鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告 2019-06-30 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2019-07-16 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年4月1日起至2019年6月30日止。 基金基本情况 项目 数值 基金简称 鹏华品牌传承混合 场内简称 基金主代码 000431 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014-01-28 报告期末基金份额总额 65,680,632.61 投资目标 通过积极灵活的资产配置，并精选优质的品牌类上市公司，在有效控制风险前提下，力求超越业绩比较基准的投资回报，争取实现基金资产的长期稳健增值。 1、资产配置策略本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面（包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等）的分析判断，和对流动性水平（包括资金面供需情况、证券市场估值水平等）的深入 研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间的投资比例进行动态调整。本基金结合市场主要经济和金融变量的变动情况，综合分析各 类金融资产的预期收益和风险特征及其变化方向，在股票和债券等大类资产之间进行灵活地配置，同时兼顾动态资产配置中的风险控制和成本控制。2、股票投资策略本基金的股票投资策略包括行业配置策略和 个股投资策略。核心思路在于：1）评判行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）评判企业的核心竞争力、品牌优势、管理层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契 合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研判，深度挖掘具有投资潜力的个股。本基金中品牌类企业主要指以下两类：第一类是指在长期的生产经营活动中，沿袭和继承了中华民族优秀 的文化传统，具有鲜明的地域文化特征和历史痕迹、具有独特的工艺和经营特色的产品、技艺或服务，已经取得了广泛的社会认同，赢得了良好的商业信誉的企业。第二类是指企业的品牌进入导入期或成长期， 投资策略 并随着消费习惯的变迁，品牌的影响力在逐渐加强，消费者对该品牌逐步产生认同感和信赖感，并有可能最终成为普遍的社会共识。品牌类企业涉及行业较广，包括纺织服装、食品饮料、餐饮旅游、农林牧渔、 房地产、家用电器、轻工制造、商贸零售、信息服务、金融服务、化工、交运设备和医药生物等等。3、债券投资策略对于固定收益类资产的选择，本基金将以价值分析为主线，在综合研究的基础上实施积极主 动的组合管理，并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。4、中小企业私募债投资策略中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非 公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情 况，尽力规避可能存在的债券违约，并获取超额收益。5、权证投资策略本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估值水平， 追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益率×20％ 风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019-04-01至2019-06-30） 本期已实现收益 6,257,121.33 本期利润 1,357,382.26 加权平均基金份额本期利润 0.0202 期末基金资产净值 95,952,168.83 期末基金份额净值 1.461 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 1.32% 1.85% -0.72% 1.22% 2.04% 0.63% 注：业绩比较基准=沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益率×20％ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2014年01月28日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 其他指标 单位：人民币元 其他指标 报告期（2019-04-01至2019-06-30） 其他指标 报告期（2019-06-30） 注：无。 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 张航先生，国籍中国，经济学硕士，4年证券基金从业经验。2015年7月加盟鹏华基金管理有限公司，现任 权益投资二部基金经理。2018年08月担任鹏华价值精选股票基金基金经理，2018年11月担任鹏华品牌传承 张航 本基金基金经理 2018-11-17 - 4 混合基金基金经理，2019年04月担任鹏华动力增长混合（LOF）基金基金经理。张航先生具备基金从业资 格。本报告期内本基金基金经理发生变动，王宗合不再担任本基金基金经理。 王宗合先生，国籍中国，金融学硕士，13年证券基金从业经验。曾经在招商基金从事食品饮料、商业零 售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业的研究。2009年5月加盟鹏华基金管理有限公司，从事食品饮料、 农林牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究工作，担任鹏华动力增长混合（LOF）基金基金经理助理。 现担任权益投资二部总经理。2010年12月担任鹏华消费优选混合基金基金经理，2012年06月至2018年07月 担任鹏华金刚保本混合基金基金经理，2014年07月至2019年04月担任鹏华品牌传承混合基金基金经理， 2014年12月担任鹏华养老产业股票基金基金经理，2016年04月至2018年10月担任鹏华金鼎保本混合基金基 王宗合 本基金基金经理 2014-07-26 2019-04-03 13 金经理，2016年06月至2019年06月担任鹏华金城保本混合基金基金经理，2017年02月担任鹏华安益增强混 合基金基金经理，2017年07月担任鹏华中国50混合基金基金经理，2017年09月担任鹏华策略回报混合基金 基金经理，2018年05月担任鹏华产业精选基金基金经理，2018年07月担任鹏华宏观混合基金基金经理， 2018年10月担任鹏华金鼎混合基金基金经理，2019年01月担任鹏华优选回报混合基金基金经理，2019年06 月至2019年06月担任鹏华金城混合基金基金经理，2019年06月担任鹏华精选回报三年定开混合基金基金经 理。王宗合先生具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理发生变动，王宗合不再担任本基金基金经 理。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 报告期内基金的投资策略和运作分析 A股当前估值依然较为便宜，龙头公司的盈利在未来几年确定性相对较高，我们依然认为当前是A股市场的战略机遇期。市场演变角度，二季度以来大消费和金融行业相对市场具有显著的超额收益。资金抱团大白马趋势加强，小部分股票股价和估值均创新高，出现所谓“核心资产牛市”的情形，且仍在惯性加速中，需要紧密关注外在变量对该趋势的影响。 在我们的具体配置上，低估值的优质价值股依然为压舱石，消费升级包括实物消费和数字消费依然将是我们配置的重点领域，存量经济下更细致的专业化分工领域里的细分龙头将是我们研究的重点。 