景顺长城景颐双利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:北京银行股份有限公司 报告送出日期:2016 年 10 月 25 日  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 2016 年 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城景颐双利债券 场内简称 无 基金主代码 000385 交易代码 000385 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 11 月 13 日 报告期末基金份额总额 1,729,473,209.98 份 本基金主要通过投资于固定收益品种,在有效控 投资目标 制风险的前提下力争获取高于业绩比较基准的 投资收益,为投资者提供长期稳定的回报。 1、资产配置策略:本基金运用自上而下的宏观 分析和自下而上的市场分析相结合的方法实现 大类资产配置,把握不同的经济发展阶段各类资 产的投资机会,根据宏观经济、基准利率水平等 因素,预测债券类、货币类等大类资产的预期收 益率水平,结合各类别资产的波动性以及流动性 状况分析,进行大类资产配置。 投资策略 2、固定收益类资产投资策略: 债券类属资产配置 :基金管理人根据国债、金 融债、企业(公司)债、分离交易可转债债券部 分等品种与同期限国债或央票之间收益率利差 的扩大和收窄的分析,主动地增加预期利差将收 窄的债券类属品种的投资比例,降低预期利差将 扩大的债券类属品种的投资比例,以获取不同债 第 2 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 券类属之间利差变化所带来的投资收益。 债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基 础上,采取利率预期策略、信用策略和时机策略 相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险 的基础上获取稳定的收益。 资产支持证券投资策略: 本基金将通过对宏观 经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产 所在行业景气变化等因素的研究,预测资产池未 来现金流变化,并通过研究标的证券发行条款, 预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益 率的影响。同时,管理人将密切关注流动性对标 的证券收益率的影响,综合运用久期管理、收益 率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极 策略,在严格控制风险的情况下,结合信用研究 和流动性管理,选择风险调整后收益高的品种进 行投资,以期获得长期稳定收益。 业绩比较基准 三年期银行定期存款利率(税后)+1.5%。 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较 风险收益特征 低风险品种,本基金的预期收益和预期风险高于 货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 北京银行股份有限公司 景顺长城景颐双利债券 景顺长城景颐双利债 下属分级基金的基金简称 A类 券C类 下属分级基金的交易代码 000385 000386 报告期末下属分级基金的份额总额 1,701,953,397.10 份 27,519,812.88 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2016 年 7 月 1 日 - 2016 年 9 月 30 日 ) 景顺长城景颐双利债券 A 类 景顺长城景颐双利债券 C 类 1.本期已实现收益 45,213,699.36 921,609.80 2.本期利润 49,309,771.87 934,453.92 3.加权平均基金份额本期利润 0.0282 0.0269 4.期末基金资产净值 2,422,365,501.60 38,743,318.96 5.期末基金份额净值 1.423 1.408 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 第 3 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城景颐双利债券 A 类 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.01% 0.13% 1.07% 0.00% 0.94% 0.13% 月 景顺长城景颐双利债券 C 类 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.96% 0.12% 1.07% 0.00% 0.89% 0.12% 月 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 第 4 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 注:本基金的投资组合比例为:本基金对债券资产的投资比例不低于基金资产的 80%;股票、权 证等权益类资产的投资比例不超过基金资产的 20%,其中,本基金持有的全部权证的市值不得超 过基金资产净值的 3%;现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自 2013 年 11 月 13 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时,本基金 投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金 经济学硕士。曾任职于交通 的基金 2014 年 1 银行、长城证券金融 研究 毛从容 - 16 年 经理、公 月 16 日 所,着重于宏观和债券市场 司副总 的研究,并担任金融研究所 第 5 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 经理 债券业务小组组长。2003 年 3 月加入本公司,担任研究 员等职务;自 2005 年 6 月 起担任基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景颐双利债券型证券投资基金基金合同》和其他有 关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基 础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有 人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011 年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平 执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 3 季度在基建和地产投资带动下,经济基本面略有企稳,民间投资的快速下滑势头得到遏制。 食品价格的回落和去年基数影响,3 季度通胀有所回落。由于“限产保价”政策执行较为严格, 国内供需短期偏紧,PPI 同比已经收窄至-0.8%。在供给侧收缩,稳增长托需求的政策背景下,PPI 持续改善,工业企业盈利回升。外围市场美国经济数据表现尚可,美元加息预期逐步回升,市场 普遍认为 12 月份加息概率较大。 国内货币政策方面,央行仍延续 2 季度的操作思路,为降低金融机构杠杆水平,央行重启了 14 天和 28 天的公开市场逆回购操作,一定程度上提升了银行间的融资成本,季末资金成本上升 第 6 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 幅度较明显。 3 季度债券收益率先下后上,随后收益率进入盘整阶段。7 月份经济数据一般,加上英国“脱 欧”事件继续发酵,银行理财新规出台,国内债券收益率继续明显下行。8 月中旬开始,受国内 经济企稳和央行新增 14 天逆回购公开市场操作影响,债券收益率小幅回升。进入 9 月份在配置盘 的推动下,债券收益率小幅回落,进入盘整阶段。3 季度债券收益率小幅下行,信用债收益率下 行幅度更大,信用利差进一步压缩。 权益市场基本围绕 2900-3100 点的上证综指点位波动,缺乏趋势性行情,煤炭和 PPP 板块及 有确定性业绩的个股上涨不俗。 