。本报告期自2017年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 南方启元债券 基金主代码 000561 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年07月25日 报告期末基金份额总额 405,369,426.95份 投资目标 本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于业绩比较基准的投 资收益。 投资策略 本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济周期、宏观政策方 向及收益率曲线分析，进行债券投资时机的选择和久期、类属配置， 实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。 业绩比较基准 中债-信用债总指数。 风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、 混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 南方启元债券A 南方启元债券C 下属分级基金的交易代码 000561 000562 第 2页共11页 报告期末下属分级基金的份 396,938,737.97份 8,430,688.98份 额总额 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方启元”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币 元 主要财务指标 报告期(2017年07月01日-2017年09月30日) 南方启元债券A 南方启元债券C 1.本期已实现收益 -44,934,645.09 -418,829.34 2.本期利润 12,655,963.74 16,901.75 3.加权平均基金份额本期利润 0.0064 0.0019 4.期末基金资产净值 430,390,942.01 9,021,171.46 5.期末基金份额净值 1.084 1.070 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 南方启元债券A 阶 净值增长 净值增长率标准 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 段 率① 差② 收益率③ 益率标准差④ 过 去 三 0.18% 0.06% -0.28% 0.03% 0.46% 0.03% 个 月 南方启元债券C 阶 净值增长 净值增长率标准 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 段 率① 差② 收益率③ 益率标准差④ 第 3页共11页 过 去 三 0.19% 0.06% -0.28% 0.03% 0.47% 0.03% 个 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：本基金建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 第 4页共11页 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 清华大学应用数学专业学士， 中国科学院金融工程专业硕 士，具有基金从业资格。曾 任职于招商银行总行、普华 永道会计师事务所、穆迪投 资者服务有限公司、中国国 际金融有限公司；2010年 9月至2014年9月任职于大 成基金管理有限公司，历任 研究员、基金经理助理、基 金经理；2012年2月至 2014年9月任大成景丰分级 债券型基金的基金经理； 2012年5月至2012年10月 任大成货币市场基金的基金 经理；2012年9月至 2014年4月任大成月添利基 金的基金经理；2012年 11月至2014年4月任大成 本基金 月月盈基金的基金经理； 陶铄 基金经 2015年 15年 2013年5月至2014年9月 理 12月30日 任大成景安基金的基金经理； 2013年6月至2014年9月 任大成景兴基金的基金经理； 2014年1月至2014年9月 任大成信用增利基金的基金 经理。2014年9月加入南方 基金产品开发部，从事产品 研发工作；2014年12月至 2015年12月，任固定收益 部资深研究员，现任固定收 益研究部负责人；2016年 8月至2017年9月，任南方 荣毅基金经理；2015年 12月至今，任南方启元基金 经理；2016年1月至今，任 南方弘利、南方聚利基金经 理；2016年8月至今，任南 方荣欢、南方双元基金经理； 2016年9月至今，任南方颐 元基金经理；2016年11月 至今，任南方荣光基金经理； 第 5页共11页 2016年12月至今，任南方 宣利基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司 决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方启元债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为3次，是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数型基金成份股调整所致。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 三季度经济数据整体表现有所弱化，7月和8月工业增加值同比增速分别下降至6.0%和6.4%， 固定资产投资累计同比增速回落至7.8%，基建仍保持相对高增长，商品房销售增速回落，房地 产投资同比增速回落，制造业投资增速保持低位。金融数据基本符合预期，但8月M2同比增速 降至8.9%，其连续下降反映了金融去杆杠初见成效。7-8月通胀水平平稳，其中8月CPI同比增 速1.8%，PPI同比增速6.3%，PPI高于预期。美联储9月议息会议维持利率水平不变，宣布 10月正式启动缩表，缩表初期每月100亿，每3个月提高100亿，并最终达到500亿/月的水平， 国债和MBS的比例为3：2，基本符合预期。三季度美元指数先降后升，人民币兑美元汇率中间 价明显升值。三季度央行无政策利率变动操作，9月30日央行宣布对普惠金融领域实施定向降 第 6页共11页 准。 债券市场方面，三季度收益率以震荡走势为主。1年国开、1年国债收益率分别上行9BP、 1BP。10年国开、10年国债收益率分别下行1BP、上行5BP，利率曲线变动不大。3-5年信用债 整体表现略好于同期限国开债，城投表现持平于中票，AA表现好于AAA。三季度权益市场表现较 好，上证综指上涨4.9%，中小板优于大盘优于创业板，中小板指数、沪深300和创业板指数分 别上涨8.8%、4.6%和2.7%，有色、钢铁、煤炭行业指数涨幅超过15%。 展望2017年4季度，经济层面，9月中采制造业PMI再次强于预期，创12年5月以来新高， 整体指向制造业景气短期回暖，主要分项指标中，需求、生产、价格、库存全线上升。综合来看，经济整体处于高位震荡阶段。通胀方面，预计CPI同比增速基本保持稳定，难以突破2.0%， PPI同比增速短期反弹后下行，至年底继续回落。