报告期内基金的业绩表现 鹏华品牌传承混合组合净值增长率1.32%，业绩比较基准增长率-0.72%，同期上证综指涨跌幅为-3.6198%，深证成指涨跌幅为-7.3540%，沪深300指数涨跌幅为-1.2074%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％） 1 权益类投资 90,697,732.02 93.81 其中：股票 90,697,732.02 93.81 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 5,809,739.33 6.01 7 其他资产 177,944.01 0.18 8 合计 96,685,415.36 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 60,105.05 0.06 C 制造业 50,599,657.57 52.73 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 3,756,139.12 3.91 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,239,556.96 5.46 J 金融业 12,583,537.70 13.11 K 房地产业 15,285,750.82 15.93 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,510,963.20 1.57 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 1,638,915.00 1.71 R 文化、体育和娱乐业 23,106.60 0.02 S 综合 - - 合计 90,697,732.02 94.52 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 601155 新城控股 176,608 7,030,764.48 7.33 2 000961 中南建设 787,749 6,821,906.34 7.11 3 002475 立讯精密 234,962 5,824,707.98 6.07 4 601318 中国平安 56,676 5,022,060.36 5.23 5 600036 招商银行 127,338 4,581,621.24 4.77 6 000333 美的集团 87,300 4,527,378.00 4.72 7 601799 星宇股份 49,125 3,878,910.00 4.04 8 601100 恒立液压 106,200 3,332,556.00 3.47 9 603899 晨光文具 75,100 3,302,147.00 3.44 10 000596 古井贡酒 27,161 3,218,850.11 3.35 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 - - 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：无。 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：无。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：无。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险说明 - - - - - - 公允价值变动总额合计(元) - 股指期货投资本期收益(元) - 股指期货投资本期公允价值变动(元) - 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险指标说明 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益（元） - 国债期货投资本期公允价值变动(元) - 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 投资组合报告附注 受到调查以及处罚情况 中南建设公司涉及信息披露违规问题。2017年11月11日，中南建设与深圳市和润达投资有限公司（以下简称“深圳和润达”）、深圳三瑞房地产开发有限公司（以下简称“深圳三瑞”）签署《深圳市罗湖区草埔城中村城市更新项目合作协议》，中南建设与深圳三瑞分别将持有的中南（深圳）房地产开发有限公司（以下简称“中南房地产”）47%和20%的股权转让与深圳和润达。2017年11月16日，中南建设完成了转让中南房地产47%股权转让的工商变更手续。2017年12月8日，中南建设收到交易方深圳和润达支付的股权转让款。本次交易所产生的投资收益共计金额为50,100万元，此次交易在扣除所得税影响后，股权转让产生的净利润为37,357万元，占中南建设2016年度归母净利润的92.16%。对于上述重大交易事项，中南建设迟至2018年6月7日才履行信息披露义务，并迟至2019年1月17日才履行股东大会审议程序。中南建设上述行为违反了深圳证券交易所《股票上市规则（2014年修订）》第 2.1条、第7.3条、第9.3条的规定和深圳证券交易所《股票上市规则（2018年11月修订）》第2.1条、第7.3条、第9.3条的规定。中南建设董事长兼总经理陈锦石、时任财务总监钱军未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，违反了深圳交易所《股票上市规则（2014年修订）》第1.4条、第3.1.5条的规定和深圳交易所《股票上市规则（2018年11月修订）》第1.4条、第3.1.5条的规定，对中南建设上述违规行为负有重要责任。鉴于上述违规事实及情节，处分决定如下：一、对江苏中南建设集团股份有限公司给予通报批评的处分。二、对江苏中南建设集团股份有限公司董事长兼总经理陈锦石、时任财务总监钱军、现任董事辛琦、时任董事会秘书张伟给予通报批评的处分。对该证券的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该公司，认为公司的上述违规行为对公司并不产生实质性影响。上述通告对该公司股票的投资价值不产生重大影响，且该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库。 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 83,086.99 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,402.92 5 应收申购款 93,454.10 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 177,944.01 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 数值 报告期期初基金份额总额 72,406,183.94 报告期期间基金总申购份额 4,828,367.03 减：报告期期间基金总赎回份额 11,553,918.36 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 65,680,632.61 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 基金份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 报告期期间买入/申购总份额 报告期期间卖出/赎回总份额 报告期期末管理人持有的本基金份额 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) - 注：无。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 合计 注：无。 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总份额比例 发起份额总数 发起份额占基金总份额比例 发起份额承诺持有期限 基金管理人固有资金 -% -% 基金管理人高级管理人员 -% -% 基金经理等人员 -% -% 基金管理人股东 -% -% 其他 -% -% 合计 -% -% 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类别 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 机构 - - - - - - - 个人 - - - - - - - 产品特有风险 - 注：无。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 (一)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金2019年第2季度报告》（原文）。 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com.cn）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。