景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资 基金2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城鑫月薪定期支付债券 场内简称 - 基金主代码 000465 交易代码 000465 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年3月20日 报告期末基金份额总额 56,849,328.04份 本基金主要通过投资于固定收益品种，在严格控制 投资目标 风险和追求基金资产长期稳定的基础上，力争获取 高于业绩比较基准的投资收益，为投资者提供长期 稳定的回报。 本产品的主要投资策略包括：资产配置策略、期限 配置策略、类属配置策略、期限结构策略及证券选 择策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用市 场失衡提供的投资机会，实现组合资产的增值。 投资策略 1、资产配置策略:本基金运用自上而下的宏观分析 和自下而上的市场分析相结合的方法实现大类资产 配置，把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机 会，根据宏观经济、基准利率水平等因素，预测债 券类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合 各类别资产的波动性以及流动性状况分析，进行大 类资产配置。 2、期限配置策略:为合理控制本基金自由开放期的 流动性风险，并满足每次自由开放期的流动性需求， 本基金在每个运作周期将适当的采取期限配置策略， 即将基金资产所投资标的的平均剩余存续期限与基 金剩余运作周期限进行适当的匹配。 3、期限结构策略:收益率曲线形状变化的主要影响 因素是宏观经济基本面以及货币政策，而投资者的 期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状 有一定影响。对收益率曲线的分析采取定性和定量 相结合的方法。 4、债券类属资产配置:基金管理人根据国债、金 融债、企业（公司）债、可分离交易可转债的纯债 部分等品种与同期限国债或央票之间收益率利差的 扩大和收窄的分析，主动地增加预期利差将收窄的 债券类属品种的投资比例，降低预期利差将扩大的 债券类属品种的投资比例，以获取不同债券类属之 间利差变化所带来的投资收益。 5、债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基 础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相 结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基 础上获取稳定的收益。 业绩比较基准 同期六个月定期存款利率（税后）+ 1.7%。 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低 风险收益特征 风险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币 市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 1,258,142.96 2.本期利润 2,634,030.48 3.加权平均基金份额本期利润 0.0458 4.期末基金资产净值 60,485,212.00 5.期末基金份额净值 1.064 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 4.52% 0.09% 0.81% 0.01% 3.71% 0.08% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：本基金的投资组合比例为：债券资产占基金资产的比例不低于80%，在每个受限开放期的前10个工作日和后10个工作日、自由开放期的前2个月和后2个月以及开放期期间不受前述投资组合比例的限制。本基金在封闭期内持有现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不受限制，但在开放期本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资 产净值的5%。本基金的建仓期为自2014年3月20日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时， 本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 景顺长城 四季金利 债券型证 券投资基 金基金经 理，景顺 经济学硕士。曾任职 长城景益 于齐鲁证券北四环营 货币市场 业部，也曾担任中航 基金基金 证券证券投资部投资 经理，景 2014年 经理、安信证券资产 袁媛 顺长城鑫 6月10日 - 8 管理部投资主办等职 月薪定期 务。2013年7月加入 支付债券 本公司，担任固定收 型证券投 益部资深研究员；自 资基金基 2014年4月起担任基 金经理， 金经理。 景顺长城 交易型货 币市场基 金基金经 理 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据 公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定 聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》和 其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风 险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基 金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规 定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 3季度，在宏观经济持续低迷、流动性充沛及风险偏好下降等因素的共同影响下，债券市场收益率延续下行走势。7月初，央行降准并叠加资金回流债券市场，债券收益率开始快速下行；8月下旬，公布的一系列宏观数据显示经济超市场预期低迷，央行再次降准降息，以长期利率债为主的债券收益率继续下行；9月份市场收益率低位震荡。