政策层面，美联储会议显示内部对通胀和加息 问题上仍存在分歧，但年内或仍有一次加息。此前美元指数持续大幅下挫，人民币贬值压力明显缓解，央行货币政策受到的外部制约显着减弱。当前央行的货币政策由收紧转向稳健中性，基本面短期不支持进一步紧缩或者放松。金融监管政策可能会是4季度影响市场的主要因素之一。债市策略方面，综合来看经济下行压力持续存在，通胀水平尚不构成显着的制约，债市风险不大,利率债具备配置价值。信用债仓位和久期不宜过高，在当前紧信用的背景下，企业融资环境恶化，需要严防信用风险，加强对于持仓债券的跟踪和梳理，尤其是信用趋势恶化的品种。权益市场方面难以出现趋势性大行情，存在结构性机会。转债市场一级审批加快，四季度可能迎来供给潮，估值仍有压缩空间，需整体控制仓位，深入挖掘个券价值。 投资运作上，3季度基金遭遇了较大幅度的赎回，主要操作为把握卖券节奏，控制杠杆，减 持中长久期的信用债，增持短期信用债和利率债，在维持一定持有回报的基础上保持组合的流动性和控制信用风险。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期南方启元A级基金净值增长率为0.18%，同期业绩比较基准增长率为-0.28%；南方 启元C级基金净值增长率为0.19%，同期业绩比较基准增长率为-0.28%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 第 7页共11页 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 377,596,821.40 68.75 其中：债券 377,596,821.40 68.75 资产支持 - - 证券 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资 136,957,525.44 24.94 产 其中：买断式回 购的买入返售金 - - 融资产 7 银行存款和结算 29,238,175.93 5.32 备付金合计 8 其他资产 5,453,131.24 0.99 9 合计 549,245,654.01 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 注：本基金本报告期内未投资股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期内未投资股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 17,152,967.90 3.90 2 央行票据 - - 3 金融债券 241,780,578.00 55.02 其中：政策性金融债 241,780,578.00 55.02 4 企业债券 9,636,275.50 2.19 5 企业短期融资券 80,327,000.00 18.28 6 中期票据 28,700,000.00 6.53 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 377,596,821.40 85.93 第 8页共11页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） 1 170410 17农发10 600,00059,802,000.00 13.61 2 170308 17进出08 500,00049,940,000.00 11.37 3 108601 国开1703 270,81027,026,838.00 6.15 4 170415 17农发15 200,00020,122,000.00 4.58 5 011761008 17潞安SCP002 200,00020,118,000.00 4.58 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买 合约市值(元) 公允价值变 风险说明 /卖） 动（元） - - - - - - 公允价值变动总额合计（元） - 国债期货投资本期收益（元） -197,050.00 国债期货投资本期公允价值变动（元） - 5.10.3 本期国债期货投资评价 2季度，我们根据投资策略进行了国债期货操作，主要目的在于套期保值，仓位比例控制在 较低水平，对组合日净值波动的影响在0.1%附近。 第 9页共11页 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 214,875.91 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,203,425.61 5 应收申购款 34,829.72 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,453,131.24 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期内未投资股票。 §6 开放式基金份额变动 单位： 份 项目 南方启元债券A 南方启元债券C 报告期期初基金份额总额 2,765,409,840.41 9,324,038.77 报告期期间基金总申购份 185,277,605.43 187,324.85 额 减:报告期期间基金总赎回 2,553,748,707.87 1,080,674.64 份额 报告期期间基金拆分变动 份额（份额减少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 396,938,737.97 8,430,688.98 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人未持有本基金份额。 第10页共11页 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 期初 申购 赎回 持有份 份额占 别 序号 例达到或者超过 份额 份额 份额 额 比(%) 20%的时间区间 机构 1 20170926- - 184,330,87 - 184,330, 45.47 20170930 5.57 875.57 机构 2 20170701- 930,283,95 - 930,283,95 - 0.00 20170719 4.88 4.88 机构 3 20170701- 1,820,710, - 1,620,000, 200,710, 49.51 20170930 002.62 000.00 002.62 产品特有风险 本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若 基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。 注：申购份额包含红利再投资和份额折算。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方启元债券型证券投资基金基金合同》。 2、《南方启元债券型证券投资基金托管协议》。 3、南方启元债券型证券投资基金2017年第3季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com 第11页共11页