中国梦灵活配置混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期：2022 年 1 月 24 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 中国梦灵活配置混合 基金主代码 000554 交易代码 000554 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 6 月 9 日 报告期末基金份额总额 62,391,061.13 份 以上市公司基本面研究作为基础，通过专业化研究分 投资目标 析，积极挖掘成长性行业和企业所蕴含的投资机会，在 严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资 回报，力争实现基金资产的长期稳健增值。 本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和 证券市场发展趋势，评估市场的系统性风险和各类资产 的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等 投资策略 各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础 上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地 进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相 应的调整。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%＋上证国债指数收益率× 40% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益率低 于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“中国梦基金”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 10 月 1 日－2021 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 -1,177,758.94 2.本期利润 10,685,136.53 3.加权平均基金份额本期利润 0.1726 4.期末基金资产净值 154,113,993.37 5.期末基金份额净值 2.470 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 7.48% 1.01% 1.37% 0.48% 6.11% 0.53% 过去六个月 4.88% 1.45% -2.17% 0.61% 7.05% 0.84% 过去一年 15.47% 1.58% -1.14% 0.70% 16.61% 0.88% 过去三年 105.66% 1.39% 43.33% 0.77% 62.33% 0.62% 过去五年 75.05% 1.25% 39.68% 0.72% 35.37% 0.53% 自基金合同 147.00% 1.57% 95.98% 0.88% 51.02% 0.69% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 哈尔滨工业大学控制科学与工程硕士， 具有基金从业资格。曾就职于融通基金 管理有限公司，历任研究员、基金经理、 权益投资部总经理。2014 年 10 月 25 日 至 2016 年 8 月 11 日，任基金通乾基金 经理；2015 年 1 月 16 日至 2019 年 4 月 本基金 2020 年 5 12 日，任融通转型三动力灵活配置混合 张延闽 基金经 月 29 日 - 11 年 基金经理；2016 年 8 月 12 日至 2020 年 理 1 月 2 日，任融通通乾研究精选混合基金 经理；2017 年 2 月 17 日至 2020 年 1 月 2 日，任融通新蓝筹混合基金经理；2018 年 2 月 11 日至 2019 年 11 月 30 日，任 融通逆向策略灵活配置混合基金经理； 2018 年 12 月 5 日至 2019 年 12 月 11 日， 任融通研究优选混合基金经理。2020 年 1 月加入南方基金；2020 年 5 月 29 日至 今，任南方积配、南方中国梦基金经理； 2021 年 8 月 20 日至今，任南方高增基金 经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2021年第四季度本基金收益率为+7.48%，同期万得全A，沪深300，创业板指数收益率分别为+4.58%，+1.52%，+12.02%。本季度市场表现较好的资产分别是 TMT、军工和农业，而二季度表现抢眼的上游原材料排名垫底。本基金在军工，医药，地产、化工行业取得了较好的个股超额收益，因此表现好于基金中位数。 第四季度我们还是按照既定的节奏来做资产配置，希望能够未雨绸缪提前布局 2022 年。一方面，在胜率资产上加大军工行业的配置比例。我们认为军工行业的景气和估值匹配程 度都优于当下的新能源，有机会在 2022 年取得更好的行业贝塔。另一方面，在赔率资产上持之以恒的“翻石头，数星星”。我们观察到两方面的机会：新的产业趋势正在崛起，比如 miniLED、智能驾驶、高压快充、光学传感、折叠屏等等。同时过去两年疫情和监管等外部冲击下，部分行业的压力测试接近尾声，存在周期回摆的可能。这两方面变化都将带来企业微观层面的巨大改善，这种机会往往没有宏大的叙事背景，需要对个体逐一研判，并且必须通过持续跟踪去验证基本面的兑现程度。考虑到这个过程会比较长，期间整体胜率可能也不一定很高，我们配置在这一部分的头寸相对分散，但赔率资产的整体仓位占比却在逐步提高。2022 年我们会逐步加大和当期市场对抗的仓位权重，适度容忍短期排名的波动，保持业绩中长期增长的可持续性。 回顾 2021 年全年，“分化”是市场表现的主旋律。虽然指数表现平淡，然而一级行业之间的分化，行业内个股的分化愈演愈烈，最后体现在基金收益率离散度加大，并且呈现有偏分布。如果我们相信市场是有效的，这背后反映了投资者普遍的“焦虑”。在全球疫情影响下，企业生产节奏常常被不可控外力影响，缺乏盈利支撑光靠放水很难有指数级别的大牛市。