组合仍主要以中高等级信用债作为主要的收益来源,控制杠杆和久期。在控制权益仓位基础 上,组合增加对权益仓位的波段操作。 G20 会议已经透露出未来更多依靠财政政策和结构性政策的共识,展望 4 季度国内主要依靠 财政和准财政政策发力,货币政策空间不大。随着财政政策加码、PPP 项目落地,小周期补库存 开启,我们密切关注投资数据的拐点,若拐点确认可带来 1-2 个季度左右的经济数据反弹周期。 受 PPI 回升和去年 4 季度低基数影响,CPI 将有所回升,但仍可控。经济长周期下行,利率中枢 下移,短周期关注一些利空因素可能出现,债券市场可能震荡调整,比如地产三线库存是否去化, 地产价格上行过快导致政策收紧;外围市场的不确定性,美联储 12 月大概率加息等等,需要防范 黑天鹅事件冲击。我们顺应市场趋势行情,如果调整幅度到位,会把握调整后的投资机会;策略 上高等级信用债做基本配置,杠杆和久期策略适度关注。 权益资产配置选择上,受制于存量资金博弈、基本面未见明显好转、货币政策难言大幅宽松 影响,权益市场缺乏趋势性机会,我们仍相对看好两类品种:行业竞争格局稳定,现金流好,且 分红收益率较高的标的;估值相对合理,有安全边际的真正成长股。 组合仍延续前期的操作思路,以资质可控的信用债作为主要配置品种,参与利率债的交易性 机会,同时控制权益仓位,把握个股的一些机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2016 年 3 季度,景颐双利 A 份额净值增长率为 2.01%,业绩比较基准收益率为 1.07%。 2016 年 3 季度,景颐双利 C 份额净值增长率为 1.96%,业绩比较基准收益率为 1.07%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第 7 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 215,240,794.43 7.44 其中:股票 215,240,794.43 7.44 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 2,608,374,876.69 90.15 其中:债券 2,608,374,876.69 90.15 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 7,854,980.20 0.27 8 其他资产 61,847,911.81 2.14 9 合计 2,893,318,563.13 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 175,601,514.04 7.14 电力、热力、燃气及水生产和供 D 24,404,280.39 0.99 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - 第 8 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 R 文化、体育和娱乐业 15,235,000.00 0.62 S 综合 - - 合计 215,240,794.43 8.75 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 000811 烟台冰轮 3,300,000 46,629,000.00 1.89 2 002519 银河电子 1,629,938 40,177,971.70 1.63 3 000967 盈峰环境 1,950,000 30,576,000.00 1.24 4 002303 美盈森 1,860,000 24,849,600.00 1.01 5 601199 江南水务 2,649,759 24,404,280.39 0.99 6 000418 小天鹅A 523,200 17,422,560.00 0.71 7 002071 长城影视 1,100,000 15,235,000.00 0.62 8 300136 信维通信 434,778 11,099,882.34 0.45 9 600517 置信电气 450,000 4,846,500.00 0.20 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 245,176,000.00 9.96 其中:政策性金融债 245,176,000.00 9.96 4 企业债券 1,115,572,184.29 45.33 5 企业短期融资券 80,256,000.00 3.26 6 中期票据 1,159,344,000.00 47.11 7 可转债(可交换债) 8,026,692.40 0.33 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 2,608,374,876.69 105.98 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 比例(%) 1 124751 14 徐高铁 1,300,000 140,777,000.00 5.72 第 9 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 2 124831 14 崇建设 1,000,000 105,240,000.00 4.28 15 华强 3 101558012 1,000,000 103,350,000.00 4.20 MTN002 15 滁州城投 4 101560033 800,000 82,976,000.00 3.37 MTN001 5 160414 16 农发 14 800,000 80,136,000.00 3.26 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 505,409.45 第 10 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 2 应收证券清算款 844,827.83 3 应收股利 - 4 应收利息 60,492,394.79 5 应收申购款 5,279.74 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 61,847,911.81 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110033 国贸转债 1,635,776.40 0.07 2 123001 蓝标转债 724,046.00 0.03 3 110031 航信转债 649,948.00 0.03 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例(%) 1 002303 美盈森 24,849,600.00 1.01 重大事项停牌 2 002071 长城影视 15,235,000.00 0.62 重大事项停牌 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 景顺长城景颐双利债 项目 景顺长城景颐双利债券 A 类 券C类 报告期期初基金份额总额 1,845,288,626.75 46,410,816.94 报告期期间基金总申购份额 25,174,118.76 954,291.73 减:报告期期间基金总赎回份额 168,509,348.41 19,845,295.79 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 1,701,953,397.10 27,519,812.88 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 第 11 页 共 12 页  景顺长城景颐双利债券 2016 年第 3 季度报告 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景颐双利债券型证券投资基金募集注册的文件; 2、《景顺长城景颐双利债券型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城景颐双利债券型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城景颐双利债券型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2016 年 10 月 25 日 第 12 页 共 12 页