鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基 金2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华品牌传承混合 场内简称 - 基金主代码 000431 交易代码 000431 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年1月28日 报告期末基金份额总额 12,142,615,305.68份 通过积极灵活的资产配置，并精选优质的品牌类上 投资目标 市公司，在有效控制风险前提下，力求超越业绩比 较基准的投资回报，争取实现基金资产的长期稳健 增值。 1、资产配置策略 本基金采用自上而下的策略，通过对宏观经济基本 面（包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政 策等）的分析判断，和对流动性水平（包括资金面 投资策略 供需情况、证券市场估值水平等）的深入研究，分 析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预 期风险和收益，并据此对本基金资产在股票、债券、 现金之间的投资比例进行动态调整。 本基金结合市场主要经济和金融变量的变动情况， 综合分析各类金融资产的预期收益和风险特征及其 变化方向，在股票和债券等大类资产之间进行灵活 地配置，同时兼顾动态资产配置中的风险控制和成 本控制。 2、股票投资策略 本基金的股票投资策略包括行业配置策略和个股投 资策略。核心思路在于：1）评判行业的增长前景、 行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资 机会；2）评判企业的核心竞争力、品牌优势、管理 层、治理结构等以及其所提供的产品和服务是否契 合未来行业增长的大趋势，对企业基本面和估值水 平进行综合的研判，深度挖掘具有投资潜力的个股。 本基金中品牌类企业主要指以下两类： 第一类是指在长期的生产经营活动中，沿袭和继承 了中华民族优秀的文化传统，具有鲜明的地域文化 特征和历史痕迹、具有独特的工艺和经营特色的产 品、技艺或服务，已经取得了广泛的社会认同，赢 得了良好的商业信誉的企业。 第二类是指企业的品牌进入导入期或成长期，并随 着消费习惯的变迁，品牌的影响力在逐渐加强，消 费者对该品牌逐步产生认同感和信赖感，并有可能 最终成为普遍的社会共识。 品牌类企业涉及行业较广，包括纺织服装、食品饮 料、餐饮旅游、农林牧渔、房地产、家用电器、轻 工制造、商贸零售、信息服务、金融服务、化工、 交运设备和医药生物等等。 3、债券投资策略 对于固定收益类资产的选择，本基金将以价值分析 为主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合 管理，并主要通过类属配置与债券选择两个层次进 行投资管理。 4、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由 于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合 理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金 在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用 等级变化情况，尽力规避可能存在的债券违约，并 获取超额收益。 5、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合 权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权 证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当 期收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益 率×20％ 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于 风险收益特征 货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于 证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 365,200,697.01 2.本期利润 386,909,499.23 3.加权平均基金份额本期利润 0.0427 4.期末基金资产净值 12,958,986,849.72 5.期末基金份额净值 1.067 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回 费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 4.09% 0.08% 9.07% 2.09% -4.98% -2.01% 注：业绩比较基准=沪深300指数收益率×80％＋中证综合债指数收益率×20％ 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2014年1月28日生效;2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 黄鑫先生，国籍中国， 管理学硕士，12年证 券从业经验。曾在民 生证券公司证券投资 黄鑫 本基金基 2014年 2015年 12 部、长城证券公司研 金经理 1月28日 5月22日 究所从事研究工作。 2004年10月加盟鹏 华基金管理有限公司 从事行业研究工作， 曾任公司机构理财部 理财经理助理、理财 经理；2007年8月至 2011年1月担任鹏华 中国50开放式证券 投资基金基金经理， 2008年10月至 2010年7月担任鹏华 盛世创新股票型证券 投资基金（LOF）基 金经理，2010年7月 起至今担任鹏华动力 增长混合型证券投资 基金（LOF）基金经 理，2014年1月起兼 任鹏华品牌传承灵活 配置混合型证券投资 基金基金经理，现同 时担任研究部总经理、 投资决策委员会成员。 黄鑫先生具备基金从 业资格。本报告期内 本基金基金经理发生 变动，黄鑫不再担任 本基金基金经理，由 王宗合、李君担任本 基金基金经理。 王宗合先生，国籍中 国，中国人民大学金 融学硕士，9年证券 从业经验，曾经在招 商基金从事食品饮料、 商业零售、农林牧渔、 纺织服装、汽车等行 业的研究。2009年 本基金基 2014年 5月加盟鹏华基金管 王宗合 金经理 7月26日 - 9 理有限公司，从事食 品饮料、农林牧渔、 商业零售、造纸包装 等行业的研究工作， 担任鹏华动力增长混 合型证券投资基金 （LOF）基金经理助 理，2010年12月起 至今担任鹏华消费优 选股票型证券投资基 金基金经理， 2012年6月起兼任鹏 华金刚保本混合型证 券投资基金基金经理， 2014年7月起兼任鹏 华品牌传承灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2014年 12月起兼任鹏华养老 产业股票型证券投资 基金基金经理，现同 时担任基金管理部副 总经理。王宗合先生 具备基金从业资格。 本报告期内本基金基 金经理发生变动，黄 鑫不再担任本基金基 金经理，由王宗合、 李君担任本基金基金 经理。 李君女士，国籍中国， 厦门大学经济学硕士， 6年金融证券从业经 验。历任平安银行资 金交易部银行账户管 理岗，从事银行间市 场资金交易工作； 2010年8月加盟鹏华 基金管理有限公司， 担任集中交易室债券 交易员，从事债券研 本基金基 2015年 究、交易工作； 李君 金经理 5月22日 - 6 2013年1月至 2014年5月担任鹏华 货币市场证券投资基 金基金经理， 2014年2月至 2015年5月担任鹏华 增值宝货币市场基金 基金经理，2015年 5月起担任鹏华弘盛 灵活配置混合型证券 投资基金、鹏华弘利 灵活配置混合型证券 投资基金、鹏华弘泽 灵活配置混合型证券 投资基金、鹏华弘润 灵活配置混合型证券 投资基金、鹏华品牌 传承灵活配置混合型 证券投资基金基金经 理。