但市场流动性又很好，通胀环境下投资者更担心踏空的风险。因此资金不得不在螺蛳壳里做道场，反复做高低切换，追逐短期数据的亮点。消失几年的“反转因子”开始变得有效，市场不缺乏机会，水往低处流的迹象屡见不鲜。根据过往经验，A 股的风格周期大概以 5 年左右时间轮动，2021 年可能又是一轮新周期的起点。过去习以为常的定价策略开始瓦解，传统行为模式下的选股胜率大幅下降，信仰和陷阱之间往往就是一念之间。面对未来，尊重市场，拥抱新事物，扩大能力圈，保持与时俱进的能力至关重要。 展望 2022 年，本基金不会盲目跟随市场节奏，不立标签，怀着一颗开放的心态，坚持稳中求进的投资策略。反思过去一年不足之处，改进迭代已有的投资框架，继续在胜率和赔率两个维度打磨机会。2022 年本基金希望通过预判主要的产业趋势，获取适度的行业贝塔，自下而上提高个股阿尔法，控制好组合回撤，达到更稳定的业绩输出。我相信一句老话：善战者无赫赫之功，无奇胜，无智名，无勇功。力争实现组合一年期稳定的相对收益，三年以上显著的绝对收益。感谢持有人的信任，预祝新年快乐，诸事顺遂！ 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为2.470元，报告期内，份额净值增长率为7.48%，同期业绩基准增长率为 1.37%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 142,889,672.65 92.03 其中：股票 142,889,672.65 92.03 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 12,236,369.08 7.88 8 其他资产 139,055.08 0.09 9 合计 155,265,096.81 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 94,999,813.28 61.64 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 4,713.80 0.00 F 批发和零售业 7,661.28 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 1,538,320.00 1.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,098,136.66 3.31 J 金融业 21,031,206.20 13.65 K 房地产业 19,750,324.00 12.82 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 14,207.10 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 14,938.75 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 400,859.78 0.26 R 文化、体育和娱乐业 29,491.80 0.02 S 综合 - - 合计 142,889,672.65 92.72 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600048 保利发展 920,600 14,388,978.00 9.34 2 300124 汇川技术 179,100 12,286,260.00 7.97 3 000776 广发证券 460,300 11,318,777.00 7.34 4 002049 紫光国微 43,700 9,832,500.00 6.38 5 300059 东方财富 261,720 9,712,429.20 6.30 6 000733 振华科技 73,900 9,184,292.00 5.96 7 603799 华友钴业 73,500 8,107,785.00 5.26 8 603181 皇马科技 411,269 7,888,139.42 5.12 9 002594 比 亚 迪 27,800 7,453,736.00 4.84 10 601208 东材科技 421,330 7,310,075.50 4.74 注：对于同时在 A+H 股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对相关证券的投资决策程序做出说明 报告期内基金投资的前十名证券除广发证券（证券代码 000776）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2021 年 11 月 30 日，因广发证券股份有限公司违反规定办理资本项目资金收付、违反 规定开立 B 股资金账户等多项违规行为，被国家外汇管理局广东省分局责令改正，给予警告，处罚款 94 万元人民币。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 81,722.90 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,386.14 5 应收申购款 55,946.04 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 139,055.08 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 62,144,510.36 报告期期间基金总申购份额 5,044,445.50 减：报告期期间基金总赎回份额 4,797,894.73 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 62,391,061.13 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《中国梦灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 2、《中国梦灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 3、中国梦灵活配置混合型证券投资基金 2021 年 4 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com