鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基 金2016年第1季度报告 2016年3月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2016年4月20日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月15日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 鹏华品牌传承混合 场内简称 - 基金主代码 000431 交易代码 000431 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年1月28日 报告期末基金份额总额 1,132,950,854.14份 通过积极灵活的资产配置，并精选优质的品牌类上市 投资目标 公司，在有效控制风险前提下，力求超越业绩比较基 准的投资回报，争取实现基金资产的长期稳健增值。 1、资产配置策略 本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本面 （包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等） 的分析判断，和对流动性水平（包括资金面供需情况、 证券市场估值水平等）的深入研究，分析股票市场、 投资策略 债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益， 并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间的投资 比例进行动态调整。 本基金结合市场主要经济和金融变量的变动情况，综 合分析各类金融资产的预期收益和风险特征及其变 化方向，在股票和债券等大类资产之间进行灵活地配 置，同时兼顾动态资产配置中的风险控制和成本控 制。 2、股票投资策略 本基金的股票投资策略包括行业配置策略和个股投 资策略。核心思路在于：1）评判行业的增长前景、 行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机 会；2）评判企业的核心竞争力、品牌优势、管理层、 治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契合未 来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行 综合的研判，深度挖掘具有投资潜力的个股。 本基金中品牌类企业主要指以下两类： 第一类是指在长期的生产经营活动中，沿袭和继承了 中华民族优秀的文化传统，具有鲜明的地域文化特征 和历史痕迹、具有独特的工艺和经营特色的产品、技 艺或服务，已经取得了广泛的社会认同，赢得了良好 的商业信誉的企业。 第二类是指企业的品牌进入导入期或成长期，并随着 消费习惯的变迁，品牌的影响力在逐渐加强，消费者 对该品牌逐步产生认同感和信赖感，并有可能最终成 为普遍的社会共识。 品牌类企业涉及行业较广，包括纺织服装、食品饮料、 餐饮旅游、农林牧渔、房地产、家用电器、轻工制造、 商贸零售、信息服务、金融服务、化工、交运设备和 医药生物等等。 3、债券投资策略 对于固定收益类资产的选择，本基金将以价值分析为 主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合管 理，并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投 资管理。 4、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于 其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本 基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合 规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资 过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变 化情况，尽力规避可能存在的债券违约，并获取超额 收益。 5、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权 证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策 略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收 益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益率 ×20％ 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货 风险收益特征 币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券 投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年1月1日－ 2016年3月31日） 1.本期已实现收益 -4,930,441.62 2.本期利润 -6,346,912.11 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0042 4.期末基金资产净值 1,219,781,018.09 5.期末基金份额净值 1.077 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 0.00% 0.17% -10.70% 1.94% 10.70% -1.77% 注：业绩比较基准=沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益率×20％ 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：1、本基金基金合同于2014年1月28日生效; 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 王宗合先生，国籍中国，金融学硕士，10 本 基 金 年证券从业经验，曾经在招商基金从事食 王宗合 基 金 经 2014年7 - 10 品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、 理 月26日 汽车等行业的研究。2009年5月加盟鹏华 基金管理有限公司，从事食品饮料、农林 牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究 工作，担任鹏华动力增长混合（LOF）基 金基金经理助理，2010年12月起担任鹏 华消费优选混合基金基金经理，2012年6 月起兼任鹏华金刚保本混合基金基金经 理，2014年7月起兼任鹏华品牌传承混合 基金基金经理，2014年12月起兼任鹏华 养老产业股票基金基金经理，现同时担任 权益投资二部总经理、投资决策委员会成 员。王宗合先生具备基金从业资格。本报 告期内本基金基金经理未发生变动。 李君女士，国籍中国，经济学硕士，7年 金融证券从业经验。