本报告期内本基 金基金经理发生变动， 黄鑫不再担任本基金 基金经理，由王宗合、 李君担任本基金基金 经理。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年2季度，国内宏观经济形势依旧较为疲弱，但5月份以来的货币金融、物价数据有环比改善的迹象，与之相应，在房地产、股票、债券等多个市场二季度以来受益于流动性的进一步改善，在价格上都呈现上升态势，但进入6月份，随着国际市场对美联储加息预期的不断升 温，发达国家债券市场大幅下跌，引发全球资本市场的剧烈波动，国内股票和债券市场也同时在 内外因的双重作用下出现明显下挫。 操作方面，我们对该基金寻求的是控制回撤的前提下，追求收益稳定的策略。我们在控制仓位的前提下，积极寻求二级市场投资机会。在新股申购上，取得了较好的成绩。在固定收益投资方面，我们将资金投资于短久期、流动性较好的品种，为组合提供了稳定收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为4.09%，同期上证综指上涨14.12%，深证成指上涨8.95%，沪深300指数上涨10.41%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望后市，一方面基于对当前宏观经济数据的分析，我们认为实体经济在三季度有逐渐企稳的迹象，另一方面，随着二季度末A股市场的大幅下挫，社会资金的风险偏好也将有所降低，存量资金的配置可能将向债券、信贷、房地产等领域倾斜，从而加速资金向实体经济流动，支持实体经济的进一步企稳。但美联储加息和希腊问题仍将是影响全球经济的重要不确定因素，需要提前防范可能的外部冲击。 因此，在资产配置方面，我们主要从宏观经济企稳和社会资金风险偏好降低两个方面着手，突出策略的稳健性，在控制回撤的前提下，稳步提高组合收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 注：无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 113,415,748.26 0.87 其中：股票 113,415,748.26 0.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 8,357,304.00 0.06 其中：债券 8,357,304.00 0.06 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,500,001,200.00 11.54 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 11,265,131,441.25 86.64 8 其他资产 114,874,135.29 0.88 9 合计 13,001,779,828.80 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 484,279.65 0.00 B 采矿业 - - C 制造业 30,039,182.95 0.23 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 911,475.00 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 483,409.80 0.00 业 J 金融业 74,802,100.86 0.58 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 6,695,300.00 0.05 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 113,415,748.26 0.88 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601211 国泰君安 2,178,279 74,802,100.86 0.58 2 300089 长城集团 558,759 22,758,254.07 0.18 3 000802 北京文化 230,000 6,695,300.00 0.05 4 002485 希努尔 263,900 4,177,537.00 0.03 5 601968 宝钢包装 157,140 2,192,103.00 0.02 6 603066 音飞储存 22,500 911,475.00 0.01 7 002772 众兴菌业 21,381 484,279.65 0.00 8 300467 迅游科技 1,626 483,409.80 0.00 9 002773 康弘药业 17,338 411,430.74 0.00 10 002770 N科迪 40,555 399,872.30 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 8,357,304.00 0.06 8 其他 - - 9 合计 8,357,304.00 0.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 113008 电气转债 36,400 6,589,856.00 0.05 2 132001 14宝钢EB 5,000 924,650.00 0.01 3 110031 航信转债 5,800 842,798.00 0.01 注：上述债券明细为本基金本报告期末持有的全部债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 组合投资的前十名证券之一的国泰君安的发行主体国安君安证券股份有限公司在证监会2014年四季度两融检查时，存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对国泰君安采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，认为国泰君安作为国内资产规模领先的大型券商，未来将受益于券商行业的大发展。本次行政监管措施对该股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已严格执行内部投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 234,891.61 2 应收证券清算款 103,020,248.66 3 应收股利 - 4 应收利息 6,396,829.76 5 应收申购款 5,222,165.26 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 114,874,135.29 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 300467 迅游科技 483,409.80 0.00 重大事项 2 300089 长城集团 22,758,254.07 0.18 资产重组 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 7,716,333,045.91 报告期期间基金总申购份额 7,480,791,602.68 减:报告期期间基金总赎回份额 3,054,509,342.91 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 12,142,615,305.68 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 (一)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华品牌传承灵活配置混合型证券投资基金2015年第2季度报告》（原文）。8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市东城区建国门内大街69号中国农业银行股份有限公司8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年7月18日