信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 2018 年 06 月 30 日 基金管理人：中信保诚基金管理有限公司 基金托管人： 中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018 年 07 月 19 日 -1-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 18 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招 募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 信诚幸福消费混合 基金主代码 000551 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 04 月 29 日 报告期末基金份额总额 6,686,202.08 份 本基金主要投资于消费服务行业中具有持续增长潜力的优质上市公司,追 投资目标 求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的中长期稳定增值。 本基金从各子行业国家政策、经济周期和行业估值等三个维度来对消费服 务行业各个子类行业进行研究和分析,并在此基础之上实现基金权益资产 在各个子行业之间的合理配置和灵活调整。本基金在进行个股筛选时,主 要从定性和定量两个角度对行业内上市公司的投资价值进行综合评价,精 选具有较高投资价值的上市公司。 本基金将按照相关法律法规通过利用权证进行套利、避险交易,控制基 金组合风险,获取超额收益。本基金进行权证投资时,将在对权证标的证券 投资策略 进行基本面研究及估值的基础上,结合股价波动率等参数,运用数量化期权 定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合。 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资 目标。本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则,以套期保值为目 的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资 组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指 期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险 以进行有效的现金管理。 业绩比较基准 80%×沪深 300 指数收益率+20%×中证综合债指数收益率。 本基金属于混合型基金,预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场 风险收益特征 基金,低于股票型基金,属于较高风险、较高收益的品种。 基金管理人 中信保诚基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 注:本基金管理人法定名称于 2017 年 12 月 18 日起变更为“中信保诚基金管理有限公司”。 本基金管理人已于 2017 年 12 月 20 日在中国证监会指定媒介以及公司网站上刊登了公司法定名称 变更的公告。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 -2-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 （2018 年 04 月 01 日-2018 年 06 月 30 日） 1.本期已实现收益 -1,000,239.42 2.本期利润 -1,532,824.62 3.加权平均基金份额本期利润 -0.2206 4.期末基金资产净值 11,702,422.13 5.期末基金份额净值 1.750 注:1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相 关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -11.26% 1.39% -7.61% 0.91% -3.65% 0.48% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注:1、本基金建仓期自 2014 年 4 月 29 日至 2014 年 10 月 30 日,建仓期结束时资产配置比例符合本 基金基金合同规定。 2、自 2015 年 10 月 1 日起,本基金的业绩比较基准由“沪深 300 指数收益率*80%+中信标普全债指 数收益率*20%”变更为“沪深 300 指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20%”。 3.3 其他指标 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 -3-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 工商管理硕士,CFA。曾任职于欧洲货币 本基金基金经 (上海)有限公司,担任研究总监;于兴业 理, 股票投资 全球基金管理有限公司,担任基金经理。 总监,信诚周 2011 年 7 月加入中信保诚基金管理有限 期轮动混合基 2015 年 张光成 - 14 公司,历任投资经理,信诚盛世蓝筹股票 金(LOF)、信 04 月 30 日 型证券投资基金的基金经理。现任股票 诚主题轮动灵 投资总监,信诚周期轮动混合基金 活配置混合基 (LOF)、信诚幸福消费混合基金、信诚主 金的基金经理 题轮动灵活配置混合基金的基金经理。 工商管理硕士。曾任职于世纪证券有限 责任公司,担任投行部高级经理;于平安 证券有限责任公司,担任投行事业部项目 本基金基金经 经理;于平安资产管理有限责任公司,担 理,信诚四季 任股票投资部投资经理。2008 年 7 月加 红混合基金、 2016 年 入中信保诚基金管理有限公司,曾担任保 闾志刚 中信保诚至兴 - 17 09 月 26 日 诚韩国中国龙 A 股基金(QFII)投资经理 灵活配置混合 (该基金由中信保诚基金担任投资顾问) 基金的基金经 ,信诚中小盘混合基金的基金经理。现任 理 信诚四季红混合基金、信诚幸福消费混 合基金、中信保诚至兴灵活配置混合基 金的基金经理。 注:1.上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚幸 福消费混合型证券投资基金基金合同》、《信诚幸福消费混合型证券投资基金招募说明书》的约定,本着 诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制 制度,加强内部管理,规范基金运作。本报告期内,基金运作合法合规,没有发生损害基金份额持有人利益 的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,以及公司拟定的《信诚基 金公平交易管理制度》,公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易 执行中各司其职,投资研究前端不断完善研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策 机会,建立公平交易的制度环境;交易环节加强交易执行的内部控制,利用恒生交易系统公平交易相关程序,及 其它的流程控制,确保不同基金在一、二级市场对同一证券交易时的公平;公司同时不断完善和改进公平 交易分析系统,在事后加以了严格的行为监控,分析评估以及报告与信息披露。当期公司整体公平交易制 度执行情况良好,未发现有违背公平交易的相关情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告 期内,未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易 -4-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 (完全复制的指数基金除外)。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 二季度，国内外政经环境的变化跌宕起伏。国外美国经济持续复苏、失业率持续处于低位，通胀和 十年期国债收益率走高；美国和朝鲜于新加坡成功对话；美国退出伊核协议，并将对伊朗进行制裁；在 “美国优先”理念指导下的美国政府与若干国家的贸易摩擦逐步升级。国内则在加速去杠杆，努力执行 十九大三大攻坚战的战略任务。在中兴通讯事件发生后，央行降准 100bp，在 7 月初，还会再降准 50bp。央行第二季度货币政策委员会关于流动性表述由“保持流动性合理稳定”变为“保持流动性合理 充裕”，可以看出，在小微企业融资难的情况下，央行的货币政策已开始发生变化，这有望稳定宏观预 期、有望未雨绸缪应对今年复杂的国际贸易环境，同时为去杠杆提供一个更平稳的经济环境。 本季度，市场连续调整，调整的主要原因有两个，一是对中美贸易摩擦加剧的担心，担忧美国对中 国的遏制从贸易摩擦扩展到其他方面，从而形成全面对抗；二是国内货币紧缩导致市场预期未来经济下 行，债务违约事件的发生、棚户货币化安置政策的变化加重了这种担忧。