历任平安银行资金交 易部银行账户管理岗，从事银行间市场资 金交易工作；2010年8月加盟鹏华基金管 理有限公司，担任集中交易室债券交易 员，从事债券研究、交易工作；2013年1 本 基 金 月至2014年5月担任鹏华货币基金基金 李君 基 金 经 2015年5 - 7 经理，2014年2月至2015年5月担任鹏 理 月22日 华增值宝货币基金基金经理，2015年5 月起担任鹏华弘盛混合基金、鹏华弘利混 合基金、鹏华弘泽混合基金、鹏华弘润混 合基金、鹏华品牌传承混合基金基金经 理，2015年11月起担任鹏华弘安混合基 金基金经理。李君女士具备基金从业资 格。本报告期内本基金基金经理未发生变 动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 和损害基金份额持有利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2016年一季度，全球主要金融市场均出现了大幅震荡。开年伊始，全球股市和大宗商品即出 现了罕见的暴跌，期间人民币兑美元也大幅走贬，黄金和债券价格稳步走高，避险情绪集中释放。 进入2月，资源品价格出现明显反弹，带动乐观情绪回升，各国股市纷纷出现回升，美元汇率受 美联储鸽派言论影响有所走弱。 国内金融市场走势与国际环境基本一致，不利因素是通胀预期有所抬头，有利因素是企业生 产经营出现了显著环比改善。同期债券市场整体保持上涨，但信用风险暴露日益增多，债券实质 性违约相继出现。 具体操作方面，对该基金寻求的是控制回撤的前提下，追求收益稳定的策略。一季度，我们 将股票控制在较低仓位，并积极参与了新股、可转债、可交换债的申购，同时我们加强了债券配 置和筛选力度，在严控信用风险的前提下，将资金投资于中短久期、中高评级、流动性较好的固 定收益品种，为组合提供了稳定收益。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为0%，同期上证综指下跌15.12%，深证成指下跌17.45%，沪 深300指数下跌13.75%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 105,902,570.01 8.64 其中：股票 105,902,570.01 8.64 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 10,430,157.90 0.85 其中：债券 10,430,157.90 0.85 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 960,016,190.03 78.29 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 148,255,379.69 12.09 8 其他资产 1,553,615.80 0.13 9 合计 1,226,157,913.43 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 55,971,006.76 4.59 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 32,774,664.61 2.69 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,892,246.00 0.81 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 7,264,652.64 0.60 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 105,902,570.01 8.68 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002051 中工国际 1,019,217 23,329,877.13 1.91 2 002034 美 欣 达 311,170 11,248,795.50 0.92 3 300203 聚光科技 408,800 10,710,560.00 0.88 4 002439 启明星辰 418,100 9,892,246.00 0.81 5 601186 中国铁建 839,300 9,408,553.00 0.77 6 002672 东江环保 435,792 7,264,652.64 0.60 7 000423 东阿阿胶 132,300 6,423,165.00 0.53 8 000858 五 粮 液 183,800 5,166,618.00 0.42 9 600352 浙江龙盛 478,700 5,079,007.00 0.42 10 002440 闰土股份 255,300 5,011,539.00 0.41 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 10,430,157.90 0.86 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 10,430,157.90 0.86 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 113009 广汽转债 35,930 4,303,336.10 0.35 2 128010 顺昌转债 17,010 2,136,796.20 0.18 3 132005 15国资EB 14,350 1,556,401.00 0.13 4 113008 电气转债 10,700 1,271,374.00 0.10 5 113010 江南转债 6,690 669,000.00 0.05 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 714,396.63 2 应收证券清算款 445,127.71 3 应收股利 - 4 应收利息 381,550.87 5 应收申购款 12,540.59 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,553,615.80 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113008 电气转债 1,271,374.00 0.10 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 1 002439 启明星辰 9,892,246.00 0.81 重大事项 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,232,629,070.61 报告期期间基金总申购份额 1,008,307.02 减:报告期期间基金总赎回份额 1,100,686,523.49 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 1,132,950,854.14 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 (一)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金2016年第1季度报告》（原文）。8.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市东城区建国门内大街69号中国农业银行股份有限公司8.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2016年4月20日