从品种上看，信用债表现最为突出，呈现单边下行趋势，其中3年期AA中票和3年期AA城投债的收益率分别下行45BP、67BP，信用利差压缩到历史低位；长期利率债整季波动下行，10年期国债和国开债的收益率分别下行 30BP、36BP。货币市场整体延续宽松格局，货币市场利率先下后上，整季波动下行，其中银行间 七天质押式回购利率下降20BP，SHIBOR1M利率下降30BP。可转债市场表现较差，中证转债指数 在股票市场影响下震荡下跌，跌幅约7.2%。 宏观经济方面，3季度经济进一步下滑。经济增长动力的三驾马车均增长乏力，其中消费乏善可陈，进出口数据负增长，投资中的基建投资独木难支，制造业和房地产投资仍低迷；PMI指数再次落入衰退区间，新订单减存货的动能指标显示生产动能很弱。价格指标上，PPI指数加速下滑，工业品通缩持续；CPI受季节性影响小幅回升，但继续大幅上行的空间有限。 货币政策维持宽松，6月底降准后流动性整体较为充裕，尽管股票市场波动以及汇率变化引起了阶段性的资金预期紧张，但央行通过公开市场逆回购、国库定存招标等方式及时对冲，平抑资金波动，将资金利率维持在较低的水平，显示央行呵护资金面的决心。3季度银行间七天质押式回购利率均值为2.41%，较2季度回落10BP，且波动率明显降低。当前在经济下行压力大、外部环境尚不稳定的情况下，央行仍可能适时加大基础货币投放，将利率维持在较低水平以支持实体经济。 本基金3季度处于封闭期，鉴于经济基本面偏弱且流动性宽裕，政策预期依然宽松，信用债的票息仍然相对吸引，本基金3季度维持适中久期和较高杠杆操作，整体配置思路仍是在控制信用风险和流动风险可控的前提下，主要建仓资质较好的3年内城投债和短久期民企短融，保持杠杆在较高水平，进行套息操作。 由于人口红利的消失和经济结构转型等因素，我国经济增长中枢下降的趋势尚未结束；短期看，由于国内外需求疲软、价格走弱的局面未得到改善，传统行业去库存压力大；虽然基建支持力度有所加大，短期能减缓经济下行的速度，起到托底经济的作用，但制造业和房地产投资的数据预计依然维持低位，股灾对经济的负面作用也会逐步明显，4季度经济继续下滑的可能性较大。 货币政策宽松方向不变。在经济下行、金融市场和汇率市场不稳定的背景下，货币政策不存在收紧的基础，央行维持资金面宽松的动力强；如果短期经济下行的幅度超出了政府部门的忍受区间，不排除央行继续降息并引导资金利率进一步降低的可能，但可实施的空间已不大；央行仍将主要通过常规逆回购释放基础货币，平抑资金波动，降准的实施需根据外汇占款的变化而定。银行间7天质押式回购利率在2.3%附近应为央行近期合意利率，后期资金利率的下行依赖于央行进一步宽松的货币政策。 经济持续的低迷，信用风险仍有持续发酵的趋势，信用债方面需要加大对产业债信用资质的甄别，优选高等级信用债；而在信用利差处于历史较低水平的情况下，信用债的配置价值下降，需要警惕权益市场阶段回暖对债券市场资金分流的风险。今年万亿地方债务置换接近完成，对利率债的挤出效应边际减弱，在经济持续低迷的情况下，长久期利率债的配置价值仍在。预计4季度债券收益率在上下20BP的空间上波动，其中利率债风险不大，信用债及货币市场利率波幅将会加大，如有阶段性的调整，配置价值将会显现。 本基金策略上着重把握信用债的持有期收益，同时保持适度的组合久期，注重组合开放期的流动性。密切关注各项宏观数据、政策调整和市场资金面情况，以适当久期中高信用等级信用债为主,结合资金面情况进行套息操作，谨慎控制组合的信用配置和利率风险，努力为投资人创造安全稳定的收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2015年3季度，本基金份额净值增长率为4.52%，业绩比较基准收益率为0.81%。4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 99,355,765.70 96.46 其中：债券 99,355,765.70 96.46 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 1,172,486.76 1.14 8 其他资产 2,479,115.97 2.41 9 合计 103,007,368.43 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 500,300.00 0.83 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 88,813,465.70 146.84 5 企业短期融资券 10,042,000.00 16.60 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 99,355,765.70 164.26 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 122565 12邵城投 200,000 15,630,000.00 25.84 2 1480053 14莆田城 100,000 10,886,000.00 18.00 投债 3 124580 14淮开控 100,000 10,750,000.00 17.77 4 1380312 13湛江基 100,000 10,728,000.00 17.74 投债 5 122789 11象屿债 100,000 10,518,000.00 17.39 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 5,897.81 2 应收证券清算款 200,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 2,273,218.16 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,479,115.97 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 58,334,945.04 报告期期间基金总申购份额 127,222.55 减:报告期期间基金总赎回份额 1,612,839.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 56,849,328.04 注：本期申购额包括受限开放期申购份额，本期赎回份额包括受限开放期赎回份额及定期支付份 额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城鑫月薪定期支付债券型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2015年10月27日