中期的经济下行和中长期的中 美关系恶化的预期导致市场连续下跌。另外，从最近公布的 5 月份的经济数据显示，经济增速已开始回 落，社融数据大幅降低，这些数据加重了市场对未来经济下行的悲观预期，市场出现了连续的大幅调整， 这种调整又给质押的权益资产造成了很大的压力，这进一步加大了市场的下跌力量，最后，机构抱团的 消费和医药也出现了调整。 在本轮调整中，首先调整的是受悲观预期影响的周期性行业，虽然钢铁煤炭建材这些行业经过了过 去两年的供给侧改革，基本面已大幅改善，但市场自上而下地悲观认为这些行业的盈利不可持续，估值 大幅回落。不过，在这轮调整中，医药行业却出现了较好的投资机会，部分个股大幅上涨，食品饮料在 医药行业上涨的后期也出现了估值的修复。另外，由于中兴通讯事件的发生，市场担心美国对中国科技 产业的遏制，通信、半导体、消费电子均出现了较大幅度的调整。 从目前的企业盈利来看，由于去年的基数原因和 PPI 的回落，今年下半年企业盈利增速会逐步回落； 流动性则取决于央行对经济增速、去杠杆程度的判断和容忍底线。个人认为，如果不出现经济超预期地 回落的话，目前市场的估值水平已基本反映了这种悲观预期，市场继续大幅回落的空间和概率均不大， 但由于美国持续加息、中美贸易摩擦长期化等原因抑制了短期的估值空间，市场大幅上涨的可能性也不 大，因此，市场整体可能是一个区间震荡，期间可能存在结构性的机会，这种机会更多地来自于未来新 的经济增长点带来的机会，如半导体、新能源、新材料等，也会来自于因悲观经济预期修复带来的周期 性行业的估值修复，如地产钢铁煤炭化工等。另外，经我们研究发现，从长期来看，食品饮料、医药和 家电等居民消费行业的复合收益率较高且波动性小，本组合将侧重于消费行业的投资，结合其他行业的 投资机会，希望和努力为持有人提供一个稳定的长期回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内,本基金份额净值增长率为-11.26%,同期业绩比较基准收益率为-7.61%,基金落后业绩比 较基准 3.65%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内,本基金自 2015 年 4 月 3 日起至 2018 年 6 月 29 日止基金资产净值低于五千万元,已经连 续六十个工作日以上.本基金管理人已按规定向中国证监会进行了报告并提交了解决方案。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例 序号 项目 金额（元） (%) 1 权益投资 10,120,230.00 85.16 其中：股票 10,120,230.00 85.16 2 基金投资 - - -5-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 1,394,475.00 11.73 8 其他资产 369,449.00 3.11 9 合计 11,884,154.00 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 609,132.00 5.21 B 采矿业 117,360.00 1.00 C 制造业 6,389,224.00 54.60 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 976,614.00 8.35 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,201,050.00 10.26 J 金融业 - - K 房地产业 424,190.00 3.62 L 租赁和商务服务业 277,530.00 2.37 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 125,130.00 1.07 S 综合 - - 合计 10,120,230.00 86.48 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值比例 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） （％） 1 000651 格力电器 13,400 631,810.00 5.40 -6-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 2 600519 贵州茅台 800 585,168.00 5.00 3 600196 复星医药 14,100 583,599.00 4.99 4 000333 美的集团 11,000 574,420.00 4.91 5 601607 上海医药 20,000 478,000.00 4.08 6 600887 伊利股份 13,000 362,700.00 3.10 7 603986 兆易创新 3,300 358,116.00 3.06 8 000858 五 粮 液 4,500 342,000.00 2.92 9 000568 泸州老窖 5,500 334,730.00 2.86 10 300047 天源迪科 21,000 327,600.00 2.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资组合。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未进行贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 基金管理人可运用股指期货,以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股指期货投资 中将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资, 以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。此外,本基金还将运用股指期货来对冲诸如预 期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动性风险以进行有效的现金管理。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未进行国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金投资范围不包括国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或编制日前一年内受到公开谴责、处罚说 明 本基金投资的前十名证券的发行主体均没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开 谴责、处罚。 5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票中,没有超出基金合同规定备选库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 -7-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 8,418.06 2 应收证券清算款 353,453.62 3 应收股利 - 4 应收利息 5,114.26 5 应收申购款 2,463.06 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 369,449.00 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 信诚幸福消费混合 报告期期初基金份额总额 7,084,788.00 报告期期间基金总申购份额 163,466.78 减:报告期期间基金总赎回份额 562,052.70 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少 - 以”-”填列) 报告期期末基金份额总额 6,686,202.08 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期,基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 无 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §11备查文件目录 11.1 备查文件目录 -8-  信诚幸福消费混合型证券投资基金 2018 年第二季度报告 1、（原）信诚幸福消费股票型证券投资基金相关批准文件 2、中信保诚基金管理公司营业执照、公司章程 3、信诚幸福消费混合型证券投资基金基金合同 4、信诚幸福消费混合型证券投资基金招募说明书 5、本报告期内按照规定披露的各项公告 11.2 存放地点 中信保诚基金管理有限公司办公地--中国（上海）自由贸易试验区世纪大道 8 号上海国金中心汇丰 银行大楼 9 层。 11.3 查阅方式 投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。 亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.citicprufunds.com.cn。 中信保诚基金管理有限公司 2018 年 07 月 19 日 -9-